Las acciones ligadas a la IA pierden fuelle mientras bitcoin rebota

Las grandes ganadoras del año en bolsa han sido las compañías de memoria y semiconductores, piezas clave del ecosistema de la IA. Ese tirón ha dejado a las criptomonedas en segundo plano, al concentrarse el capital en la tendencia dominante. Ahora el mercado se pregunta si empieza a producirse un giro: los valores bandera de la IA muestran señales de agotamiento y bitcoin (BTC) rebota desde niveles no vistos en casi dos años. Los ETF reflejan bien el cambio de pulso. El Roundhill Memory ETF (DRAM) llegó a más que duplicarse en el primer semestre, mientras el VanEck Semiconductor ETF (SMH) avanzó un 60%. Ambos dependen de la demanda de capacidad de cálculo que exige la IA. En cambio, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, el mayor ETF de bitcoin, acumula una caída del 30%, en línea con la evolución de la mayor criptomoneda. Detrás del rally vinculado a la IA aparecen nombres como Sandisk (SNDK), que diseña y fabrica memoria NAND flash utilizada desde servidores de IA hasta smartphones y centros de datos; sus acciones se han disparado más de un 530% en lo que va de año. Micron Technology (MU), uno de los mayores productores mundiales de DRAM y chips de memoria de gran ancho de banda (HBM) empleados para la infraestructura de IA, sube más de un 230%. En los últimos días han surgido señales de reevaluación. El Roundhill Memory ETF retrocede cerca de un 25% desde su máximo histórico del 22 de junio, y el VanEck Semiconductor ETF cae un 12%. Bitcoin, que el 1 de julio llegó a bajar de los 58.000 dólares, vuelve a cotizar por encima de los 61.000 dólares. La presión vendedora en activos ligados a la IA se intensificó el miércoles tras publicar Bloomberg que Meta Platforms (META) está creando una unidad llamada Meta Compute para vender a terceros capacidad excedente de computación con GPU (unidades de procesamiento gráfico). La noticia sacudió a las compañías beneficiadas por el auge del "compute" para IA, especialmente a los proveedores "neocloud" que alquilan infraestructura de GPU a desarrolladores. En ese grupo figuran antiguos mineros de bitcoin que han reconvertido su potencia de cálculo para ofrecer computación de alto rendimiento (HPC) y servicios de alojamiento de GPU. IREN (IREN), Cipher Digital (CIFR) y TerraWulf (WULF) han caído al menos un 20% desde sus máximos históricos. Aún es pronto para hablar de una rotación sostenida. Tras meses de entradas de capital hacia la infraestructura de IA a costa del cripto, el retroceso de los líderes de semiconductores junto con el rebote de bitcoin podría ser la primera señal de que algunos inversores empiezan a reequilibrar el riesgo hacia los activos digitales.