Спад биткоина начался 10 октября 2025 года, когда на фоне падения цены произошла принудительная ликвидация фьючерсных позиций примерно на $19 billion. Открытый интерес в тот день сократился примерно на 70,000 BTC, обнулив месяцы наращивания плеча, по словам участника CryptoQuant Darkfost. На фоне слабых спот‑объёмов и снижающейся ликвидности стейблкоинов спекулятивная активность остаётся приглушённой.

1 февраля гендиректор CryptoQuant Ки Ён Джу заявил, что снижение Bitcoin обусловлено устойчивым давлением продаж и отсутствием нового капитала, на что указывают ровная Realized Cap и ослабление ликвидности. По его оценке, «полноцикличное» падение на 70% возможно лишь при переходе MicroStrategy от агрессивного накопления к существенным продажам. По данным участников CryptoQuant, рост рынка стейблкоинов с декабря развернулся, а притоки на биржи угасли. На момент публикации BTC торговался на уровне $78,280; Джу ожидает широкую боковую консолидацию, а не немедленную капитуляцию.

Основатель Global Macro Investor Рауль Пал в публикации на X в выходные заявил, что текущее падение биткоина отражает краткосрочный дефицит долларовой ликвидности в США, а не завершение криптоцикла. В качестве факторов он указал исчерпание программы обратного РЕПО в 2024 году, пополнение счета TGA в июле–августе и эффект остановки работы правительства США, добавив, что золото и долгосрочные технологические акции конкурировали за приток капитала, по его словам. На момент публикации BTC торговался на уровне $77,510.

За выходные биткоин резко просел ниже $76 000 на невысоких объемах, краткосрочно пробил $75 000 и вошел в горизонтальный диапазон поддержки $73,7K–$76,5K, выделенный техническим аналитиком Акселем Кибаром. Он считает эту область лишь потенциальной зоной формирования дна и заявляет, что ждет четких бычьих разворотных моделей и пробоя выше $91,2K, прежде чем занять более конструктивную позицию, сообщил Кибар. На момент подготовки материала биткоин торговался около $76 713.

30 января биткоин в ходе резкого отката снижался до $81,119, а деривативные показатели зафиксировали каскад принудительного закрытия лонгов, сообщил ончейн-аналитик Axel Adler Jr. По его данным, доля лонг-ликвидаций достигла примерно 97% при 30‑дневном среднем уровне 31,4%, тогда как ставка по бессрочным фьючерсам оставалась положительной на уровне 43,2% годовых, что указывает на неполную разгрузку плеча. На момент последней сделки BTC торговался около $82,968.

Бывший технический директор Ripple Дэвид «JoelKatz» Шварц выступил против вирусных утверждений о том, что XRP якобы находится на краткосрочном пути к $50–$100, заявив, что текущая рыночная цена уже отражает объем капитала, который действительно верит в такие сценарии. Он перевел дискуссию в плоскость вероятностей, напомнив, что ранее сам недооценивал крипторалли, и через мысленный эксперимент показал: если бы многие рациональные инвесторы видели хотя бы 10% шансов на $100 в течение нескольких лет, XRP не торговался бы существенно ниже $10. Шварц также вернулся к своему прежнему комментарию о том, что XRP «не может быть дешёвым», и обсудил пропускную способность XRPL, отметив, что увеличение транзакционной мощности возможно, но, скорее всего, повысит издержки операторов нод.

По словам гендиректоров CryptoQuant Ки Ёна Джу и Hashed Саймона Кима, Bitcoin функционирует как «деньги энергии», а proof‑of‑work превращается в расчётный слой для экономики ИИ, где ключевым ограничением является доступ к электроэнергии. Их позиция увязывает майнинговую инфраструктуру и сокращаемую генерацию ВИЭ с возможностью монетизации на фоне растущего спроса ИИ на гибкую высокоплотную мощность; в качестве примеров приводятся крупные вложения суверенных фондов и проекты на факельном газе. Также утверждается, что более половины майнинга Bitcoin уже опирается на устойчивые источники, добыча на попутном метане существенно снижает эквивалентные выбросы CO2, а майнеры в регионах вроде Техаса выступают управляемой нагрузкой, поддерживая стабильность энергосистемы.

В исследовательской записке от 23 января Мэтт Мена из 21Shares представил три сценария для цены XRP в 2026 году после урегулирования в августе 2025 года, которое сняло «навес» неопределенности по делу SEC, говорится в документе. Компания указывает на активы американских спотовых ETF на XRP свыше $1.3 млрд и 55‑дневную серию притоков, биржевые резервы на уровне 1.7 млрд XRP и расширение RLUSD как ключевые факторы, лежащие в основе целевых уровней $2.45 (вероятность 50%), $2.69 (30%) и $1.60 (имплицитное снижение на 16%).

27 января Джефф Парк, CIO ProCap и советник Bitwise, написал в X, что при приглушённых ценах опционов и слабой активности с начала месяца рост Bitcoin наверх маловероятен без существенного увеличения волатильности. Он сослался на имплицированную волатильность около ~38. В качестве примера внезапных и неупорядоченных движений Парк указал на скачок серебра 26 января — 14% по самому ликвидному фьючерсу и аномальные объёмы в SLV.