Galaxy Digital reduce sus pérdidas en el 1T, pero registra un resultado neto de -216 M$ tras la caída del 20% del mercado cripto

Galaxy Digital, la firma de servicios financieros e infraestructura cripto dirigida por Mike Novogratz, cerró el primer trimestre de 2026 con una pérdida neta de 216 millones de dólares, frente a los 482 millones del trimestre anterior. El EBITDA ajustado fue de -188 millones y el beneficio diluido se situó en -0,49 dólares por acción. El patrimonio total ascendió a 2.800 millones de dólares, un 46% más interanual. La compañía mantenía 2.600 millones de dólares en efectivo y stablecoins, prácticamente sin cambios respecto al trimestre previo. El resultado estuvo penalizado sobre todo por ajustes no realizados a la baja en activos digitales y posiciones de inversión en el área de Tesorería y Corporativo, en un entorno de mercado más débil. La capitalización total del mercado cripto retrocedió alrededor de un 20% en el trimestre. Bitcoin cayó cerca de un 24%, su mayor descenso trimestral desde 2018, y terminó marzo en torno a los 66.600 dólares. Helios: avance del centro de datos Galaxy puso en marcha su primera sala de datos en el campus de Helios, en el oeste de Texas, y la entregó a CoreWeave, proveedor de cómputo para IA, bajo un contrato de arrendamiento de la Fase I. "Las luces están encendidas en Helios", escribió Novogratz en X. "Nuestro negocio de centros de datos para IA ya está generando flujo de caja". Los 133 megavatios restantes de capacidad crítica de TI de la Fase I se mantienen en calendario para su entrega a finales del 2T de 2026. La construcción de la Fase II, de 260 megavatios, ya está en marcha con entrega prevista a comienzos de 2027. Durante el trimestre, ERCOT, el operador de la red eléctrica de Texas, aprobó 830 megavatios adicionales para Helios, duplicando la capacidad total aprobada hasta superar los 1,6 gigavatios. El arrendamiento completo con CoreWeave abarca 526 megavatios de carga crítica de TI a lo largo de tres fases, con un plazo base de 15 años. Galaxy estima que este acuerdo, por sí solo, generará más de 1.000 millones de dólares de ingresos medios anuales, con márgenes de EBITDA previstos en torno al 90%. Segmento de activos digitales El beneficio bruto ajustado del segmento de activos digitales fue de 49 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 51 millones del trimestre anterior. La resiliencia se explicó por un mayor peso de ingresos recurrentes por comisiones y de actividad transaccional. Las contrapartes de trading crecieron un 4%, hasta 1.691, y el volumen propio de negociación se mantuvo estable pese al fuerte descenso del volumen del sector, según datos de The Block. La cartera de préstamos se redujo un 20%, hasta una media de 1.400 millones de dólares, ante el desapalancamiento de los clientes. Gestión de activos La división de asset management gestionaba cerca de 5.000 millones de dólares en activos bajo gestión y 3.200 millones de dólares en activos en stake al cierre del 1T de 2026. Los activos en stake bajaron un 35% trimestral, casi totalmente por la caída de precios de los tokens y no por salidas de clientes. Las entradas netas fueron de 69 millones de dólares. BlackRock eligió a Galaxy como validador aprobado para su iShares Staked Ethereum Trust ETF, el primer producto cripto de BlackRock con generación de recompensas. Galaxy también anunció un nuevo hedge fund centrado en fintech, orientado a la intersección entre finanzas tradicionales e infraestructura blockchain, con lanzamiento el 1 de mayo. Tesorería corporativa y asignación de capital El segmento de tesorería corporativa registró una pérdida bruta ajustada de 140 millones de dólares y un EBITDA de -167 millones, por ajustes no realizados a la baja en posiciones de activos digitales e inversiones de venture capital. La asignación de patrimonio de Galaxy se reparte aproximadamente en tercios: 33% en activos digitales, 28% en centros de datos y 39% en tesorería y corporativo. Recompras y estructura societaria Durante el trimestre, la compañía recompró 3,2 millones de acciones por 65 millones de dólares, compensando con creces la dilución derivada de adjudicaciones de acciones a empleados. También completó su exclusión voluntaria de la Bolsa de Toronto y concentró su cotización en Nasdaq, una medida destinada a simplificar la estructura corporativa tras la reorganización de mayo de 2025, que transformó la antigua partnership en una sociedad corporativa estándar.