El PIB de China se desacelera al 0,9% trimestral en el 2T y queda por debajo de lo previsto

La economía china registró en el segundo trimestre de 2026 su ritmo de avance trimestral más débil en más de tres años. El PIB creció un 0,9% en términos trimestrales, frente al 1,3% del 1T de 2026, un resultado por debajo de lo que descontaba el mercado, con estimaciones de consenso concentradas en el 4,4%–4,5% en tasa interanual. El objetivo oficial de crecimiento para el conjunto de 2026 se sitúa entre el 4,5% y el 5,0%. Con la cifra conocida a mitad de año, esa horquilla empieza a parecer más exigente. El listón del 4,5%–5,0% ya era el más bajo fijado por Pekín desde 1991. Claves del dato El principal lastre ha sido la debilidad del consumo, parcialmente compensada por unas exportaciones resistentes. El 0,9% trimestral es el peor registro desde el 2T de 2024. Tanto el gasto de los hogares como la inversión de capital mostraron un deterioro notable durante el trimestre. Por qué importa a los mercados La lectura más inmediata se centra en cómo este dato reconfigura las expectativas sobre la respuesta de política económica. Un desvío de esta magnitud, con una demanda interna persistentemente frágil, suele reactivar la presión para más estímulo fiscal y relajación monetaria. El Banco Popular de China cuenta con margen para recortar tipos y Pekín dispone de capacidad fiscal para aumentar el gasto, en especial en infraestructuras y en programas sociales orientados a impulsar el consumo de los hogares. Qué vigilar a continuación La publicación del PIB se produjo en torno al 14–15 de julio de 2026. En las próximas semanas se conocerán indicadores complementarios, como ventas minoristas, producción industrial y crecimiento del crédito. Con un objetivo anual del 4,5%–5,0% y un avance del 0,9% trimestral a mitad de ejercicio, aumenta la presión matemática sobre los responsables de política económica para actuar en la segunda mitad del año.