Woodside ha registrato ricavi operativi trimestrali pari a 4,28 miliardi di dollari, in crescita del 27% su base annua. Il prezzo medio realizzato del GNL è salito del 27% rispetto al trimestre precedente.

TotalEnergies ha diffuso un aggiornamento sulle proprie attività indicando risultati e flussi di cassa del downstream su livelli eccezionali nel terzo trimestre. Il margine di raffinazione europeo è salito a 33,20 dollari al barile, quasi il triplo dei 13,50 dollari del secondo trimestre e circa quattro volte gli 8,40 dollari di un anno prima. Il flusso di cassa di Refining & Chemicals è aumentato di 2 miliardi di dollari su base trimestrale, con volumi di raffinazione in crescita del 10%. Shell e BP avevano già diffuso previsioni positive analoghe.

Nonostante luglio sia stato il più caldo mai registrato negli Stati Uniti continentali, il gas naturale ha continuato a indebolirsi: tra giugno e agosto il prezzo medio Henry Hub è stato di 2,93 dollari per milione di Btu, il 6% in meno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Nello stesso periodo, la produzione giornaliera di gas secco è aumentata in media di 2,7 miliardi di piedi cubi al giorno e la generazione da solare e vento è cresciuta rispettivamente di 19,4 e 9,3 miliardi di kWh. Le scorte sono entrate nella stagione di iniezione di aprile con livelli superiori del 4% alla media quinquennale, contribuendo a mantenere il mercato ben rifornito.

I prezzi spot del GNL stanno salendo per l’aumento stagionale della domanda e per il calo dell’interesse all’acquisto da parte degli importatori asiatici. Le consegne di GNL verso l’Asia a settembre sono attese in diminuzione su base annua, mentre le importazioni europee sono in crescita questo mese e il prossimo, con le scorte di gas dell’UE nettamente sotto la media quinquennale. Dal mese di febbraio il prezzo spot del GNL è aumentato del 150%.

Il rame con consegna a tre mesi al London Metal Exchange ha toccato martedì un massimo storico di $14,779 a tonnellata, con un rialzo vicino al 18% da inizio anno. Nel frattempo, la redditività della raffinazione è crollata: le tariffe spot di trattamento sono scese a circa -$127 a tonnellata, di fatto costringendo le fonderie a pagare i miner per lavorare il concentrato. La Cina fonde circa metà del rame mondiale e, dal 2005, ha contribuito a oltre il 90% della crescita della capacità globale di fusione, rafforzando il proprio ruolo nella fase di lavorazione.

I futures sul rame al London Metal Exchange hanno toccato martedì un massimo storico a 14.533 dollari per tonnellata, con un rialzo del 17% da inizio anno. Il mercato sconta che le attese di dazi statunitensi stiano attirando grandi volumi di metallo nei magazzini USA: le importazioni sono in eccesso di 730 mila tonnellate dall’inizio dell’anno, riducendo la disponibilità nel resto del mondo. La scarsità di rottame continua e la produzione di vergella secondaria si è dimezzata su base annua, mentre in Cina le scorte a monte e a valle sono diminuite, contribuendo a sostenere i prezzi.

Il rame a Londra ha registrato la più lunga serie di rialzi settimanali dal 1994, con i prezzi vicini a 14.300 dollari a tonnellata, a ridosso dei massimi storici. Sul fronte dell’offerta, Freeport ha ridotto di circa un terzo la guidance produttiva 2026, mentre la produzione mineraria globale nel primo semestre è scesa dell’1,1% e il Cile ha segnato nel secondo trimestre il livello più basso da almeno 19 anni. Il divieto di esportazione dal Congo e l’incertezza sulle decisioni tariffarie degli Stati Uniti stanno ulteriormente comprimendo la filiera.

Il Qatar ha esteso la clausola di forza maggiore sulle consegne di GNL fino a novembre, mentre i transiti nello Stretto di Hormuz restano bloccati. In Asia, il prezzo spot del GNL è salito a 23.388 dollari per milione di British thermal units (MMBtu), secondo trader citati da Bloomberg. In Europa, il benchmark TTF ha superato 80 dollari (69 euro) per megawattora (MWh) e le scorte di gas sono al 63%, ben sotto la media quinquennale di circa l’80%, alimentando i timori per l’inverno.

Dopo che la guerra in Iran ha interrotto i flussi di petrolio e gas, in Europa l’impennata dei prezzi dell’energia ha riacceso i timori sull’inflazione. I dati indicano che gli stoccaggi europei di gas sono pieni solo per circa il 63% e che decisori pubblici e mercato obbligazionario guardano soprattutto al balzo del gas, più che al rialzo del greggio. Un aumento rapido del prezzo del gas potrebbe alimentare ulteriormente l’inflazione e spingere la BCE a un percorso di rialzi dei tassi più aggressivo delle attese: l’istituto ha già alzato i tassi a giugno e a settembre è atteso un nuovo intervento.