JPX estudia vetar en el TOPIX a empresas con alta exposición a criptomonedas y pone en riesgo la entrada de Metaplanet
Japan Exchange Group (JPX) está valorando impedir que las compañías con más del 50% de sus activos aparcados en criptomonedas accedan al Tokyo Stock Price Index (TOPIX), una medida que vuelve a encender las alertas sobre Metaplanet y otras firmas con tesorerías de activos digitales (DATs). Según Nikkei, las directrices en estudio bloquearían la incorporación de nuevas empresas con este perfil y, si se aprueban, también podrían excluir del TOPIX a las que ya formen parte del índice. JPX habría solicitado comentarios a distintos actores del mercado.
El posible cambio complica la previsión de que Metaplanet entre en el TOPIX tras la recomposición prevista para octubre de 2026. En octubre de 2025, la compañía fue ascendida de small cap a mid cap, lo que facilitó su inclusión en el FTSE Japan Index y el FTSE AllWorld Index, aumentando su visibilidad entre inversores institucionales. Aun así, una eventual exclusión por parte de JPX podría provocar salidas pasivas ligadas a índices y ventas de inversores domésticos que utilizan el TOPIX como referencia.
La ofensiva regulatoria no es nueva. En noviembre pasado, JPX dijo a Bloomberg que evaluaba nuevas directrices para proteger a los inversores ante una volatilidad extrema. Entonces, las acciones de Metaplanet se habían desplomado un 75% tras haber subido más de un 400% a comienzos de 2025. Un portavoz de JPX señaló: "Estamos supervisando a las empresas que plantean preocupaciones desde una perspectiva de riesgo y gobernanza, con el objetivo de proteger a accionistas e inversores". Para el operador bursátil, la volatilidad vinculada a criptoactivos perjudica a los inversores en renta variable y debe contenerse; entre las medidas analizadas figuran reglas más estrictas para fusiones y auditorías para frenar estos movimientos.
El mercado mira también el precedente de MSCI. El índice barajó propuestas similares, lo que desencadenó ventas en Strategy (MSTR) a finales de 2025 y principios de 2026. Los analistas temían que su exclusión implicara salidas pasivas de unos 3.000 a 9.000 millones de dólares si otros índices copiaban la medida. Cuando MSCI retiró esos planes a comienzos de enero, MSTR ya había caído un 60%, de 365 a 147 dólares.
Los observadores esperan que Metaplanet intente influir para frenar la propuesta, como hizo Strategy en el caso de MSCI. Está por ver si Metaplanet, la tercera mayor firma del mundo por tesorería en BTC, logrará que JPX suavice su postura. La acción de Metaplanet (3350), cotizada en la Bolsa de Tokio, cerró el 3 de abril a 1,87 dólares, un 86% por debajo de los máximos de 2025 en 13,3 dólares.
Resumen: Japan Exchange Group quiere vetar del TOPIX a las empresas cotizadas con una elevada exposición a criptomonedas. La iniciativa podría bloquear la prevista inclusión de Metaplanet en octubre de 2026 y aumentar la presión vendedora.
