BitMine tiến sát mốc nắm giữ 5% nguồn cung Ethereum, có thể sớm dừng mua trong vài tuần tới

Chủ tịch BitMine Immersion Technologies, ông Tom Lee, cho biết công ty sẽ ngừng tích lũy Ethereum khi lượng nắm giữ chạm ngưỡng 5% nguồn cung của đồng tiền số này, qua đó khép lại chiến lược đưa BitMine trở thành doanh nghiệp nắm giữ ETH lớn nhất. Phát biểu tại TOKEN2049 ở Singapore, ông Lee nói BitMine đã ở rất gần giới hạn và sẽ không theo đuổi một chiến dịch mua vào không có điểm dừng. Ông nói: "Chúng tôi chỉ cần mua thêm 100.000 ETH nữa là đạt 5%." Số liệu công bố mới nhất cho thấy BitMine còn gần đích hơn ước tính làm tròn của ông Lee. Tính đến ngày 4/10, BitMine nắm giữ 6.016.414 ETH, tương đương khoảng 4,9% trong tổng nguồn cung 122,1 triệu ETH mà công ty trích dẫn trong tài liệu cập nhật gần nhất. Theo cách tính đó, BitMine cần thêm khoảng 88.586 ETH để đạt đúng 5% của 122,1 triệu ETH. Với mức giá ETH minh họa 2.500 USD, phần mua bổ sung có thể tiêu tốn khoảng 221 triệu USD. BitMine cho biết đang có 643 triệu USD tiền mặt và chứng khoán có thể bán, đủ để bù phần thiếu hụt này mà vẫn giữ lại phần lớn thanh khoản đã công bố. BitMine có thể chạm trần 5% chỉ trong vài tuần Tốc độ mua vào gần nhất khiến mốc 5% trở nên khả thi trước khi kết thúc năm, ngay cả khi công ty giảm nhịp tích lũy. Trong tuần kết thúc ngày 4/10, BitMine mua thêm 15.112 ETH, là tốc độ mua theo tuần mới nhất được công bố. Nếu duy trì nhịp này, việc mua nốt 88.586 ETH sẽ mất khoảng 5,9 tuần, đưa mốc 5% đến quanh giữa tháng 11. Nếu tăng tốc, thời gian sẽ rút ngắn: ở mức 20.000 ETH/tuần, khoảng cách có thể được lấp trong khoảng 4,4 tuần. Trường hợp chậm hơn, 10.000 ETH/tuần, sẽ cần khoảng 8,9 tuần, đẩy cột mốc sang đầu tháng 12. Các kịch bản trên chỉ là ước tính, không phải hướng dẫn chính thức từ công ty. BitMine chưa cam kết lịch mua cố định theo tuần, và biến động trong tổng nguồn cung Ethereum cũng có thể làm thay đổi số lượng token tương ứng với tỷ lệ 5%. Ngoài ra, thị trường còn ghi nhận dấu hiệu BitMine có thể đã mua thêm ngoài phạm vi kỳ công bố gần nhất. Ngày 7/10, nền tảng phân tích blockchain Lookonchain cho biết công ty dường như đã mua thêm 12.500 ETH trị giá 33,65 triệu USD thông qua BitGo. BitMine chưa đưa giao dịch này vào bản cập nhật nắm giữ chính thức, nên giao dịch không được tính trong các phép tính ở trên. Nếu được xác nhận là mua bổ sung, phần còn thiếu sẽ giảm xuống khoảng 76.086 ETH, đồng nghĩa BitMine có thể chạm trần của ông Lee sớm hơn so với lịch trình suy ra từ dữ liệu đã báo cáo. Khi tiến sát 5%, cơ chế chiến lược Ethereum của BitMine sẽ phải thay đổi. Một khi mua vào bị giới hạn bởi ngưỡng 5%, tăng trưởng vị thế ETH sẽ ngày càng dựa vào phần thưởng staking thay vì tiếp tục gom trên thị trường. Staking dần thay vai trò của tích lũy BitMine đang định vị staking là nguồn lợi suất quan trọng hơn đối với kho bạc Ethereum. Tính đến ngày 4/10, công ty đã đem khoảng 5,07 triệu ETH đi staking, tương đương khoảng 84% lượng nắm giữ, và ước tính vị thế này có thể tạo ra khoảng 363 triệu USD doanh thu quy đổi theo năm. BitMine dự phóng nếu staking toàn bộ số dư ETH, doanh thu quy đổi theo năm có thể tăng lên khoảng 431 triệu USD, dựa trên mức lợi suất quy đổi theo năm 2,63%. Điều này khiến thu nhập từ staking trở nên ngày càng quan trọng khi công ty không còn có thể mở rộng kho bạc bằng cách mua thêm. Dù vậy, việc "kiếm thêm" ETH cũng làm bài toán trần cứng 5% trở nên phức tạp. Phần thưởng staking liên tục bổ sung token vào bảng cân đối kế toán của BitMine. Khi lượng nắm giữ đã tiệm cận 5% nguồn cung Ethereum, các phần thưởng này có thể đẩy công ty vượt ngưỡng ngay cả khi không mua thêm trên thị trường. BitMine chưa nêu rõ sẽ quản lý phần vượt trần như thế nào. Công ty có thể chừa ít khoảng trống hơn dưới ngưỡng 5% cho hoạt động mua, thay đổi cách xử lý phần thưởng staking, hoặc bán bớt ETH nếu cần để duy trì dưới giới hạn. Bản thân mục tiêu 5% cũng sẽ dịch chuyển theo nguồn cung Ethereum: nếu nguồn cung co lại, số ETH tối đa BitMine có thể nắm để vẫn dưới 5% sẽ giảm; nếu nguồn cung tăng, dư địa sẽ mở rộng. Khi giai đoạn tích lũy dần khép lại sau hơn một năm tập trung mua thêm ETH, thách thức quản trị vốn của BitMine có thể chuyển sang việc kiểm soát lượng token mà kho bạc hiện hữu tự tạo ra. Bài viết gốc: "BitMine's Ethereum buying spree could end in six weeks" đăng lần đầu trên CryptoSlate.