Weißes Haus weist Aufseher an, unnötige Krypto-Regeln abzubauen

Das Weiße Haus will nach eigenen Angaben "unnötige" Vorschriften für Bitcoin und andere Digitalwerte beenden. Präsident Trump unterzeichnete am 19. Mai 2026 eine Executive Order, die die bundesweiten Finanzaufsichtsbehörden anweist, Regeln zu überprüfen und zu aktualisieren, die die Einbindung digitaler Vermögenswerte in klassische Finanzdienstleistungen bremsen. Kern der Anordnung ist eine Bestandsaufnahme bei den zuständigen Bundesbehörden: Veraltete Vorgaben sollen identifiziert werden, die Fintechs, Banken und Digital-Asset-Unternehmen ohne erkennbaren Nutzen belasten. Die Regierung nennt als Ziele geringere Kosten, mehr Wettbewerb und eine engere Zusammenarbeit zwischen traditioneller Finanzbranche und Kryptosektor. Die Maßnahme setzt eine Linie fort, die bereits am 23. Januar 2025 begann. Damals schuf Trump per Executive Order die "President's Working Group on Digital Asset Markets", die Änderungen oder Streichungen von Regulierungen empfehlen sollte, um die US-Führungsrolle in der digitalen Finanzwelt zu stärken. Seitdem wurde die frühere Aufsichtshaltung schrittweise zurückgenommen. Als besonders folgenreich gilt die Aufhebung des SEC Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121). Die Regel hatte die Verwahrung digitaler Vermögenswerte für Banken faktisch verteuert, weil Kundenguthaben als Verbindlichkeiten in der eigenen Bilanz zu erfassen waren. Mit der Aufhebung können große Finanzinstitute Krypto-Custody-Dienstleistungen anbieten, ohne diese bilanzielle Hürde. Auch das Department of Justice veröffentlichte Leitlinien, die der von der Branche kritisierten "regulation by prosecution" entgegenwirken sollen, also dem Ersetzen klarer Regeln durch Strafverfolgung und Durchsetzung. Unter der Biden-Regierung hatten SEC und DOJ Dutzende Verfahren gegen Krypto-Unternehmen angestrengt, häufig mit dem Vorwurf von Verstößen gegen Regeln, deren Anwendung auf Digitalwerte nach Ansicht vieler Marktteilnehmer nicht eindeutig war. Strategische Bitcoin-Reserve als Signal Über reine Deregulierung hinaus hat die Regierung die Rolle des Staates gegenüber Bitcoin neu definiert. Am 6. März 2025 unterzeichnete Trump eine Executive Order zur Einrichtung einer Strategic Bitcoin Reserve. Finanziert wird sie durch eingezogene Vermögenswerte, also Bitcoin, die im Rahmen von Strafverfolgungsmaßnahmen beschlagnahmt wurden, nicht durch steuerfinanzierte Käufe. Der Unterschied ist wesentlich, die Botschaft ebenso: Die US-Regierung positioniert sich als Halter von Bitcoin und nicht nur als Regulierer. Die Regierung verknüpft die Initiative mit dem Anspruch, die USA zur "crypto capital of the planet" zu machen. Der Kurswechsel gegenüber der Biden-Ära ist damit nicht nur politisch, sondern grundsätzlicher Natur: Während zuvor der Fokus auf Durchsetzung und Begrenzung lag, soll der Sektor nun gezielt entwickelt werden. Parallel signalisiert die Regierung weiteren Vortrieb bei zwei zentralen Baustellen: einer Marktstrukturgesetzgebung und einem Rahmen für Stablecoins. In Washington wächst parteiübergreifend die Bereitschaft, dollardenominierte Stablecoins als Instrument zur Stärkung der globalen Dollar-Dominanz im digitalen Zahlungsverkehr zu sehen. Ein klares Regelwerk könnte institutionelle Nutzung beschleunigen und potenziell Transaktionsvolumina in Billionenhöhe in die USA verlagern. Bedeutung für Anleger Das regulatorische Umfeld gilt damit als so krypto-freundlich wie nie zuvor in den USA. Die Kombination aus der Aufhebung restriktiver Bilanzierungsvorgaben, der Einrichtung einer staatlichen Bitcoin-Reserve, der Eindämmung von Durchsetzung als Ersatz für Regelsetzung und der neuen Weisung an Bundesbehörden senkt die Eintrittshürden für die Branche. Für institutionelle Investoren ist vor allem die Custody-Frage entscheidend. Nach dem Ende von SAB 121 können Großbanken Verwahrung und verwandte Dienstleistungen anbieten, ohne die zuvor als strafend empfundene Bilanzbehandlung. Marktbeobachter erwarten in den kommenden Monaten weitere Ankündigungen zu Digital-Asset-Custody, sobald Infrastruktur und Prozesse aufgebaut sind. Die Strategic Bitcoin Reserve verändert zudem die Angebotsdynamik von Bitcoin. Auch wenn die Bestände aus eingezogenen Vermögenswerten stammen, reduziert das Halten statt Versteigern den Verkaufsdruck. Historisch waren Auktionen beschlagnahmter Bitcoin, etwa durch den US Marshals Service, relevante Marktereignisse. Weniger solcher Verkäufe wirkt strukturell positiv für BTC. Auf der Risikoseite gilt: Weniger Regulierung bedeutet auch weniger Leitplanken, und die Selbstkontrolle der Branche ist historisch bestenfalls wechselhaft. Zusammenbrüche wie FTX oder Terra/Luna ereigneten sich in Umfeldern mit geringer Aufsicht. Die Regierung betont, "notwendige Sicherheitsstandards" beibehalten zu wollen; wo die Grenze zwischen notwendig und unnötig verläuft, dürfte die zentrale Streitfrage bleiben. Anleger sollten außerdem die Gesetzgebungsprozesse zu Stablecoins und Marktstruktur genau verfolgen. Executive Orders können von einer späteren Regierung zurückgenommen werden, Gesetze sind deutlich schwerer zu revidieren. Sollte der Kongress in dieser Phase umfassende Krypto-Marktstruktur- und Stablecoin-Gesetze verabschieden, entstünde ein belastbares Regelwerk, das politische Wechsel im Weißen Haus überdauert und die Planungssicherheit liefert, die große Kapitalallokatoren für substanzielle Engagements benötigen.