Aave (AAVE)已發展成為最大的去中心化借貸市場，截至2025年9月下旬，累計存款超過$71萬億美元，總鎖倉價值（TVL）超過$430億美元。其創紀錄的TVL表明了對鏈上信貸的強勁需求，Aave 通過透明、非託管的智能合約，持續主導著DeFi借貸領域。這些指標凸顯了該協議的採用規模及其在去中心化金融中的核心作用。
Aave TVL | 來源：DefiLlama
近幾個月來，Aave 加速了開發和生態系統的擴展。它宣佈即將在2025年第四季度進行V4升級，該升級採用模組化的中心輻射設計和以健康因子為目標的清算機制；推出了針對機構的 Horizon，允許他們以代幣化RWA為抵押進行借貸；在 Aptos 上部署了 Aave V3，這是其第一個非 EVM 鏈；並通過 Plasma 整合的開放吸引了數十億美元的存款。總體而言，這些舉措將 Aave 定位為處於 DeFi 創新前沿、既適合散戶又適合機構的信貸協議。
您將在下方找到 Aave 的運作機制、AAVE 代幣的實用性、Aave 生態系統的最新發展以及在 BingX 上交易 AAVE 的逐步說明。
Aave 借貸協議是什麼？它如何運作？
Aave 是一個去中心化、非託管的借貸協議，允許任何人在無需銀行或中介的情況下，存入加密資產以賺取利息，或以其為抵押進行借款。所有活動都通過智能合約進行管理，確保透明度和安全性。當您存入資產時，您會收到 aTokens，它會隨著利息的實時累積而自動增加餘額。
在 Aave 上借款始終需要超額抵押，這意味著您必須存入比您借款價值更高的資產，以保持系統償付能力。您可以選擇可變利率（隨市場需求波動）或穩定利率（提供更可預測的借貸成本）。Aave 還會追蹤健康因子（health factor），這是一個決定您的貸款安全程度的指標；如果它下降得太低，您的部分抵押品可能會被清算，以償還部分債務。
Aave 協議概覽 | 來源：Aave docs
除了傳統借貸之外，Aave 還引入了閃電貸（flash loans），這是 DeFi 獨有的創新。這些是無抵押貸款，必須在單筆交易中借入和償還，這使其可用於套利、再融資或抵押品互換。這些功能共同使 Aave 成為一個靈活且強大的工具，適用於尋求資本效率最大化的普通加密用戶和高級交易者。
2025年 Aave 生態系統的最新發展
Aave 是 2025 年最活躍的 DeFi 協議之一，推出了多項升級，擴展到新的生態系統，並吸引了機構和散戶用戶。這些發展突顯了 Aave 如何從一個藍籌借貸協議演變為一個更廣泛的多鏈、機構就緒的信貸網路。
1. Aave V4 升級預計於 2025 年第四季度進行
Aave v4 升級概覽 | 來源：Aave docs
即將進行的 V4 升級將把 Aave 轉變為中心輻射模型，其中一個中央流動性中心連接到多個具有不同風險配置和利率曲線的模組化「輻射」。它還引入了動態風險配置和以健康因子為目標的清算系統，該系統僅清算恢復抵押品安全所必需的部分。憑藉 Position Manager 用於自動化和多重調用批處理等功能，V4 旨在提高效率和用戶控制。
2. Aave 於 2025 年 9 月整合 Plasma
有報導稱，Aave 在 Plasma 網路上線後 24 小時內吸引了近 35 億美元的存款，儘管這些數字仍處於早期階段，應與官方儀表板進行驗證。Plasma 的高吞吐量、專注於穩定幣的設計已經吸引了強勁的流動性。如果這種情況持續下去，則表明機構和散戶都對針對穩定幣金融優化的專業區塊鏈上的 Aave 市場有興趣。
3. Horizon RWA 借貸針對機構 - 2025 年 8 月
Aave Horizon 如何運作 | 來源：Aave docs
Aave Labs 推出了 Horizon，這是一個許可型 Aave V3 市場，機構可以在其中以代幣化的美國國債和 CLOs 為抵押，借入 USDC、RLUSD 或 GHO 等穩定幣。Horizon 由 Chainlink NAV 資訊源提供支援，可實時更新抵押品價值，並正在探索儲備證明（Proof of Reserves）和 SmartAUM。此舉通過合規的 RWA 採用，增強了 Aave 對受監管參與者的吸引力，並增加了穩定幣流動性。
4. Aave 首次在 Aptos 上部署非 EVM 鏈 - 2025 年 8 月
8 月，Aave V3 正式部署在 Aptos 上，這是其首次在以太坊虛擬機（EVM）生態系統之外推出。這次擴展經過了審計和分階段的風險控制，使 Aave 首次可供基於 Move 的開發人員使用。Aptos 的部署擴大了 Aave 的覆蓋範圍，分散了其流動性基礎，並將其定位為一個超越 Solidity 主導生態系統的多鏈協議。
5. Aave 與 WLFI - 2025 年 6 月
6 月，World Liberty Financial (WLFI) 向 Aave 存入了超過 5000 萬美元的 ETH、WBTC 和 stETH，並借入了約 750 萬美元的 USDT，據稱是通過 BitGo 鑄造 USD1 穩定幣。然而，8 月份有關 AaveDAO 將獲得 WLFI 代幣供應量 7% 的謠言被 WLFI 團隊否認。這一事件強調了將可驗證的鏈上使用情況與投機敘事區分開的必要性，因為此類頭條新聞可能會在短期內影響 AAVE 的價格，儘管其基本面仍與借貸活動和風險管理掛鉤。
AAVE 代幣：效用、代幣經濟學與 GHO 的崛起
AAVE 代幣位於 Aave 治理、風險管理和激勵系統的中心。到 2025 年，其效用已擴展到治理和質押之外，涵蓋了直接與協議收入、財庫活動和生態系統穩定性掛鉤的機制。以下將深入探討該代幣的作用、其經濟學如何演變，以及 Aave 原生穩定幣 GHO 日益增長的角色。
AAVE 代幣效用：它的驅動力
除了作為治理代幣，AAVE 現在與現金流獲取、風險保障和供應減少策略掛鉤。這種組合強化了代幣在生態系統中的作用，但仍使其面臨更廣泛的市場條件影響。
• 治理 (Governance)：AAVE 持有者可以提案和投票決定 Aave 改進提案 (AIPs)，這些提案設定了掛牌標準、風險參數和升級，例如 V4 的中心輻射式 (hub-and-spoke) 設計或 Horizon 的 RWA 市場。這使得持有 AAVE 成為影響協議政策的直接槓桿。
• 安全模組 (Safety Module)：透過質押 AAVE，用戶可以支持潛在的短缺事件（例如，大規模清算或抵押品失敗）。作為回報，質押者賺取協議激勵，使 AAVE 成為一種去中心化的保險資本形式。
• 回購計畫 (Buyback Program)：一個關鍵的轉變發生在 2025 年 4 月，Aave DAO 批准了一項每週 100 萬美元的 AAVE 回購試點計畫，由 Aave 財務委員會 (AFC) 利用財庫撥款和協議收入執行。在證明成功後，撥款在中年得到延長。這些回購減少了流通供應量，在 Aave 的費用產生與 AAVE 代幣價值之間建立了更直接的聯繫。
AAVE 代幣與分配
AAVE 代幣的供應上限為 1600 萬枚，其分配旨在平衡治理控制、生態系統增長和長期安全。
• 生態系統儲備金（約 30%）：用於流動性挖礦、協議激勵和生態系統發展。
• 團隊與創辦人（約 23%）：多年份鎖定期，以確保與長期增長保持一致。
• 投資者（約 16%）：分配給種子輪、早期和策略輪。
• 安全模組／保險（約 20%）：鎖定用於支持系統中的風險。
• 公開分配（約 11%）：透過 2020 年的代幣遷移和市場活動進行分發。
2025 年回購計畫的加入有效地增加了通縮機制，減少了自由流通供應量，同時獎勵了長期質押者。對於交易者來說，這意味著監測每週 AFC 更新和治理投票現在與 AAVE 的供應動態直接相關。
什麼是 GHO，Aave 的原生穩定幣？
關於 GHO，Aave 原生穩定幣的關鍵統計數據 | 來源：Aave
GHO 是 Aave 試圖將穩定幣納入自身體系的嘗試。用戶透過將抵押品鎖定到 Aave V3 市場來鑄造 GHO，確保其獲得完全超額抵押。治理設定了鑄造上限和協調者 (facilitator) 角色，防止供應過剩，同時將發行分散到多個來源。截至 2025 年 9 月底，GHO 的流通供應量超過 3.52 億枚代幣，過去一年在 Aave 協議上鑄造了超過 2.01 億枚 GHO 代幣。
截至 2025 年底，GHO 已在 以太坊 V3 市場上線，流通供應量穩步擴大。它旨在透過套利激勵和清算機制來維持其 $1 的掛鉤，類似於其他加密貨幣抵押的穩定幣，但獨特地與 Aave 的借貸池掛鉤。除了基本借貸之外，GHO 還被整合到：
• 支付和 DeFi 策略，作為跨鏈的原生結算資產。
• 收益產品，其中質押的 GHO（或未來衍生品）可以從 Aave 協議收入中賺取回報。
• 透過 Horizon 實現機構採用，其中 RWA 支持的抵押品（例如代幣化國庫券）可用於鑄造或借入 GHO，從而連接傳統金融和 DeFi 流動性。
GHO 正在成為 Aave 生態系統的流動性粘合劑，而 AAVE 則提供了治理和安全層。兩者共同擴展了 Aave 在去中心化和機構市場的影響力。
如何在 BingX 上交易 AAVE
在 BingX 上交易 AAVE 讓您能夠透過現貨和期貨市場的靈活選項，接觸到 DeFi 領先的治理代幣之一。透過 BingX AI 工具，您可以分析趨勢、監控波動性，並在進行交易前做出更明智、數據驅動的決策。
在現貨交易中買入、賣出和持有 AAVE
現貨市場上的 AVE/USDT 交易對，由 BingX 的 AI 驅動助理 AI Bingo 提供支持
1. 資金存入您的帳戶：首先將 USDT 存入您的 BingX 錢包。您可以透過卡片支付、銀行轉帳將法幣兌換成 USDT，或從其他錢包或交易所轉移加密貨幣。
3. 選擇訂單類型：
• 市價訂單 (Market Order) 會以當前價格立即買入 AAVE，適用於快速進場，但對執行價格的控制度較低。
• 限價訂單 (Limit Order) 允許您設定偏好的買入價格；僅在市場達到您的目標價格時才會執行，提供更高的精準度。
4. 部位規模 (Position sizing)： 透過避免一次性大額買入來管理風險。可以考慮平均成本法 (Dollar-Cost Averaging, DCA)；例如，每週進行購買，以隨著時間推移平滑價格波動。
5. 監控催化劑： 密切關注可能影響 AAVE 價格的因素，例如 V4 升級的推出、GHO 鑄造容量的擴張、新的鏈整合（如 Aptos 或 Plasma），以及關於上架、風險參數或回購授權的治理投票。這些事件通常會推動流動性和短期波動。
專業提示：追蹤 Aave 的總鎖定價值（TVL）/活躍借貸和利用率；持續增長通常與更強的協議收入和對 AAVE 治理價值的敘事支持一致。
在永續期貨上做多或做空 AAVE
由 AI Bingo 提供支援的期貨市場 AAVE/USDT 永續合約
1. 選擇 AAVE/USDT 永續合約： 在 BingX 上開啟期貨介面，選擇AAVE/USDT 永續合約，這讓您能夠使用槓桿對 AAVE 的價格進行投機，而無需擁有基礎代幣。
2. 從低槓桿開始（2–3 倍）： 在完全理解資金費率、維持保證金和清算門檻之前，請從最低槓桿開始。這可以減少因正常的價格波動而被清算的風險。
3. 規劃進場與出場：
• 當 V4 測試網啟動、Horizon 的 RWA 採用或 Plasma 整合等已確認的催化劑伴隨著交易量和未平倉量上升時，執行做多 (Go Long)。
• 如果熱度消退或謠言未能證實，例如 WLFI 投機，且價格動能顯示出逆轉跡象並伴隨著交易量下降，則執行做空 (Go Short)。
4. 風險控制： 務必使用止損和止盈訂單來防範突發的波動。保持部位規模足夠小，以確保例行的 5%–10% 波動不會清算您的保證金。
5. 關鍵期貨訊號： 關注資金費率（正值且上升意味著多頭擁擠）、未平倉量激增（通常先於軋空/殺多）以及現貨與期貨價格之間的基差（巨大的差距可能表明過度延伸和潛在的均值回歸）。
投資 Aave 時的關鍵考量因素
在投資或交易 AAVE 之前，透過評估協議基本面、催化劑和市場訊號，平衡機會與風險至關重要。結構化的清單可以幫助您避免盲目追逐熱度，專注於可驗證的趨勢。
• 尋找明確的催化劑： 檢查是否存在實質的驅動因素，例如已批准的 AIP、測試網或主網升級（例如 V4）、重大的資產上架，或新的 RWA 合作夥伴關係（如 Horizon）。這些事件往往會創造更持久的價格動能。
• 驗證鏈上活動： 不斷上升的總鎖定價值（TVL）、借貸量和利用率顯示出借貸需求的真實增長。如果價格在這些基本面沒有改善的情況下變動，則漲勢可能只是曇花一現。
• 確認敘事： 謠言可能導致暫時的波動，但可持續的趨勢依賴於經過驗證的資訊。務必檢查故事是否已由主要來源確認或否認，例如 Aave 治理論壇或官方聲明，如同 WLFI 代幣謠言一樣。
透過使用此框架，交易者可以更好地分辨投機雜音和真正的增長訊號，使 Aave 的投資決策更為明智和具備風險意識。
結語：Aave 為何仍然至關重要
Aave 仍然是去中心化金融中最重要的參與者之一，結合了規模、創新和影響力。它仍然位居最大的借貸協議之列，在 2025 年創下了破紀錄的存款和貸款，反映了對鏈上信貸的持續需求。從引入閃電貸到即將推出的 V4 模組化設計和 RWA 支持的 Horizon 市場，其創新記錄使 Aave 處於 DeFi 發展的最前沿。同時，它超越以太坊擴展到 Aptos 和 Plasma 等生態系統，拓寬了其流動性足跡和用戶群。
總而言之，這些發展顯示了 Aave 如何從一個藍籌 DeFi 借貸方演變成一個多鏈、機構級的信貸網絡。活躍的治理、回購計劃以及透過 GHO 進行的穩定幣整合進一步強化了其生態系統。儘管如此，AAVE 的表現仍與更廣泛的市場狀況、協議風險和快速變化的敘事息息相關。對於交易者和投資者來說，關鍵在於保持資訊靈通、謹慎管理風險敞口，並認識到雖然 Aave 的基本面強勁，但波動性是 DeFi 領域的一部分。