Báo cáo CPI Mỹ có thể dẫn dắt nhịp biến động của Bitcoin và chứng khoán

Báo cáo CPI công bố hôm nay được xem là yếu tố có thể quyết định cú xoay trục tiếp theo của thị trường. Bitcoin đang nén ngay dưới mốc 80.000 USD, còn chứng khoán Mỹ bước vào thời điểm công bố dữ liệu trong trạng thái chịu áp lực khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng và giá dầu đi lên. Nếu lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất có thể nóng trở lại, kéo các tài sản rủi ro tăng. Ngược lại, số liệu nóng hơn dự báo có thể đẩy lợi suất cao hơn và buộc nhà giao dịch giảm mức độ rủi ro. Khi cuộc họp Fed diễn ra vào tuần tới, dữ liệu lạm phát hôm nay càng có sức nặng và thị trường có thể phản ứng ngay. Vì sao lạm phát tháng 8 khiến thị trường căng thẳng Báo cáo tháng 8 là số liệu CPI cuối cùng mà các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có trước cuộc họp ngày 15–16/9, khiến dữ liệu mang ý nghĩa chính sách đặc biệt. Đồng thuận thị trường dự báo CPI toàn phần tăng 0,4% so với tháng 7, giữ lạm phát theo năm ở 3,4%. CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) được kỳ vọng tăng 0,2% theo tháng, kéo lạm phát lõi theo năm giảm về 2,4% từ 2,5% của tháng 7. Nhắc lại: CPI Mỹ công bố hôm nay lúc 8:30 AM ET. Mức trước: 3,4% – Dự báo: 3,4%. Ước tính CPI toàn phần phản ánh sự đảo chiều so với tháng 7, khi giá xăng giúp lạm phát theo tháng chỉ ở 0,1%. Sang tháng 8, giá xăng tăng trở lại, giá trung bình tại trạm bơm ở Mỹ lên khoảng 4,19 USD/gallon từ 4,06 USD trong tháng 7. Vấn đề lớn với thị trường là áp lực năng lượng có còn được kiểm soát hay bắt đầu lan sang rổ hàng hóa, dịch vụ rộng hơn. Giá dầu làm Fed thêm khó trong cuộc chiến lạm phát Năng lượng đang là rủi ro tăng đáng chú ý nhất trước giờ công bố. Dầu Brent gần đây vượt 100 USD/thùng, với một cú gián đoạn địa chính trị mới nhất khiến thị trường năng lượng bật mạnh. Điều này tạo rủi ro trực tiếp lên CPI toàn phần và nếu kéo dài, có thể thẩm thấu vào chi phí vận tải cùng các khoản chi tiêu khác của người tiêu dùng. Báo cáo giá sản xuất (PPI) công bố hôm thứ Năm cũng khiến thị trường thận trọng hơn. PPI Mỹ tăng 0,4% trong tháng 8, còn tốc độ theo năm tăng lên 5,4%. Với Fed, lạm phát lõi nhiều khả năng vẫn là trọng tâm hơn so với cú sốc tiêu đề do năng lượng. Nếu CPI lõi được kiềm chế, Fed có thêm cơ sở để lập luận cú sốc dầu chỉ mang tính tạm thời. Nếu CPI lõi mạnh, lập luận đó sẽ khó thuyết phục hơn. Ba kịch bản CPI có thể định hình phiên giao dịch 1) Thấp hơn dự báo CPI toàn phần dưới 3,4% hoặc quan trọng hơn là CPI lõi theo tháng dưới 0,2% có thể giảm lo ngại về lạm phát dai dẳng. Lợi suất Kho bạc hạ và kỳ vọng Fed bớt "diều hâu" sẽ tạo nền thuận lợi cho Bitcoin và cổ phiếu tăng trưởng. 2) Đúng như dự báo CPI toàn phần 3,4% và CPI lõi 0,2% sẽ khiến tranh luận về Fed gần như không đổi. Thị trường có thể dao động theo các chi tiết trong báo cáo trước khi chuyển sự chú ý sang quyết định chính sách tháng 9. 3) Cao hơn dự báo CPI lõi theo tháng trên 0,2% là rủi ro rõ nhất cho BTC và chứng khoán. Lạm phát cao có thể kéo lợi suất tăng, USD mạnh lên và nâng kỳ vọng Fed giữ lập trường thắt chặt hơn. Phản ứng có thể mạnh nhất nếu cả CPI lõi lẫn CPI toàn phần đều bất ngờ tăng. Bitcoin chờ "phán quyết" từ CPI Bitcoin đang giao dịch quanh 77.500 USD trước giờ công bố, sau khi liên tục gặp khó khi muốn lấy lại mốc 80.000 USD. Bối cảnh hiện tại cho thấy giới giao dịch chưa dám đặt cược vào một hướng đi dứt khoát khi còn chờ dữ liệu lạm phát và cuộc họp Fed ngay sau đó. BTC gần đây phục hồi từ vùng giữa 60.000 USD và quay lại khu vực kháng cự 80.000–84.000 USD. Đà tăng sau đó chững lại, khiến Bitcoin tiếp tục nằm dưới vùng mà phe mua cần giành lại để khôi phục xung lực tăng ngắn hạn. Phản ứng với CPI có thể quyết định liệu kháng cự này bị phá vỡ hay trở thành điểm bị từ chối thêm lần nữa. Mốc 80.000 USD là kháng cự đầu tiên phe mua cần vượt qua. Nếu duy trì trên vùng này, thị trường sẽ tập trung vào 82.000–84.000 USD, nơi cần một cú bứt phá thuyết phục hơn để xác nhận đà phục hồi đang tiếp diễn. Ở chiều ngược lại, BTC cần giữ vùng 76.000–75.000 USD để bảo toàn cấu trúc hồi phục hiện tại. Nếu thủng dứt khoát vùng này, giá có thể lùi về 72.800–73.000 USD. Chứng khoán Mỹ mang rủi ro lạm phát riêng CPI được công bố sau một phiên khó khăn tại Phố Wall. Hôm thứ Năm, S&P 500 giảm 0,6%, Nasdaq giảm 0,7% và Dow giảm 0,6%, trong khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm leo lên khoảng 4,95%. Lợi suất cao làm tăng tỷ lệ chiết khấu áp lên lợi nhuận tương lai, khiến mặt bằng định giá cao trở nên khó duy trì. Kết luận Báo cáo CPI hôm nay xuất hiện trong bối cảnh Bitcoin dưới 80.000 USD, Nasdaq chịu áp lực và lợi suất Kho bạc tiến sát 5%. Thị trường vì thế đặc biệt nhạy với mọi bất ngờ từ lạm phát. CPI lõi mềm hơn có thể mở ra cơ hội để BTC thử lại 80.000 USD, đồng thời hỗ trợ chứng khoán Mỹ nhờ lợi suất giảm. Nếu số liệu nóng, nhịp hồi phục theo khẩu vị rủi ro gần đây có thể bị thử thách và giao dịch theo kịch bản lãi suất cao kéo dài sẽ mạnh lên.