El Banco de Inglaterra mantiene los tipos en el 3,75% ante una inflación aún persistente

El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra decidió el 29 de julio mantener el tipo oficial (Bank Rate) en el 3,75%, en un contexto en el que la inflación sigue sin converger plenamente al objetivo y la actividad no muestra un fuerte impulso. La votación se saldó con un reparto de 6"3, con tres miembros a favor de elevar el tipo en 25 puntos básicos hasta el 4%. En el frente de precios, la inflación medida por el IPC se situó en el 2,6% en junio de 2026, por encima del objetivo del 2% del banco central. El MPC atribuyó la resistencia de la cifra, en buena medida, al encarecimiento de la energía, afectada por la volatilidad derivada del conflicto en Oriente Medio. La prima de riesgo geopolítico en los mercados de petróleo y gas termina trasladándose a la economía real, desde las facturas de suministros y los costes de transporte hasta el precio de los alimentos. El comité señaló la existencia de una "desinflación subyacente": la dinámica doméstica de precios se enfría, pero el componente importado, especialmente la energía, mantiene presionada la tasa general. La principal preocupación son los efectos de segunda ronda, en los que el aumento de los costes energéticos se filtra a las demandas salariales y al comportamiento de fijación de precios, con riesgo de retroalimentación. El Bank Rate alcanzó un máximo del 5,25% en 2023 y, desde entonces, el descenso ha sido gradual. Mantenerlo en el 3,75% supone una relajación significativa frente a ese pico. En junio de 2026, el MPC había votado 7"2 a favor de dejar los tipos sin cambios. El paso a un 6"3 en julio implica que un miembro adicional se decantó por la postura más restrictiva. Tras la publicación del Informe de Política Monetaria de julio, el gobernador Andrew Bailey compareció al mediodía (BST) para explicar la decisión. Aunque el Banco de Inglaterra no mencionó Bitcoin, stablecoins ni activos digitales en sus comunicaciones oficiales, las decisiones de tipos influyen en el apetito por riesgo en todas las clases de activos. Con tipos estables o a la baja, suele aumentar el flujo de capital hacia activos de mayor riesgo; con subidas, la liquidez se estrecha y los activos especulativos tienden a ser los primeros en acusarlo. La próxima reunión del MPC está prevista para septiembre de 2026. Para entonces, el comité contará con dos meses más de datos de inflación, nuevas previsiones de precios energéticos y una lectura más clara de la evolución salarial.