Bitcoin supera los 81.000 dólares mientras el oro marca máximos de 23 años en el rally de agosto

Bitcoin ha rebasado los 81.000 dólares y el oro encamina su mejor mes desde 1999, apoyados por un dólar estadounidense más débil, un ligero descenso de los rendimientos y la expectativa ante el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole. En agosto, el oro acumula una subida cercana al 13%, su mejor comportamiento mensual desde 1999 según analistas de UOB. El precio al contado avanzó un 0,6% hasta alrededor de 4.677 dólares por onza, el nivel más alto desde mediados de mayo, mientras que los futuros llegaron a rozar los 4.720 dólares. La plata también se sumó al movimiento, con un alza del 0,4% hasta aproximadamente 69,19 dólares por onza. Bitcoin tocó el martes un máximo intradía de 81.165 dólares antes de moderarse hacia los 80.792 dólares, con una ganancia de cerca del 4,5% en 24 horas. El avance simultáneo vuelve a poner el foco en la relación entre la criptomoneda y los activos refugio tradicionales, en un momento en el que el mercado reevalúa el rumbo de la política monetaria en Estados Unidos. Uno de los principales catalizadores del mes ha sido la caída del dólar. El índice del dólar estadounidense retrocede alrededor de un 0,8% en agosto, lo que abarata el oro denominado en dólares para los compradores internacionales. En paralelo, un programa de recompra de bonos del Gobierno de EE. UU. ha contribuido a llevar los rendimientos ligeramente a la baja. Para el oro, unos tipos más bajos reducen el coste de oportunidad de mantener un activo sin cupón; para Bitcoin, el giro hacia condiciones financieras menos restrictivas suele favorecer la demanda de alternativas a la moneda fiduciaria y a los mercados de renta fija. El siguiente punto de inflexión inmediato es Jackson Hole. Warsh tiene previsto intervenir antes del simposio de esta semana, una de las citas más seguidas del calendario de bancos centrales. Un mensaje más agresivo podría fortalecer el dólar y elevar las rentabilidades, presionando a la baja tanto a Bitcoin como al oro y rompiendo la correlación reciente. En cambio, una sorpresa acomodaticia reforzaría la tesis del "debasement trade", con mayor interés por activos percibidos como cobertura frente al deterioro del poder adquisitivo del dinero y las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda estadounidense. Analistas de Citi señalan que una señal dovish de la Fed podría acelerar la asignación institucional a Bitcoin y al oro como protección ante la erosión de las divisas fiduciarias y los riesgos fiscales. Aun así, el movimiento en paralelo no implica que Bitcoin sea una versión digital del oro: su historial más corto, su mayor volatilidad y su sensibilidad a la liquidez pueden provocar divergencias bruscas, especialmente en episodios de aversión al riesgo. Con Bitcoin por encima de los 81.000 dólares y el oro firmando un agosto excepcional, el mercado entra en una fase de prueba. El tono de la Reserva Federal en Jackson Hole puede decidir si continúa la entrada de flujos hacia ambos activos o si se impone la toma de beneficios tras las últimas subidas. Para Bitcoin, sostener el umbral de 80.000 dólares será una referencia clave en ese proceso.