Bitwise Asset Management首席投資官Matt Hougan表示，市場自2025年1月起陷入「加密寒冬」。他並稱這輪低迷或接近尾聲。據Hougan指，比特幣較2025年10月的歷史高位回落近39%，以太幣下跌53%。同期ETF與數位資產財庫（DATs）合計買入逾744,000枚BTC，提供約$75 billion的支撐。

1月28日至31日，比特幣下挫約15%，周六再跌約10%，引發超過 $2 billion 的多頭強平。鏈上與市場結構信號顯示，價格存在下探至200周均線附近約$58,000及實現價格約$56,000的風險。一名分析師現預期本周期底部或落在$54,000–$44,000區間。

Fundstrat 研究主管 Tom Lee 表示，近期以太幣拋售與基本面表現不符，並指出槓桿水平偏低及黃金走強是關鍵背景因素。BitMine 上周增持 41,788 枚 ETH，並在 2 月 1–2 日期間報告已質押 2,897,459 枚 ETH（約 67 億美元），合共持有 107 億美元加密貨幣及投資資產，帳上沒有未償還債務，相關數據由該公司披露。

數碼資產投資產品上周錄得17億美元資金流出，年初至今累計淨流出達10億美元。自2025年10月市價見頂以來，該類產品的資產管理規模已縮減730億美元，比特幣、以太幣及其他主要代幣錄得贖回，而做空比特幣產品則吸引1450萬美元資金流入，據 CoinShares 報告。

過去24小時內，比特幣一度下探至$74,000，隨後回升至$76,800以上，週跌幅為13%。加密分析師Doctor Profit將其預期的周期低點下調至$54,000–$44,000，並表示價格將先朝$70,000靠攏。Matrixport稱，現貨比特幣ETF已連續三個月錄得淨流出。

比特幣交投低於 $79,000。據 Coinbase 與 Glassnode稱，槓桿在 2025 年第四季被出清。同期指標顯示實現價格上升、盈利性維持穩定，並在進入 2026 年時 MVRV 比率約為 1.5。

據 TRM Labs，2025 年被其界定為非法的錢包接收約 $158 billion 的加密資產流入，創五年新高，主因與俄羅斯相關的制裁指定及更精準的歸因。A7A5 代幣與 A7 錢包集群合計貢獻逾 $100 billion 的與俄羅斯行為者相關入賬，其中包括 Garantex 和 Grinex。即便如此，非法活動僅佔整體鏈上總量的 1.2%。

據 Glassnode 最新數據，比特幣長期持有者在過去 30 天於鏈上轉移超過 370,000 枚 BTC，遠高於僅從淨頭寸變化所能看到的規模。同期長期持有者平均每日流出超過 12,000 枚 BTC，而約有 226,000 枚 BTC 由短期轉為長期持有，令淨長期供應約減少 144,000 枚 BTC。

持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的比特幣巨鯨近期加快買入步伐，合計持倉增至約 320.4 萬枚 BTC，為 2024 年以來最快累積速度。1 月期間，這部分地址在幣安的交易活動佔比升至接近 0.65，而在比特幣於 1 月 30 日單日下跌逾 6% 之際，巨鯨 30 日持倉仍增加約 152,000 枚 BTC。比特幣跌穿 82,000 美元後，社交媒體情緒急轉偏空，一些分析師將這種悲觀情緒與接近「市場投降」的環境聯繫起來。