Vàng neo sát đỉnh 3 tháng khi kế hoạch mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ làm dấy lên lo ngại về USD

Trong phiên châu Á sáng 24/8, vàng giao ngay được giao dịch quanh 4.607 USD/ounce. Tuần trước, giá vàng lập đỉnh cao nhất trong ba tháng sau khi Bộ Tài chính Mỹ cho biết có thể tiếp tục mở rộng chương trình mua lại trái phiếu Kho bạc, khiến thị trường lo ngại niềm tin vào đồng USD bị bào mòn và đồng bạc xanh suy yếu. Nhà đầu tư cũng chờ thông tin chi tiết trong tuần này về các biện pháp trừng phạt kinh tế của Mỹ đối với Iran. Ngày 23/8, Iran công bố "lá bài đối phó xuất khẩu dầu", tuyên bố nếu Mỹ phát động "chiến tranh kinh tế" thì dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz, thậm chí toàn bộ Vùng Vịnh Ba Tư, sẽ dừng lại. Giá dầu thô WTI hiện quanh 86,13 USD/thùng. Chứng khoán Mỹ Phố Wall tăng điểm trong phiên thứ Sáu. Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq lần lượt tăng 0,98%, 0,43% và 0,44%. Dù vậy, cả ba chỉ số đều giảm trong tuần, chấm dứt chuỗi tăng ba tuần của S&P 500 và Nasdaq; Dow Jones ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp. Diễn biến chủ yếu bị chi phối bởi biến động lợi suất trái phiếu và bất định liên quan tình hình Trung Đông. Sau khi Bộ Tài chính Mỹ phát tín hiệu có thể mở rộng chương trình mua lại, lo ngại lợi suất chỉ tăng một chiều phần nào hạ nhiệt. Nhóm nguyên vật liệu dẫn dắt đà tăng, trong khi nhóm tiện ích giảm mạnh nhất. Giá dầu tăng phiên thứ sáu liên tiếp do rủi ro nguồn cung liên quan Iran, làm gia tăng lo ngại lạm phát. Ở nhóm cổ phiếu riêng lẻ, Ross Stores tăng 4,4% sau khi nâng dự báo lợi nhuận cả năm. Tâm điểm tuần tới dự kiến chuyển sang báo cáo kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ như NVIDIA, dữ liệu lạm phát PCE tháng 7 và phát biểu của Chủ tịch Fed tại hội nghị Jackson Hole. Thị trường vàng Vàng giao ngay tăng gần 2% trong phiên thứ Sáu, có lúc chạm 4.632,10 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 15/5. Tính cả tuần, vàng tăng hơn 5%, đánh dấu tuần tăng thứ ba liên tiếp. Động lực tăng được củng cố khi vàng vượt đường trung bình động 200 ngày (khoảng 4.513 USD/ounce) — ngưỡng kỹ thuật quan trọng thường được coi là tín hiệu tăng giá — cùng với việc USD suy yếu do thị trường đặt câu hỏi liệu kế hoạch mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ có làm giảm niềm tin vào đồng tiền này hay không. Các chiến lược gia của TD Securities nhận định nếu đà tăng duy trì, mốc mục tiêu tiếp theo có thể là 4.700 USD/ounce. Goldman Sachs cho biết nhu cầu phòng hộ vĩ mô toàn cầu quay trở lại đã kéo nhu cầu quyền chọn theo chiều giá lên của vàng tăng, tạo hiệu ứng khuếch đại giá mang tính cơ học. Ở mảng nhu cầu vật chất, mua lẻ tại Ấn Độ bị kìm lại do giá cao, trong khi nhu cầu tại Trung Quốc vẫn ổn định. Các kim loại quý khác cũng tăng: bạc giao ngay, bạch kim và palladium lần lượt tăng 2,3%, 2,8% và 0,8%; cả nhóm kim loại quý đều khép lại tuần trước trong sắc xanh. Thị trường dầu Giá dầu tăng trong phiên thứ Sáu sau khi Tổng thống Mỹ Trump đe dọa trừng phạt kinh tế các đối tác thương mại của Iran, làm gia tăng kỳ vọng nguồn cung sẽ thắt chặt trong vài tuần tới. Brent chốt phiên tăng 0,73% lên 93,86 USD/thùng; WTI tăng 0,5% lên 86,64 USD/thùng. Tính theo tuần, Brent và WTI lần lượt tăng 5,93% và 5,15%. Again Capital Partners cho rằng trừng phạt từ lâu là công cụ chủ lực để gây sức ép lên Iran, và Tehran tuyên bố sẽ đáp trả "hủy diệt" trước mọi mối đe dọa mới. Empire FX nhận định do xuất khẩu của Iran vốn đã bị hạn chế mạnh bởi phong tỏa hàng hải của Mỹ, tác động trực tiếp lên nguồn cung có thể không quá lớn; dù vậy, khi lưu lượng vận tải qua Eo biển Hormuz vẫn thấp hơn nhiều so với bình thường, các sự cố trên biển và hành động trả đũa có thể đẩy căng thẳng lên cao. Price Futures Group cho rằng thị trường đang tìm nguồn thay thế qua đường ống, dầu đá phiến Mỹ, Venezuela đang phục hồi, UAE và các nguồn khác. Việc nhiều quốc gia sản xuất dầu duy trì cắt giảm sản lượng cũng tiếp tục nâng đỡ giá. Dữ liệu theo dõi tàu cho thấy chỉ có bảy tàu hàng hóa đi qua Eo biển Hormuz vào thứ Năm tuần trước, bằng một nửa so với ngày trước đó. Ngoại hối Chỉ số Dollar Index chốt phiên thứ Sáu ở 98,55. USD giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng so với euro khi lo ngại gia tăng rằng kế hoạch mở rộng hoạt động mua lại đối với trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài có thể tiếp tục gây sức ép lên đồng bạc xanh. Bộ trưởng Tài chính Bessent cho biết quy mô mua lại có thể tăng thêm, sau khi Bộ Tài chính bất ngờ cam kết một ngày trước đó sẽ ít nhất gấp đôi quy mô mua lại nhằm kiềm chế đà tăng lợi suất. Một số nhà phân tích đánh giá động thái này không giúp hạ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ một cách hiệu quả mà còn làm USD suy yếu. Chiến lược gia trưởng của Bannockburn Global Forex nói: "Thị trường đang phản kháng." Euro có lúc lên 1,1711, cao nhất kể từ 14/5, trước khi chốt ở 1,1679. Bảng Anh so với USD chạm 1,3675, cao nhất kể từ 11/2. Bài kiểm tra kế tiếp của thị trường là bài phát biểu tại Jackson Hole vào thứ Sáu của Chủ tịch Fed Walsh. TD Securities cho rằng USD đối mặt rủi ro giảm; nếu ông Walsh không trấn an được lo ngại về uy tín của các biện pháp chống lạm phát, áp lực lên USD có thể tăng. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang phản ánh xác suất tăng lãi suất 40% vào tháng 9 và 72% vào tháng 12. Đồng yên nhích lên 159,01 JPY/USD nhờ lạm phát lõi Nhật Bản tháng 7 tăng tốc; giới phân tích cho rằng yên có thể quay lại xu hướng giảm nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thắt chặt chính sách, trong bối cảnh thị trường tập trung vào cuộc họp ngày 17–18/9. Tin quốc tế Mỹ chuẩn bị công bố các biện pháp "chiến tranh kinh tế" chưa từng có nhằm vào Iran. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bentsen xác nhận chi tiết về gói "cô lập kinh tế chưa từng có" sẽ được công bố chính thức vào ngày 24/8. Iran đáp trả bằng tuyên bố nếu Mỹ phát động chiến tranh kinh tế, hoạt động xuất khẩu dầu qua Eo biển Hormuz và toàn bộ khu vực Vùng Vịnh Ba Tư sẽ dừng lại. Khi thời điểm công bố chi tiết trừng phạt chỉ còn chưa đầy 24 giờ, một số đánh giá cho rằng đây là bước đi mang tính tuyệt vọng trong bối cảnh đối đầu Mỹ–Iran bế tắc và đàm phán thất bại; kịch bản cuối cùng có thể dẫn tới kết cục "cùng thua". (CCTV News) Ngoại trưởng Iran Alireza阿拉格齐 nói Iran chưa bao giờ sợ trừng phạt của Mỹ, cho rằng mọi biện pháp trước đây đều thất bại và "chiêu bài" mới cũng sẽ thất bại. Ông mô tả các "hành động kinh tế" của Trump chỉ là cách bắt nạt quen thuộc của Mỹ và khẳng định Tehran hiểu cách ứng phó. (CCTV) Tổng thống Iran Pezeshkian cho biết đất nước đang đối mặt một "cuộc chiến tổng lực về kinh tế, quân sự và an ninh". Ông nói Washington đã đánh giá sai khi cho rằng Iran sẽ nhanh chóng sụp đổ như Venezuela, trong khi thực tế cho thấy "khả năng kháng cự, đoàn kết và gắn kết". Iran sẽ kết hợp huy động trong nước và ngoại giao để đối phó "chiến tranh bất đối xứng", đồng thời tận dụng vai trò kiểm soát Eo biển Hormuz như một tài sản chiến lược, duy trì năng lực sản xuất công nghiệp quốc phòng trong cuộc xung đột kéo dài sáu tháng. Iran cũng đưa phát triển năng lượng tái tạo vào kế hoạch nhằm giảm mất cân đối năng lượng và tăng sức chống chịu kinh tế. Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran Rezaei tuyên bố tiếp tục đóng Eo biển Hormuz cho đến khi Mỹ thực hiện cam kết, cảnh báo các nước láng giềng không tham gia "chiến tranh kinh tế". Ông nói việc mở lại eo biển chưa được xem xét, Mỹ phải chấm dứt gây hấn và không can thiệp giao thông hàng hải trong khu vực. Rezaei cho biết Iran và Oman đã đạt một "thỏa thuận trên giấy" về tuyến thương mại qua eo biển, và eo biển sẽ mở lại khi Mỹ hoàn thành nghĩa vụ. Ông nhấn mạnh Hormuz là "một phần bản sắc của Iran". Rezaei cũng cảnh báo Mỹ không tăng hiện diện quân sự ở Trung Đông, đồng thời nói Iran vẫn để ngỏ kênh ngoại giao nhưng cách tiếp cận đàm phán đã thay đổi. Ông cho biết bất chấp phong tỏa hàng hải, Iran đã xuất khẩu 70 triệu thùng dầu trong một đến hai tháng qua. Ngày 21/8, Tổng thống Mỹ Trump nói ông không chỉ đạo Bộ trưởng Tài chính Bentsen can thiệp thị trường trái phiếu trong tuần. Khi được hỏi biện pháp can thiệp nếu lợi suất trái phiếu dài hạn tăng trở lại, ông trả lời: "Biện pháp can thiệp tối hậu là quân đội Mỹ; nếu cần chúng tôi sẽ triển khai quân đội." (CCTV International News) Đàm phán thương mại Mỹ–Canada đổ vỡ. Đại diện Thương mại Mỹ Greer cho biết Canada từ chối hoàn tất thỏa thuận song phương và vẫn duy trì biện pháp trả đũa, khiến đàm phán bế tắc. Một quan chức cấp cao tiết lộ Mỹ từng đề xuất cho Canada mức tiếp cận thị trường Mỹ ưu đãi hơn, có thể giảm mạnh thuế quan, cùng với nhượng bộ lớn về xuất khẩu ô tô. Theo các quan chức trong chính quyền Trump, căn cứ Điều 338 của Đạo luật Thuế quan năm 1930, Mỹ sẽ áp thuế 50% lên một số hàng hóa nhập khẩu từ Canada, có hiệu lực từ 0:01 sáng thứ Bảy theo giờ Bờ Đông. Ủy ban An ninh Quốc gia và Chính sách Đối ngoại của Quốc hội Iran đã thông qua Điều 3 của dự thảo cho phép thu phí đối với tàu được phép quá cảnh Eo biển Hormuz. Biện pháp thuộc "Kế hoạch Hành động Chiến lược bảo đảm an ninh và phát triển Eo biển Hormuz", trong đó Tehran cho biết khoản phí nhằm chi trả dịch vụ hàng hải, môi trường, cung ứng nhiên liệu, bảo hiểm, an ninh và các hoạt động liên quan; thanh toán bằng rial Iran hoặc các đồng tiền được chỉ định. Iran nhấn mạnh dự thảo không phủ nhận luật hàng hải quốc tế, thừa nhận quyền "đi qua vô hại" theo luật quốc tế, đồng thời khẳng định quyền chủ quyền và quyền an ninh của các quốc gia ven biển, viện dẫn Công ước Liên Hợp Quốc về Luật Biển 1982 và quan điểm liên quan của Oman. Lưu lượng tàu thương mại qua eo biển giảm mạnh, chỉ còn vài tàu trong những ngày gần đây so với hơn 130 tàu/ngày trước xung đột. Dự thảo cần được toàn thể Quốc hội Iran thông qua và trình Hội đồng Giám hộ xem xét; nếu phát sinh bất đồng, Hội đồng Chẩn đoán Lợi ích có thể can thiệp. Mỹ trước đây từng phản đối các nỗ lực của Iran nhằm tăng kiểm soát eo biển và vẫn duy trì phong tỏa các cảng Iran, tạo bất định cho doanh nghiệp vận tải biển. Việc hạn chế kéo dài có thể kích hoạt thiếu hụt nguồn cung toàn cầu, chi phí vận chuyển và phí bảo hiểm tăng. Tin trong nước (Trung Quốc) Báo cáo cho thấy các nỗ lực xanh hóa toàn bộ chuỗi năng lực tính toán của Trung Quốc đã có kết quả ban đầu. Năng lực tính toán tăng nhanh, thiết bị nâng cấp theo hướng hiệu suất năng lượng cao hơn, hạ tầng tính toán chuyển đổi xanh tích cực; phối hợp giữa "tính toán–điện năng" đang từ ý tưởng sang triển khai. Các mô hình mới như mạng tính toán, "kinh tế token" và xuất khẩu năng lực tính toán trở thành động lực tăng trưởng mới. Thông tin được công bố ngày 22/8 tại Hội nghị Điện toán Xanh (Trí tuệ nhân tạo) 2026 ở Hohhot, Nội Mông. Tại lễ khai mạc, ông Ao Li, Phó chủ tịch Viện Hàn lâm Công nghệ Thông tin và Truyền thông Trung Quốc, công bố "Báo cáo nghiên cứu về phát triển điện toán xanh (2026)". Báo cáo nêu đến cuối tháng 6/2026, năng lực tính toán thông minh của Trung Quốc đạt 2185 EFLOPS. Các công nghệ như làm mát bằng chất lỏng, liên kết quang tốc độ cao và kiến trúc lưu trữ mới trở thành nền tảng để xây dựng trung tâm dữ liệu thông minh mật độ cao, hỗ trợ tăng trưởng đồng thời về quy mô, hiệu năng và hiệu suất năng lượng. Về hạ tầng, Trung Quốc thúc đẩy đồng thời bố trí tập trung và chuyển đổi xanh. Đến cuối 2025, cả nước triển khai hơn 13,73 triệu rack máy chủ tiêu chuẩn; hình thành 42 cụm tính toán thông minh, mỗi cụm có trên 10.000 GPU. Hơn 80% năng lực tính toán thông minh tập trung tại 8 trung tâm tính toán quốc gia. Chuẩn xanh và ít carbon tiến bộ rõ rệt, với hơn 160 trung tâm dữ liệu đạt chứng nhận trung tâm dữ liệu xanh cấp 4A trở lên. Ở mảng phối hợp "tính toán–điện năng", tích hợp đã từ ý tưởng sang thực tiễn; khung chính sách tiếp tục hoàn thiện và nội dung phối hợp này đã được đưa vào Báo cáo Công tác Chính phủ 2026. Nhiều dự án mẫu đã hoàn thành, công nghệ và cơ chế thị trường đổi mới liên tục. Công nghệ điều độ tích hợp "điện–carbon–tính toán" cho phép tải tính toán tham gia linh hoạt vào cân bằng phụ tải điện; các thí điểm như kết nối trực tiếp nguồn điện xanh đã được triển khai. Năm 2025, hạ tầng tính toán của Trung Quốc tiêu thụ 170 tỷ kWh điện, tăng khoảng 30% so với cùng kỳ. Về phối hợp giữa tính toán và sử dụng, mạng tính toán, kinh tế token và xuất khẩu năng lực tính toán nổi lên như các cực tăng trưởng mới. Mạng tính toán tích hợp quốc gia đang hình thành nhanh. Các mô hình lớn thúc đẩy kinh tế token bùng nổ; đến tháng 3/2026, lượng token gọi trung bình mỗi ngày tại Trung Quốc tăng từ khoảng 100 tỷ đầu năm 2024 lên khoảng 140 nghìn tỷ, tăng hơn một nghìn lần. (Tân Hoa Xã) Thị trường trái phiếu toàn cầu bán tháo, phát hành Panda Bond lập kỷ lục Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tại nhiều nền kinh tế lớn tiếp tục tăng, gia tăng áp lực bán trên thị trường trái phiếu toàn cầu. Trái lại, thị trường trái phiếu và ngoại hối Trung Quốc tương đối ổn định; quy mô phát hành Panda Bond đạt mức cao kỷ lục so với cùng kỳ. Dữ liệu cho thấy đến ngày 21/8, tổng giá trị phát hành Panda Bond năm 2026 đạt 209,975 tỷ NDT, tăng hơn 73% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh biến động mạnh toàn cầu, hoạt động huy động vốn bằng nhân dân tệ của các tổ chức nước ngoài tại Trung Quốc thu hút chú ý. Giới chuyên gia cho rằng Trung Quốc đang ở chu kỳ kinh tế và tiền tệ khác biệt so với bên ngoài; nhà đầu tư nước ngoài chỉ chiếm khoảng 5%–8% thị trường trái phiếu Trung Quốc nên nhà đầu tư trong nước giữ vai trò quyết định về định giá. Cùng với chính sách tiền tệ ưu tiên điều kiện trong nước, các cú sốc bên ngoài khó đảo ngược xu hướng chung của thị trường trái phiếu nội địa. Nhìn về phía trước, lợi suất trái phiếu nước ngoài có thể vẫn biến động lớn, qua đó làm nổi bật giá trị đầu tư của trái phiếu định danh bằng nhân dân tệ và có thể thu hút phân bổ bền vững trong trung và dài hạn. Dù vậy, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng đã nâng ngưỡng lợi suất yêu cầu của dòng vốn phân bổ toàn cầu, có thể làm giảm mức độ sẵn sàng tăng nắm giữ trái phiếu NDT của các tổ chức nước ngoài. Đồng thời, lợi suất tăng nhanh tại các quốc gia phát triển cũng có thể gây sức ép lên định giá tài sản rủi ro trong nước. (CCTV Finance)