世界黄金協会（WGC）の報告によると、2026年第2四半期（4-6月）の世界の金需要は1,269トンと前期から横ばいだった。上半期の総需要は2,522トンで、前年同期比2%増となった。内訳では、中央銀行の純購入が289トンと前年同期比62%増え、ETFは上半期で18トンの小幅流入となった。宝飾品需要は金額ベースで860億ドルと前年同期比22%増だった。

イラン当局は、制裁回避のために設けられた「信託会社」や仲介者による原油収入の移転網で、資金管理が深刻に失敗し、少なくとも1人の仲介者が$200 millionを返還しないまま国外に逃亡したと明らかにした。信託会社の管理者らを巡って59件の刑事事件が立件され、一部は拘束され、他は逃走中だという。検察は関連する15人について、国際刑警機構（インターポール）にレッドノーティス（赤手配）を要請したとイランのメディアが報じた。原油収入はUAE、Turkey、Omanなどの口座を経由して移されてきたとされ、今回の不祥事で回収・送金の連鎖の脆弱さが浮き彫りになった。

金価格は下押し圧力が続き、週初は1オンス4000ドル前後で推移している。米イラン関係の緊張激化や中東での石油関連施設・商船への攻撃再発、ホルムズ海峡を巡る不透明感を受けて原油が上昇し、エネルギー主導のインフレ懸念が再燃した。米連邦準備制度理事会（FRB）当局者がインフレ鈍化の追加確認が必要との姿勢を重ねて示したことで、米国債利回りとドルが堅調となり、金など利息を生まない資産の重しとなっている。テクニカル面でも金は下降チャネル内にあり、短期トレンドは弱い。

IBMは暫定の第2四半期決算で、売上高がウォール街予想を大きく下回り、インフラ部門の売上高も減少した。Zシリーズのメインフレームと関連するトランザクション処理ソフトの収入が想定を大幅に下回った。アービンド・クリシュナCEOは業績の「失速」を認め、大型案件が期内にクローズしなかったことや、顧客の設備投資がメモリやサーバーなど供給制約のある品目に一時的に向かったことが背景だと説明した。当週の株価は25%下落し、約40年で最大の週間下落率となった。

デル・テクノロジーズの株価は年初来で240%上昇しており、AIサーバー需要の急増や米国防総省との100億ドル契約の更新、四半期売上高43.8 billionドルという過去最高の業績が追い風となっている。ドナルド・トランプ米大統領が2度にわたり「デルのコンピューターを買うように」と公に呼びかけたことで、短期的に株価が跳ねた。インフラストラクチャー・ソリューションズ・グループの売上高は前年同期比181%増となった。今回の材料は基本面主導の継続的な追い風とされる一方、大統領発言そのものは独立した取引の起爆剤にはならない。

インドと中国の中央銀行は、外貨準備で金の保有を大幅に増やす一方、米国債の保有を減らしている。インドは金準備を3年で33.9%増の881トンとし、米国債保有は6年で22.5%減の1810億ドルとなった。中国も米国債保有を1年で12.4%減らし、6510億ドルとなっている。背景には地政学リスクの高まりや資産凍結の教訓、脱ドル化の長期的な流れがあり、金の比率は27%に上昇する一方、米国債は22%に低下した。

ドナルド・トランプ米大統領はホワイトハウスでの取引開始ベルの場面でマイケル・デル氏夫妻を称賛し、「デルのコンピューターを買いに行こう」と呼びかけた。DELL株は当日、場中に約9%上昇し、終値で4.4%高となった。アナリストは、上昇の主因はAIサーバー事業の拡大にあると指摘し、同社が5月の決算でAI関連受注244億ドルを開示し、通期のAIサーバー売上見通しを60億ドルに引き上げた点を挙げた。AIサーバー売上は前年比757%増で、マイケル・デル氏の資産は世界5位に浮上し、オラクルのラリー・エリソン氏を上回った。

米株式市場は水曜日、AI関連株がそろって下落し、相場の重しとなった。エヌビディアは2%安、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は4.2%安、マイクロン・テクノロジーは6.2%安となり、AI分野の高いバリュエーションが改めて見直されている。ナスダック総合は0.4%下落し、S&P500は0.1%安だった一方、ダウ工業株30種平均は0.2%上昇した。多くの銘柄が上昇する中でも、AIの主要銘柄の下げが指数に与える影響の大きさが浮き彫りになった。

イランが米国側との会談を求めたと報じられ、市場ではペルシャ湾周辺の緊張緩和への期待が広がった。ブレント原油は1.1%高の1バレル73.43ドルとなったが、戦前の高値はなお下回っている。投資家はホルムズ海峡の航行リスクが和らぐかに注目している。記事では、韓国の半導体投資計画を受けたAI関連銘柄の上昇やSpaceXのナスダック100採用にも触れつつ、主な材料は地政学リスクの後退が原油供給見通しを改善した点だとしている。