Đà phục hồi của Bitcoin đặt cược vào biên bản họp Fed công bố thứ Tư

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố biên bản cuộc họp ngày 16–17/6 vào lúc 14:00 ET thứ Tư. Tài liệu này có thể củng cố đà phục hồi kéo dài một tuần của Bitcoin hoặc khiến nền tảng của nhịp tăng bị lung lay. Thị trường đang mua lại rủi ro dựa trên một giả định vĩ mô: thị trường lao động Mỹ suy yếu sẽ giới hạn thời gian Fed duy trì lập trường diều hâu. Đây cũng là bản ghi chép đầy đủ đầu tiên về tranh luận nội bộ dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh, qua đó cho thấy liệu các quan chức đã lo ngại về đà yếu của lao động ngay từ giữa tháng 6 hay chưa, tức trước khi số liệu việc làm kích hoạt nhịp tăng hiện tại xuất hiện. Biến động liên quan là không nhỏ. Bitcoin giao dịch quanh 64.000 USD vào thứ Ba, tăng gần 11% so với đáy 21 tháng dưới 58.000 USD thiết lập ngày 1/7. Riêng thứ Hai, giá dao động hơn 3.400 USD trong vùng 61.250–64.659 USD. Nhịp hồi bắt đầu sau báo cáo việc làm của Mỹ công bố hôm thứ Năm: doanh nghiệp chỉ tạo thêm 57.000 việc làm trong tháng 6, xấp xỉ một nửa so với kỳ vọng. Dữ liệu lao động hạ nhiệt khiến nhà giao dịch giảm cược vào khả năng Fed tăng lãi suất thêm một lần, kéo Bitcoin tăng cùng vàng và cổ phiếu trong bối cảnh Barron's mô tả là thị trường đang "định giá lại" lãi suất Mỹ. Trước đó, cuộc họp tháng 6 không mang lại nhiều tín hiệu hỗ trợ cho crypto. Fed giữ lãi suất ở 3,50%–3,75%, gỡ bỏ những ám chỉ rằng cắt giảm có thể đến sớm và điều chỉnh dự báo trung vị năm 2026 theo hướng ít nhất còn một lần tăng. Hai tuần sau cuộc họp, Bitcoin trượt dần về đáy khi thị trường định giá kịch bản chính sách thắt chặt kéo dài. Báo cáo việc làm đã đảo chiều kỳ vọng. Ngoài con số tiêu đề gây thất vọng, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) còn điều chỉnh giảm bảng lương tháng 4 và 5 tổng cộng 74.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4,2% chủ yếu do khoảng 720.000 người rời lực lượng lao động, kéo tỷ lệ tham gia xuống 61,5%. Phản ứng tiếp theo là kỳ vọng tăng lãi suất bị đẩy lùi: định giá CME FedWatch hiện cho thấy khoảng 76% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp 28–29/7, và khoảng 40% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Nếu biên bản công bố thứ Tư cho thấy các quan chức đã sớm đề cập sự suy yếu của thị trường lao động, căng thẳng tín dụng hoặc rủi ro thắt chặt quá mức, sự dịch chuyển sang kỳ vọng ôn hòa của thị trường sẽ có thêm chỗ dựa, qua đó củng cố đà phục hồi. Ngược lại, nếu nội dung tập trung vào lạm phát dai dẳng và điều kiện để tăng lãi suất thêm—đúng như cách Warsh mô tả quyết định trước công chúng—nhịp tăng hiện tại sẽ mất trụ cột quan trọng. Bitcoin đã phản ánh đáng kể kỳ vọng nới bớt, nên chỉ cần biên bản không đáp ứng mức độ "ôn hòa" mà thị trường trông đợi cũng đủ tạo áp lực giảm giá. Rủi ro thất vọng càng lớn khi nhịp bật đã diễn ra trước, còn lý do chính thức thì chưa xuất hiện. Ở phía ETF, dấu hiệu mong manh cũng khá rõ. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền vào 223 triệu USD hôm thứ Năm, mức vào ròng theo ngày lớn nhất kể từ tháng 5, chấm dứt chuỗi 10 ngày rút vốn đã hút khỏi các quỹ 2,73 tỷ USD. Dù vậy, một phiên vào ròng chỉ giúp "cầm máu" chứ chưa đảo chiều xu hướng: các sản phẩm này đã giảm gần 8,5 tỷ USD kể từ đầu tháng 5. Nhu cầu tổ chức cần nhiều phiên vào ròng liên tiếp để mức sụt giảm bắt đầu trông giống một điểm vào lệnh trong dữ liệu. Dòng tiền on-chain bổ sung thêm cảnh báo. Lượng nạp lên sàn quy mô "cá voi" tăng lên khoảng 49.000 BTC khi giá lấy lại mốc 60.000 USD, làm dày nguồn cung sẵn sàng bán ra nếu biên bản kích hoạt nhịp tăng sau công bố. Trên thị trường quyền chọn, vị thế cũng tập trung quanh vùng này, với dealer gamma tụ tại 60.000 USD và 62.000 USD—các mốc có thể ghìm giá hoặc khuếch đại đà giảm tùy theo hướng phá vỡ. Về kỹ thuật, nếu Bitcoin giữ được vùng 62.000 USD sau khi biên bản được công bố, đà phục hồi vẫn được bảo toàn. Một cú vượt đỉnh thứ Hai gần 64.700 USD sẽ là tín hiệu xác nhận. Trái lại, nếu giá trượt về 58.000 USD, nhịp bật theo dữ liệu việc làm nhiều khả năng chỉ là một đợt hồi thất bại trong thị trường gấu bắt đầu sau đỉnh kỷ lục 126.198 USD hồi tháng 10. Tóm lại, mức tăng 11% của Bitcoin đang dựa trên một phỏng đoán về những gì Fed đã nói sau cánh cửa đóng kín ba tuần trước. Chiều thứ Tư, phỏng đoán sẽ được thay bằng văn bản biên bản, và khoảng cách giữa kỳ vọng của thị trường với nội dung thực tế sẽ quyết định hướng đi giá. Bài viết "Bitcoin rally now depends on one Fed document coming Wednesday" được đăng lần đầu trên CryptoSlate.