2026 年思科 Cisco (CSCO) 股價預測：AI 與 Splunk 整合能否帶動 CSCO 上看 90 美元？

思科 Cisco (CSCO) 進入 2026 年初時，股價接近 78 美元。雖然公司交出創紀錄營收，AI 網路基礎設施需求也持續升溫，但財報公布後股價仍出現下跌。隨著 50 億美元 AI 網路訂單展望逐漸成形，以及 Splunk 平台整合進入關鍵階段，思科正站在從傳統網路硬體公司轉型為 AI 基礎設施、資安與企業數據平台公司的轉折點。

2024 年 3 月，思科以 280 億美元完成收購 Splunk，這筆交易是公司策略轉型的重要一步。思科長期以來以網路硬體、交換器與路由器聞名，但 Splunk 讓公司進一步切入企業資料分析、可觀測性與網路安全平台。到 2025 年底，CSCO 股價已反彈至十年交易區間高端，並在 2026 財年第二季財報公布前一度觸及 88.19 美元，隨後出現回調。

截至 2026 年 3 月 16 日，CSCO 股價約為 78.33 美元，較 52 週高點下跌約 11%。這波修正並非因為財報疲弱。相反地，思科 2026 財年第二季營收達 153 億美元，年增 10%，GAAP 每股盈餘年增 31% 至 0.80 美元。不過，記憶體成本上升、第三季每股盈餘財測偏保守，以及市場對 AI 基礎設施需求能多快轉化為毛利率改善仍有疑慮，使投資人情緒轉向謹慎。

目前 CSCO 在 70 美元高位區間交易，華爾街目標價大多集中在 88 至 90 美元附近。若思科能證明 Splunk 整合與 AI 網路基礎設施策略，能帶來更穩定的軟體收入與平台型收入，CSCO 仍有一定估值修復空間。本文將整理思科最新財報、機構分析師目標價、多空情境，以及如何透過 BingX 交易 Cisco (CSCO) 股票合約與 Ondo Cisco 代幣化股票 CSCOON。

注意： 思科採用 7 月底結束的財政年度。2026 財年第二季業績涵蓋截至 2026 年 1 月 24 日的期間，並於 2026 年 2 月 11 日公布。下一次財報將涵蓋 2026 財年第三季，預計於 2026 年 5 月 20 日公布。

2026 年 Cisco 投資人需要知道的 5 大重點

思科 2026 年的核心，在於 AI 時代轉型能否抵消短期毛利率壓力。以下五項因素，將直接影響 CSCO 股價表現。

2026 財年第二季營收創新高： 思科第二季營收達 153 億美元，年增 10%，創下公司季度營收紀錄。產品營收成長 14%，網路業務營收成長 21%，總產品訂單在所有地區成長 18%，顯示企業需求在庫存調整後重新回升。
第二季 AI 基礎設施訂單達 21 億美元： 思科將 2026 財年 AI 訂單展望上調至 50 億美元，高於先前的 40 多億美元。AI 資料中心網路，包括 Silicon One 晶片、400G/800G 交換器與光學元件，正成為主要成長動能。
2026 財年營收財測上調至 612 至 617 億美元： 管理層在第二季優於預期後，上調全年營收展望，意味著年成長率約 8%。這項財測已納入當前美國貿易政策下的關稅成本假設。
Splunk 整合朝平台收入推進： 自 2024 年 3 月完成 280 億美元收購後，思科持續將 Splunk 的安全、SIEM、可觀測性與數據分析工具整合到統一平台。市場將關注 2026 財年下半年交叉銷售與平台採用情況。
分析師目標價落在 75 至 100 美元： 華爾街整體看法偏正面，共識目標價集中在 88 至 90 美元區間。Evercore ISI 給出 100 美元目標價，Morgan Stanley 與匯豐則較謹慎。CSCO 的 52 週區間為 52.11 至 88.19 美元，顯示市場情緒自 2024 年以來明顯改善。

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思科 Cisco Systems (CSCO) 是什麼公司？

思科 Cisco Systems (CSCO) 是全球最大的網路與通訊技術公司之一，總部位於美國加州聖何塞。公司由史丹佛工程師 Leonard Bosack 與 Sandy Lerner 於 1984 年創立，早期開創網際網路協定 (IP) 路由與交換技術，並於 1990 年在納斯達克上市。網路泡沫時期，思科一度成為全球最具價值的科技公司之一。

目前思科主要業務涵蓋三大領域：網路、安全與服務。公司為全球企業、政府、電信商、雲端服務商與資料中心客戶提供路由器、交換器、無線網路、資安、可觀測性、協作工具與軟體服務。思科的優勢來自 40 多年企業客戶關係，以及在交換、路由、校園無線網路與企業網路基礎設施中的領先市占。許多大型企業依賴思科設備支撐關鍵營運，因此公司擁有龐大安裝基礎與高轉換成本。

近年來，思科積極擴大高毛利率軟體、訂閱與安全收入，以降低對硬體週期的依賴。Splunk 收購加速這項轉型，也讓思科在 AI 資料中心網路、資安與企業數據平台之間取得更完整定位。

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Cisco 發展策略演進：從網路基礎設施到 AI 基礎設施平台

思科早期透過路由器與交換器建立主導地位，這些設備構成企業與電信網路的核心骨幹。隨著雲端運算將工作負載從傳統資料中心轉移，思科開始擴展軟體、安全與訂閱服務，以降低對硬體更新週期的依賴。2024 年收購 Splunk，是這項轉型的重要節點。Splunk 的分析、SIEM 與可觀測性工具，強化思科在軟體與安全平台的能力，也讓公司能更直接與 Palo Alto Networks、CrowdStrike 等資安公司競爭。

同時，全球 AI 基礎設施建設帶動高速網路需求。大型 AI 模型訓練與推論需要大量 GPU、伺服器與交換網路，而思科 Silicon One 架構、高速乙太網交換器與光學網路產品，正切入 AI 資料中心網路升級需求。到 2026 年，思科正把自己定位在 AI 基礎設施、網路安全與企業軟體的交會點。

Cisco 歷年關鍵成長階段

網路基礎設施領導者 (1984–2010 年)：思科在 IP 路由與交換技術建立全球主導地位，成為早期網際網路、企業網路與電信網路的重要基礎設施供應商。
雲端轉型壓力 (2011–2023 年)：隨著雲端運算降低部分傳統硬體支出，思科透過 WebEx、軟體定義網路、訂閱授權與資安布局，擴展軟體與服務收入，同時重整硬體業務。
AI 與安全平台時代 (2024 年至今)：Splunk 收購與 AI 資料中心擴建，定義了思科目前的策略。公司投資 Silicon One、高速光網路與 AI 驅動資安，目標是掌握企業對 AI 基礎設施與安全可觀測性的需求。

Cisco 2026 財年第二季表現概覽：營收創新高、股價急跌與上調財測

思科 2026 財年第二季，截至 2026 年 1 月 24 日，交出公司史上最高季度營收，但股價在 2 月 11 日財報公布後下跌約 10% 至 12%。強勁財報與負面股價反應之間的落差，反映投資人更關注毛利率壓力，以及 Splunk 整合何時能轉化為獲利成長。

1. 第二季營收創紀錄達 153 億美元，年增 10%

思科第二季總營收達 153.5 億美元，年增 10%。產品營收成長 14%，主要由網路業務 21% 成長帶動；服務營收則下降 1%，反映傳統維護合約持續轉向訂閱與軟體模式。從地區來看，EMEA 成長 15%，美洲與亞太地區各成長 8%。這代表企業網路需求已從先前庫存調整週期中復甦，且需求並非只集中在單一市場。

2. 第二季 AI 基礎設施訂單達 21 億美元

思科第二季 AI 基礎設施訂單達 21 億美元，因此管理層將 2026 財年 AI 訂單展望上調至 50 億美元。需求主要來自超大規模雲端業者與企業資料中心。思科的 Silicon One 平台、高速乙太網交換器與光網路產品，正與 Arista Networks 及白盒交換器方案競爭。若 AI 資料中心網路升級週期延續，這可能成為思科未來數年的重要收入來源。

3. GAAP EPS 成長 31%，但利潤率與財測疑慮導致股價下跌

思科第二季 GAAP 淨利達 32 億美元，每股盈餘 0.80 美元，年增 31%；非 GAAP 每股盈餘則升至 1.04 美元。毛利率優於公司財測，GAAP 毛利率為 65.0%，非 GAAP 毛利率為 67.5%。不過，股價仍在財報後下跌，原因包括記憶體成本上升、資本支出年增 34.8% 至 2.83 億美元，以及營運現金流下降 19% 至 18 億美元。第三季非 GAAP 每股盈餘財測約 0.96 至 0.98 美元，僅符合市場共識，也讓投資人對短期獲利成長保持謹慎。

4. 全年營收財測上調至 612 至 617 億美元

思科在第二季優於預期後，將 2026 財年營收展望上調至 612 至 617 億美元，意味著全年營收約成長 8%。管理層指出，這項財測已納入當前美國貿易政策下的關稅影響，反映全球供應鏈仍存在不確定性。

5. Cisco 回饋股東 30 億美元並上調股利

思科第二季透過回購與股息向股東返還約 30 億美元，並將季度股息上調至每股 0.42 美元。年化股息殖利率約 2.1%。截至季末，公司現金與投資約 158 億美元，仍具備持續股東回報與策略投資的財務彈性。對長期投資人而言，這讓 CSCO 在 AI 轉型期間仍保有防禦型大型科技股特性。

2026 年 Cisco 投資重點：支撐 CSCO 股價的 4 大核心因素

2026 年思科投資邏輯，核心在於市場是否正確反映公司從傳統網路硬體供應商，轉型為 AI 基礎設施與網路安全平台的價值。多數機構分析師認為，如果以下幾項策略順利推進，目前約 25 至 26 倍前瞻非 GAAP 本益比仍具合理性。

AI 基礎設施需求帶動長期營收成長： AI 資料中心快速建設，推動高頻寬網路設備需求。思科 Silicon One ASIC 平台，以及 400G、800G 乙太網交換產品，正切入超大規模雲端業者與企業擴建 AI 訓練、推論能力的需求。隨著 AI 基礎設施訂單預計在 2026 財年達到 50 億美元，加上產品訂單在所有地區成長，分析師認為這更像多年需求週期，而不是短暫拉貨。
Splunk 整合帶來平台收入與交叉銷售機會： 280 億美元 Splunk 收購，讓思科擁有更完整的軟體與數據分析層。Splunk 的 SIEM、SOAR 與可觀測性工具，能與思科網路遙測、資安產品與企業網路平台整合，提供更完整的數位基礎設施可視性。若 2026 財年後半交叉銷售加速，Splunk 有機會成為思科長期平台型收入與獲利成長的重要來源。
企業市場領先地位支撐營收穩定性： 思科在企業交換器、路由器、校園無線網路與 SD-WAN 市場仍具領先市占。這些業務透過軟體訂閱與企業維護合約，提供相對穩定的經常性收入。龐大安裝基礎與高轉換成本，是思科抵禦競爭的重要護城河。即使 AI 網路市場競爭加劇，企業客戶往往仍會優先考慮系統穩定性、資安整合與既有架構相容性。
資本回饋與股利成長支撐長期持有者： 思科股東回報計畫仍是大型科技股中的差異化因素。接近 2.1% 的股息殖利率，相比許多高成長科技股更具吸引力。公司也持續回購股票，第二季單季即向股東返還約 30 億美元。這些資本回饋為長期投資人提供一定支撐，即使公司仍處於 AI 網路與 Splunk 整合的投資期。

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2026 年 Cisco (CSCO) 股價預測：多空觀點分析

截至 2026 年 3 月 16 日，CSCO 股價約 78.33 美元，低於 52 週高點 88.19 美元，但遠高於 52.11 美元低點。財報後修正使目前股價與多數分析師估算的合理價值之間出現差距。華爾街共識目標價集中在 88 至 90 美元，代表約 13% 上漲空間；更廣泛目標價區間則落在 75 至 100 美元，反映市場對毛利率、Splunk 整合進度與 AI 網路需求持久性的不同看法。

2026 年機構分析師對 Cisco (CSCO) 的股票價格預測

機構	評級／觀點	2026 年目標價	市場展望
Evercore ISI (Amit Daryanani)	強烈看多	100 美元	認為 AI 基礎設施與 Splunk 平台價值仍被低估，若交叉銷售與 AI 網路訂單延續，CSCO 有機會迎來估值重評。
MarketBeat 共識	共識觀點	89.55 美元	多數分析師預期 CSCO 可從財報後低點回升至 88 至 90 美元區間，主要支撐來自 AI 訂單與全年財測上調。
Benzinga 分析師中位數	看多	87 至 88 美元	對 AI 訂單動能與 Splunk 整合維持偏正面看法，但仍留意記憶體成本與毛利率不確定性。
摩根士丹利 (Morgan Stanley)	謹慎	69 至 75 美元	認為硬體轉型與 Splunk 整合仍有執行風險，短期毛利率壓力可能限制 CSCO 股價表現。
匯豐銀行 (HSBC)	謹慎	69 美元	擔心記憶體成本、關稅與供應鏈壓力對獲利形成拖累，認為股價可能在轉型成果明朗前承壓。
華爾街共識	共識觀點	88 至 90 美元	分析師普遍認為，若 AI 基礎設施訂單順利轉化為收入，且 Splunk 整合進展符合預期，CSCO 仍有溫和上漲空間。
空頭情境	下行風險	65 至 75 美元	若記憶體成本升高、Splunk 交叉銷售慢於預期，或 AI 網路支出放緩，CSCO 可能維持在 65 至 75 美元區間。

多頭情境：AI 需求與 Splunk 平台效益有望推動 CSCO 至 95–100 美元

看多分析師認為，近期財報後賣壓反而提供較有吸引力的進場點。思科 2026 財年 50 億美元 AI 基礎設施訂單目標，顯示超大規模雲端業者與企業客戶正在擴大 AI 網路容量。若 AI 網路支出週期延續至 2027 財年，思科收入成長有機會維持在 8% 至 10% 區間。高速交換器、Silicon One 晶片與光網路產品，將成為公司從傳統企業網路延伸到 AI 資料中心的關鍵橋梁。

同時，Splunk 整合若在 2026 財年後半開始帶動更明顯的經常性收入，市場可能重新評估思科的軟體平台價值。Evercore ISI 的 100 美元目標價，主要假設非 GAAP 每股盈餘在未來 12 至 18 個月上升至 4.40 至 4.60 美元。若要達成 95 至 100 美元的多頭情境，思科需要持續證明 AI 訂單成長，以及 Splunk 帶動收入擴張。

基本情境：AI 訂單支撐估值，CSCO 朝 88 至 90 美元靠攏

基本情境假設思科 AI 基礎設施需求延續，但毛利率壓力與 Splunk 整合仍需要時間消化。在這個情境下，CSCO 股價有機會回到華爾街共識目標價 88 至 90 美元區間，但短期上漲幅度可能受限。思科目前仍具備大型科技股的防禦特性，包括穩定企業客戶、2.1% 股息殖利率、持續回購與龐大安裝基礎。不過，市場需要看到 AI 訂單實際轉化為收入與獲利，而不是只停留在訂單能見度。

若第三季財報顯示毛利率穩定、AI 訂單持續推進、Splunk 交叉銷售有進展，CSCO 股價回到 88 至 90 美元區間具備合理基礎。

空頭情境：毛利率壓力與轉型風險可能讓 CSCO 維持在 65 至 75 美元

謹慎觀點主要集中在三項風險。第一，記憶體成本上升可能壓縮產品毛利率，即使營收持續成長，獲利表現也可能低於預期。第二，第二季營運現金流年減 19%，同時資本支出增加，短期自由現金流承壓。若這項趨勢延續，市場可能降低對 CSCO 估值的容忍度。第三，Splunk 整合仍有執行風險。若交叉銷售推進慢於預期，或企業支出週期延後平台採用，280 億美元收購案可能需要更長時間才能明顯貢獻獲利。

匯豐 69 美元目標價與摩根士丹利的謹慎觀點，反映的是關稅壓力、Splunk 貢獻較慢，以及 AI 支出低於預期的情境。在這種情況下，CSCO 可能在毛利率改善前維持於 65 至 75 美元區間。

如何在 BingX 交易 Cisco (CSCO) 股票？

BingX 提供兩種參與 Cisco (CSCO) 價格波動的方式：一是在現貨市場交易 Ondo Cisco 代幣化股票 CSCOON，二是透過 BingX TradFi 交易 CSCO/USDT 股票合約。投資人可以依照自身交易需求、風險承受度與產品可用性選擇適合方式。

需要注意的是，CSCOON 屬於現貨市場代幣化股票，主要提供 Cisco (CSCO) 股價相關敞口，不等同於直接持有美股，也不等同於槓桿合約。CSCO/USDT 股票合約則屬於 USDT 結算的合約交易工具，可做多或做空並使用槓桿。

在 BingX 現貨市場買賣 Ondo Cisco 代幣化股票 (CSCOON)

註冊並登入 BingX 帳戶： 註冊 BingX 帳戶，如有需要完成身份驗證 (KYC)，並啟用雙因素認證 (2FA) 以提高帳戶安全性。
存入 USDT： 將 USDT 轉入 BingX 現貨錢包，並確認使用正確區塊鏈網路，同時檢查最低存款要求與相關費用。
搜尋 CSCOON/USDT： 前往 BingX 現貨市場，在搜尋欄輸入 CSCOON/USDT，查看即時價格、訂單簿深度與近期成交量。
使用 BingX AI 觀察市場條件： 下單前，投資人可使用 BingX AI 觀察近期 CSCO 價格趨勢、關鍵技術水位，或了解思科 AI 基礎設施策略與財報催化因素相關的短期市場情緒。
選擇訂單類型並輸入交易金額： 投資人可選擇市價單或限價單。市價單可依當前市場價格成交；限價單則可設定期望進場價格，等待市場觸及該價格後成交。
確認訂單並管理部位： 交易完成後，CSCOON 將顯示於 BingX 現貨錢包中。投資人可依照思科財報、AI 訂單、Splunk 整合、記憶體成本與關稅政策變化，定期檢視部位。

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在 BingX TradFi 做多或做空 Cisco (CSCO) 股票合約

前往 BingX TradFi： 在 BingX 註冊並登入 BingX App 或網站帳戶，進入 BingX TradFi 頁面，選擇股票合約交易。
搜尋 CSCO： 在搜尋欄輸入 CSCO/USDT，找到 Cisco (CSCO) 股票合約交易對，並開啟交易介面。
檢查交易時段： Cisco (CSCO) 遵循納斯達克交易時間。一般交易時段為美東時間週一至週五上午 9:30 至下午 4:00，盤前交易為上午 4:00 至 9:30，盤後交易為下午 4:00 至晚上 8:00。
設定保證金與槓桿： 選擇逐倉或全倉模式，並依照自身風險承受度設定槓桿。CSCO 可能因財報、貿易政策與毛利率變化出現明顯波動，通常建議使用 2 至 3 倍槓桿，以控制事件風險。
選擇交易方向： 若預期 AI 基礎設施訂單、Splunk 整合進度與關稅不確定性改善，可考慮開多；若預期毛利率壓力延續、Splunk 交叉銷售慢於預期，或第三季財測低於市場期待，則可考慮開空。
設定風險管理條件： 在重大財報或政策事件前，設定止盈 (TP) 與止損 (SL)。CSCO 在第二季財報後下跌約 10% 至 12%，顯示股價對財測與毛利率變化相當敏感。

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2026 年 Cisco 投資人需關注的 5 大風險

雖然思科具備強大市場地位與創紀錄營收，但投資人仍需留意幾項可能影響 CSCO 2026 年表現的重要風險。

記憶體成本上升帶來毛利率壓力： 記憶體零組件價格上升已開始壓縮產品毛利率。若相關成本在 2026 財年持續走高，即使營收維持成長，思科獲利仍可能低於財測。
關稅與貿易政策風險： 思科已在 2026 財年財測中納入關稅影響。由於公司高度依賴亞洲製造與零組件採購，若貿易政策進一步升級，可能推升成本並壓縮 AI 基礎設施產品毛利率。
Splunk 整合執行風險： 280 億美元 Splunk 收購必須帶來實際交叉銷售與平台收入。如果企業採用慢於預期，或整合成本上升，收購案可能比預期更久才對獲利產生明顯貢獻。
AI 網路競爭加劇： 思科在 AI 資料中心網路面臨 Arista Networks、Juniper，以及超大規模雲端業者支持的白盒供應商競爭。若 Silicon One 平台市占受壓，或大型雲端客戶加速採用自研網路晶片，AI 網路成長可能低於 50 億美元訂單目標。
估值對獲利失望敏感： CSCO 目前約以 25 至 26 倍前瞻非 GAAP 盈利交易，市場已反映持續成長預期。第二季財報反應顯示，即使業績強勁，只要財測未能超出預期，也可能引發賣壓。若未來獲利不如預期，股價可能回落至 65 至 70 美元區間。