Аналитик Bitwise Андре Драгош оспаривает прогноз модели Stock-to-Flow о достижении биткоином пика цикла на уровне $222 000. Он утверждает, что модель игнорирует институциональный спрос со стороны ETF и корпоративных казначейств, который превышает сокращение предложения от халвинга более чем в семь раз. Модель, основанная исключительно на метриках дефицитности, может больше не давать точных прогнозов цен на рынке, где теперь доминируют институциональные потоки капитала, а не розничная торговля.