La ESMA fija el 8 de enero de 2027 como fecha tope para que las criptoempresas de la UE abandonen las stablecoins fuera de MiCA

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha marcado un calendario de cumplimiento para las empresas cripto de la Unión Europea con exposición a stablecoins que quedan fuera del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA). En una posición actualizada publicada esta semana, el supervisor europeo pide a las autoridades nacionales que exijan a los proveedores de servicios de criptoactivos autorizados en MiCA (CASP) dejar de prestar servicios a clientes con tokens referenciados a activos y tokens de dinero electrónico que no cumplan MiCA. La ESMA establece un hito claro: las exposiciones remanentes a stablecoins no conformes deben resolverse, como máximo, el 8 de enero de 2027. El organismo espera que las actuaciones comiencen de inmediato, con el objetivo de limitar el acceso de los usuarios de la UE a stablecoins no autorizadas a medida que se despliega el marco MiCA. Claves del comunicado - Los CASP autorizados por MiCA deberán dejar de ofrecer servicios vinculados a stablecoins no conformes con MiCA a clientes de la UE. - Los supervisores nacionales deberán hacer cumplir el plazo del 8 de enero de 2027 para gestionar las exposiciones que sigan existiendo. - El alcance incluye negociación, servicios de intercambio, custodia y salvaguarda, transferencias, ejecución de órdenes, asesoramiento en inversión y gestión de carteras. - Se permitirían de forma temporal actividades orientadas únicamente a la salida (p. ej., liquidación o conversión), bajo supervisión estrecha. - Las entidades deberán implantar controles técnicos, contractuales y organizativos para evitar que los clientes incrementen su exposición a tokens no autorizados. Restricciones más amplias sobre stablecoins fuera de MiCA Según la ESMA, las autoridades nacionales deben exigir que los CASP autorizados bajo MiCA cesen la prestación de servicios relacionados con stablecoins que no se ajusten al reglamento. La orientación, publicada el jueves, se centra en los tokens referenciados a activos y los tokens de dinero electrónico que no cumplen los requisitos de MiCA. El mensaje operativo es directo: las entidades con licencia MiCA no deberían seguir ofreciendo esos servicios a clientes dentro de la Unión Europea. Qué servicios quedan afectados y qué exige el supervisor La ESMA indica que la directriz se aplica al conjunto de servicios cripto regulados por MiCA: servicios de plataformas de negociación, servicios de intercambio, ejecución de órdenes, custodia y salvaguarda, transferencias, asesoramiento de inversión y gestión de carteras. El cumplimiento no se limita a cerrar nuevas vías de acceso. El supervisor espera que las empresas desplieguen controles técnicos, contractuales y organizativos para asegurar que los clientes de la UE no puedan adquirir stablecoins no autorizadas adicionales ni aumentar su exposición. La ESMA contempla una excepción acotada: podrían permitirse servicios limitados para facilitar la reducción de posiciones ya existentes, como liquidación, conversión, retiradas, transferencias y salvaguarda. Estas medidas deben ser temporales y estar sometidas a una supervisión estricta. La orientación general apunta a una salida ordenada, no a mantener el acceso. De limitar la negociación a exigir el cese de servicios La posición se apoya en orientaciones previas de enero de 2025, de las que informó Cointelegraph, que pedían restricciones a la negociación y a los servicios de intercambio vinculados a stablecoins no conformes. La actualización amplía el alcance práctico al trasladar el requisito de "dejar de prestar servicios" a un espectro más amplio de actividades cubiertas por MiCA. El cambio es relevante para el mercado: aunque la negociación y los exchanges suelen ser la puerta de entrada del cliente, la custodia, la gestión de carteras y el asesoramiento pueden sostener la exposición incluso si se limita el acceso a la negociación. La ESMA empuja a las entidades a revisar la cadena completa: cómo entran las stablecoins en las carteras, cómo se mantienen esas posiciones y cómo influyen las transferencias y la salvaguarda en la continuidad de la exposición. Por qué importa el plazo del 8 de enero de 2027 El horizonte de aplicación —no más tarde del 8 de enero de 2027— apunta a una transición estructurada para eliminar el acceso a stablecoins no conformes con MiCA. Para inversores y usuarios, el riesgo principal es operativo: determinadas exposiciones existentes podrían requerir itinerarios planificados de conversión, liquidación o retirada, en lugar de ajustes improvisados cuando se pausen los servicios. La insistencia de la ESMA en controles que impidan aumentar la exposición implica que las entidades deberán gestionar activamente el "riesgo de acceso", no solo retirar productos. Esto puede exigir cambios en políticas de alta de clientes, listados de tokens, enrutamiento de transacciones, normas de custodia y herramientas de cartera, especialmente cuando las posiciones persisten por servicios de gestión o salvaguarda. Hasta que las firmas acrediten plenamente el cumplimiento, es previsible que los supervisores nacionales revisen si las medidas de "salida temporal" se mantienen limitadas en alcance y duración. El planteamiento también eleva las exigencias de documentación y gobernanza al vincular el cumplimiento a varias capas de control: sistemas técnicos, términos contractuales y procesos internos. Resumen de la guía de la ESMA (según su opinión): los CASP autorizados por MiCA deben cesar los servicios relacionados con stablecoins no conformes; se podrían permitir temporalmente actividades de salida bajo supervisión estrecha; las exposiciones restantes deben abordarse, como máximo, el 8 de enero de 2027. De cara a los próximos meses, la cuestión práctica para el mercado de la UE será la velocidad con la que los proveedores rediseñen sus flujos de producto y custodia para bloquear exposiciones nuevas o crecientes a stablecoins no autorizadas, manteniendo a la vez salidas supervisadas para los clientes. Con la fecha del 8 de enero de 2027 ya fijada, el foco pasará previsiblemente de la intención regulatoria a los detalles de implementación, tanto a nivel de empresa como de supervisor.