Bitcoin vượt mốc 81.000 USD, vàng lập đỉnh 23 năm trong đà tăng tháng 8

Bitcoin đã bứt phá lên trên 81.000 USD trong bối cảnh giá vàng tăng mạnh và đang hướng tới tháng tăng tốt nhất kể từ năm 1999. Hai tài sản cùng hưởng lợi từ đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm nhẹ và tâm lý chờ đợi bài phát biểu tại Jackson Hole của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Vàng tăng khoảng 13% trong tháng 8, theo các nhà phân tích UOB, đánh dấu hiệu suất theo tháng mạnh nhất kể từ 1999. Giá vàng giao ngay tăng 0,6% lên khoảng 4.677 USD/ounce, mức cao nhất kể từ giữa tháng 5; hợp đồng tương lai vàng có lúc tiến sát 4.720 USD. Bạc cũng đi lên, tăng 0,4% lên khoảng 69,19 USD/ounce. Bitcoin tăng vọt cùng nhịp với kim loại quý. Đồng tiền số này có thời điểm chạm 81.165 USD vào thứ Ba, sau đó hạ nhiệt về quanh 80.792 USD, tăng xấp xỉ 4,5% trong 24 giờ. Diễn biến đồng pha đang khiến thị trường chú ý trở lại mối liên hệ giữa Bitcoin và các tài sản trú ẩn truyền thống khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Yếu tố vĩ mô chung nổi bật là đồng bạc xanh suy yếu. Chỉ số Dollar Index giảm khoảng 0,8% trong tháng 8, qua đó làm vàng định giá bằng USD trở nên rẻ hơn với người mua quốc tế. Trên thị trường trái phiếu, chương trình mua lại trái phiếu của chính phủ Mỹ đã kéo lợi suất giảm nhẹ, dù lợi suất Kho bạc nhìn chung vẫn ở mức cao trong phần lớn tháng. Với vàng, lợi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi. Điều kiện tài chính nới lỏng tương tự cũng có thể hỗ trợ Bitcoin khi kỳ vọng hạ lãi suất tăng lên. Tâm điểm kế tiếp là Jackson Hole. Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến phát biểu trước thềm hội nghị trong tuần này, sự kiện được theo dõi sát sao trên lịch của các ngân hàng trung ương. Thị trường sẽ tìm tín hiệu về định hướng lãi suất, đánh giá của Fed về lạm phát, tăng trưởng và điều kiện tài chính. Giọng điệu "diều hâu" có thể làm USD mạnh lên và đẩy lợi suất tăng, gây sức ép lên cả Bitcoin lẫn vàng, đồng thời có thể phá vỡ mối tương quan hiện tại. Ở chiều ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu "bồ câu", câu chuyện "debasement trade" có thể nóng trở lại. Theo luận điểm này, nhà đầu tư tăng phân bổ vào vàng và Bitcoin để phòng hộ trước rủi ro suy giảm sức mua của tiền pháp định. Các nhà phân tích Citi cho rằng một thông điệp mềm mỏng từ Fed có thể củng cố chủ đề này và thúc đẩy dòng vốn tổ chức vào vàng và Bitcoin, trong bối cảnh lo ngại về sự bền vững của nợ Mỹ và xói mòn giá trị USD. Dù vậy, đà tăng song hành không đồng nghĩa Bitcoin đã trở thành "vàng số". Bitcoin vẫn có thể tách nhịp mạnh với các tài sản trú ẩn trong những giai đoạn né rủi ro cực đoan; lịch sử giao dịch ngắn, biến động cao và nhạy cảm với thanh khoản khiến hành vi kém ổn định hơn vàng. Đà tăng hiện tại của Bitcoin vượt 81.000 USD và màn bứt phá tháng 8 của vàng đang dựa trên môi trường vĩ mô thuận lợi: USD yếu, lợi suất giảm nhẹ và kỳ vọng chính sách. Thử thách then chốt nằm ở thông điệp Jackson Hole của Fed, yếu tố có thể quyết định liệu nhà đầu tư tiếp tục gia tăng vị thế với Bitcoin và vàng hay chuyển sang chốt lời sau nhịp tăng gần đây. Với Bitcoin, việc trụ vững trên mốc 80.000 USD sẽ là bài kiểm tra quan trọng khi bối cảnh vĩ mô có thể đổi chiều.