RWA

CFTC представила пилотную программу, которая позволяет квалифицированным futures commission merchants (FCMs) использовать Bitcoin, Ether и платёжные стейблкоины, такие как USDC, в качестве маржинального обеспечения на регулируемых рынках фьючерсов и свапов. По словам исполняющей обязанности председателя Каролайн Фам, это контролируемый тест токенизированного обеспечения; пакет включает усиленную отчётность, письмо о непринятии мер для раздельного хранения отдельных цифровых активов и отзыв руководящих указаний 2020 года, которые препятствовали использованию криптообеспечения. Если испытание будет успешным, роль стейблкоинов и токенизированных казначейских облигаций может расшириться в клиринге, маржировании и расчётной инфраструктуре Уолл-стрит.

В понедельник CoinShares опубликовала прогноз Digital Asset Outlook на 2026 год, заявив, что гибридные финансы встраивают публичные блокчейны в базовую рыночную инфраструктуру. Компания указывает на приток более $90 млрд в американские спотовые Bitcoin‑ETF и свыше одного миллиона BTC на балансах корпоративных казначейств. Она ожидает расширение доступа через платформы управления капиталом и ускорение токенизации.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США завершила многолетнее расследование в отношении базирующейся в Нью‑Йорке платформы токенизации Ondo Finance, не предпринимая мер принудительного характера, что сняло с компании ключевой юридический риск. Проверка, начатая в октябре 2023 года при прежнем председателе SEC Гэри Генслере и продолженная в 2024 году, касалась соответствия отдельных токенизированных реальных активов и токена ONDO федеральным законам о ценных бумагах. На фоне закрытия дела внимание рынка смещается к тому, насколько быстро регуляторы предложат детальные правила, которые могут открыть путь к крупномасштабным размещениям токенизированных акций и облигаций на рынке США.

8 декабря 2025 года CoinShares заявила, что токенизация перешла из разряда хайпа в инфраструктуру рынка, при этом объем токенизированных реальных активов без учета стейблкоинов увеличился с $5.5 млрд до более чем $18 млрд, что соответствует росту на 229%. Компания ожидает, что в 2026 году на первом плане будут токены госдолга, а сеть Ethereum уже сейчас размещает более $4.9 млрд в токенизированных казначейских облигациях США, отметили в CoinShares.

Аналитики пересматривают прогноз по POL на фоне того, что Polygon продвигает тезис о «суперцикле стейблкоинов», способном изменить спрос на сеть и токен. По словам руководителя направления платежей и RWA в Polygon Айшвари Гупты, к 2030 году может появиться более 100,000 стейблкоинов; сеть уже обрабатывает миллионы транзакций в день, поддерживает свыше $1.24B стейблкоинов и в Q2 2025 провела операции на $4.3Bn. При торговле POL около $0.12 и ключевом сопротивлении вблизи $0.21 восстановление токена может зависеть от совпадения институционального спроса на стейблкоины с техническим импульсом.

Семь отраслевых ассоциаций материкового Китая, действующих под надзором Народного банка Китая и Комиссии по регулированию ценных бумаг, выпустили совместное предупреждение о запрете торговли и выпуска токенизированных реальных активов на территории страны. Это первое официальное отраслевое предупреждение относительно токенизации RWA. Иностранные компании и их сотрудники в Китае могут столкнуться с юридическими последствиями при участии в подобной деятельности.

BlackRock приобрел ETH на сумму $28,78 млн для обеспечения инфраструктуры блокчейн-фонда BUIDL. Управляющая компания теперь держит 3,94 млн ETH, занимая третье место среди крупнейших держателей в мире. Одновременно BitMine Immersion добавил 69 822 ETH, увеличив свой запас до 3,63 млн токенов.

Быстрая токенизация частного кредитования на сумму $2.1B за 12 месяцев вызвала опасения по поводу распространения рисков в DeFi-протоколах. Списание 2% фондом F-ONE компании Fasanara выявило уязвимости, когда пакеты частных кредитов используются в качестве залога для займов. Ситуация особенно затронула курируемые хранилища Morpho.

Международный валютный фонд опубликовал в четверг 56-страничный анализ, выявивший риски от стейблкоинов, номинированных в иностранной валюте. Организация определила валютное замещение как растущую проблему, особенно с учётом того, что токены, привязанные к доллару, обеспечивают мгновенный цифровой доступ к доллару через мобильные устройства без участия локальной банковской инфраструктуры. МВФ предупредил, что широкое распространение стейблкоинов может снизить способность центральных банков управлять внутренней ликвидностью и процентными ставками.

Текущий рыночный цикл биткоина демонстрирует повышение зрелости за счет роста институционального участия и снижения волатильности, говорится в отчете Glassnode. Токенизированные реальные активы выросли на 243% в годовом исчислении до $24 млрд. Биткоин привлек около $732 млрд нового капитала, при этом годовая реализованная волатильность снизилась почти вдвое.