7-дневная скользящая средняя показателя Bitcoin Net Realized P/L углубилась до -$410M, тогда как STH SOPR удерживается ниже 1.0 уже девять дней. Это указывает на продолжающуюся фиксацию убытков краткосрочными держателями и стресс для «короткого» капитала. Ослабление давления потребует возврата показателей к нейтральным уровням.

По данным Axela Adlera Jr., последний активный сигнал повышенного давления со стороны продавцов по модели Sell-side Risk Ratio был зафиксирован в декабре 2024 года при цене биткоина $107K и остается отключенным уже 449 дней, тогда как устойчивый сигнал накопления действует с 18 января 2026 года. Скользящее среднее Sell-side Risk Ratio снизилось до 1,913 — уровня, который исторически наблюдался в медвежьих фазах рынка, несмотря на спотовые цены в диапазоне $67K–$72K. Такое сочетание указывает на подавленную активность продавцов и фазу накопления на рынке, при этом ключевым риском считается затянувшаяся консолидация без мощного ценового драйвера.

За последние 30 дней деривативные показатели Bitcoin сместились от выраженного давления продавцов к ранним признакам восстановления спроса: скользящая средняя Net Taker Volume (SMA-7D) поднялась примерно с -1,66 до +0,18, фиксируя три подряд дня доминирования покупателей, согласно исходному анализу. При этом ставки по бессрочному фондированию оставались отрицательными в 23 из последних 30 дней, включая глубокие провалы до -145,9 и -126, что подчёркивает разрыв между агрессией на споте и позиционированием в деривативах. На фоне этого расхождения встаёт вопрос, означает ли возврат цены в диапазон $67 000–$70 000 начало устойчивой бычьей фазы или лишь контр-трендовое ралли в рамках более слабой структуры.

По состоянию на 1–2 марта 2026 года 365‑дневное значение коэффициента Шарпа по Bitcoin составляет -63, а более быстрый 180‑дневный показатель — -287, при этом MVRV Z-Score равен 0,49 и остаётся ниже ключевых средних значений. Эти уровни отражают ситуацию, в которой рынок не компенсирует принимаемый риск: доходность с поправкой на риск отрицательная, а оценка сети нейтральна и ещё не перешла в историческую зону покупок. В совокупности оба индикатора описывают переходный режим, в котором инвесторы сталкиваются с неопределённостью и вынуждены ждать более очевидных сигналов разворота.

Биткоин снижается: спотовая цена находится вблизи $66 399, а реализованная цена на уровне $54 951 выступает первым структурным уровнем поддержки, отмечает Axel Adler Jr. Базис стоимости долгосрочных держателей растет, тогда как реализованная цена опускается, что в перспективе ближайшего квартала сужает потенциальный коридор поддержки до $43K–$51K. Устойчивый пробой ниже $54 951 повысит риск перехода к более глубокой медвежьей фазе.

С 22 января по 6 февраля спотовая цена биткоина упала на 25%, а сложность сети за два последовательных пересчёта снизилась на 3,3% и 11,2%, всего на 14,1%. По данным анализа, Cango в выходные продала 4 451 BTC на сумму $305 млн по причинам, связанным с балансом, при том что средний за 30 дней приток BTC от майнеров на биржи оставался около ~82 BTC в день, а 30‑дневное скользящее значение Puell Multiple опустилось ниже 0,8.

Биткоин торгуется около $89K, прямо на зоне $89,8K–$90K, соответствующей себестоимости когорт краткосрочных держателей 0D–1D и 1W–1M, что делает её ключевой ончейн‑поддержкой. Удержание диапазона может способствовать стабилизации рынка, а пробой ниже загонит новые когорты в нереализованный убыток и усилит краткосрочное давление продаж. Показатель STH MVRV составляет 0,897 и движется к нижней границе 155‑дневного диапазона на 0,875, зоне, которая нередко совпадала с локальными днами.

По данным Axel Adler Jr., настроения по биткоину сместились из ~80% бычьей зоны в период 13–15 января к 44.9% после шока делевериджа. В полночь 19 января за один час ликвидации лонгов превысили $205M. За 24 часа цена снизилась с $95.4K до $92.6K.

С 13 октября 2025 года краткосрочные держатели биткоина в среднем продают монеты ниже цены покупки: недельный STH SOPR удерживается ниже 1,0, а его Z-Score составляет -0,58. По состоянию на 11 января 7‑дневный STH SOPR равен 0,994, а дневное значение — 0,9817, что отражает преобладание сделок с фиксацией убытков. Аналитики отмечают, что такая фаза может измениться лишь после возвращения 7‑дневного среднего выше 1,0 и выхода Z-Score в положительную область.