European natural gas prices climbed to nearly 90 euros per MWh, the highest since 2022, as Middle East escalation and low storage threaten winter supply.

Der Umsatz erreichte 4,28 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 27 % im Jahresvergleich. Der durchschnittlich erzielte LNG-Preis stieg gegenüber dem Vorquartal um 27 %.

In einem Handelsupdate stellt TotalEnergies für das dritte Quartal außergewöhnlich starke Ergebnisse im Downstream-Geschäft und einen außergewöhnlich hohen Cashflow in Aussicht. Die europäische Raffineriemarge stieg im dritten Quartal auf 33,20 US-Dollar pro Barrel und war damit fast dreimal so hoch wie im zweiten Quartal sowie nahezu viermal so hoch wie im Vorjahreszeitraum. Der Cashflow des Bereichs Raffinerie & Chemie legte gegenüber dem zweiten Quartal um 2 Milliarden US-Dollar zu, wobei ein um 10 % höherer Durchsatz dem Unternehmen die vollständige Erfassung der historisch hohen Raffineriemargen ermöglichte. Zuvor hatten auch Shell und BP ähnlich positive Erwartungen veröffentlicht.

Trotz Rekordwerten bei den Temperaturen im Juli sind die US-Erdgaspreise von Juni bis August im Jahresvergleich um 6% gefallen, der Henry-Hub-Durchschnitt lag bei 2.93 US-Dollar je million British thermal units. Im selben Zeitraum stieg die tägliche Dry-Gas-Produktion im Jahresvergleich um 2.7 billion cubic feet, während die Solarstromerzeugung um 19.4 billion kilowatthours und die Windstromerzeugung um 9.3 BkWh zunahmen. Die Lagerbestände lagen 4% über dem Fünfjahresdurchschnitt. Das kräftige Plus bei erneuerbaren Energien und ein reichliches Angebot glichen die zusätzliche, hitzebedingte Nachfrage aus.

Die LNG-Spotpreise steigen, weil die saisonale Nachfrage zunimmt und asiatische Importeure weniger kaufbereit sind. Für September wird ein Rückgang der LNG-Zuflüsse nach Asien erwartet, während Europas Importe in diesem und im nächsten Monat zulegen dürften, da die EU-Gasspeicher deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen. Seit Februar sind die LNG-Spotpreise um 150% gestiegen.

Dreimonats-Kupfer an der London Metal Exchange stieg am Dienstag auf ein Rekordhoch von 14,779 US-Dollar je Tonne und liegt seit Jahresbeginn knapp 18% im Plus. Gleichzeitig sind die Schmelzgewinne weltweit stark eingebrochen: Die Spot-Verarbeitungsgebühr fiel zur Jahresmitte auf etwa minus 127 US-Dollar je Tonne, wodurch Schmelzer faktisch Bergbauunternehmen für die Verarbeitung bezahlen. China verarbeitet rund die Hälfte des weltweiten Kupfers und hat seit 2005 mehr als 90% des globalen Wachstums der Schmelzkapazität gestellt, wodurch seine Dominanz in der Verarbeitung weiter zunimmt.

Kupfer-Futures an der London Metal Exchange erreichten am Dienstag mit 14.533 US-Dollar je Tonne ein Rekordhoch und liegen seit Jahresbeginn 17% im Plus. Erwartete US-Zölle lenken große Mengen aus dem Seefrachtmarkt in US-Lagerhäuser; die USA sollen seit Jahresbeginn 730k MT überimportiert haben, was das Angebot in anderen Regionen verknappt. Gleichzeitig bleibt der Schrottmarkt angespannt: Die Produktion von Sekundär-Kupferdraht ist um 50% y/y eingebrochen, während die Lagerbestände in China sowohl vorgelagert als auch nachgelagert deutlich sinken.

Der Kupferpreis in London verzeichnet die längste Serie wöchentlicher Zugewinne seit 1994 und nähert sich mit Kursen um 14.300 US-Dollar je Tonne dem Rekordhoch. Gleichzeitig verschärft sich die Angebotslage: FreeportMcMoRan senkte den Ausblick für 2026 am Standort Grasberg um rund ein Drittel, und die globale Minenproduktion ging im ersten Halbjahr um 1,1% zurück. In Chile fiel die Förderung im zweiten Quartal auf den niedrigsten Stand seit mindestens 19 Jahren. Zusätzlicher Druck kommt durch ein Exportverbot im Kongo sowie die Unsicherheit über mögliche US-Zölle auf raffiniertes Kupfer.

Katar hat die Force-Majeure bei LNG-Lieferungen bis November verlängert, während Transitpassagen durch die Straße von Hormus weiter blockiert sind. Dadurch stieg der asiatische Spotpreis für LNG auf 23.388 US-Dollar je Million British thermal units, und der europäische TTF-Referenzpreis überschritt 80 US-Dollar je Megawattstunde. Europas Gasspeicher sind in dieser Woche nur zu 63% gefüllt und liegen damit deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von etwa 80%, was die Sorgen um die Winterversorgung verstärkt.