La Fed perfila una cuenta maestra "reducida" mientras Trump impulsa la integración cripto y endurece el cumplimiento de la BSA

La Reserva Federal publicó esta semana una versión más detallada de su propuesta para crear una cuenta maestra "reducida" (skinny master account), un acceso limitado a los rieles de pago de la Fed pensado para fintech y empresas cripto sin necesidad de convertirse en bancos plenos con carta de la OCC. El anuncio llega pocos días después de que el presidente Donald Trump firmara dos órdenes ejecutivas: una para acelerar la integración de los activos digitales en los sistemas de pago existentes y otra para reforzar la aplicación de la Bank Secrecy Act (BSA) por parte del Tesoro y los supervisores. Por qué importa En conjunto, estas decisiones pueden acelerar de forma relevante el acceso de las firmas cripto al núcleo del sistema de pagos estadounidense, un objetivo largamente perseguido por el sector. A la vez, apuntan a un giro hacia una postura más dura frente a los riesgos de financiación ilícita asociados a nuevas tecnologías de pago. El siguiente movimiento de la Fed, el Tesoro y el Congreso será clave para definir si la integración llega con reglas más claras o con mayores cargas de cumplimiento. Qué propone la Fed La actualización amplía la solicitud de información publicada inicialmente en diciembre de 2025. El planteamiento describe cómo una cuenta maestra "reducida" permitiría que fintech no bancarias y empresas cripto se conecten a los rieles de pago de la Fed sin ser bancos miembros de pleno derecho. La Fed también pide a los bancos miembros que valoren si pueden ofrecer por su cuenta cuentas de pago a estas empresas y solicita comentarios sobre implicaciones operativas, de riesgo y legales. El banco central subrayó que no puede aplicar necesariamente todos los elementos de manera unilateral; algunas partes podrían requerir legislación del Congreso para delimitar qué entidades podrían optar a estas cuentas. Qué establecen las órdenes ejecutivas de Trump Orden 1: instruye a los reguladores federales a revisar y actualizar la normativa vigente para facilitar la integración de firmas cripto y fintech con los sistemas de pago. En particular, se pidió a la Fed que reevalúe el acceso para instituciones depositarias no aseguradas. Orden 2: se centra en la aplicación de la BSA. Ordena al Tesoro y a los reguladores emitir una guía y un aviso para intensificar la lucha contra la financiación ilícita transfronteriza y otros abusos. El texto destaca la evasión de impuestos sobre nóminas, el uso de sociedades pantalla y el empleo estratégico de empresas de servicios monetarios no registradas, procesadores de pago de terceros o plataformas "peer-to-peer" para facilitar pagos salariales "en negro" que eludan los reportes exigidos por la BSA o las obligaciones fiscales. Alcance potencial y focos de preocupación La guía vinculada a la BSA no menciona de forma explícita a plataformas cripto o DeFi, pero varios expertos advierten que podría acabar afectando a numerosos servicios de activos digitales. Nicholas Anthony, investigador del Cato Institute, señaló que la amplia autoridad del Tesoro bajo la BSA le otorga margen para aplicar la guía de manera extensa, potencialmente también a empresas cripto y plataformas descentralizadas. El mercado estará atento a cuán estrecha o amplia sea la definición de conducta problemática y a qué tipos de entidades se dirige. Calendario legislativo y obstáculos políticos El Congreso podría verse obligado a cubrir vacíos que la Fed no puede salvar legalmente, pero el calendario del Senado está muy cargado. La Comisión Bancaria del Senado avanzó recientemente la Clarity Act y la dirección esperaba llevarla pronto al pleno. El margen es limitado: quedan 19 días laborables en junio, 15 en julio y solo cinco en agosto antes del largo receso de verano. Además, el Senado tiene asuntos de alta prioridad que pueden consumir el tiempo de debate, entre ellos los proyectos de reconciliación presupuestaria, la renovación de la Foreign Intelligence Surveillance Act que vence a mediados de junio y, posiblemente, una ley de vivienda. Las negociaciones se complican porque la reconciliación de financiación de Seguridad Nacional se atascó tras el debate sobre peticiones controvertidas de la Casa Blanca, incluido 1.000 millones de dólares solicitados previamente para un salón de baile en el East Wing y una propuesta separada de 1.800 millones de dólares que críticos calificaron de "fondo de instrumentalización". Estas disputas han reducido el margen para otras prioridades legislativas, incluidas medidas relacionadas con cripto y disposiciones éticas vinculadas a la legislación de estructura de mercado. En síntesis La propuesta actualizada de cuenta maestra "reducida" de la Fed y las acciones ejecutivas de la Casa Blanca marcan una semana clave para el encaje de las criptomonedas en el sistema de pagos de EE. UU. Las empresas podrían contar con una vía más definida hacia los rieles de la Fed, pero la ampliación del acceso vendrá acompañada de un mayor foco en la supervisión y el cumplimiento. Parte del resultado dependerá de lo que terminen decidiendo el Congreso y el Tesoro. Se esperan novedades a medida que las agencias conviertan estas iniciativas en guías y el Congreso gestione prioridades contrapuestas este verano.