Arthur Hayes sostiene que ha arrancado un nuevo mercado alcista de Bitcoin

CoinDesk informa de que, tras superar Bitcoin los 80.000 dólares el 25 de agosto, Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, afirmó públicamente que ha comenzado un nuevo mercado alcista. Según medios internacionales, Hayes vinculó el repunte a la decisión del Tesoro de EE. UU. de elevar el tope de recompra de bonos del Tesoro a largo plazo, una señal —a su juicio— de que el mercado descuenta un entorno de liquidez más favorable. Bitcoin llegó a situarse por encima de los 81.000 dólares, muy por encima de los niveles inferiores a 65.000 dólares previos al anuncio del Tesoro sobre ajustes en sus mecanismos de recompra. El movimiento se cuenta entre las subidas semanales más intensas de los últimos meses. El reportaje precisa que la secuencia temporal no prueba por sí sola una relación causal. Junto al anuncio de recompra, se citan otros catalizadores: entradas en ETF de Bitcoin al contado, cierre de cortos en el mercado de derivados y un dólar estadounidense más débil. El 19 de agosto, los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron entradas netas aproximadas de 517 millones de dólares. Tras romper los 71.000 dólares, la subida se amplificó por liquidaciones. Las rentabilidades de los Treasuries a 10 y 30 años bajaron inicialmente y después recuperaron parte del terreno. Hayes interpreta las recompras como una señal de liquidez. En un artículo publicado el 25 de agosto, afirmó que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, decidió aumentar el límite de recompra de Treasuries a largo plazo, lo que podría presionar a la baja los rendimientos de largo plazo, mejorar el atractivo relativo de los activos de riesgo y canalizar capital hacia Bitcoin. El Tesoro confirmó que, del 9 de septiembre de 2026 al 4 de noviembre de 2026, el límite por operación de determinados acuerdos de recompra de apoyo a la liquidez a largo plazo se elevará de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones. Hayes considera que estas operaciones incrementarán la liquidez en dólares. El Departamento del Tesoro, no obstante, describe el instrumento de otra forma: en su comunicado oficial, señala que busca mejorar la liquidez de los bonos en circulación y gestionar la posición de caja, no aplicar un estímulo monetario. La lectura del mercado sobre las recompras sigue estando cargada de expectativas, y persiste una brecha entre la intención oficial y la interpretación de los inversores. El informe añade que, cuando Hayes publicó su comentario, el nuevo límite más alto aún no se había implementado y el calendario prevé el inicio de los ajustes en septiembre. Con anterioridad, el Tesoro había estimado necesidades de endeudamiento del tercer trimestre en 739.000 millones de dólares y asumía un saldo de 950.000 millones en la Treasury General Account (TGA) a finales de septiembre. Hayes también apuntó a la TGA como posible fuente adicional de financiación. Aun así, el Gobierno de EE. UU. no ha anunciado el uso de su saldo completo ni se ha comprometido a destinar 1 billón de dólares a recompras de bonos, por lo que esa hipótesis sigue siendo especulativa. En paralelo, la Reserva Federal de Nueva York realiza compras separadas de gestión de reservas por unos 10.000 millones de dólares. El reportaje subraya que este mecanismo pretende mantener reservas suficientes en el sistema bancario y no forma parte del programa de recompra del Tesoro. Hayes afirmó que la posición está en "máximo riesgo". Señaló que su family office, Maelstrom, ha ajustado la cartera a una postura de exposición máxima al riesgo, con posiciones principales en Bitcoin, Ethereum, Ethena y Ether.fi. No detalló tamaños concretos ni aportó registros verificables de forma independiente. También advirtió de que, incluso si el mercado prolonga las subidas, podría producirse una corrección significativa. El informe sitúa el próximo punto de observación más claro el 9 de septiembre, cuando el nuevo tope para las operaciones repo a largo plazo del Tesoro de EE. UU. entrará oficialmente en vigor. A partir de ahí, el mercado podrá analizar con mayor precisión la relación entre los volúmenes repo efectivos, los rendimientos de los Treasuries, el saldo de la TGA y el comportamiento del precio de Bitcoin.