Việc xây dựng AI thường được mô tả thông qua chip và điện toán đám mây, nhưng đơn vị vật lý thực sự được triển khai là máy chủ. Năm 2026, các máy chủ AI đã ngừng là những hộp độc lập và đã trở thành các hệ thống tích hợp quy mô rack kết hợp GPU, CPU, bộ nhớ, mạng tốc độ cao và làm mát bằng chất lỏng thành một sản phẩm kỹ thuật duy nhất. Khi các hyperscaler, neocloud và người mua có chủ quyền chạy đua lắp đặt năng lực tính toán, các công ty thiết kế, lắp ráp, cung cấp điện và làm mát cho những hệ thống này đã trở thành một số cách đầu tư trực tiếp nhất trên thị trường công khai vào chu kỳ hạ tầng AI.
Hướng dẫn này tập trung vào các cổ phiếu chính đằng sau chủ đề máy chủ AI, bao gồm các nhà cung cấp nền tảng GPU, OEM máy chủ thương mại, nhà cung cấp mạng, người cấp phép kiến trúc CPU, và các nhà cung cấp hạ tầng điện và làm mát. Thay vì chỉ xem xét các nhà thiết kế chip, bài viết này khám phá những doanh nghiệp biến silicon thành hạ tầng AI có thể triển khai và giải thích cách các nhà giao dịch toàn cầu có thể tiếp cận các tên được chọn trên BingX TradFi thông qua các hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ USDT.
Đọc thêm: Top 10 Cổ phiếu Hạ tầng AI Đáng Mua năm 2026: Những Nhà Lãnh đạo Sản xuất và Thiết kế Chip
Máy chủ AI là gì?
Máy chủ AI là một hệ thống điện toán hiệu suất cao được xây dựng để xử lý số lượng lớn các phép tính cần thiết để đào tạo và chạy các mô hình trí tuệ nhân tạo. Nó xử lý các khối lượng công việc như mô hình ngôn ngữ lớn, tạo hình ảnh, hệ thống gợi ý và suy luận AI, sử dụng GPU hoặc các bộ tăng tốc khác có thể thực hiện nhiều phép tính song song.
Bên trong máy chủ AI có GPU, CPU, bộ nhớ tốc độ cao, lưu trữ, mạng và hệ thống điện. Các khối lượng công việc AI hiện đại cũng tiêu thụ lượng điện lớn và tạo ra nhiệt đáng kể, vì vậy việc cung cấp điện và làm mát bằng chất lỏng đã trở thành những phần thiết yếu của thiết kế. Năm 2026, những thành phần này ngày càng được tích hợp thành các hệ thống quy mô rack đầy đủ với hàng chục GPU hoạt động cùng nhau.
Nhu cầu đang được thúc đẩy bởi đào tạo AI, suy luận và mở rộng điện toán đám mây. Các công ty như OpenAI cần các cụm lớn để đào tạo các mô hình tiên tiến và phục vụ khối lượng công việc suy luận ngày càng tăng, trong khi các AI hyperscaler như Google, Microsoft, và Amazon đang mở rộng hạ tầng điện toán đám mây để các doanh nghiệp có thể truy cập điện toán AI theo yêu cầu. Khi nhiều ứng dụng AI chuyển sang sản xuất, nhu cầu máy chủ ngày càng đến không chỉ từ việc xây dựng các mô hình mới, mà còn từ việc chạy chúng liên tục cho hàng triệu người dùng và khối lượng công việc doanh nghiệp.
Tổng quan Thị trường Máy chủ AI năm 2026: Tại sao Rack trở thành Sản phẩm
Chu kỳ máy chủ AI năm 2026 được định nghĩa ít bởi việc thiếu nhu cầu hơn là khó khăn trong việc xây dựng, cung cấp điện và làm mát đủ hệ thống để đáp ứng nó. Các nhà cung cấp máy chủ, nhà cung cấp mạng, và các công ty điện và làm mát đều đang bị kéo vào cùng một việc xây dựng. Bốn thực tế cấu trúc giải thích nơi giá trị đang chảy qua ngăn xếp máy chủ AI.
- Quy mô rack hiện định nghĩa sản phẩm, và các đơn hàng đơn lẻ lên tới hàng tỷ đô la. Khối lượng công việc AI chạy trên các rack tích hợp, không phải máy chủ riêng lẻ. Các hệ thống lớp NVL72 kết nối 72 GPU cùng với chuyển mạch và làm mát thành một thiết kế được xác thực duy nhất, chuyển giá trị về phía các nhà cung cấp cung cấp một rack hoàn chỉnh thay vì các bộ phận rời rạc. Chỉ riêng Dell đã đặt được 24,4 tỷ đô la đơn hàng máy chủ AI trong một quý, phần lớn là quy mô rack.
- Làm mát bằng chất lỏng hiện là bắt buộc, và nó đang nâng biên lợi nhuận lên hàng trăm điểm cơ bản. Mật độ công suất tăng đã đẩy làm mát bằng khí vượt quá giới hạn, và làm mát bằng chất lỏng trực tiếp là mặc định cho các thiết kế AI mật độ cao mới. Điều đó làm cho quản lý nhiệt trở thành đòn bẩy biên lợi nhuận: hỗn hợp dẫn đầu làm mát bằng chất lỏng của Vertiv đã giúp nâng biên lợi nhuận hoạt động của họ 430 điểm cơ bản từng năm lên 20,8%.
- Cơ sở người mua đã mở rộng qua 5.000 khách hàng ngoài các hyperscaler hàng đầu. Nhu cầu không còn tập trung ở một vài đám mây. Neoclouds, các dự án AI có chủ quyền và doanh nghiệp triển khai suy luận đều đã trở thành người mua thực sự, với số lượng khách hàng máy chủ AI của Dell hiện vượt qua 5.000. Điều này phân tán tồn kho qua nhiều nhà cung cấp hơn và giảm rủi ro khách hàng đơn lẻ.
- Các nhà cung cấp đang di chuyển lên ngăn xếp, thêm mạng có thể tăng 148% một năm. Các giao dịch AI ngày càng gộp mạng, lưu trữ, điện và làm mát cùng với máy chủ. Doanh thu mạng của HPE tăng vọt 148% từng năm sau việc mua lại Juniper, cho thấy cách các nhà cung cấp nắm bắt nhiều hơn từ mỗi dự án bằng cách gắn thêm ngăn xếp.
Tổng quan Cổ phiếu Máy chủ AI năm 2026 và So sánh theo Vai trò Chuỗi cung ứng
Cổ phiếu máy chủ AI trải dài ngăn xếp hạ tầng, từ các nhà cung cấp nền tảng GPU và OEM thương mại đến mạng, kiến trúc CPU, và điện và làm mát. So sánh này cho thấy cách mỗi công ty nắm bắt một phần khác nhau của việc xây dựng máy chủ AI năm 2026.
|
Mã |
Vai trò Chính |
Lợi thế Chính |
Điều cần theo dõi năm 2026 |
|
NVDA |
Nền tảng quy mô rack |
Sản xuất GPU và rack máy chủ đầy đủ mà phần lớn ngành công nghiệp xây dựng xung quanh |
Nhà sản xuất chip có giá trị nhất thế giới; hệ thống Vera Rubin thế hệ tiếp theo ra mắt năm nay |
|
AMD |
Nền tảng thay thế + CPU máy chủ |
Đối thủ chính của NVIDIA, cộng với doanh nghiệp bộ xử lý máy chủ phát triển nhanh |
Thỏa thuận chip AI lớn nhất từ trước đến nay, cung cấp lên tới 6 gigawatt GPU cho Meta |
|
DELL |
Nhà sản xuất máy chủ AI lớn nhất |
Bán máy chủ AI nhiều hơn bất kỳ ai khác, cho tập khách hàng rộng nhất |
Nhà cung cấp máy chủ AI lớn nhất thế giới, với tồn kho đơn hàng kỷ lục 51,3 tỷ đô la |
|
HPE |
Máy chủ AI cộng với mạng |
Gộp máy chủ và mạng cùng nhau sau khi mua Juniper |
Doanh số mạng tăng 148%; nhà cung cấp hệ thống AI top-hai sau thỏa thuận Juniper |
|
CSCO |
Mạng và chip AI |
Cung cấp mạng và quang học kết nối máy chủ AI |
9,3 tỷ đô la đơn hàng AI năm nay từ các gã khổng lồ điện toán đám mây như Microsoft và Google |
|
ARM |
Thiết kế chip đằng sau bộ xử lý |
Thiết kế của nó cung cấp năng lượng cho phần ngày càng tăng của bộ xử lý trung tâm dữ liệu AI |
Cung cấp năng lượng cho bộ xử lý tại Amazon, Microsoft và Google; nhu cầu chip AI vượt 2 tỷ đô la |
|
VRT |
Điện và làm mát |
Cung cấp hệ thống điện và làm mát bằng chất lỏng mà các rack AI phụ thuộc vào |
Nhà cung cấp làm mát trung tâm dữ liệu hàng đầu, với hơn 15 tỷ đô la tồn kho |
|
SMCI |
Chuyên gia máy chủ AI |
Một cách chơi thuần túy về xây dựng rack máy chủ AI làm mát bằng chất lỏng hoàn chỉnh |
Một trong những nhà sản xuất máy chủ AI làm mát bằng chất lỏng lớn nhất; hướng dẫn doanh số 36-40 tỷ đô la |
Cổ phiếu Máy chủ AI Hàng đầu năm 2026 là gì?
Tám công ty nổi bật qua ngăn xếp máy chủ AI. NVIDIA và AMD cung cấp các bộ tăng tốc và nền tảng quy mô rack, Dell và HPE xây dựng máy chủ AI hoàn chỉnh, Cisco cung cấp mạng, Arm cung cấp kiến trúc CPU, Vertiv xử lý điện và làm mát bằng chất lỏng, và Super Micro Computer tập trung vào hệ thống AI quy mô rack.
1. NVIDIA (NVDA)
Vai trò Cốt lõi: Hệ thống AI quy mô rack và nền tảng điện toán GPU
NVIDIA được biết đến nhiều nhất như một nhà thiết kế chip, nhưng năm 2026 nó cũng là một nhà cung cấp hệ thống quy mô rack. Các hệ thống DGX và GB-class NVL72 của nó phục vụ như kiến trúc tham chiếu mà phần lớn ngành công nghiệp xây dựng xung quanh, tích hợp GPU, Grace CPU, mạng và làm mát thành một rack được xác thực duy nhất. Điều này đặt NVIDIA ở trung tâm của việc xây dựng máy chủ AI, không chỉ lớp bộ tăng tốc bên dưới nó.
Kết quả Q1 FY2027 củng cố vị trí đó, với doanh thu 81,6 tỷ đô la, vượt dự đoán đồng thuận. Động lực chính tiếp theo là nền tảng Vera Rubin trong nửa cuối năm 2026, mà ban quản lý dự kiến sẽ tiếp tục bị hạn chế nguồn cung, và với vốn hóa thị trường gần 5,4 nghìn tỷ đô la, NVIDIA vẫn là cách tiếp cận trực tiếp nhất đối với large-cap về nhu cầu điện toán AI. Rất khó để thay thế ở cấp độ hệ thống bởi vì thiết kế rack của nó định nghĩa cách phần còn lại của chuỗi cung ứng xây dựng, giữ công ty ở vị trí trung tâm ngay cả khi các nhà cung cấp thương mại lắp ráp hệ thống cuối cùng.
Xu hướng Giá NVDA (2020-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2020 |
$15.06 |
$4.83 |
122% |
Nhu cầu gaming và trung tâm dữ liệu thời đại đại dịch |
|
2021 |
$33.36 |
$11.50 |
125% |
Đỉnh khai thác crypto; đà trung tâm dữ liệu |
|
2022 |
$30.04 |
$10.81 |
-50% |
Sụp đổ crypto; thừa card khai thác; Fed tăng lãi suất |
|
2023 |
$50.41 |
$14.10 |
239% |
Khoảnh khắc ChatGPT; tăng tốc Hopper; rally AI bắt đầu |
|
2024 |
$152.89 |
$45.95 |
171% |
Ra mắt Blackwell; vốn hóa thị trường vượt $3T |
|
2025 |
$190.95 |
$86.62 |
26% |
Năm củng cố; giao hàng Blackwell mở rộng quy mô |
|
2026 YTD |
~$220 (tháng 5) |
~$140 (tháng 1) |
+45% YTD (ước tính) |
Vượt Q1 FY27; định vị tăng tốc Rubin; vốn hóa $5.4T |
2. Advanced Micro Devices (AMD)
Vai trò Cốt lõi: Nền tảng AI quy mô rack thay thế và thương hiệu CPU máy chủ
AMD là lựa chọn thay thế thương mại chính cho NVIDIA trong hệ thống AI quy mô rack, trong khi thương hiệu CPU máy chủ EPYC của nó mang lại vị trí mạnh bên trong hạ tầng trung tâm dữ liệu bất kể khách hàng chọn bộ tăng tốc nào. Dòng MI300 xây dựng đà qua năm 2025, và nền tảng MI450 sắp tới, với kiến trúc quy mô rack Helios, neo chặt thỏa thuận Meta nhiều năm để triển khai lên tới 6 gigawatt GPU AMD Instinct.
Doanh thu Q1 2026 đạt 10,3 tỷ đô la, tăng 38% từng năm, với doanh thu Trung tâm Dữ liệu tăng 57%. Phần không được đánh giá đúng của luận đề máy chủ AMD là mặt CPU: khối lượng công việc AI tác nhân tăng yêu cầu CPU chủ cho mỗi bộ tăng tốc được triển khai, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu CPU máy chủ hơn 70% năm 2026. Khi hệ thống Helios tăng tốc, AMD có được con đường thứ hai vào máy chủ AI ngoài doanh số bộ tăng tốc thương mại, với sự tập trung của nhà đầu tư hiện vào việc thực thi MI450 và gia tăng thị phần EPYC.
Đọc thêm: Dự báo Giá AMD năm 2026: $525 Chủ quyền AI hay Cạm bẫy Định giá $300?
Xu hướng Giá AMD (2020-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2020 |
$97.98 |
$36.75 |
100% |
Nhu cầu gaming và trung tâm dữ liệu tăng vọt thời đại dịch |
|
2021 |
$164.46 |
$72.50 |
57% |
Gia tăng thị phần EPYC; tăng trưởng trung tâm dữ liệu |
|
2022 |
$155.42 |
$54.57 |
-55% |
Bán tháo công nghệ; yếu kém thị trường PC |
|
2023 |
$151.05 |
$60.05 |
128% |
Rally AI; kỳ vọng ra mắt MI300 |
|
2024 |
$227.30 |
$116.37 |
-18% |
Giao hàng MI300 bắt đầu nhưng biên lợi nhuận thất vọng |
|
2025 |
$215.00 |
$78.21 |
22% |
Ổn định hóa; suy đoán thỏa thuận GPU Meta |
|
2026 YTD |
~$352 (tháng 4) |
~$210 (tháng 1) |
+66% YTD |
Thỏa thuận Meta 6GW được xác nhận; Q1 doanh thu +38%; Trung tâm Dữ liệu +57% |
3. Dell Technologies (DELL)
Vai trò Cốt lõi: Nhà cung cấp máy chủ AI thương mại lớn nhất theo doanh thu
Dell là OEM máy chủ AI thương mại lớn nhất, vận chuyển gần một phần năm tất cả máy chủ tối ưu hóa AI toàn cầu và phục vụ khách hàng hyperscaler, neocloud, chủ quyền và doanh nghiệp thông qua Nhóm Giải pháp Hạ tầng (ISG) của mình. Cách tiếp cận Dell AI Factory của nó, được phát triển với NVIDIA và các đối tác khác, đóng gói điện toán, lưu trữ, mạng và dịch vụ thành hạ tầng AI có thể triển khai, định vị Dell là nhà cung cấp một cửa cho người mua muốn hệ thống được xác thực ở quy mô.
Kết quả Q1 FY2027 là kỷ lục, với doanh thu tăng 88% từng năm và tồn kho AI kỷ lục 51,3 tỷ đô la kết thúc quý, khiến ban quản lý nâng mục tiêu doanh thu máy chủ AI lên 60 tỷ đô la. Luận đề chính là tăng trưởng của Dell hiện bị hạn chế bởi nguồn cung thay vì nhu cầu, với bộ nhớ, NAND và CPU là những hạn chế chính; cơ sở khách hàng của nó đã vượt qua 5.000 qua các phân khúc neocloud, chủ quyền và doanh nghiệp, mặc dù quy mô tồn kho tăng mức cần thiết xung quanh tình trạng sẵn có thành phần và thời gian tích hợp.
Đọc thêm: Dự báo Giá Cổ phiếu Dell năm 2026: Bùng nổ Máy chủ AI $500 hay Cạm bẫy Bán nội gián $1.7B?
Xu hướng Giá DELL (2020-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2020 |
$52.19 |
$25.00 |
34% |
Nhu cầu PC thời đại dịch; lên kế hoạch tách VMware |
|
2021 |
$59.59 |
$44.51 |
38% |
Tách VMware hoàn thành; phục hồi máy chủ |
|
2022 |
$53.30 |
$32.91 |
-25% |
Bán tháo công nghệ; chu kỳ xuống PC; chậm lại doanh nghiệp |
|
2023 |
$78.94 |
$34.02 |
90% |
Câu chuyện máy chủ AI xuất hiện; ổn định ISG |
|
2024 |
$179.70 |
$70.42 |
40% |
Tăng tốc máy chủ AI; tồn kho xây dựng; đưa vào chỉ số |
|
2025 |
$147.66 |
$66.25 |
5% |
Củng cố; xem xét kỹ biên lợi nhuận; lo ngại nguồn cung |
|
2026 YTD |
$514.00 (tháng 8) |
~$85 (tháng 4) |
+290% YTD |
Q1 FY27 kỷ lục; tồn kho AI 51.3B đô la; cổ phiếu tăng gần gấp tư lần |
4. Hewlett Packard Enterprise (HPE)
Vai trò Cốt lõi: Nhà cung cấp hệ thống AI với mạng tích hợp
HPE đã trở thành nhà cung cấp hạ tầng AI rộng hơn sau việc mua lại Juniper Networks, kết hợp máy chủ AI với chuyển mạch trung tâm dữ liệu, định tuyến và mạng gốc AI. Điều này cho phép HPE cạnh tranh cho các giao dịch lớn hơn nơi người mua muốn điện toán và mạng từ một nhà cung cấp duy nhất, định vị nó xung quanh các triển khai AI doanh nghiệp và chủ quyền mở rộng ngoài việc mua sắm GPU thô.
Kết quả Q2 FY2026 đặt kỷ lục, với doanh thu tăng 40% từng năm và doanh thu Mạng tăng vọt 148% lên 2,7 tỷ đô la về tích hợp Juniper, cùng với tồn kho hệ thống AI 5,9 tỷ đô la. Lợi thế của HPE là mạng đã trở thành động cơ kéo theo cho các giao dịch danh mục rộng hơn, vì nó sản phẩm hóa chuyển mạch làm mát bằng chất lỏng và quang học đồng đóng gói; hạn chế chính là nguồn cung thay vì nhu cầu, với chi phí DRAM và NAND tăng áp lực biên lợi nhuận, để lại HPE là nhà cung cấp hệ thống AI có gắn mạng ngày càng phân biệt nó khỏi các OEM máy chủ thuần túy.
Xu hướng Giá HPE (2020-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2020 |
$16.51 |
$7.62 |
-12% |
Gián đoạn đại dịch; chậm lại IT doanh nghiệp |
|
2021 |
$17.66 |
$10.00 |
37% |
Phục hồi; tăng tốc chiến lược từ biên đến điện toán đám mây |
|
2022 |
$17.71 |
$12.30 |
-6% |
Bán tháo công nghệ; hạn chế chuỗi cung ứng |
|
2023 |
$18.29 |
$13.86 |
2% |
Câu chuyện AI xuất hiện; tăng trưởng GreenLake |
|
2024 |
$22.85 |
$14.87 |
18% |
Nhu cầu hệ thống AI xây dựng; thỏa thuận Juniper được công bố |
|
2025 |
$24.19 |
$11.00 |
12% |
Juniper đóng; bắt đầu tích hợp mạng |
|
2026 YTD |
~$64 (52 tuần) |
~$20 (tháng 1) |
+150% YTD |
Q2 kỷ lục; Mạng +148%; tồn kho AI 5.9B đô la |
5. Cisco (CSCO)
Vai trò Cốt lõi: Mạng AI, silicon và hạ tầng hyperscaler
Cisco đã di chuyển đến trung tâm cuộc trò chuyện hạ tầng AI thông qua hệ thống Silicon One, quang học Acacia và chuyển mạch trung tâm dữ liệu của nó, tất cả đều kết nối máy chủ bên trong các cụm AI. Trong khi Cisco không phải là OEM máy chủ AI chính như Dell hoặc HPE, mạng và silicon của nó rất cần thiết cho việc xây dựng, và đà đơn hàng hyperscaler của nó làm cho nó trở thành người thụ hưởng trực tiếp của triển khai quy mô rack.
Cisco đóng năm tài chính 2026 kỷ lục với doanh thu Q4 tăng 18% từng năm, và đơn hàng hạ tầng AI từ hyperscaler đạt 9,3 tỷ đô la trong năm, khoảng 4,5 lần năm trước, với ban quản lý hướng dẫn đến 7,5 tỷ đô la doanh thu AI hyperscaler trong FY2027. Luận đề của Cisco là siêu chu kỳ mạng được thúc đẩy bởi cả nhu cầu AI hyperscaler và làm mới campus doanh nghiệp nhiều năm; điểm theo dõi chính là áp lực biên lợi nhuận gộp từ chi phí bộ nhớ cao hơn và thực thi cơ cấu lại dự kiến tạo ra lên tới 1 tỷ đô la phí, để lại Cisco là lớp mạng và silicon liên kết máy chủ AI cùng nhau.
Xu hướng Giá CSCO (2020-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2020 |
$50.28 |
$32.40 |
-5% |
Gián đoạn đại dịch; tạm dừng chi tiêu doanh nghiệp |
|
2021 |
$64.29 |
$42.62 |
43% |
Phục hồi; nhu cầu mạng bị hạn chế nguồn cung |
|
2022 |
$64.13 |
$40.82 |
-24% |
Bán tháo công nghệ; tiêu hóa tồn kho |
|
2023 |
$58.19 |
$43.94 |
4% |
Mua lại Splunk được công bố; định vị AI |
|
2024 |
$61.00 |
$45.86 |
18% |
Splunk đóng; đơn hàng hạ tầng AI bắt đầu |
|
2025 |
$80.00 |
$55.00 |
30% |
Vượt mức cao dot-com; tăng tốc đơn hàng hyperscaler |
|
2026 YTD |
~$124 (tháng 8) |
~$76 (tháng 1) |
+53% YTD |
FY26 kỷ lục; đơn hàng AI 9.3B đô la; siêu chu kỳ mạng |
6. Arm Holdings (ARM)
Vai trò Cốt lõi: Kiến trúc CPU cho trung tâm dữ liệu AI và điện toán chủ
Arm là kiến trúc CPU ngày càng được sử dụng bên trong máy chủ AI, cả như bộ xử lý chủ được ghép nối với bộ tăng tốc và như cơ sở cho silicon trung tâm dữ liệu tùy chỉnh. Các lõi Neoverse và Hệ thống Con Điện toán (CSS) của nó để các hyperscaler và nhà sản xuất chip xây dựng CPU máy chủ hiệu quả năng lượng, trong khi CPU Arm AGI mới nhắm mục tiêu trung tâm dữ liệu điện toán đám mây và AI trực tiếp. Điều này làm cho Arm trở thành người thụ hưởng cấp độ kiến trúc của việc xây dựng bất kể nhà cung cấp nào lắp ráp hệ thống cuối cùng.
Kết quả Q1 FY2027 là kỷ lục, với doanh thu tăng 22% từng năm, doanh thu royalty trung tâm dữ liệu tăng hơn gấp đôi, và nhu cầu CPU Arm AGI cho FY2027 và FY2028 hiện vượt 2 tỷ đô la. Luận đề của Arm là chuyển đổi cấu trúc hạ tầng AI về phía kiến trúc của nó, với tỷ lệ royalty cao hơn mỗi chip từ Armv9 và CSS; lực cản gần hạn chính là yếu kém điện thoại thông minh liên quan đến giá bộ nhớ cao hơn, điều này cắt giảm kỳ vọng tăng trưởng royalty năm tài chính xuống mức teen cao, mặc dù sức mạnh trung tâm dữ liệu dự kiến bù đắp nó, làm cho Arm trở thành cách có biên lợi nhuận cao, cấp độ kiến trúc để chơi chuyển đổi CPU máy chủ AI.
Lưu ý: Arm bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào tháng 9-2023, vì vậy dữ liệu lịch sử nhiều năm trước IPO không thể so sánh trực tiếp.
Đọc thêm: Triển vọng Cổ phiếu Arm Holdings (ARM) năm 2026: Cấp phép AI và Mục tiêu Giá $200+
Xu hướng Giá ARM (IPO 2023-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2023 |
$69.00 |
$46.50 |
+47% (một phần) |
IPO Nasdaq vào tháng 9; sự quan tâm cấp phép AI |
|
2024 |
$164.00 |
$46.50 |
64% |
Tăng tốc Armv9; tăng trưởng royalty trung tâm dữ liệu bắt đầu |
|
2025 |
$175.00 |
$80.00 |
-11.39% |
Áp dụng CSS; gia tăng thị phần Neoverse hyperscaler |
|
2026 YTD |
~$290 (tháng 7) |
~$110 (tháng 1) |
+120% YTD |
Q1 FY27 kỷ lục; royalty trung tâm dữ liệu gấp đôi; AGI CPU >$2B |
7. Vertiv (VRT)
Vai trò Cốt lõi: Điện và làm mát bằng chất lỏng cho rack máy chủ AI
Vertiv là hạ tầng điện và nhiệt làm cho máy chủ AI mật độ cao có thể. Công ty cung cấp nguồn điện không gián đoạn, tủ phân phối, đường dẫn cái, rack, máy làm lạnh và đơn vị phân phối làm mát bằng chất lỏng, nằm trong đường dẫn quan trọng của mọi triển khai AI mật độ cao. Khi làm mát bằng chất lỏng trở thành mặc định cho thiết kế rack AI, Vertiv là một trong những người thụ hưởng trực tiếp nhất liền kề máy chủ của việc xây dựng.
Doanh thu Q1 2026 tăng 30% từng năm, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 430 điểm cơ bản lên 20,8% và tồn kho dự án tăng hơn gấp đôi lên hơn 15 tỷ đô la, khiến ban quản lý nâng hướng dẫn toàn năm lên khoảng 30% tăng trưởng hữu cơ. Luận đề của Vertiv dựa trên việc chuyển đổi tồn kho đó khi nhu cầu điện mật độ cao và làm mát bằng chất lỏng tăng tốc cùng với tăng tốc GPU thế hệ tiếp theo; rủi ro chính là tạm dừng capex hyperscaler, nút cổ chai nguồn cung trong quá trình tăng tốc và định giá cao để lại ít chỗ cho sai lầm, nhưng Vertiv mở rộng chủ đề máy chủ AI vào lớp điện và làm mát đã trở thành hạn chế ràng buộc.
Xu hướng Giá VRT (2020-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2020 |
$22.00 |
$10.00 |
32% |
Niêm yết SPAC; cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu |
|
2021 |
$28.00 |
$18.00 |
34% |
Phục hồi nhu cầu trung tâm dữ liệu |
|
2022 |
$16.00 |
$6.50 |
-45.26% |
Lạm phát chi phí; áp lực chuỗi cung ứng; bán tháo |
|
2023 |
$50.00 |
$11.00 |
252% |
Câu chuyện AI xuất hiện; nhu cầu làm mát tăng tốc |
|
2024 |
$155.00 |
$42.00 |
137% |
Tăng vọt capex trung tâm dữ liệu AI; tồn kho xây dựng |
|
2025 |
$145.00 |
$60.00 |
43% |
Áp dụng làm mát bằng chất lỏng tăng tốc |
|
2026 YTD |
$379.94 (52 tuần) |
~$160 (tháng 1) |
+84% YTD |
Q1 doanh thu +30%; tồn kho $15B+; gia nhập S&P 500 |
8. Super Micro Computer (SMCI)
Vai trò Cốt lõi: Máy chủ AI quy mô rack và hệ thống làm mát bằng chất lỏng
Super Micro Computer là một trong những cách chơi hạ tầng máy chủ AI trực tiếp nhất trên các sàn giao dịch Mỹ. Công ty xây dựng hệ thống AI quy mô rack hoàn chỉnh tích hợp GPU, CPU, mạng, bộ nhớ và làm mát bằng chất lỏng. Vị trí làm mát bằng chất lỏng trực tiếp của nó đặc biệt quan trọng vì các trung tâm dữ liệu AI mật độ cao yêu cầu quản lý nhiệt hiệu quả hơn, làm cho SMCI trở thành một cách chơi thuần túy về xu hướng quy mô rack định nghĩa chu kỳ 2026.
Tăng trưởng vẫn mạnh, nhưng biến động cao. Doanh thu mười hai tháng qua đạt 33,7 tỷ đô la đến tháng 3-2026, tăng 56% từng năm, với hướng dẫn FY2026 từ 36 tỷ đô la đến 40 tỷ đô la, mặc dù Q3 bao gồm thiếu hụt doanh thu 2,25 tỷ đô la về thời gian đơn hàng trung tâm dữ liệu. Rủi ro chính là thực thi và quản trị: SMCI đã đối mặt với nộp hồ sơ trễ, thay đổi kiểm toán viên và lo ngại kế toán, và cổ phiếu hiện giao dịch quanh $35, thấp hơn xa so với mức cao tháng 3-2024 là $118.81, làm cho nó trở thành cổ phiếu máy chủ AI beta cao với tiềm năng tăng có ý nghĩa nếu nhu cầu quy mô rack tăng tốc nhưng giảm đáng kể nếu vấn đề thực thi tiếp tục.
Xu hướng Giá SMCI (2020-2026 YTD)
|
Năm |
Cao Nhất Năm |
Thấp Nhất Năm |
Lợi Nhuận Hàng Năm |
Điều Kiện Thị Trường |
|
2020 |
~$8 |
~$3 |
45% |
Phục hồi đại dịch; nhu cầu máy chủ khiêm tốn |
|
2021 |
~$15 |
~$6 |
39% |
Chu kỳ phần cứng trung tâm dữ liệu bắt đầu |
|
2022 |
~$25 |
~$7 |
87% |
Nhu cầu máy chủ AI sớm; thiếu GPU |
|
2023 |
~$70 |
~$12 |
246% |
Khoảnh khắc ChatGPT; đơn hàng máy chủ AI bùng nổ |
|
2024 |
$118.81 |
~$30 |
7% |
ATH tháng 3-2024; trễ 10-K, thay đổi kiểm toán viên, quản trị |
|
2025 |
~$62 |
~$20 |
-15% (ước tính) |
Giải quyết kiểm toán viên; cáo buộc đồng sáng lập; biến động |
|
2026 YTD |
$62.36 (52 tuần) |
$19.48 (52 tuần) |
~đồng đều YTD |
Q3 FY26 thiếu doanh thu; hướng dẫn FY26 $36-40B; vốn hóa $21B |
Cách Giao dịch Cổ phiếu Máy chủ AI trên BingX
BingX cung cấp một cách tiếp cận gốc crypto để có được tiếp cận các cổ phiếu máy chủ AI hàng đầu mà không sử dụng tài khoản môi giới truyền thống. Đường dẫn thực thi chính là thông qua các hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ USDT trên BingX TradFi, cho phép các nhà giao dịch tích cực mở long hoặc short và giao dịch xung quanh thu nhập, cập nhật tồn kho, thông báo capex, và các tiêu đề chu kỳ máy chủ AI rộng hơn.
Mở Long hoặc Short Hợp đồng Cổ phiếu Máy chủ AI với USDT trên BingX TradFi
Đối với các nhà giao dịch tích cực muốn tận dụng đà ngắn hạn, biến động thu nhập hoặc các động lực hạ tầng AI, BingX TradFi cho phép người dùng giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu liên kết máy chủ với USDT. Những hợp đồng vĩnh viễn quyết toán USDT này phản ánh chuyển động giá của cổ phiếu cơ sở, cung cấp tiếp cận long và short linh hoạt mà không yêu cầu người dùng nắm giữ cổ phiếu vật lý.
Bước 1: Thiết lập tài khoản và bảo mật. Đăng ký và đăng nhập vào tài khoản BingX của bạn, hoàn thành xác minh danh tính (KYC) được yêu cầu trong khu vực của bạn, và kích hoạt xác thực hai yếu tố.
Bước 2: Phân bổ vốn giao dịch. Chuyển USDT từ ví spot của bạn vào tài khoản hợp đồng, nơi nó sẽ phục vụ như tài sản thế chấp.
Bước 3: Chọn hợp đồng của bạn. Điều hướng đến thị trường TradFi. Chọn các hợp đồng vĩnh viễn liên kết máy chủ như NVDA-USDT, AMDUS-USDT, DELL-USDT, HPE-USDT, CSCO-USDT, ARM-USDT, VRT-USDT, hoặc SMCI-USDT.
Bước 4: Đặt hướng và đòn bẩy. Mở long nếu bạn dự đoán giá cổ phiếu sẽ tăng, hoặc mở short nếu bạn dự đoán pullback. Chọn đòn bẩy dựa trên kế hoạch rủi ro của bạn.
Bước 5: Thực thi và quản lý rủi ro. Đặt lệnh dừng lỗ và chốt lãi trước khi gửi giao dịch. Lãi lỗ quyết toán động trong USDT.
Rủi ro và Cân nhắc Cốt lõi Khi Giao dịch Cổ phiếu Máy chủ AI
- SMCI mang rủi ro thực thi cao nhất trong nhóm: Xem xét kiểm toán viên, lo ngại tuân thủ, tập trung khách hàng, thời gian đơn hàng và áp lực biên lợi nhuận đều có thể thúc đẩy chuyển động mạnh trong SMCI.
- Nhu cầu mạnh không loại bỏ áp lực nguồn cung và chi phí: Bộ nhớ, NAND, CPU và các thành phần khác vẫn có thể hạn chế giao hàng hoặc nén biên lợi nhuận cho Dell, HPE và các nhà cung cấp máy chủ khác.
- Chi tiêu hyperscaler vẫn là phụ thuộc nhu cầu lớn nhất: Chậm lại hoặc sắp xếp lại ưu tiên trong capex AI từ hyperscaler và neoclouds có thể nhanh chóng ảnh hưởng đơn hàng, tồn kho và tăng trưởng doanh thu qua ngăn xếp.
- Sức mạnh định giá có thể yếu đi khi phần cứng AI trở nên chuẩn hóa hơn: Silicon tùy chỉnh, cạnh tranh máy chủ thương mại và thiết kế rack chuẩn hóa có thể gây áp lực biên lợi nhuận cho các nhà cung cấp thiếu sự khác biệt trong mạng, làm mát hoặc tích hợp.
- Kỳ vọng cao để lại ít chỗ cho sai lầm thực thi: Tồn kho kỷ lục và định giá cao có nghĩa là trễ, hướng dẫn yếu hơn hoặc chuyển đổi tồn kho chậm hơn có thể kích hoạt định giá lại mạnh, đặc biệt cho các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy.
Suy nghĩ Cuối: Bạn có nên Thêm Cổ phiếu Máy chủ AI vào Danh mục năm 2026?
Tám tên trên cung cấp các cách khác nhau để tham gia vào việc xây dựng máy chủ AI năm 2026. NVIDIA và AMD cung cấp các nền tảng quy mô rack, Dell và HPE neo chặt luận đề máy chủ thương mại với tồn kho kỷ lục, Cisco cung cấp mạng và silicon liên kết các cụm cùng nhau, Arm cung cấp kiến trúc CPU ngày càng được sử dụng trong trung tâm dữ liệu AI, Vertiv cung cấp điện và làm mát bằng chất lỏng mà các rack mật độ cao yêu cầu, và Super Micro Computer cung cấp tiếp cận trực tiếp đến triển khai máy chủ AI quy mô rack. Cùng nhau, chúng bao phủ các phần chính của ngăn xếp máy chủ AI, từ hệ thống điện toán và mạng đến CPU IP, điện và làm mát.
Sự đánh đổi là mỗi cổ phiếu mang một hồ sơ rủi ro khác nhau. NVIDIA và AMD đối mặt với rủi ro silicon tùy chỉnh và thực thi, Dell và HPE đối mặt với hạn chế nguồn cung và áp lực biên lợi nhuận, Cisco đối mặt với biên lợi nhuận và thực thi cơ cấu lại, Arm đối mặt với yếu kém điện thoại thông minh bù đắp sức mạnh trung tâm dữ liệu, Vertiv đối mặt với rủi ro chuyển đổi tồn kho và định giá, và Super Micro Computer đối mặt với rủi ro thực thi và quản trị. Đối với các nhà giao dịch sử dụng BingX TradFi, quy mô vị trí bảo thủ, kiểm soát đòn bẩy và lệnh dừng lỗ là thiết yếu khi giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu máy chủ AI thông qua các hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ USDT.
Bài Đọc Liên quan
- Top 10 Cổ phiếu Hạ tầng AI Đáng Mua năm 2026: Những Nhà Lãnh đạo Sản xuất và Thiết kế Chip
- Cổ phiếu Điện toán và GPU AI Hàng đầu Đáng Mua năm 2026: Chuyển đổi sang Suy luận và Silicon Tùy chỉnh
- Cổ phiếu Trung tâm Dữ liệu AI Hàng đầu Đáng Mua năm 2026: Điện toán đám mây, Máy chủ và Hạ tầng Điện toán AI
- Top 10 Cổ phiếu Phần cứng AI Đáng Theo dõi năm 2026: Kiến trúc Thúc đẩy Trí tuệ Thế hệ Tiếp theo
- Cổ phiếu Hạ tầng Điện toán đám mây AI Hàng đầu Đáng Mua năm 2026 Giữa Capex Hyperscaler và Bùng nổ Neocloud
- Cổ phiếu Bộ nhớ AI Hàng đầu Đáng Mua năm 2026: DRAM, HBM và Nhu cầu Lưu trữ AI Được Giải thích
