Vào tháng 10 năm 2025, Zcash (ZEC) đã trở lại tâm điểm chú ý sau khi ghi nhận một trong những đợt tăng giá ấn tượng nhất trong tiền điện tử: tăng hơn 400% kể từ tháng 9. Động lực bất ngờ này đã khơi lại sự quan tâm đến các đồng coin tập trung vào quyền riêng tư và đặt ra một số câu hỏi quan trọng: Zcash thực sự làm gì, và điều gì đang thúc đẩy đà tăng đột ngột này?
Giá ZEC tăng hơn 400% trong một tháng vào tháng 10 năm 2025 | Nguồn: CoinWarz
Trong bài viết này, bạn sẽ tìm hiểu Zcash là gì, kiến trúc quyền riêng tư của nó hoạt động như thế nào, các nâng cấp chính, sự kiện halving và những thay đổi hệ sinh thái định hình Zcash vào năm 2025, các chất xúc tác chính thúc đẩy sự tăng giá gần đây của ZEC, cũng như những rủi ro và triển vọng trong tương lai.
Zcash (ZEC) là gì? Tiền điện tử ưu tiên quyền riêng tư
Zcash là một loại tiền điện tử ngang hàng cho phép hai chế độ giao dịch: minh bạch, công khai, giống như Bitcoin, và được che chắn, mã hóa quyền riêng tư. Zcash cũng sử dụng cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW), ban đầu thông qua Equihash, khá giống Bitcoin, mặc dù các lộ trình tương lai bao gồm các nâng cấp lai có thể có. Nó được ra mắt vào tháng 10 năm 2016 bởi Electric Coin Company (ECC) với sự đóng góp từ các nhà mật mã học.
Về cốt lõi, Zcash sử dụng zk-SNARKs (zero-knowledge succinct non-interactive arguments of knowledge) để cho phép mạng xác thực các giao dịch mà không tiết lộ người gửi, người nhận hoặc số tiền. Điều này đảm bảo quyền riêng tư trong khi vẫn duy trì tính chính xác.
Do thiết kế lai này, Zcash đôi khi được gọi là “tiền điện tử quyền riêng tư tùy chọn.” Người dùng có thể chọn các giao dịch được che chắn, hoàn toàn riêng tư, hoặc các giao dịch minh bạch để tương thích và tuân thủ.
• Minh bạch (t-addresses): Hoạt động giống như Bitcoin, địa chỉ giao dịch và số tiền hiển thị trên chuỗi.
• Được che chắn (z-addresses): Sử dụng mật mã tiên tiến thông qua zk-SNARKs để mã hóa người gửi, người nhận và số tiền, cho phép ẩn danh tùy chọn.
Khi các đồng coin di chuyển vào nhóm được che chắn (z-addrs), chúng mất các liên kết trong quá khứ và cải thiện tính hoán đổi. Theo dữ liệu gần đây, khoảng ~20% nguồn cung ZEC được giữ trong các địa chỉ được che chắn tính đến tháng 10 năm 2025.
Tiện ích và Tokenomics của Token ZEC là gì
Token gốc của Zcash, ZEC, cung cấp năng lượng cho mạng lưới quyền riêng tư của nó bằng cách thưởng cho các thợ đào, tài trợ phát triển và cho phép người dùng gửi các giao dịch minh bạch hoặc được che chắn trên blockchain của nó.
Các trường hợp sử dụng của ZEC Coin
1. Phí giao dịch: Được sử dụng để thanh toán phí mạng cho cả giao dịch công khai và riêng tư.
2. Phần thưởng khai thác: Phân phối cho các thợ đào xác thực giao dịch thông qua thuật toán bằng chứng công việc Equihash.
3. Tài trợ phát triển: Một phần của mỗi phần thưởng khối hỗ trợ Electric Coin Company (ECC), Zcash Foundation và các khoản tài trợ cộng đồng.
4. Thanh toán riêng tư: Đóng vai trò là phương tiện cho các khoản thanh toán ngang hàng được che chắn hoàn toàn bằng công nghệ zk-SNARKs.
5. Các trường hợp sử dụng trong tương lai: Khả năng tích hợp vào các mô hình staking hoặc quản trị khi Zcash khám phá các nâng cấp đồng thuận lai.
Tokenomics của ZEC
Tính đến tháng 10 năm 2025, Zcash (ZEC) có nguồn cung tối đa là 21 triệu coin, với khoảng 16,25 triệu ZEC đã được lưu hành, chiếm khoảng 77% tổng vốn hóa. Nó hoạt động trên thuật toán bằng chứng công việc Equihash, tạo ra các khối cứ sau 75 giây, mặc dù một quá trình chuyển đổi sang mô hình bằng chứng cổ phần lai đang được khám phá.
Phần thưởng khối được chia 80% cho các thợ đào và 20% cho các quỹ phát triển hỗ trợ Electric Coin Company, Zcash Foundation và các khoản tài trợ cộng đồng. Sự kiện halving lần thứ ba của mạng vào tháng 11 năm 2025 sẽ giảm phát hành 50%, thắt chặt nguồn cung và giảm lạm phát. Khoảng 20% nguồn cung ZEC nằm trong các nhóm được che chắn cho các giao dịch riêng tư, và token này có vốn hóa thị trường khoảng 3,7 tỷ đô la với định giá pha loãng hoàn toàn gần 4,8 tỷ đô la.
Đọc thêm: Bitcoin Halving 2024 là gì?
Các Phát triển Chính của Zcash vào năm 2025: Mô hình Tài trợ và Tích hợp Chuỗi chéo
Với sự quan tâm trở lại vào năm 2025, Zcash cũng đang trải qua những thay đổi quan trọng về cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái:
1. Di chuyển Node / Client: Zcash đang hoàn tất quá trình chuyển đổi từ client zcashd cũ sang Zebra (zebrad), một node hiện đại dựa trên Rust được xây dựng bởi Zcash Foundation. Hơn 70% các node đang hoạt động hiện chạy Zebra hoặc triển khai lai, cải thiện tốc độ xác minh khối lên đến 30% và giảm tải bộ nhớ khoảng 40%. Việc di chuyển này củng cố tính phi tập trung, hợp lý hóa quy trình làm việc của nhà phát triển và cho phép các nâng cấp trong tương lai như Zcash Shielded Assets (ZSAs) và nghiên cứu bằng chứng cổ phần tiềm năng.
2. Cải tiến Ví cho Ứng dụng Zashi: Ví di động Zashi của ECC, ra mắt vào giữa năm 2025, đã vượt qua 120.000 lượt cài đặt trên Android và iOS, mang đến các khoản thanh toán được che chắn cho người dùng hàng ngày. Nó hỗ trợ các địa chỉ z, chia sẻ khóa xem để minh bạch tùy chọn và đồng bộ hóa thời gian thực với node Zebra mới. Giao diện được thiết kế lại của Zashi đã giảm thời gian thiết lập giao dịch được che chắn hơn 60%, giúp việc chuyển khoản riêng tư nhanh hơn và thân thiện với người dùng hơn.
3. Tích hợp Chuỗi chéo và Mở rộng DeFi: Việc tích hợp Zcash với THORSwap và Maya Protocol vào năm 2025 đã cho phép các giao dịch hoán đổi ZEC gốc đầu tiên với BTC, ETH và BNB, không cần token được bọc hoặc lưu ký tập trung. Khối lượng hoán đổi chuỗi chéo hàng tuần hiện trung bình từ 9–12 triệu đô la, tăng từ dưới 1 triệu đô la vào năm 2024. Những cầu nối này mở rộng tiện ích của ZEC ngoài các khoản thanh toán, cho phép tham gia vào các hệ sinh thái DeFi đa chuỗi với quyền riêng tư được kích hoạt.
4. Đánh giá Mô hình Tài trợ: Cộng đồng Zcash đang đánh giá lại mô hình quỹ phát triển 20% của mình được định nghĩa trong ZIP 1014. Các đề xuất như ZIP 1018 và ZIP 1019 gợi ý điều chỉnh tỷ lệ chia thành 10% ECC / 7% ZF / 3% các khoản tài trợ cộng đồng một khi phần thưởng giảm xuống 1,5625 ZEC vào tháng 2 năm 2028. Một cuộc thăm dò cộng đồng vào tháng 9 năm 2025 cho thấy 58% ủng hộ việc tiếp tục tài trợ phát triển nhưng chuyển sang một cấu trúc minh bạch, dựa trên tài trợ sau năm 2026.
Các trường hợp sử dụng thực tế của Zcash (ZEC) là gì?
Bạn có thể sử dụng Zcash giống như các loại tiền điện tử khác, nhưng với lợi ích bổ sung là các tùy chọn bảo vệ quyền riêng tư. Nó đóng vai trò là một hệ thống thanh toán kỹ thuật số để gửi và nhận tiền trên toàn cầu, với thanh toán gần như tức thì và phí tối thiểu. Thông qua các ví được hỗ trợ như Zashi, người dùng có thể chọn giữa các giao dịch minh bạch để kiểm toán đầy đủ hoặc các giao dịch được che chắn để bảo mật hoàn toàn, tùy thuộc vào nhu cầu của họ.
ZEC được chấp nhận trên nhiều sàn giao dịch, bộ xử lý thanh toán và nền tảng thẻ ghi nợ tiền điện tử hỗ trợ chi tiêu tiền điện tử trực tiếp. Các nhà phát triển và doanh nghiệp có thể tích hợp Zcash cho các khoản kiều hối riêng tư, giao dịch xuyên biên giới hoặc các khoản thanh toán thân thiện với quy định, cân bằng giữa quyền riêng tư và tính minh bạch.
Zcash khác với các loại tiền điện tử thanh toán kỹ thuật số khác như thế nào?
Không giống như các token thanh toán kỹ thuật số truyền thống như XRP hoặc Stellar (XLM), vốn tập trung vào tốc độ giao dịch và thanh toán tổ chức, Zcash ưu tiên quyền riêng tư và tính hoán đổi của người dùng. Sổ cái của XRP hoàn toàn minh bạch—mọi giao dịch đều có thể được truy vết công khai, trong khi Zcash cho phép người dùng ẩn người gửi, người nhận và số tiền giao dịch bằng cách sử dụng zk-SNARKs.
Điều này có nghĩa là trong khi XRP được thiết kế chủ yếu để tối ưu hóa hiệu quả chuyển tiền giữa các ngân hàng, Zcash được thiết kế cho chủ quyền tài chính cá nhân, mang lại cho các cá nhân tùy chọn giao dịch mà không tiết lộ dữ liệu tài chính nhạy cảm. Về bản chất, XRP nhằm mục đích tối ưu hóa các khoản thanh toán cho các tổ chức, trong khi Zcash trao quyền cho các cá nhân kiểm soát thông tin nào được tiết lộ trên blockchain.
Tại sao ZEC tăng 400% vào tháng 10?
Đợt tăng giá của Zcash vào năm 2025 với hơn 400% chỉ trong bốn tuần là sự kết hợp giữa nhu cầu thực tế, các câu chuyện mạnh mẽ và những thay đổi cấu trúc sắp tới mà các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ. Dưới đây là phân tích về những gì đang thúc đẩy sự tăng giá này và ý nghĩa của nó đối với bạn:
1. Nhu cầu Tổ chức thông qua Grayscale Zcash Trust (ZCSH)
Giá thị trường và NAV trên mỗi cổ phiếu của ZCSH vào năm 2025 | Nguồn: Grayscale
Dòng tiền tổ chức cuối cùng cũng đang đổ vào các tài sản quyền riêng tư. Grayscale’s Zcash Trust (ZCSH) đã chứng kiến tài sản được quản lý tăng từ ~4,9 triệu đô la lên 13,8 triệu đô la chỉ trong 30 ngày, theo Messari. Đó là mức tăng gần 180% về mức độ tiếp xúc, cho thấy sự thèm muốn ngày càng tăng của các tổ chức đối với các đồng coin quyền riêng tư. Quỹ tín thác này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận ZEC thông qua các tài khoản môi giới thông thường, không cần thiết lập ví hoặc rào cản pháp lý, điều này đã tăng thêm tính hợp pháp và thanh khoản cho tài sản.
2. Sự ủng hộ của Naval Ravikant đã tạo ra động lực bán lẻ và xã hội
Bitcoin là bảo hiểm chống lại tiền pháp định.
— Naval (@naval) October 1, 2025
ZCash là bảo hiểm chống lại Bitcoin. https://t.co/rqMrR3bW7O
Nguồn: Naval Ravikant trên X
Nhà lãnh đạo tư tưởng tiền điện tử Naval Ravikant đã khơi lại câu chuyện về quyền riêng tư bằng cách gọi Zcash là “bảo hiểm chống lại Bitcoin,” giống như Bitcoin là bảo hiểm chống lại tiền pháp định. Riêng tweet đó đã tạo ra hàng triệu lượt xem trên X và giúp đẩy mức độ nhận diện của ZEC tăng gần 860% so với tháng trước, theo dữ liệu của Messari. Nó gây tiếng vang vào thời điểm các chính phủ đang thắt chặt giám sát và tranh luận về CBDCs (tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương), định vị ZEC như một nơi trú ẩn an toàn kỹ thuật số cho các nhà đầu tư quan tâm đến quyền riêng tư.
Mức độ nhận diện Zcash và tâm lý xã hội | Nguồn: Messari
3. Sự quan tâm trở lại đối với các đồng coin quyền riêng tư giữa bối cảnh giám sát quy định
Các quy định toàn cầu đang thắt chặt, từ các hạn chế sắp tới của EU đối với các đồng coin quyền riêng tư (AMLR 2027) đến sự giám sát liên tục của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đối với “tiền điện tử tăng cường ẩn danh.” Điều này đã nghịch lý thay thúc đẩy sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư bán lẻ và nhà phát triển đối với các lựa chọn thay thế ưu tiên quyền riêng tư. Mô hình giao dịch kép của Zcash (minh bạch + được che chắn) làm cho nó thân thiện hơn với việc tuân thủ so với Monero.
Các ví Zcash hàng đầu để lưu trữ ZEC an toàn là gì?
Bạn có thể lưu trữ và quản lý ZEC của mình theo nhiều cách an toàn tùy thuộc vào việc bạn thích sự tiện lợi của ví lưu ký hay quyền riêng tư của tự lưu ký.
Ví Zashi để lưu trữ Zcash
Đối với những người dùng thích kiểm soát hoàn toàn khóa riêng tư của mình, một số ví tương thích với Zcash hỗ trợ các giao dịch được che chắn và tự lưu ký. Ví di động Zashi do ECC phát triển là lựa chọn phổ biến nhất, cung cấp các giao dịch được che chắn theo mặc định trên iOS và Android. Các lựa chọn đáng tin cậy khác bao gồm Nighthawk Wallet và YWallet, cả hai đều là mã nguồn mở và tập trung vào quyền riêng tư, và Unstoppable Wallet, bổ sung hỗ trợ đa chuỗi với tích hợp ZEC được che chắn.
Nếu bạn thích lưu trữ lạnh, ví cứng Trezor Model T hỗ trợ ZEC để giữ lâu dài với bảo mật tối đa. Người dùng nâng cao cũng có thể khám phá các ví như Zingo! và Edge Wallet, hoặc các tùy chọn đa tài sản như Vultisig, cho phép tạo kho tiền không cần seed, đa yếu tố. Luôn xác minh rằng ví bạn chọn hỗ trợ địa chỉ z nếu bạn định sử dụng các tính năng được che chắn của Zcash.
Dự đoán giá Zcash (ZEC) và các mức quan trọng cần theo dõi là gì?
Nếu đà tăng được duy trì, nhiều nhà phân tích dự đoán ZEC sẽ tiếp tục tăng. Một số dự báo dao động từ 350–450 đô la vào cuối năm 2025, hoặc thậm chí cao hơn trong các kịch bản tăng giá cực đoan.
Các chỉ số kỹ thuật của CoinCodex gợi ý mục tiêu trung hạn khoảng 329,57 đô la (≈ +40%) so với giá hiện tại. Tuy nhiên, việc phá vỡ dưới các mức hỗ trợ quan trọng như 150–120 đô la có thể đe dọa xu hướng tăng.
Mô hình ABCD tăng giá nhắm mục tiêu vùng đột phá 330 đô la
Trên khung thời gian hàng ngày, Zcash (ZEC/USDT) tiếp tục đà tăng mạnh, tăng hơn 19% để giao dịch gần 253 đô la sau khi phục hồi từ vùng xoay 176 đô la.
Biểu đồ xác nhận một mô hình ABCD tăng giá được cấu trúc tốt, với đợt tăng hiện tại đại diện cho chân C–D nhắm mục tiêu mở rộng Fibonacci 1.618 gần 332 đô la, tiếp theo là các mức kháng cự mở rộng tại 417 đô la và 593 đô la. Các chỉ báo động lượng cho thấy điều kiện quá mua, với RSI ở mức 83,5, báo hiệu khả năng điều chỉnh ngắn hạn trước một đợt tăng giá khác.
Biểu đồ giá hàng ngày của Zcash (ZEC) | Nguồn: Tradingview
Tuy nhiên, sự mở rộng khối lượng đáng kể và hành động giá duy trì trên mức kháng cự 251 đô la củng cố đà tăng giá. Việc đóng cửa trên rào cản tức thời này có thể mở ra cánh cửa hướng tới phạm vi 330–350 đô la, phù hợp với vùng hoàn thành ABCD cổ điển.
Về mặt giảm giá, 176 đô la vẫn là mức hỗ trợ quan trọng; việc phá vỡ dưới mức này có thể để lộ 121,7 đô la. Nhìn chung, ZEC vẫn duy trì xu hướng tăng giá về mặt kỹ thuật trong một cấu trúc tiếp diễn hài hòa, mặc dù các nhà giao dịch nên theo dõi các tín hiệu quá mức trước khi theo đuổi các mức cao hơn nữa.
Bạn có nên đầu tư vào Zcash (ZEC) không?
Zcash đã thực hiện một trong những màn trở lại mạnh mẽ nhất năm 2025, tăng vọt gần 400% vào tháng 10 và đạt vốn hóa thị trường khoảng 3,9 tỷ đô la, được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức mới, sự ủng hộ lan truyền của Naval Ravikant và những thay đổi cấu trúc sắp tới như sự kiện halving vào tháng 11 năm 2025. Mặc dù những yếu tố này đã khơi lại niềm tin vào các đồng coin quyền riêng tư, nhưng khối lượng 24 giờ của nó vẫn thấp hơn các tài sản lớn như BTC hoặc ETH, ngụ ý thanh khoản mỏng hơn và biến động trong ngày mạnh hơn.
Tuy nhiên, luận điểm dài hạn dựa trên thiết kế quyền riêng tư zk-SNARK của Zcash, nguồn cung cố định 21 triệu và việc áp dụng ví và chuỗi chéo ngày càng tăng thông qua THORSwap và Zashi. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn, đặc biệt là từ lệnh cấm đồng coin quyền riêng tư của EU AMLR 2027, việc cắt giảm doanh thu của thợ đào sau halving và khả năng chậm trễ trong việc di chuyển client Zebra hoặc cải cách mô hình tài trợ. Đối với các nhà đầu tư, ZEC mang lại tiềm năng tăng giá không đối xứng gắn liền với câu chuyện về quyền riêng tư nhưng đòi hỏi việc định cỡ kỷ luật, theo dõi chặt chẽ các thay đổi quy định và nhận thức về tính biến động cao của nó.
Lời kết
Zcash (ZEC) đang lấy lại đà tăng vào năm 2025 với tư cách là một đồng coin quyền riêng tư hàng đầu, kết hợp sự khan hiếm giống Bitcoin với quyền riêng tư dựa trên zk-SNARK và thu hút sự chú ý trở lại thông qua dòng vốn tổ chức từ Grayscale’s ZEC Trust trị giá 13,8 triệu đô la, cùng với động lực xã hội mạnh mẽ. Với các nâng cấp như di chuyển node zebrad và các công cụ ví mới cải thiện khả năng sử dụng, Zcash đang phát triển thành một mạng lưới hiệu quả và dễ tiếp cận hơn. Tuy nhiên, tính biến động cao và sự nhạy cảm với quy định vẫn là những rủi ro chính, đòi hỏi quản lý rủi ro kỷ luật, định cỡ vị thế cẩn thận và theo dõi chặt chẽ các phát triển hệ sinh thái và chính sách là điều cần thiết đối với các nhà đầu tư.