- หุ้นสหรัฐมีผลงานดีกว่าคริปโตในสัปดาห์นี้ S&P 500 เกือบไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่ Nasdaq, Dow และ Russell 2000 ต่างก็ปิดสัปดาห์ในเชิงบวก
- คริปโตมีสัปดาห์ที่ยากลำบากมากกว่า โดย Bitcoin และ Ethereum ต่างก็ลดลงแบบสองหลักเมื่อมีการไหลออกของ ETF และการเคลียร์โพสิชั่นเลเวอเรจเพิ่มความเร็วมากขึ้น
- แนวโน้มเศรษฐกิจในวงกว้างยังคงผสมผสาน ข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอลงแสดงให้เห็นว่า Fed อาจผ่อนคลายนโยบายได้ในที่สุด แต่อัตราเงินเฟ้อที่ยืนยงทำให้พวกเขาไม่สามารถเปลี่ยนไปสู่ท่าทีที่สนับสนุนมากขึ้นได้
- หุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์ยังคงมีผลงานดี แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงต้องการลงทุนในการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน แม้ในขณะที่ตลาดมีความผันผวนมากขึ้น
- ไปป์ไลน์ IPO ได้รับความสนใจมากขึ้น เนื่องจากบริษัทอย่าง Anthropic, OpenAI และ SpaceX ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสภาพคล่อง มูลค่าหลักทรัพย์ และความพร้อมของตลาดสาธารณะสำหรับบริษัท AI เอกชนขนาดใหญ่เหล่านี้
- RWA และ Treasuries ที่โทเค็นไนซ์แล้วช้าลงเล็กน้อย แต่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นยังคงทำให้ผลิตภัณฑ์เงินสดและหลักประกันบนเชนมีความน่าสนใจ
ตลาดในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นการแบ่งแยกที่คมชัดกว่าระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมและคริปโต หุ้นสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ความผันผวนลดลง และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ยังคงได้รับกำไรจากเรื่องเล่าโครงสร้างพื้นฐาน AI คริปโตเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงข้าม โดย Bitcoin และ Ethereum ลดลงอย่างรุนแรงเมื่อการไหลออกของ ETF เพิ่มขึ้นและโพสิชั่นเลเวอเรจถูกปิดออก (ข้อมูลกราฟ Yahoo Finance, ข้อมูลกราฟ Bitcoin Yahoo Finance, CoinStats)
เรื่องราวหลักคือวิธีที่นักลงทุนเลือกว่าจะนำเงินไปใส่ที่ไหน พวกเขายังคงสนับสนุนการเติบโตระยะยาวใน AI เซมิคอนดักเตอร์ การเงินที่โทเค็นไนซ์แล้ว และ IPO ที่กำลังจะมา อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่ยืนยง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการไหลของ ETF คริปโทที่อ่อนแอลงทำให้นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับพื้นที่การเติบโตใดที่จะได้รับเงินทุนใหม่ (NVIDIA, RWA.xyz, Fox Business, Yahoo Finance)
ภาพรวมตลาด: หุ้นมีเสถียรภาพ คริปโตดิ่งลง
จากจุดเริ่มต้นสัปดาห์จนถึงวันที่ 4 มิถุนายน S&P 500 เกือบไม่เปลี่ยนแปลงที่ +0.15% Nasdaq 100 ปรับตัวขึ้น 0.78% Dow ขึ้น 0.73% และ Russell 2000 เพิ่มขึ้น 1.31% (ข้อมูลกราฟ Yahoo Finance, ข้อมูลกราฟ Nasdaq 100 Yahoo Finance) VIX ลดลง 3.34% ในขณะที่ผลตอบแทนหุ้นกู้คลัง 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.47% และผลตอบแทน 30 ปีอยู่ที่ต่ำกว่า 5.0% เล็กน้อย นี่หมายความว่าการขึ้นของหุ้นไม่ได้เกิดจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง (ข้อมูลกราฟ VIX Yahoo Finance, ข้อมูลกราฟผลตอบแทนหุ้นกู้คลัง Yahoo Finance)
คริปโตอ่อนแอกว่ามาก Bitcoin ลดลง 13.98% จากวันที่ 31 พฤษภาคมผ่านข้อมูลล่าสุดวันที่ 4 มิถุนายนที่มี ในขณะที่ Ethereum ลดลง 12.43% เปลี่ยนสิ่งที่เคยเป็นการรวมตัวที่ควบคุมได้กลายเป็นเหตุการณ์สภาพคล่องที่มีนัยสำคัญมากขึ้น (ข้อมูลกราฟ Bitcoin Yahoo Finance, ข้อมูลกราฟ Ethereum Yahoo Finance) CoinStats รายงานว่า BTC ซื้อขายใกล้ $64,024 และ ETH ใกล้ $1,789 เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน โดยมีมากกว่า 200 พันล้านดอลลาร์ถูกลบออกจากมูลค่าตลาดคริปโตรวมใน 24 ชั่วโมง (CoinStats)
ข้อสรุปชัดเจน: หุ้นยังคงได้รับการสนับสนุนจากรายได้ การลงทุน AI และความผันผวนที่ลดลง ในขณะที่คริปโตได้รับผลกระทบมากกว่าจากการเงินที่ออกจากตลาด ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเพราะ Bitcoin และ Ethereum ตอนนี้ซื้อขายมากขึ้นเหมือนสินทรัพย์สถาบันขนาดใหญ่ ไม่ใช่แค่เป็นส่วนหนึ่งของโลกคริปโตเท่านั้น
เศรษฐกิจมหภาค: ข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอลงช่วย Fed แต่อัตราเงินเฟ้อสูงยังคงจำกัดการบรรเทา
พื้นหลังเศรษฐกิจมหภาคซับซ้อนมากขึ้นในสัปดาห์นี้ ADP รายงานว่านายจ้างเอกชนเพิ่มงานได้เพียง 3,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม โดยการเติบโตเป็นไปในภาคการศึกษาและสุขภาพ การค้าและการขนส่ง และบริการวิชาชีพ (ADP) สัญญาณแรงงานที่อ่อนแอลงนั้นปกติจะช่วยสินทรัพย์เสี่ยงเพราะมันลดแรงกดดันต่อ Fed ในการรักษาความเข้มงวด
ความท้าทายคืออัตราเงินเฟ้อยังสูงเกินไปสำหรับ Fed ที่จะเปลี่ยนไปสู่ท่าทีที่สนับสนุนมากขึ้น รายงาน PCE เดือนเมษายนแสดงให้เห็นดัชนีราคาขึ้น 0.4% ในเดือนและ 3.8% ในรอบปี ในขณะที่ core PCE เพิ่มขึ้น 0.2% รายเดือนและ 3.3% รายปี (BEA) การใช้จ่ายส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 0.5% แต่อัตราการออมลดลงเหลือ 2.6% หมายความว่าผู้คนยังคงใช้จ่ายแต่มีบัฟเฟอร์ทางการเงินน้อยลง (BEA)
รายงานการประชุม Fed เสริมความตึงเครียดนั้น ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่กล่าวว่าการกระชับนโยบายบางส่วนอาจเหมาะสมหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่า 2% อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่เจ้าหน้าที่หลายคนคัดค้านภาษาที่บ่งบอกถึงความโน้มเอียงในการผ่อนคลาย (รายงานการประชุม Federal Reserve) นี่หมายความว่าตลาดสามารถขึ้นได้จากข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอลง แต่พวกเขายังไม่สามารถพึ่งพา Fed ในการให้การสนับสนุนสภาพคล่องอย่างกว้างขวาง
คริปโต: การไหลออกของ ETF กลายเป็นวงจรการลดเลเวอเรจ
เรื่องราวคริปโตหลักในสัปดาห์นี้คือการลดลงอย่างรุนแรงของความต้องการ ETF Yahoo Finance รายงานว่า ETF Bitcoin และ Ether สปอตของสหรัฐมีการไหลออกสุทธิ 609.3 ล้านดอลลาร์ในเซสชั่นหนึ่ง โดยมี 519.1 ล้านดอลลาร์จาก ETF Bitcoin และ 90.2 ล้านดอลลาร์จาก ETF Ether (Yahoo Finance) ในช่วงนี้ Bitcoin ซื้อขายใกล้ $65,700 และ Ether ลดลงต่ำกว่า $1,900 (Yahoo Finance)
CoinStats แสดงการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่าในวันที่ 3 มิถุนายน โดยมี 396.6 ล้านดอลลาร์ออกจาก ETF Bitcoin สปอต 53.0 ล้านดอลลาร์ในการไถ่ถอน ETF Ethereum และประมาณ 1.75 ถึง 1.84 พันล้านดอลลาร์ในอนุพันธ์คริปโตถูกเคลียร์ใน 24 ชั่วโมง (CoinStats) open interest ของ Bitcoin ลดลง 22% เหลือ 48.43 พันล้านดอลลาร์ และ open interest ของ Ethereum ก็ลดลง 22% เหลือ 26.59 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่านี่เป็นเรื่องของการรีเซ็ตโพสิชั่นแบบบังคับมากกว่าการขายสปอตเพียงอย่างเดียว (CoinStats))
นี่มีความสำคัญมากกว่าแค่การลดลงของราคา การไหลออกของ ETF หมายถึงการซื้อจากสถาบันที่น้อยลง และ open interest ที่ต่ำลงแสดงให้เห็นว่าเลเวอเรจกำลังถูกเคลียร์ออก แม้ว่านี่อาจสร้างตลาดที่แข็งแรงกว่าในภายหลัง แต่ในระยะสั้นมันทำให้การขึ้นใดๆ มีโอกาสยืนยาวได้น้อยจนกว่าการไหลของ ETF จะเสถียรลง
AI และเซมิคอนดักเตอร์: นักลงทุนยังต้องการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐาน
หุ้น AI ยังคงแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ NVIDIA เพิ่มขึ้น 2.11% จากจุดเริ่มต้นสัปดาห์จนถึงวันที่ 4 มิถุนายน และ VanEck Semiconductor ETF ขึ้น 6.15% นี่แสดงให้เห็นว่าหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ยังคงดึงดูดการลงทุน แม้ในขณะที่ตลาดโดยรวมมีความผันผวนมากขึ้น (ข้อมูลกราฟ NVIDIA Yahoo Finance)
ความแข็งแกร่งนี้มาจากผลประกอบการล่าสุดของ NVIDIA ซึ่งยังคงสนับสนุนเรื่องราวโครงสร้างพื้ฐาน AI NVIDIA รายงานรายได้ Q1 FY2027 ที่ 81.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85% จากปีที่แล้ว โดยมีรายได้ Data Center สถิติใหม่ที่ 75.2 พันล้านดอลลาร์ และคาดการณ์ Q2 ที่ 91.0 พันล้านดอลลาร์ บวกลบ 2% (NVIDIA) ตัวเลขเหล่านี้ทำให้เรื่องราวการลงทุน AI ดำเนินต่อไป แม้ในขณะที่นักลงทุนให้ความสนใจกับมูลค่าหลักทรัพย์และอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น
คำถามตอนนี้ไม่ได้เกี่ยวกับว่ามีความต้องการ AI หรือไม่ แต่เกี่ยวกับว่าตลาดสาธารณะจะยังคงสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐาน AI หรือไม่ โดยเฉพาะกับอัตราดอกเบี้ยสูงและ IPO AI ใหม่ที่แข่งขันกันเพื่อการลงทุน
ไปป์ไลน์ IPO: การทดสอบสภาพคล่องครั้งต่อไปไปไกลกว่า SpaceX
ไปป์ไลน์ IPO ตอนนี้เป็นธีมตลาดที่ใหญ่กว่า ไม่ใช่แค่เกี่ยวกับบริษัทเดียว Anthropic กล่าวว่าได้ยื่นขออนุมัติ IPO ในสหรัฐแบบลับหลังจากระดมทุน 65 พันล้านดอลลาร์ที่มูลค่า 965 พันล้านดอลลาร์ในปลายเดือนพฤษภาคม (Fox Business) รายงานเดียวกันกล่าวว่า SpaceX คาดว่าจะเริ่ม roadshow ในวันที่ 4 มิถุนายน โดยมีเป้าหมายระดมทุนประมาณ 75 พันล้านดอลลาร์ที่มูลค่า 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ และ OpenAI อาจจดทะเบียนเร็วที่สุดในเดือนกันยายนด้วยมูลค่าที่อาจถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์
นี่มีความสำคัญเพราะตลาดสาธารณะอาจต้องจัดการกับบริษัทเอกชนขนาดใหญ่หลายแห่งที่เข้าจดทะเบียนพร้อมกัน หากมีความต้องการสูง คลื่น IPO นี้อาจเพิ่มการค้า AI และนวัตกรรมโดยให้นักลงทุนซื้อหุ้นใน AI อวกาศ และบริษัทคอมพิวเตอร์ชั้นนำ หากความต้องการอ่อนแอ อาจนำไปสู่การทบทวนมูลค่าบริษัทเอกชนและการลงทุนการเติบโตระยะยาวในวงกว้างขึ้น
ประเด็นหลักไม่ได้เกี่ยวกับสภาพคล่องเพียงอย่างเดียว แต่เกี่ยวกับวิธีที่มูลค่าหลักทรัพย์เปลี่ยนแปลง บริษัทเหล่านี้ได้รับการประเมินมูลค่าในตลาดเอกชนในช่วงที่มีความตื่นเต้นกับ AI สูง และตอนนี้นักลงทุนสาธารณะจะต้องตัดสินใจว่าราคาเหล่านั้นยังสมเหตุสมผลหรือไม่ด้วยอัตราที่สูงขึ้นและความผันผวนของตลาดมากขึ้น
RWA: Treasuries ที่โทเค็นไนซ์แล้วยังคงมีประโยชน์ แต่การเติบโตช้าลง
Treasuries ที่โทเค็นไนซ์แล้วยังคงเป็นหนึ่งในธีมคริปโตที่เสถียรกว่าสำหรับสถาบัน แต่การเติบโตช้าลง RWA.xyz รายงานมูลค่า Treasury ที่โทเค็นไนซ์แล้ว 14.72 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 4 มิถุนายน ลดลง 2.24% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา โดยมี APY 7 วันที่ 3.37% (RWA.xyz) Circle, Ondo, Franklin Templeton และ Securitize ยังคงเป็นแพลตฟอร์มที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่า (RWA.xyz)
นี่มีความสำคัญเพราะ RWA ยังคงได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยเดียวกันที่ทำร้ายราคาคริปโต: ผลตอบแทนหุ้นกู้คลังที่สูง อัตราที่สูงขึ้นทำให้ผลิตภัณฑ์ Treasury ที่โทเค็นไนซ์แล้วน่าสนใจสำหรับเงินสดและหลักประกันบนเชน แต่ก็ทำให้ผู้คนสนใจการลงทุนคริปโตที่มีความเสี่ยงสูงน้อยลง นี่สร้างการแบ่งแยกในสินทรัพย์ดิจิทัล โดยผลิตภัณฑ์ที่มีการควบคุมและให้ผลตอบแทนยังคงได้รับความนิยมแม้ในขณะที่โทเค็นและ ETF เห็นการไหลออก
สรุป
สัปดาห์นี้ถูกกำหนดโดยความแตกต่าง หุ้นยังคงอยู่ได้ เซมิคอนดักเตอร์ยังคงแข็งแกร่ง และไปป์ไลน์ IPO ยังคงขยายตัว แต่คริปโตได้รับความเดือดร้อนจากวงจรการลดเลเวอเรจที่นำโดย ETF อย่างชัดเจน
ตลาดไม่ได้ยอมแพ้ในการเติบโต แต่กำลังเลือกสรรมากขึ้นเกี่ยวกับที่จะลงทุน โดยเน้นที่สภาพคล่อง มูลค่าหลักทรัพย์ และความต้องการที่แท้จริง สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปน่าจะขึ้นอยู่กับสามสิ่ง: หากข้อมูลงานวันศุกร์แสดงความอ่อนแอของแรงงานต่อเนื่อง หากการไหลออกของ ETF Bitcoin ช้าลง และหากความต้องการสาธารณะสำหรับ IPO AI และอวกาศใหม่ยังคงแข็งแกร่งพอที่จะจัดการกับอุปทานพิเศษ
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
หน้านี้มีไว้เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นๆ ทางวิชาชีพ หรือการชักชวนให้ซื้อ ขาย หรือถือสินทรัพย์ดิจิทัลโดย BingX หรือบุคคลที่สามใดๆ การซื้อขายมีความเสี่ยงสูง เลเวอเรจสามารถขยายทั้งกำไรและการสูญเสีย และคุณอาจสูญเสียเงินมาร์จิ้นที่ฝากทั้งหมด ข้อมูลตลาดที่อ้างถึงในที่นี้อาจไม่เป็นปัจจุบันในเวลาที่อ่าน ผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต คุณเป็นผู้รับผิดชอบแต่เพียงผู้เดียวในการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องและกำหนดว่าผลิตภัณฑ์หรือบริการใดๆ เหมาะสมหรือเหมาะสำหรับคุณตามวัตถุประสงค์การลงทุนและสถานการณ์ส่วนบุคคลและทางการเงินของคุณ BingX และบริษัทในเครือไม่รับความรับผิดชอบใดๆ สำหรับความสูญเสียที่เกิดจากการพึ่งพาเนื้อหานี้ ตามขอบเขตสูงสุดที่กฎหมายอนุญาต โปรดพิจารณาสถานการณ์ทางการเงินและความทนต่อความเสี่ยงของคุณก่อนซื้อขาย