Quỹ phòng hộ tăng cược bán khống yên Nhật lớn nhất מאז 2007 khi USD/JPY leo lên đỉnh 40 năm
Tóm tắt thị trường bằng AI
Dữ liệu CFTC cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán ròng yên lớn nhất kể từ năm 2007 khi USD/JPY giao dịch gần các mức cực trị trong nhiều thập kỷ, được thúc đẩy bởi chênh lệch lợi suất Mỹ–Nhật rộng nghiêng về các giao dịch carry trade. Can thiệp FX gần đây với quy mô lớn của Nhật Bản đã không thể ổn định đồng yên, làm nổi bật giới hạn của chính sách. Giao dịch này ngày càng đông đúc, làm tăng rủi ro xảy ra các đợt đóng vị thế bán đột ngột trước bất kỳ bất ngờ mang tính diều hâu nào từ BoJ hoặc dữ liệu Mỹ yếu hơn, có thể khuếch đại biến động liên tài sản.
Mức ảnh hưởng
● Trung bình
Tài sản bị ảnh hưởng
NCFXUSD2JPY/USDT-0.20%
Quan điểm AI · NCFXUSD2JPY/USDTQuan điểm AI
● Trung lập
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Đồng yên Nhật đang trải qua một năm đặc biệt tồi tệ, và giới tiền lớn trên Phố Wall đang đặt cược xu hướng còn xấu hơn. Theo dữ liệu của CFTC, các quỹ sử dụng đòn bẩy đã nâng vị thế bán ròng yên Nhật lên gần 138.000 hợp đồng, mức bi quan nhất kể từ năm 2007.
Áp lực chính đến từ chênh lệch lãi suất. Yên đã suy yếu về quanh 162 yên đổi 1 USD, vùng giá chưa xuất hiện kể từ năm 1986. Lãi suất chuẩn tại Nhật Bản hiện ở khoảng 0,5% đến 0,75%, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vào khoảng 4%. Khoảng cách xấp xỉ 3,25% tạo điều kiện gần như "khó cưỡng" cho giao dịch carry trade: vay bằng đồng tiền lãi suất thấp và chuyển sang tài sản có lợi suất cao.
Goldman Sachs đã nâng dự báo USD/JPY lên 165, cho thấy ngân hàng này còn nhìn thấy dư địa bất lợi cho phe kỳ vọng yên phục hồi. Dữ liệu thị trường quyền chọn cũng phản ánh niềm tin tương tự, khi mức định giá hàm ý xác suất 72% cặp tỷ giá chạm 165 trước giữa năm 2027.
Nỗ lực can thiệp của Nhật Bản đang cho thấy dấu hiệu hụt hơi. Trong tháng 4 và tháng 5/2026, Nhật đã chi hơn 73,5 tỷ USD để can thiệp thị trường ngoại hối nhằm nâng đỡ đồng yên. Kết quả là yên vẫn tiếp tục trượt giá. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nhích lãi suất từ vùng âm lên khoảng 0,5% đến 0,75%, nhưng tốc độ này bị đánh giá là quá chậm so với mặt bằng lãi suất tại Mỹ. Các đợt can thiệp trước đó, đáng chú ý vào năm 2022 và 2024, cũng diễn ra theo kịch bản tương tự: yên hồi ngắn rồi lại chịu áp lực bán trở lại.
Nhà giao dịch crypto được khuyến nghị theo dõi sát vì biến động của yên có thể lan nhanh sang các tài sản rủi ro. Tháng 8/2024, một đợt tăng lãi suất bất ngờ của BOJ từng kích hoạt cú tăng mạnh của yên, gây chấn động thị trường toàn cầu. Bitcoin giảm sâu cùng chứng khoán khi các vị thế dùng đòn bẩy bị thanh lý trên nhiều lớp tài sản.
Khi mức bán khống hiện đã lên ngưỡng chưa thấy từ 2007, giao dịch này ngày càng trở nên đông đúc. Một vài chất xúc tác có thể đảo chiều: BOJ tăng lãi suất bất ngờ, dữ liệu kinh tế Mỹ xấu đi kéo lợi suất Kho bạc giảm, hoặc các tuyên bố can thiệp bằng lời nói trở nên đáng tin cậy hơn so với trước. Bất kỳ kịch bản nào cũng có thể buộc giới bán khống phải mua bù nhanh, đẩy yên bật tăng và tạo biến động liên thị trường, trong đó crypto thường chịu tác động mạnh do nhạy cảm với đòn bẩy và điều kiện thanh khoản.
