Grayscale registra un ETF de Hyperliquid para seguir el token HYPE

Grayscale presentó el viernes ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) la solicitud para lanzar un ETF de Hyperliquid. El producto propuesto buscaría replicar el comportamiento del token Hyperliquid (HYPE) y cotizaría en Nasdaq bajo el ticker GHYP. Con este movimiento, Grayscale se suma a Bitwise y 21Shares, que ya habían registrado propuestas similares vinculadas al mismo protocolo, intensificando la carrera por nuevos ETF cripto más allá de la exposición spot a Bitcoin y Ethereum. Gestoras y emisores están poniendo el foco en ecosistemas centrados en derivados, en un contexto en el que HYPE gana tracción como plataforma descentralizada de futuros perpetuos y de activos del mundo real tokenizados. La documentación presentada ante la SEC indica que Coinbase actuaría como custodio del ETF. Grayscale no detalló por ahora la comisión de gestión, una omisión que replica el enfoque de otros registros iniciales en los que los emisores priorizan la rapidez frente a la transparencia total de costes en las primeras fases. Según datos de DeFiLlama, Hyperliquid mantuvo un volumen semanal de negociación de entre 40.000 y 100.000 millones de dólares, conservando su posición como el mercado descentralizado de perpetuos con mayor actividad pese al aumento de la competencia. En paralelo, DeFiLlama sitúa el volumen semanal total de futuros perpetuos en un rango de 125.000 a 300.000 millones de dólares este año, más del doble que en el mismo periodo del año anterior, impulsado por la demanda de exposición apalancada en subidas y caídas del mercado. En cuanto a la estructura del producto, Grayscale señaló que las recompensas por "staking" podrían incorporarse más adelante, condicionadas a una mayor claridad regulatoria y a la preparación operativa. El planteamiento encaja con lo visto en otras propuestas: Bitwise modificó su solicitud previa para incluir staking y 21Shares apuntó planes similares. Aun así, la incertidumbre regulatoria sobre productos con staking en Estados Unidos sigue sin resolverse. El diseño del ETF se orienta principalmente a seguir el rendimiento del token, no a replicar toda la actividad del protocolo. Eso limita la exposición directa a los ingresos derivados de la negociación de derivados dentro del ecosistema, aunque abre a inversores tradicionales una vía regulada para acceder a los movimientos de precio de HYPE. Grayscale también destacó el papel creciente de Hyperliquid en mercados de activos del mundo real tokenizados. El protocolo permite negociación continua de activos como el petróleo y el oro incluso cuando los mercados tradicionales están cerrados, un atributo que atrae a participantes de las finanzas tradicionales que buscan exposición 24/7. La competencia se intensifica con la entrada de plataformas como Aster, Lighter y edgeX. Pese a ello, HYPE ha mantenido una cuota dominante de la actividad de negociación en la mayoría de las semanas, señal de que los efectos de red siguen siendo sólidos. La integración del protocolo con múltiples servicios cripto y su uso creciente por firmas de trading y proveedores de liquidez refuerzan su posición en derivados descentralizados, alimentando la tesis de que Hyperliquid evoluciona de protocolo de nicho a capa de infraestructura de negociación. La SEC acumula ya varias solicitudes ligadas al mismo protocolo, con plazos de aprobación aún inciertos mientras el regulador revisa ETF de activos digitales más allá de Bitcoin y Ethereum. El próximo hito será si la SEC reconoce formalmente la solicitud y fija un calendario de revisión; el mercado seguirá de cerca esa respuesta por su posible impacto en la demanda de productos vinculados a un ETF de Hyperliquid.