В 2025 году ландшафт децентрализованных финансов (DeFi) претерпел кардинальные изменения: протоколы деривативов стали основой инфраструктуры ончейн-трейдинга. Согласно CoinGecko, за последний год рыночная капитализация этого сектора выросла на 654%, увеличившись с примерно $2,5 млрд в октябре 2024 года до почти $18,9 млрд к концу августа 2025 года. Из этой суммы на протоколы бессрочных контрактов приходится более $17,9 млрд, что подчеркивает их центральную роль в децентрализованных деривативах.
Источник: CoinGecko
Примечательно, что этот скачок намного опережает рост в других сегментах DeFi. В то время как ликвидный стейкинг и лендинг стабильно росли, а общая рыночная капитализация токенов DeFi увеличилась примерно на 40% в годовом исчислении, деривативы за тот же период выросли более чем в шесть раз. Это ставит протоколы деривативов в число самых быстрорастущих вертикалей в DeFi, сигнализируя о структурном сдвиге, поскольку трейдеры все чаще полагаются на ончейн-бессрочные контракты для получения кредитного плеча, хеджирования и ликвидности.
Что такое Perpetual DEX (Perp DEX) и как он работает?
Perpetual DEX, или децентрализованная биржа бессрочных контрактов, — это децентрализованная платформа, которая позволяет пользователям торговать контрактами, стоимость которых зависит от базовых активов, таких как Bitcoin, Ethereum или стейблкоины, без прямого владения ими. Вместо того чтобы покупать или продавать сами токены, трейдеры используют бессрочные фьючерсы для спекуляции на движении цен, хеджирования рисков или получения кредитного плеча.
Бессрочный контракт, или perp, является наиболее распространенной конструкцией. В отличие от традиционных фьючерсов, у него нет срока действия. Чтобы цены perp соответствовали спотовым рынкам, эти платформы используют механизм ставки финансирования, при котором трейдеры на одной стороне рынка (лонг или шорт) периодически платят другой в зависимости от рыночных условий. Поскольку они работают на смарт-контрактах, Perpetual DEX выполняют сделки прозрачно, позволяют пользователям сохранять кастодиальность своих активов и расплачиваться без разрешений.
На практике трейдеры подключаются через криптокошельки, вносят залог, такой как USDC или ETH, и открывают позиции с кредитным плечом. За кулисами Perpetual DEX полагаются на такие компоненты, как децентрализованные книги ордеров или автоматические маркет-мейкеры (AMM), каналы оракулов для предоставления надежных данных о ценах и механизмы ликвидации для управления рисками. В результате получается торговая система, которая отражает традиционные рынки деривативов, но работает полностью ончейн, доступна по всему миру 24/7 и без посредников.
Что движет ростом протоколов бессрочных деривативов в 2025 году?
Взрывной рост сделал протоколы деривативов такими, которые невозможно игнорировать, но их важность в 2025 году выходит за рамки цифр. От доминирования Hyperliquid до появления конкурентов, таких как MYX и Aster, зрелищных трейдинговых событий, управляемых китами, и быстрых инноваций, — несколько сил сделали деривативы ядром торговой инфраструктуры DeFi.
1. Рост Hyperliquid стимулирует инновации среди Perpetual DEX
По данным DefiLlama, к августу 2025 года Hyperliquid доминировала на рынке децентрализованных бессрочных контрактов с долей рынка 70–80%, обрабатывая ежемесячный объем более $350 млрд и часто превышая $30 млрд в день. Ежемесячная выручка платформы превысила $100 млн, установив новый стандарт эффективности капитала.
Тем временем, MYX Finance продемонстрировала рост с месячным объемом более 9 млрд долларов, а Aster совершила прорыв, предложив круглосуточные бессрочные контракты на акции с кредитным плечом до 1001×, увеличив свой совокупный объем торгов до 408 млрд долларов. Эти цифры показывают, как подъем Hyperliquid переопределил требования к бессрочным протоколам и как конкуренты инновационно реагируют на это.
Читать далее: Прогноз цены Hyperliquid (HYPE) (2025): Полное руководство по токеномике и будущему прогнозу
Совокупный объем торгов бессрочными контрактами на Hyperliquid достиг умопомрачительной суммы в 2,5 триллиона долларов | Источник: DefiLlama
2. Драма китов превратила ончейн-деривативы в зрелище
В течение 2025 года высококлассные трейдеры на Hyperliquid привлекли новую волну внимания. В мае 2025 года Джеймс Уинн попал в заголовки газет после того, как потерял 1,24 миллиона долларов из ставки в 1,28 миллиона долларов, сняв лишь около 33 000 долларов, прежде чем деактивировать свои аккаунты в социальных сетях. В июле 2025 года трейдер, известный как «Белый кит» (The White Whale), возглавил рейтинг Hyperliquid с прибылью более 50 миллионов долларов всего за 30 дней.
Примерно в то же время Machi Big Brother (Джеффри Хуанг) привлек внимание после того, как в мае внес 6 миллионов долларов в USDC и достиг 92,11% винрейта за 76 сделок, при этом нереализованная стоимость его счета достигла пика в 35 миллионов долларов, прежде чем упасть ниже 3 миллионов долларов в августе во время коррекции рынка. Эти прозрачные, ончейн-драмы продолжают подпитывать дискуссии в сообществе и привлекать новых трейдеров на рынки бессрочных контрактов.
3. Инновации в деривативах теперь конкурируют с CEX
Бессрочные DEXs обеспечивают качество исполнения, которое соперничает с централизованными биржами (CEX). Hyperliquid поддерживает завершенность транзакций за доли секунды, до 100 000 ордеров в секунду и торговлю без газа с расширенными типами ончейн-ордеров. Этот уровень производительности вывел деривативы вперед по сравнению со спотовыми DEXs на основе AMM и протоколами кредитования, позиционируя их как самый продвинутый уровень исполнения DeFi.
Сдвиг заметен и на уровне рыночной доли: согласно Grayscale и CoinMetrics, в 2022 году на DEXs приходилось всего около 1% мировой торговли бессрочными контрактами, но к середине 2025 года они стабильно занимают 4-6%. Другими словами, почти каждый двадцатый бессрочный контракт в мире сейчас исполняется на децентрализованной платформе, что являетсяA2: замечательным скачком, который подчеркивает, как инновации в деривативах превратили DEXs в реальных конкурентов CEX.
Источник: Отчет Grayscale Research - Привлекательность DEX: Рост децентрализованных бирж
Лучшие платформы бессрочных DeFi-контрактов, о которых стоит знать в 2025 году
В 2025 году несколько платформ определяют границы ончейн-деривативов. От доминирующих игроков, задающих темп, до быстрорастущих конкурентов, тестирующих новые модели, эти биржи показывают, куда движется бессрочная торговля.
1. Hyperliquid (HYPE) — биржа бессрочных контрактов на собственном Layer-1
Источник: Hyperliquid Foundation
К августу 2025 года Hyperliquid (HYPE) занимает 80% рынка децентрализованных бессрочных контрактов, обрабатывая ежемесячный объем торгов деривативами в 357 миллиардов долларов, а ежедневный объем теперь превышает 30 миллиардов долларов. Протокол достиг впечатляющих инфраструктурных успехов, поддерживая до 200 000 ордеров в секунду с временем блока менее секунды, при этом поддерживая 99,99% аптайм.
Hyperliquid работает через двухслойную систему, объединяющую HyperCore (собственный Layer-1) с HyperEVM (уровень, совместимый с EVM), для бесшовной интеграции DeFi. Подход платформы, ориентированный на сообщество, позволил выделить 70% токенов пользователям без участия венчурного капитала, в то время как ее дефляционная модель сжигает 97% торговых комиссий для сокращения предложения токенов. Эта комбинация передовой инфраструктуры, прозрачных операций и ориентированной на пользователей токеномики создала сильную лояльность сообщества и устойчивый рост на рынке бессрочной торговли.
Подробнее: Что такое децентрализованная биржа бессрочных контрактов Hyperliquid (HYPE) и как она работает?
2. dYdX (DYDX) — биржа бессрочных контрактов на Cosmos
Источник: dYdX
TVL платформы в размере более 1 миллиарда долларов и ежедневный объем торгов в 2,8 миллиарда долларов отражают ее доминирование в сфере деривативов. dYdX Chain остается стабильным, так как платформа готовится к крупным обновлениям, включая интеграцию спотовой торговли и запуск торговли через Telegram в сентябре 2025 года. Модель управления сообществом протокола продолжает развиваться, 25% комиссий протокола выделяется на выкуп токенов.
dYdX (DYDX) перешла с Ethereum на собственный блокчейн на Cosmos, что позволило обеспечить полную децентрализацию с более быстрыми транзакциями и большей пропускной способностью, чем традиционные Layer 1 или решения Layer 2. Платформа предлагает более 220 рынков с кредитным плечом до 50x, поддерживая депозиты с шести основных блокчейнов, включая Ethereum и Arbitrum. Благодаря расширенным торговым функциям и инфраструктуре институционального уровня dYdX обслуживает опытных трейдеров, ищущих функциональность централизованной биржи с децентрализованной безопасностью и прозрачностью.
3. MYX Finance (MYX) — бессрочная биржа на BNB Chain/Linea
Источник: MYX Finance
MYX Finance (MYX) достигла общей заблокированной стоимости (TVL) свыше $25 млн с почти 10-кратным ростом с марта 2025 года, зарекомендовав себя как доминирующий децентрализованный протокол деривативов на Binance Smart Chain с объемом бессрочных контрактов $342,78 млн. Протокол обработал более 200 000 уникальных торговых адресов на Linea и BNB Chain, что свидетельствует о сильном внедрении в нескольких экосистемах.
MYX Finance использует свой Механизм Сопоставления Пулов (MPM) для устранения проскальзывания путем внутреннего сопоставления длинных и коротких позиций, достигая эффективности капитала до 125x при нулевом проскальзывании. Платформа предлагает бессрочные фьючерсы с маржой в USDC с плечом до 50x и поддерживает кроссчейн-торговлю, которая позволяет пользователям торговать с любого поддерживаемого блокчейна без бриджинга активов. MYX ориентирован на удобство использования, включая безгазовые транзакции и упрощенную адаптацию, что делает его доступным как для пользователей традиционных финансов, так и для нативных DeFi.
4. Drift Protocol (DRIFT) — бессрочная биржа на Solana
Источник: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) является крупнейшей биржей бессрочных фьючерсов с открытым исходным кодом, построенной на Solana, с совокупным объемом торгов более $24 млрд, TVL более $300 млн и более 180 000 пользователей. Протокол использует 100-миллисекундную финализацию Solana для обеспечения бесперебойной торговли и возможностей получения доходности с высокой пропускной способностью транзакций и сверхнизкими комиссиями.
Drift предлагает комплексную торговлю с бессрочными фьючерсами с плечом до 101x, спотовую торговлю с плечом до 5x и свопы токенов, все это работает на быстром блокчейне Solana. Система перекрестной маржи платформы позволяет пользователям использовать любой токен в качестве залога, автоматически получая доход от депозитов, при этом ордера мгновенно исполняются с помощью ее механизма ликвидности JIT. Drift также поддерживает торговлю токенами до их запуска и интегрирует Pyth Network для точного ценообразования, что делает его полноценным местом для торговли как для розничных, так и для институциональных пользователей на Solana.
Читать далее: Токен PYTH подорожал на 70% после принятия правительством США: что такое Pyth Network?
5. Aster (ASTER) — биржа бессрочных фьючерсов на BNB Chain/Arbitrum
Источник: Aster DEX
Информация о торговле токенами: $ASTER TGE — 17 сентября 2025 г.
Aster DEX (ранее Astherus) появилась в результате слияния ведущего протокола доходности на BNB Chain Astherus и бессрочной фьючерсной биржи APX Finance. В результате была создана единая платформа, сочетающая бессрочный трейдинг со стратегиями получения доходности. В настоящее время протокол готовится к событию генерации токенов ASTER (TGE), запланированному на 17 сентября 2025 года. Проект представлен как первый на платформе CMC Launch от CoinMarketCap с TVL более $350 млн и рыночной долей почти 20% от всего рынка бессрочных фьючерсных DEX.
Aster предлагает два торговых режима: «Простой» для мгновенных сделок с кредитным плечом до 1001x и защитой от MEV, а также «Профессиональный» с расширенным интерфейсом книги ордеров и чрезвычайно низкими комиссиями — 0,01% для мейкеров и 0,035% для тейкеров. Платформа работает на семи EVM-сетях и Solana без необходимости прохождения KYC, поддерживая некастодиальную торговлю с профессиональными инструментами. В рамках Этапа 1 было привлечено 527 224 кошелька и достигнут объем торгов в $37,7 млрд. В рамках программы Этапа 2 Aster вознаграждает пользователей 704 млн токенов ASTER, что составляет 8,8% от общего объема предложения для аирдропа сообщества, делая акцент на вовлеченность реальных пользователей, а не на спекуляции.
6. Jupiter (JUP) — биржа бессрочных фьючерсов на Solana
Источник: Jupiter Perps
Jupiter Perps зарекомендовала себя как доминирующая биржа бессрочных фьючерсов на Solana, обработав совокупный объем торгов более $294 млрд и достигнув 66% рыночной доли деривативной активности Solana. Несмотря на то, что она предлагает только три торговые пары — SOL, wBTC, ETH — протокол сгенерировал объем в $32 млрд в течение двух месяцев после бета-запуска, получив $50 млн в виде комиссий, при этом поддерживая ежемесячный рост объемов более 46% и комиссий более 40%. Платформа обслуживает более 7 000 ежедневных активных адресов, демонстрируя замечательную капитальную эффективность, которая может соперничать с признанными конкурентами.
Jupiter Perps работает как часть более широкой экосистемы DeFi от Jupiter, которая включает в себя ведущий DEX-агрегатор Solana, спотовую торговлю и платформу для мемкоинов APE. Все вместе они управляют TVL в $2,5 млрд и ежемесячным объемом в $93 млрд. Платформа предлагает до 150x кредитного плеча через свою модель ликвидности на основе LP, где пользователи могут торговать с нулевым проскальзыванием, используя любой токен Solana в качестве залога. Позиция Jupiter как основного шлюза DeFi на Solana, в сочетании с планами по расширению торговых пар, позволяет ей захватить значительную долю рынка по мере роста торговли деривативами в блокчейн-сетях.
7. GMX (GMX) - Бессрочная биржа на Arbitrum/Avalanche/Solana
Источник: GMX
GMX обеспечила торговый оборот почти в 300 миллиардов с 2021 года, при этом протокол принес около 100-200 миллионов долларов в виде комиссий за два года и сохранил более 450 миллионов долларов в виде общей заблокированной стоимости (TVL) на всех своих развертываниях. Платформа получила самый большой грант Arbitrum в размере 12 миллионов токенов ARB, что свидетельствует о поддержке экосистемы для ее роста.
GMX функционирует как бессрочная биржа для трейдеров и индексный фонд криптоактивов для поставщиков ликвидности, при этом все активы объединены в пул, где прибыль и убытки зависят от чистой производительности трейдеров. Платформа позволяет использовать кредитное плечо до 100x с минимальным проскальзыванием и служит базовой инфраструктурой для более чем 80 экосистемных интеграций. Расширение GMX на Solana в 2025 году и предстоящие функции, включая транзакции без газа и кросс-чейн-функциональность, позиционируют ее как краеугольный камень мультичейн-инфраструктуры DeFi.
Как торговать токенами Perpetual Protocol на BingX
Токены Perpetual Protocol находятся в центре внимания DeFi в 2025 году, так как трейдеры стремятся получить доступ к платформам, которые стимулируют рост деривативов в сети. BingX позволяет легко получить доступ к этим токенам через свои спотовые и фьючерсные рынки, в то время как BingX AI предоставляет информацию в реальном времени для принятия более взвешенных торговых решений.
Источник: Спотовый рынок BingX HYPE/USDT
Шаг 1: Найдите свою торговую пару
Найдите токен Perpetual Protocol, которым вы хотите торговать (например, HYPE/USDT, DYDX/USDT или GMX/USDT), на BingX. Выберите спотовый рынок BingX для прямого владения или переключитесь на фьючерсные рынки, если вы хотите использовать кредитное плечо.
Шаг 2: Анализ с помощью BingX AI
Нажмите на значок ИИ на торговой странице, чтобы получить доступ к BingX AI. Этот инструмент подсвечивает ценовые тенденции, уровни поддержки и сопротивления, а также рыночные сигналы, помогая вам более эффективно оценивать точки входа и выхода.
Шаг 3: Исполнение и мониторинг сделки
Разместите рыночный ордер для мгновенного исполнения или лимитный ордер, чтобы установить желаемую цену входа. Постоянно следите за обновлениями в BingX AI по мере развития рыночных условий, чтобы вы могли соответствующим образом корректировать свою позицию.
С BingX и BingX AI торговля токенами бессрочных протоколов становится более доступной и основанной на данных, независимо от того, строите ли вы долгосрочную позицию в самом быстрорастущем секторе DeFi или используете краткосрочную волатильность.
Заключительные мысли: Будущее бессрочных протоколов
Рост деривативных бессрочных DEX в 2025 году знаменует собой нечто большее, чем просто мимолетный тренд. Он сигнализирует о структурном сдвиге в том, как трейдеры получают доступ к кредитному плечу, управляют рисками и спекулируют в сети. С совокупным объемом, уже исчисляющимся триллионами, и долей рынка, неуклонно поглощающей доминирование CEX, бессрочные протоколы становятся фундаментальным слоем DeFi.
Заглядывая вперед, конкуренция, вероятно, усилится. Доминирующие игроки, такие как Hyperliquid, будут продолжать задавать темп, в то время как конкуренты, такие как MYX и Aster, будут расширять границы с помощью новых продуктов, более высокого кредитного плеча и инновационного дизайна рынка. В то же время регулирующие органы начинают уделять более пристальное внимание децентрализованным деривативам, что может повлиять на эволюцию этих платформ.
Согласно Grayscale и CoinMetrics, доля бессрочных DEX выросла примерно с 1% от общемировой бессрочной торговли в 2022 году до 4–6% к середине 2025 года. Этот неуклонный рост показывает, что децентрализованные деривативы набирают устойчивую популярность и готовы захватить еще большую долю мировых рынков в будущем.
