China reduce sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. al nivel más bajo en 18 años
Resumen del mercado generado por IA
La reducción por parte de China de sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. hasta un mínimo de 18 años refuerza una tendencia de debilitamiento de la demanda oficial extranjera, desplazando la absorción hacia fondos de cobertura y otros compradores sensibles al precio. Este cambio en la mezcla de compradores puede aumentar la volatilidad de la prima por plazo y contribuye a una presión al alza sobre las rentabilidades del tramo largo, endureciendo las condiciones financieras en EE. UU. Unos mayores costes de endeudamiento para el Gobierno de EE. UU. y una volatilidad elevada de las rentabilidades podrían trasladarse a los activos de riesgo y al posicionamiento en USD a corto plazo.
Nivel de impacto
● Alto
Activos afectados
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▼ Bajista
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China ha recortado sus posiciones en deuda del Tesoro de Estados Unidos hasta mínimos de 18 años, prolongando una reducción que se extiende desde hace más de una década. Sus tenencias han pasado de alrededor de 1,3 billones de dólares a comienzos de la década de 2010 a 618.000 millones de dólares en la actualidad.
El ajuste se intensificó a partir de 2022, en un contexto en el que Pekín muestra mayor preocupación por una dependencia excesiva de activos estadounidenses.
La menor presencia de gobiernos extranjeros en las compras de Treasuries contrasta con el aumento de demanda por parte de hedge funds y otros inversores. Esta debilidad del apetito exterior está contribuyendo a elevar las rentabilidades: el rendimiento del bono a 30 años llegó recientemente a un máximo de casi 20 años.
El repunte de los tipos implica mayores costes de financiación para el Gobierno de EE. UU., al encarecerse el precio de endeudarse.
