Ray Dalio comparou o confronto de 2026 entre EUA e Irã pelo Estreito de Ormuz à Crise de Suez de 1956, descrevendo-o como um ponto de inflexão para a primazia imperial e financeira americana. O texto cita a dívida nacional dos EUA em $39 trilhões e a participação do dólar nas reservas globais em 56.9%, o menor nível desde 1995. Também menciona fatores estruturais ligados à dominância do dólar e ao sistema do “petrodólar”, segundo a Fortune.

Uma pesquisa conjunta de bancos regionais do Federal Reserve indica que empresas ainda conseguem absorver o custo do petróleo mais caro, mas o temor com a inflação se intensificou, com 25% apontando o tema como a preocupação mais urgente. No Estreito de Ormuz, a rota central permanece minada e fechada, e o tráfego de navios segue muito abaixo do nível anterior ao conflito. As restrições de oferta também pressionaram as reservas estratégicas de petróleo a patamares de décadas. A EIA prevê que os preços do petróleo devem se estabilizar em níveis elevados, com dificuldade de voltar ao padrão anterior à guerra.

O novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, adotou um tom surpreendentemente hawkish em sua primeira comunicação, e o mercado passou a precificar três altas de 25 pontos-base ainda neste ano, levando a taxa para 4.25–4.5%. Com isso, ações de tecnologia caíram globalmente, e a SpaceX recuou 16.43% em um dia, apagando US$ 400 bilhões de seu valor de mercado. No petróleo, apesar do impasse entre Irã e Estados Unidos sobre a passagem pelo Estreito de Ormuz, o Brent recuou para US$ 77 por barril com a redução de preocupações sobre oferta, e algumas instituições projetam queda para a faixa de US$ 50 a US$ 60 por barril.

O artigo afirma que medicamentos de GLP-1 para perda de peso, como a semaglutida, reduzem de forma relevante a ingestão de calorias e os gastos no supermercado, com queda de 5–6%. Dados clínicos indicam que os usuários cortam primeiro alimentos de alta pegada de carbono, como carne vermelha e bebidas açucaradas. Com isso, a demanda por soja e açúcar nos EUA fica sob pressão e os dados do USDA apontam desaceleração nas expectativas de plantio de milho e soja, além de um rebanho bovino no menor nível em 75 anos. O texto sustenta que a mudança, puxada espontaneamente pelo comportamento do consumidor, tende a persistir e já aparece em balanços de empresas de alimentos e em indicadores agrícolas.

O Penn Wharton Budget Model (PWBM) alerta que a dívida federal dos EUA pode alcançar um teto considerado insustentável de 210% do PIB em cerca de 20 anos, impulsionada por despesas rígidas associadas ao envelhecimento e pelo avanço dos custos de saúde acima do crescimento econômico. O principal fundo fiduciário da Previdência Social (Social Security) que paga benefícios a aposentados deve se esgotar por volta de 2032, quando o programa teria capacidade de pagar apenas cerca de 83% dos benefícios previstos em lei. O estudo não aponta empresas ou commodities específicas, mas descreve um risco fiscal sistêmico que pode levar o mercado a reprecificar o crédito dos Treasuries.

A especulação do mercado sobre uma possível fusão entre SpaceX e Tesla ganhou força após a SpaceX subir 37% em sua primeira semana e elevar sua avaliação para US$ 2.44 trilhões. Com essa alta, a fatia de novas ações que a SpaceX precisaria emitir para comprar a Tesla em uma operação integralmente em ações cairia de 46% para 38%. O texto também destaca que o lucro líquido GAAP da Tesla nos últimos quatro trimestres recuou para US$ 3.4 bilhões, bem abaixo de US$ 15 bilhões em 2023, enquanto seu valor de mercado de cerca de US$ 1.5 trilhões depende em grande parte de uma narrativa de IA e robôs ainda não materializada. Apesar disso, não há menção a qualquer avanço oficial de M&A ou a ações concretas de transação.

O texto afirma que a SpaceX precificou seu IPO abaixo do potencial e teria deixado US$ 16,7 bilhões em captação, em um momento em que precisa de dezenas de bilhões para sustentar a expansão de sua nova frente de IA. A empresa acelerou os gastos de capital, incluindo US$ 7,7 bilhões no 1º trimestre, e tem menos de US$ 50 bilhões somando o caixa e o que sobra da oferta, o que pode se esgotar em menos de um ano. Com a ação em forte valorização, o risco apontado é de dependência de emissões frequentes de ações para financiar investimentos, com possível diluição relevante dos atuais acionistas. A avaliação de mercado chegou a US$ 2,44 trilhões, e o documento cita compromissos de uso de recursos que incluem o pagamento de um empréstimo da Tesla.

Mesmo que o Estreito de Hormuz volte a operar, a Ásia deve conviver por meses com restrições de oferta de petróleo e GNL, devido ao tempo de viagem dos petroleiros, aos estoques regionais em mínimas de vários anos e a danos em instalações-chave como o terminal de GNL de Ras Laffan, no Catar. A avaliação é que o aperto pode se estender até depois de agosto, o que limita uma queda rápida de preços. Nas últimas semanas, países do Sudeste Asiático recorreram a racionamento de diesel, retomada de térmicas a carvão e aceleração da mistura de etanol, enquanto as Filipinas declararam emergência nacional de energia. O acordo de paz, descrito como um memorando de entendimento de 14 pontos, segue sob dúvida de execução, em meio a ameaças de retomada de ataques pelos EUA e à criação de uma nova autoridade iraniana para o Estreito de Hormuz.

Maverick Capital co-CIOs Silver and Tykocinski warn of an 'air pocket' between AI infrastructure spending and productivity realization, signaling near-term volatility. They observe a structural rotation: bottlenecks moving from GPUs toward semiconductor tools and materials, then back downstream towa