Khoản vay 18 tỷ USD cho dự án AI của Oracle giao dịch ở mức 89–91 cent/USD do chậm tiến độ

Theo CoinDesk, khi Oracle đẩy mạnh đầu tư hạ tầng AI, thị trường tín dụng phản ứng bằng mức định giá thận trọng hơn. Reuters dẫn Financial Times cho biết các khoản vay tổng trị giá khoảng 18 tỷ USD liên quan tới dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn Project Jupiter của Oracle tại New Mexico hiện được giao dịch trên thị trường thứ cấp quanh 89–91 cent cho mỗi 1 USD mệnh giá. Mức chiết khấu này phản ánh tình trạng dự án bị trì hoãn, không đồng nghĩa Oracle vỡ nợ. Diễn biến trên cho thấy nhà đầu tư tổ chức yêu cầu giá thấp hơn để nắm giữ khoản nợ, trong khi các ngân hàng từng kỳ vọng phân phối khoản vay thuận lợi nay thận trọng hơn. Thông lệ, các khoản vay dự án lớn do ngân hàng sắp xếp rồi bán lại cho nhà đầu tư tổ chức. Báo cáo nêu Santander và Jefferies nằm trong nhóm bên cho vay của Project Jupiter, nhưng do nhu cầu thị trường yếu đi, một phần khoản nợ liên quan Oracle vẫn còn nằm trên sổ sách ngân hàng. Gia hạn 7 tháng kéo giá chào mua xuống Giá khoản vay giảm về quanh 89 cent cho thấy thị trường bắt đầu định giá rủi ro triển khai của dự án. Các thông tin cho biết Project Jupiter chậm ít nhất 7 tháng, do vướng phê duyệt giấy phép, tiến độ phát triển hạ tầng điện và sự phản đối tại địa phương. Ngoài ra, một hồ sơ liên quan nguồn cung tua-bin khí 2,2 GW cũng đã bị từ chối. Với dự án trung tâm dữ liệu, chậm thi công đồng nghĩa chi phí tài chính tiếp tục phát sinh trong khi doanh thu chưa hình thành, từ đó trực tiếp làm giảm suất sinh lời của dự án. Tài trợ hạ tầng AI đang được đánh giá lại Ở góc độ kinh doanh, Oracle chưa cho thấy dấu hiệu giảm tốc đáng kể. Các báo cáo cho biết nghĩa vụ thực hiện còn lại (remaining performance obligations) của công ty vào khoảng 664 tỷ USD, trong đó có hơn 30 tỷ USD hợp đồng đám mây AI mới. Doanh thu hạ tầng đám mây của Oracle gần đây cũng tăng 121% so với cùng kỳ. Dù vậy, thị trường tập trung vào lượng vốn bổ sung mà Oracle cần rót thêm trước khi các đơn hàng chuyển hóa thành dòng tiền thực. Tháng 7 năm nay, S&P hạ xếp hạng tín nhiệm của Oracle từ BBB+ xuống BBB, đưa doanh nghiệp xuống bậc thấp nhất trong nhóm "đầu tư". Điểm chính của báo cáo không phải là chiến lược AI của Oracle thất bại, mà là các bên cho vay và nhà đầu tư trái phiếu đang đánh giá rõ ràng hơn các rủi ro đi kèm. Nếu xu hướng này kéo dài, chi phí vốn cho các dự án trung tâm dữ liệu AI phụ thuộc nhiều vào mở rộng tài sản quy mô lớn có thể chịu áp lực tăng.