André Dragosch von Bitwise kritisiert das Bitcoin-Stock-to-Flow-Modell, das einen Zyklusspitzenwert von 222.000 US-Dollar prognostiziert. Das Modell berücksichtige nicht die institutionelle Nachfrage durch ETFs und Unternehmenstresuries, die das Halving-bedingte Angebotsdefizit um mehr als das Siebenfache übersteigt. In einem Markt, der nun von institutionellen Kapitalströmen statt von Privatanlegern dominiert wird, könne das auf Knappheitsmetriken basierende Modell Preise möglicherweise nicht mehr präzise vorhersagen.