Kevin Warsh是唐納德·特朗普提名的下一任美國聯邦儲備委員會主席候選人，Jerome Powell的任期將於2026年5月到期。他的提名迅速成為全球金融市場的焦點，正值投資者密切關注通脹趨勢、利率預期以及美國不斷增長的國家債務可持續性之際。
在宣布提名後的幾天裡，美股、美國國債市場和美元都出現了反應，因為交易員重新評估下一任聯儲主席是否會優先考慮更嚴格的貨幣紀律還是採取更靈活的方式來支持經濟增長。這些預期不僅對傳統資產很重要，對於塑造全球風險偏好的全球流動性條件也很重要。
對於加密貨幣投資者來說，問題更直接：Kevin Warsh是否支持加密貨幣？答案是複雜的。Warsh被廣泛視為貨幣鷹派，具有強美元偏向，他不會通過寬鬆流動性、降息或央行支持來支持加密貨幣。同時，他一直將比特幣和區塊鏈視為合法的金融技術和具有戰略重要性的美國產業。
Warsh如何平衡貨幣紀律與對加密貨幣結構性角色的認可，對於評估比特幣價格、加密市場流動性以及2026年更廣泛的風險動態至關重要。
Kevin Warsh是誰，特朗普的新聯儲主席提名人？
來源：Brendan Mcdermid / 路透社
Kevin Warsh是前聯邦儲備委員會理事和資深市場內部人士，他被提名為唐納德·特朗普的新聯儲主席候選人，重新聚焦了對他的政策記錄、危機經驗和貨幣觀點的關注。他的背景有助於解釋為什麼市場密切關注由Warsh領導的聯儲可能如何處理利率、流動性和金融穩定問題。
Kevin Warsh職業亮點
• 華爾街經驗： 在摩根士丹利擔任投資銀行家，從事併購業務
• 布殊白宮（2000年代初）： 在喬治·W·布殊政府下擔任總統經濟政策特別助理和國家經濟委員會執行秘書
• 聯邦儲備委員會理事（2006-2011）： 35歲時被任命，成為聯儲歷史上最年輕的理事
• 2008年金融危機： 在危機期間擔任聯儲與金融市場之間的關鍵聯絡人
• 離開聯儲後的職業（2011年至今）： 胡佛研究所訪問學者，斯坦福商學院講師，Duquesne家族辦公室合夥人
• 特朗普第一任期的聯儲主席候選名單（2017年）： 在唐納德·特朗普第一任期內競爭聯儲主席職位的決賽候選人，但最終被Jerome Powell超越，這是特朗普後來公開批評的決定
Kevin Warsh的背景和政策觀點
Kevin Warsh來自華爾街和政策背景，而非學術界。他在摩根士丹利開始職業生涯，在那裡他對資本流動、金融風險和機構行為形成了市場導向的理解，這種觀點後來讓他在聯儲內部獨樹一幟。
他在喬治·W·布殊政府期間進入政府部門，2006年35歲時被任命為聯邦儲備委員會理事會成員，成為聯儲歷史上最年輕的理事。在2008年金融危機期間，Warsh擔任聯儲與華爾街之間的關鍵紐帶，與時任聯儲主席本·伯南克密切合作應對危機。
2011年離開聯儲後，Warsh在金融和政策領域保持活躍。在2017年唐納德·特朗普第一任期內，他是聯儲主席的重要競爭者，最終Jerome Powell被選中。隨著Powell的任期將在2026年結束，Warsh的提名反映了特朗普對更嚴格的貨幣紀律和更加市場化的聯儲的重新推動。
Kevin Warsh是鴿派還是鷹派？短期降息，長期紀律
對於2026年的共識是，Kevin Warsh在短期內將在戰術上保持鴿派，但在結構上長期保持鷹派。他的貨幣政策框架指向三個核心政策影響：
1. 強美元優先
2. 長期收緊流動性
3. 減少聯儲對通脹對沖的支持
雖然Warsh可能在任期初期支持降息，但他也預計會縮減聯邦儲備委員會作為市場支撐的作用。結果是短期利率下降和長期政策支持減少的組合，隨著「聯儲看跌期權」的逐漸撤回，市場波動性增加。
歷史上，Warsh一直是堅定的鷹派。在2006年至2011年擔任聯儲理事期間，他批評量化寬鬆政策，並警告擴大資產負債表會削弱美元並推高資產價格。他2026年的立場反映了時序的轉變而非意識形態的改變：先寬鬆，然後重申紀律。
短期：降息以緩解金融條件
Warsh認為利率對當前經濟條件來說過於嚴格。
• 人工智能驅動的生產力： 他認為來自人工智能的生產力收益在結構上是抗通脹的，為聯儲在不重新引發通脹的情況下降息提供了空間。
• 對Powell的批評： Warsh表示Jerome Powell領導下的聯儲調整利率的速度太慢，讓家庭和企業承受了不必要的高借貸成本。
長期：資產負債表紀律和更小的聯儲
儘管支持降息，Warsh的核心框架優先考慮貨幣紀律。
• 資產負債表縮減： 他認為縮減聯儲6.6萬億美元資產負債表至關重要，將資產購買視為應急工具而非常規政策。
• 減少前瞻指引： Warsh傾向於更靈活和更不可預測的聯儲，允許在通脹保持在3%水平附近時迅速收緊政策。
| 屬性 | Kevin Warsh鷹派立場（2006-2011） | Kevin Warsh鴿派轉鷹派立場（2026） |
| 利率 | 傾向於提高利率以控制通脹。 | 鴿派：支持短期降息。 鷹派：如果通脹持續，準備再次緊縮。 |
| 資產負債表 | 反對量化寬鬆和資產負債表擴張。 | 旨在縮減6.6萬億美元的聯儲資產負債表。 |
| 通脹觀點 | 警告美元貶值風險。 | 鴿派：人工智能驅動的生產力抗通脹允許近期寬鬆。 鷹派：如果通脹壓力持續，保持堅定立場。 |
| 市場支持 | 對市場支撐持懷疑態度。 | 打算縮減「聯儲看跌期權」。 |
| 溝通 | 傾向於有限的前瞻指引。 | 可能保持政策的不可預測性。 |
Kevin Warsh是否支持加密貨幣？
Kevin Warsh在貨幣意義上不支持加密貨幣，但他在機構上對加密貨幣有所認知。他不會通過流動性、利率政策或資產負債表擴張來支持加密貨幣。然而，他認為加密貨幣是合法的金融技術和具有戰略重要性的美國產業。在Warsh領導的聯儲下，加密貨幣獲得監管認可但失去貨幣寬鬆支持。
• 為什麼Warsh被視為對加密貨幣友好： 他承認比特幣是一個政策信號，投資了加密相關公司，將區塊鏈視為「最新、最酷的軟件」，並認為美國的加密創新具有戰略重要性。
• 為什麼Warsh在貨幣意義上不支持加密貨幣： 他不將加密貨幣視為貨幣，反對聯儲為加密市場提供流動性或利率支持，傾向於收緊金融條件，並拒絕聯儲為數字資產充當支撐。
Kevin Warsh對黃金和比特幣的觀點是什麼？
Kevin Warsh會將比特幣視為合法的價值存儲和貨幣信號，但不是由央行政策支持的資產。在他的框架下，比特幣和黃金被允許作為通脹對沖工具存在，但必須在強美元、紀律性貨幣制度下在沒有流動性支持的情況下競爭。
Warsh一直將比特幣視為黃金的結構性替代品，而不是投機資產。在2021年CNBC採訪中，他說：「如果你不到40歲，比特幣就是你的新黃金」，認為數字稀缺性已經取代實物金屬成為對抗貨幣貶值的主要對沖工具。他在2025年胡佛研究所採訪中強化了這一觀點，指出比特幣吸收了原本會流入黃金的資本，並在對央行政策信心減弱時充當貨幣預警系統。
Kevin Warsh對加密貨幣的觀點是什麼？
Kevin Warsh將加密貨幣視為金融系統和技術層面，而不是投機資產類別或替代貨幣。在他的框架下，加密市場反映政策可信度和資本流動，但不應該得到貨幣政策或央行流動性的支持。
在2025年胡佛研究所採訪中，Warsh將比特幣描述為「政策的監察員」，認為其價格反映了對央行紀律的信心。當政策可信時，投機需求應該緩解。當政策不可信時，加密貨幣突顯政策壓力而非造成政策壓力。
除了價格信號，Warsh強調加密貨幣的技術重要性。在2026年初，他稱區塊鏈為金融領域「最新、最酷的軟件」，並警告將創新推向海外會損害美國競爭力。他支持更清晰的聯邦監管、私營部門發展和完全支持的穩定幣，同時對央行數字貨幣保持懷疑並拒絕對加密價格提供貨幣支持。
Kevin Warsh擔任聯儲主席對加密市場可能產生什麼影響？
Kevin Warsh的提名標誌著加密市場的制度轉變。雖然他對比特幣的認可為該行業提供了機構合法性，但他對貨幣紀律的承諾削弱了之前推動廣泛加密漲勢的流動性條件。影響是結構性的而非意識形態的：較少的流動性驅動上漲空間和資產之間更鮮明的差異化。
| 因素 | 短期影響（2026年） | 長期影響（2026-2030年） |
| 流動性 | 負面： 資產負債表縮減流失「寬鬆資金」。 | 中性： 市場基於真實生產力重置。 |
| 監管 | 正面： 銀行和交易所的規則更清晰。 | 看漲： 大量機構資金流入。 |
| 波動性 | 高： 更少「前瞻指引」意味著更多衝擊。 | 較低： 成熟資產類別行為。 |
1. 流動性緊縮成為加密貨幣的結構性阻力
Warsh領導的聯儲最直接的影響將是加密市場的流動性緊縮。Warsh長期以來一直認為聯儲6.6萬億美元的資產負債表扭曲了資產價格並助長了投機過度。自1月30日暗示其提名以來，比特幣已跌至80,000美元以下，因為市場開始消化減少寬鬆政策的預期。如果Warsh加速量化緊縮，支撐2025年廣泛加密漲勢的流動性順風可能會消散，對槓桿交易和高貝塔代幣造成更大壓力。
2. 監管清晰度改善准入但取消價格支持
雖然流動性可能緊縮，但監管條件可能會改善。Warsh偏好清晰、市場導向的規則，而非執法監管，這可能降低機構門檻。銀行可能獲得持有數字資產的更大自由，私營部門穩定幣可能從更清晰的聯邦框架中受益。然而，這種清晰度不會轉化為貨幣支持。加密市場將獲得法律立足點，但失去寬鬆政策的間接價格支持。
3. 比特幣鞏固為宏觀資產，而投機減少
Warsh的框架在比特幣和其他加密市場之間劃出了更清晰的界線。由於他將比特幣視為貨幣信號而非投機交易，其宏觀相關性可能在更緊條件下依然存在。相比之下，沒有持久需求或真正效用的資產在強美元、紀律性政策制度下可能會掙扎。結果是一個更小、更具選擇性的加密市場，其中表現取決於基本面而非流動性。
Kevin Warsh是否已確認為下任聯儲主席？
Kevin Warsh在Polymarket民調中領先 | 來源：Polymarket
截至2026年2月初，Kevin Warsh尚未正式確認為下一任聯邦儲備委員會主席。任命程序仍需要總統提名，然後由參議院確認。
然而，市場預期已高度集中。在Polymarket上，交易員給予Warsh成為下任聯儲主席超過98%的概率，交易量達到數億美元。類似的信號在Kalshi（一個CFTC監管的預測市場）上也可見，與聯儲主席提名相關的合約也暗示Warsh獲勝的概率接近確定。
諸如Polymarket和Kalshi的預測市場基於公共資訊、政治信號和媒體報導匯聚真金白銀的持倉。雖然這些市場不構成官方確認，但它們提供了交易員和投資者如何評估主要政治任命可能性的有用窗口，在正式宣布之前。
Kevin Warsh何時成為聯儲主席？2026年時間表
截至2026年2月3日，Kevin Warsh向聯邦儲備委員會主席的過渡正在進行中。總統唐納德·特朗普於1月30日正式宣布Warsh的提名，表明他打算在春末安裝一位更加市場導向的聯儲領導人。
雖然提名已定，但過渡遵循將在未來幾個月展開的明確確認程序。
Kevin Warsh聯儲主席確認時間表
• 2026年1月30日： 白宮正式提名Kevin Warsh為聯儲主席
• 2026年2-3月： 參議院銀行委員會聽證會，由參議員Tim Scott主持。Warsh預期將面對有關貨幣紀律、加密貨幣和聯儲獨立性的問題
• 2026年4月： 參議院全體確認投票。需要51票的簡單多數
• 2026年5月15日： Jerome Powell的聯儲主席任期正式到期
• 2026年5月下旬： 預期Kevin Warsh宣誓就任第17任聯儲主席
可能延遲Warsh任命的風險
儘管共和黨佔53-47的多數，但確認並非自動。一些參議員建議在司法部對聯邦儲備委員會總部裝修審查完成前延遲投票。此外，Warsh必須首先被確認為理事會成員，然後才能正式擔任主席職務。
直到確認完成，Powell仍然在職。對於市場而言，Warsh在3月的參議院證詞可能提供他的領導如何在2026年下半年重塑貨幣政策的最早信號。
在Warsh領導下投資比特幣是好時機嗎？
Kevin Warsh的提名引發了整個加密市場的明顯估值重置。截至2026年2月3日，比特幣在75,000-79,000美元區間交易，比2025年高點低約30%。對於投資者來說，關鍵問題不再是炒作或故事，而是在由更緊流動性、更強美元和減少央行支持定義的制度下，比特幣應該如何定位。
免責聲明： 此內容僅供資訊用途，不構成投資或交易建議。加密貨幣市場高度波動，買入或做空比特幣涉及重大風險，包括潛在的資本損失。在交易前請始終評估您的風險承受能力並進行自己的研究。
空頭論點：流動性緊縮作為短期阻力
在Warsh領導的聯邦儲備委員會下最直接的風險是流動性減少。Warsh一直批評聯儲6.6萬億美元資產負債表的規模，並暗示願意加速資產負債表縮減。歷史上，量化緊縮和更高實際利率期間對風險資產（包括比特幣）不利。
如果投資者預期持續的下跌壓力或想對沖現有現貨敞口，表達短期看跌觀點的一種方式是通過比特幣衍生品而非出售長期持倉。
如何在BingX做空比特幣（BTC）
如果投資者想在更緊流動性預期中表達短期看跌觀點或對沖現有比特幣敞口，一個選擇是使用衍生品做空比特幣而非出售現貨持倉。這讓交易員在宏觀或政策驅動的波動期間獲得下跌敞口。
第1步：創建並為您的BingX帳戶充值： 在BingX註冊，完成身份驗證（KYC），並存入USDT。將資金轉入您的期貨錢包，因為比特幣期貨是USDT保證金。
第2步：打開BTC/USDT永續期貨市場： 前往BingX期貨部分，選擇BTC/USDT永續交易對以獲得連續的比特幣價格敞口。
第3步：選擇空頭倉位： 如果您預期比特幣價格下跌或想對沖近期下跌風險，選擇做空。您可以在進入前參考BingX AI指標了解趨勢方向和市場情緒。
看漲論點：機構合法性建立長期底部
儘管面臨近期壓力，Warsh的框架也為比特幣引入了結構性正面因素。他一直將比特幣視為合法的價值存儲和貨幣信號，而非投機過度。雖然這不會轉化為政策支持，但它加強了比特幣的機構地位。
對於長期投資者來說，當前區間可能反映重新定價而非結構性惡化。與其嘗試抄底，一些投資者選擇逐步積累以減少入場風險。
如何在BingX購買比特幣
如果投資者想表達長期看漲或積累觀點，特別是在市場重新定價之後，在現貨市場購買比特幣提供無槓桿的直接敞口。一些投資者在波動期間偏好美元成本平均法（DCA）以減少時機風險。
第1步：創建並為您的BingX帳戶充值： 在BingX註冊，完成任何必需的驗證，並向您的帳戶存入USDT或支持的資產。
第3步：選擇您的購買方式： 決定是一次性購買還是如果使用DCA策略，選擇較小的定期購買。您可以參考BingX AI工具了解市場趨勢和情緒指標，幫助告知時機。
第4步：下單： 使用市價訂單立即執行或限價訂單在特定價格水平買入。
第5步：持有或管理您的倉位： 一旦成交，比特幣將出現在您的現貨錢包中。您可以將其作為長期倉位持有，或根據市場條件稍後調整。
這種方法適合將比特幣視為價值存儲，應該基於基本面而非短期流動性週期表現的投資者。
最終思考：比特幣和加密貨幣在Warsh制度下將如何表現？
在Kevin Warsh領導下，比特幣不太可能從寬鬆資金或隱性央行支撐中受益。相反，它將在更紀律的貨幣環境中交易，價格行動反映基本面、採用度和投資者信念，而非流動性支持。短期波動性可能會保持高位，因為市場適應更緊的金融條件。
隨著時間推移，這種轉變可能強化比特幣作為成熟宏觀資產的角色。如果它能在沒有政策寬鬆的情況下保持價值，比特幣在Warsh制度下的表現將更少由投機驅動，更多由對其價值存儲理論的長期信心驅動。
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關於Kevin Warsh和加密貨幣的常見問題
1. Kevin Warsh是否支持加密貨幣？
Kevin Warsh在支持價格或流動性的意義上不支持加密貨幣，但他在機構上對加密貨幣有認知。他認為加密貨幣是合法技術和市場基礎設施，同時拒絕來自聯邦儲備委員會的貨幣支持。
2. Kevin Warsh擔任聯儲主席將如何影響比特幣價格？
短期內，隨著市場適應更緊流動性預期，比特幣可能面臨更高波動性。長期而言，價格表現可能更多取決於採用度和基本面，而非央行政策。
3. Warsh領導的聯儲會支持加密市場嗎？
不會。Warsh領導的聯儲不太可能充當加密市場的支撐或通過貨幣政策支持價格，即使監管清晰度有所改善。
4. Warsh領導的聯儲會更嚴格地監管加密貨幣嗎？
在Warsh領導下的監管預計會更清晰而非更嚴格。他批評通過執法進行監管，傾向於減少不確定性而不持續干預的明確規則。
5. 更緊的貨幣政策最終可能對比特幣有利嗎？
可能。如果比特幣能在沒有流動性支持的情況下保持價值，更緊的政策可能加強其長期價值存儲敘事，儘管在轉型期間波動性可能增加。
6. 投資者是否應該等待參議院聽證會後再採取倉位？
一些投資者可能選擇等待。Warsh的參議院證詞可能澄清他對利率、資產負債表政策和聯儲溝通的觀點，這可能影響近期市場情緒。