BoE giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% trong bối cảnh lạm phát vẫn dai dẳng

Ngày 29/7, Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất cơ bản (Bank Rate) ở mức 3,75%, phản ánh thế khó của nhà hoạch định chính sách khi lạm phát chưa hạ về mục tiêu trong lúc tăng trưởng kinh tế cũng không thực sự bứt phá. Kết quả bỏ phiếu chia rẽ 6"3: ba thành viên đề xuất tăng thêm 0,25 điểm phần trăm lên 4%. Về diễn biến giá cả, lạm phát CPI tháng 6/2026 đạt 2,6%, cao hơn mục tiêu 2% của BoE và tiếp tục ở mức "dính", phần lớn do các yếu tố ngoài tầm kiểm soát trực tiếp của MPC. BoE chỉ ra áp lực chính đến từ giá năng lượng, vốn biến động mạnh do xung đột kéo dài tại Trung Đông. Khi rủi ro địa chính trị được phản ánh vào thị trường dầu và khí đốt, chi phí lan tỏa sang hóa đơn tiện ích, vận tải và giá thực phẩm. Ủy ban thừa nhận xuất hiện "giảm lạm phát nền tảng", hàm ý xu hướng giá trong nước đang hạ nhiệt nhưng chi phí năng lượng nhập khẩu tiếp tục kéo chỉ số lạm phát tổng thể đi lên. Mối lo là các tác động vòng hai, khi giá năng lượng cao làm gia tăng yêu cầu tăng lương và hành vi định giá trên diện rộng, tạo vòng xoáy tự củng cố. Lãi suất cơ bản từng đạt đỉnh 5,25% vào năm 2023 và quá trình giảm lãi suất diễn ra thận trọng, theo từng bước. Việc duy trì mức 3,75% cho thấy nới lỏng đáng kể so với giai đoạn đỉnh. So với tháng 6/2026, MPC khi đó bỏ phiếu 7"2 để giữ nguyên lãi suất. Chuyển sang tỷ lệ 6"3 trong tháng 7 cho thấy có thêm một thành viên nghiêng về quan điểm "diều hâu". Cuộc họp báo diễn ra lúc 12:00 theo giờ BST sau khi công bố Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7, tạo điều kiện để Thống đốc Andrew Bailey và MPC giải thích lập trường. Với nhà đầu tư tiền mã hóa, BoE không đề cập Bitcoin, stablecoin hay tài sản số trong các tài liệu chính thức. Dù vậy, quyết định lãi suất có tác động lớn đến khẩu vị rủi ro trên mọi nhóm tài sản: khi lãi suất giữ nguyên hoặc giảm, dòng vốn thường có xu hướng tìm đến tài sản rủi ro cao hơn; khi lãi suất tăng, thanh khoản bị siết lại và các tài sản mang tính đầu cơ thường chịu áp lực sớm. Cuộc họp MPC tiếp theo dự kiến vào tháng 9/2026. Trước thời điểm đó, ủy ban sẽ có thêm hai tháng dữ liệu lạm phát, dự báo cập nhật về giá năng lượng và bức tranh rõ hơn về xu hướng tăng lương.