O cenário das finanças descentralizadas (DeFi) passou por uma transformação dramática em 2025, com os protocolos de derivativos emergindo como a espinha dorsal da infraestrutura de trading on-chain. De acordo com o CoinGecko, no último ano, a capitalização de mercado do setor disparou 654%, subindo de cerca de US$ 2,5 bilhões em outubro de 2024 para quase US$ 18,9 bilhões no final de agosto de 2025. Desse total, os protocolos perpétuos respondem por mais de US$ 17,9 bilhões, ressaltando seu papel central nos derivativos descentralizados.
Fonte: CoinGecko
O que torna esse aumento notável é a forma como ele supera em muito o crescimento em outros segmentos DeFi. Enquanto o liquid staking e os empréstimos se expandiram de forma constante, e a capitalização de mercado de tokens DeFi em geral cresceu cerca de 40% ano a ano, os derivativos aumentaram mais de seis vezes no mesmo período. Isso coloca os protocolos de derivativos entre os setores de crescimento mais rápido em DeFi, sinalizando uma mudança estrutural à medida que os traders dependem cada vez mais de contratos perpétuos on-chain para alavancagem, hedging e liquidez.
O Que É uma DEX Perpétua (Perp DEX) e Como Ela Funciona?
Uma DEX Perpétua, ou Exchange Descentralizada Perpétua, é uma plataforma descentralizada que permite aos usuários negociar contratos cujo valor é proveniente de ativos subjacentes, como Bitcoin, Ethereum ou stablecoins, sem possuí-los diretamente. Em vez de comprar ou vender os tokens, os traders usam futuros perpétuos para especular sobre movimentos de preços, proteger o risco ou obter exposição alavancada.
O contrato perpétuo, ou perp, é o design mais comum. Diferente dos futuros tradicionais, ele não tem data de expiração. Para manter os preços do perp alinhados com os mercados à vista, essas plataformas usam um mecanismo de taxa de financiamento, onde os traders de um lado do mercado (long ou short) pagam periodicamente ao outro, dependendo das condições do mercado. Como operam em smart contracts, as DEXs perpétuas executam negociações de forma transparente, permitem que os usuários retenham a custódia de seus ativos e liquidam as transações de maneira sem permissão.
Na prática, os traders se conectam por meio de carteiras de criptomoedas, depositam garantias como USDC ou ETH e abrem posições alavancadas. Nos bastidores, as DEXs perpétuas dependem de componentes como livros de pedidos descentralizados ou automated market makers (AMMs), feeds de oráculos para fornecer dados de preços confiáveis e mecanismos de liquidação para gerenciar riscos. O resultado é um sistema de trading que espelha os mercados de derivativos tradicionais, mas que roda totalmente on-chain, disponível globalmente, 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem intermediários.
O Que Impulsiona o Crescimento dos Protocolos de Derivativos Perpétuos em 2025?
O crescimento explosivo tornou os protocolos de derivativos impossíveis de ignorar, mas sua importância em 2025 vai além dos números. Do domínio do Hyperliquid à ascensão de desafiantes como MYX e Aster, o espetáculo impulsionado por baleias e a rápida inovação, várias forças tornaram os derivativos o cerne da infraestrutura de trading da DeFi.
1. O Crescimento do Hyperliquid Desencadeia Inovação em Todas as DEXs Perpétuas
De acordo com os dados do DefiLlama, em agosto de 2025, o Hyperliquid dominava o mercado perpétuo descentralizado com 70 a 80% de participação, lidando com mais de US$ 350 bilhões em volume mensal e frequentemente excedendo US$ 30 bilhões por dia. A receita da plataforma disparou para mais de US$ 100 milhões por mês, estabelecendo um novo padrão de eficiência de capital.
Enquanto isso, a MYX Finance avançou com mais de US$ 9 bilhões em volume mensal, e a Aster fez um grande avanço ao oferecer contratos perpétuos de ações 24 horas por dia, 7 dias por semana, juntamente com alavancagem de até 1001×, superando os US$ 408 bilhões em volume de negociação acumulado. Esses números ilustram como a ascensão do Hyperliquid redefiniu o que os protocolos perpétuos devem oferecer e como os concorrentes estão inovando em resposta.
Leia mais: Previsão de Preço do Hyperliquid (HYPE) (2025): Um Guia Completo de Sua Tokenomics e Previsão Futura
O volume de negociação acumulado em contratos perpétuos na Hyperliquid atingiu a impressionante marca de US$ 2,5 trilhões | Fonte: DefiLlama
2. O Drama das Baleias Transformou os Derivativos On-chain em um Espetáculo
Traders de alto perfil na Hyperliquid impulsionaram uma nova onda de atenção ao longo de 2025. Em maio de 2025, James Wynn virou notícia após perder US$ 1,24 milhão de uma aposta de US$ 1,28 milhão, retirando apenas cerca de US$ 33.000 antes de desativar suas contas sociais. Em julho de 2025, o trader conhecido como "The White Whale" (A Baleia Branca) liderou o ranking da Hyperliquid com mais de US$ 50 milhões em lucros em apenas 30 dias.
Mais ou menos na mesma época, Machi Big Brother (Jeffrey Huang) ganhou atenção após depositar US$ 6 milhões em USDC em maio e atingir uma taxa de vitória de 92,11% em 76 negociações, com o valor não realizado de sua conta atingindo o pico de US$ 35 milhões antes de cair para menos de US$ 3 milhões em agosto, durante uma correção de mercado. Esses dramas on-chain transparentes continuam a alimentar a discussão da comunidade e atrair novos traders para os mercados perpétuos.
3. A Inovação em Derivativos Agora Compete com as CEXs
As DEXs perpétuas estão entregando uma qualidade de execução que rivaliza com as exchanges centralizadas (CEXs). A Hyperliquid suporta finalidade em sub-segundos, até 100.000 ordens por segundo e negociação sem taxas de gás com tipos de ordens on-chain avançados. Esse nível de desempenho impulsionou os derivativos à frente das DEXs spot baseadas em AMM e dos protocolos de empréstimo, posicionando-os como a camada de execução de DeFi mais avançada.
A mudança também é visível no nível de participação de mercado: de acordo com Grayscale e CoinMetrics, as DEXs representavam apenas cerca de 1% do trading perpétuo global em 2022, mas em meados de 2025 elas consistentemente capturaram 4-6%. Em outras palavras, quase um em cada vinte contratos perpétuos em todo o mundo é agora executado em uma plataforma descentralizada, um salto notável que ressalta como a inovação em derivativos transformou as DEXs em verdadeiras concorrentes para as CEXs.
Fonte: Grayscale Research Report - O Apelo das DEX: A Ascensão das Exchanges Descentralizadas
As principais plataformas DeFi Perpétuas que você precisa conhecer em 2025
Em 2025, algumas plataformas definem a fronteira dos derivativos on-chain. De players dominantes que ditam o ritmo a concorrentes em rápido crescimento que testam novos modelos, essas exchanges destacam para onde a negociação perpétua está indo.
1. Hyperliquid (HYPE) - Exchange Perpétua em Layer-1 Personalizada
Fonte: Hyperliquid Foundation
Em agosto de 2025, a Hyperliquid (HYPE) domina 80% da participação de mercado de contratos perpétuos descentralizados, processando US$ 357 bilhões em volume de negociação de derivativos mensal, com volumes diários agora ultrapassando US$ 30 bilhões. O protocolo alcançou marcos de infraestrutura notáveis, suportando até 200.000 ordens por segundo com tempos de bloco de menos de um segundo, mantendo um uptime de 99,99%.
A Hyperliquid opera por meio de um sistema de dupla camada que combina o HyperCore (Layer-1 personalizada) com o HyperEVM (camada compatível com EVM) para uma integração DeFi perfeita. A abordagem da plataforma centrada na comunidade alocou 70% dos tokens para os usuários sem envolvimento de capital de risco, enquanto seu modelo deflacionário queima 97% das taxas de negociação para reduzir a oferta de tokens. Essa combinação de infraestrutura de ponta, operações transparentes e tokenomics focada no usuário criou uma forte lealdade da comunidade e um crescimento sustentável no mercado de negociação perpétua.
2. dYdX (DYDX) - Exchange Perpétua na Cosmos
Fonte: dYdX
O TVL da plataforma de mais de US$ 1 bilhão e o volume de negociação diário de US$ 2,8 bilhões refletem seu domínio em derivativos, com a dYdX Chain permanecendo estável enquanto a plataforma se prepara para grandes atualizações, incluindo a integração de negociação à vista e o lançamento de negociação baseada em Telegram em setembro de 2025. O modelo de governança da comunidade do protocolo continua a evoluir, com 25% das taxas do protocolo alocadas para a recompra de tokens.
dYdX (DYDX) mudou do Ethereum para seu próprio blockchain na Cosmos, permitindo descentralização total com transações mais rápidas e maior capacidade do que as soluções tradicionais de Layer 1 ou Layer 2. A plataforma oferece mais de 220 mercados com alavancagem de até 50x, suportando depósitos de seis blockchains importantes, incluindo Ethereum e Arbitrum. Com recursos de negociação avançados e infraestrutura de nível institucional, a dYdX atende a traders sofisticados que buscam a funcionalidade de uma exchange centralizada com segurança e transparência descentralizadas.
3. MYX Finance (MYX) - Exchange de Futuros Perpétuos na BNB Chain/Linea
Fonte: MYX Finance
MYX Finance (MYX) alcançou um valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 25 milhões com um crescimento de quase 10x desde março de 2025, estabelecendo-se como o protocolo de derivativos descentralizado dominante na Binance Smart Chain com US$ 342,78 milhões em volume de contratos perpétuos. O protocolo processou mais de 200.000 endereços de trading exclusivos em Linea e BNB Chain, demonstrando forte adoção em vários ecossistemas.
A MYX Finance usa seu Mecanismo de Pool de Correspondência (MPM) para eliminar o deslizamento, correspondendo internamente posições long e short, alcançando uma eficiência de capital de até 125x, mantendo o deslizamento zero. A plataforma oferece futuros perpétuos com margem em USDC com alavancagem de até 50x e apresenta trading entre cadeias que permite aos usuários negociar a partir de qualquer blockchain suportada sem pontuar ativos. O foco da MYX na experiência do usuário inclui transações sem taxa de gás e integração simplificada, tornando-a acessível tanto para usuários de finanças tradicionais quanto para nativos de DeFi.
4. Drift Protocol (DRIFT) - Exchange de Futuros Perpétuos na Solana
Fonte: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) é o maior exchange de futuros perpétuos de código aberto construído na Solana, com um volume de trading acumulado de mais de US$ 24 bilhões, TVL de mais de US$ 300 milhões e mais de 180.000 usuários. O protocolo aproveita a finalidade de 100 milissegundos da Solana para oferecer trading contínuo e oportunidades de rendimento com alta taxa de transferência de transações e taxas ultra baixas.
A Drift oferece trading abrangente com futuros perpétuos com alavancagem de até 101x, trading spot com alavancagem de até 5x e swaps de tokens, tudo impulsionado pela rápida blockchain da Solana. O sistema de margem cruzada da plataforma permite que os usuários usem qualquer token como garantia enquanto obtêm automaticamente rendimento sobre os depósitos, com as ordens sendo preenchidas instantaneamente através de seu mecanismo de liquidez JIT. A Drift também suporta trading de tokens de pré-lançamento e integra a Pyth Network para precificação precisa, tornando-a um destino de trading completo para usuários de varejo e institucionais na Solana.
5. Aster (ASTER) - Exchange Perpétua na BNB Chain/Arbitrum
Fonte: Aster DEX
Informações de negociação do token: TGE de $ASTER em 17 de setembro de 2025
A Aster DEX (antiga Astherus) surgiu da fusão entre o principal protocolo de rendimento da BNB Chain, a Astherus, e a exchange perpétua APX Finance, criando uma plataforma unificada que combina negociação perpétua com estratégias de ganho de rendimento. O protocolo está se preparando para o seu Evento de Geração de Token (TGE) ASTER, agendado para 17 de setembro de 2025, e foi o projeto inaugural na plataforma CMC Launch do CoinMarketCap, com mais de US$ 350 milhões em TVL e quase 20% da participação de mercado de todo o mercado de DEX perpétuas.
A Aster oferece dois modos de negociação: o Modo Simples (Simple Mode) para negociações de um clique com alavancagem de até 1001x e proteção MEV, e o Modo Pro (Pro Mode) com uma interface avançada de livro de pedidos e taxas extremamente baixas de 0,01% para makers e 0,035% para takers. A plataforma opera em sete chains EVM e na Solana sem exigir KYC, suportando negociações sem custódia com ferramentas profissionais. Com a Fase 1 atingindo 527.224 carteiras e US$ 37,7 bilhões em volume de negociação, o programa da Fase 2 da Aster agora recompensa os usuários com 704 milhões de tokens ASTER, ou 8,8% do fornecimento total para airdrop da comunidade, enfatizando o envolvimento real do usuário em vez de especulação.
6. Jupiter (JUP) - Exchange Perpétua na Solana
Fonte: Jupiter Perps
A Jupiter Perps se estabeleceu como a exchange de futuros perpétuos dominante da Solana, processando mais de US$ 294 bilhões em volume de negociação acumulado e alcançando 66% da participação de mercado das atividades de derivativos da Solana. Embora ofereça apenas três pares de negociação, SOL, wBTC, ETH, o protocolo gerou US$ 32 bilhões em volume em dois meses de lançamento beta, produzindo US$ 50 milhões em taxas, enquanto manteve taxas de crescimento mensal superiores a 46% em volumes e 40% em taxas. A plataforma atende a mais de 7.000 endereços ativos diários, demonstrando uma notável eficiência de capital que rivaliza com concorrentes estabelecidos.
A Jupiter Perps opera como parte do ecossistema DeFi mais amplo da Jupiter, que inclui o principal agregador DEX da Solana, negociação à vista e a plataforma de memecoins APE, gerenciando coletivamente US$ 2,5 bilhões em TVL e US$ 93 bilhões em volume mensal. A plataforma oferece até 150x de alavancagem através de seu modelo de liquidez baseado em LP, onde os usuários podem negociar com derrapagem zero usando qualquer token Solana como garantia. A posição da Jupiter como a principal porta de entrada DeFi da Solana, combinada com os planos de expansão para além de três pares de negociação, a posiciona para capturar uma participação de mercado significativa à medida que a negociação de derivativos continua a crescer em redes blockchain.
7. GMX (GMX) - Câmbio Perpétuo em Arbitrum/Avalanche/Solana
Fonte: GMX
A GMX facilitou quase 300 bilhões em volume de negociação desde 2021, com o protocolo gerando cerca de US$ 100-200 milhões em taxas ao longo de dois anos e mantendo mais de US$ 450 milhões em valor total bloqueado (TVL) em suas implantações. A plataforma recebeu a maior concessão de incentivos Arbitrum de 12 milhões de tokens ARB, demonstrando o apoio do ecossistema para o seu crescimento.
A GMX opera como um câmbio perpétuo para traders e um fundo de índice de criptomoedas para provedores de liquidez, com todos os ativos reunidos onde lucros e perdas dependem do desempenho líquido do trader. A plataforma permite até 100x de alavancagem com derrapagem mínima e serve como infraestrutura fundamental para mais de 80 integrações de ecossistemas. A expansão da GMX para Solana em 2025 e os próximos recursos, incluindo transações sem gas e funcionalidade cross-chain, a posicionam como uma pedra angular da infraestrutura multi-chain DeFi.
Como Negociar Tokens de Protocolo Perpétuo na BingX
Os tokens de protocolo perpétuo estão no centro do DeFi em 2025, à medida que os traders buscam capturar exposição a plataformas que impulsionam o crescimento de derivativos on-chain. A BingX torna mais simples o acesso a esses tokens através de seus mercados spot e de futuros, enquanto o BingX AI fornece informações em tempo real para orientar decisões de negociação mais inteligentes.
Fonte: Mercado à Vista da BingX HYPE/USDT
Passo 1: Encontre seu par de negociação
Procure o token de protocolo perpétuo que você deseja negociar (por exemplo, HYPE/USDT, DYDX/USDT ou GMX/USDT) na BingX. Escolha o mercado à vista da BingX para propriedade direta ou mude para os mercados de futuros se quiser exposição alavancada.
Passo 2: Analise com a BingX AI
Clique no ícone de IA na página de trading para acessar a BingX AI. A ferramenta destaca as tendências de preços, os níveis de suporte e resistência, e os sinais de mercado, ajudando você a avaliar seus pontos de entrada e saída com mais eficiência.
Passo 3: Execute e Monitore sua Negociação
Coloque uma ordem de mercado para execução instantânea ou uma ordem limite para definir o preço de entrada desejado. Continue monitorando a BingX AI para atualizações à medida que as condições do mercado evoluem, para que você possa ajustar sua posição de acordo.
Com a BingX e a BingX AI, negociar tokens de protocolos perpétuos se torna mais acessível e orientado por dados, quer você esteja construindo uma posição de longo prazo no setor de crescimento mais rápido do DeFi ou aproveitando a volatilidade de curto prazo.
Considerações Finais: O Caminho à frente para os Protocolos Perpétuos
A ascensão dos DEXs perpétuos de derivativos em 2025 marca mais do que uma tendência passageira. Sinaliza uma mudança estrutural na forma como os traders acessam a alavancagem, gerenciam o risco e especulam on-chain. Com volumes cumulativos já na casa dos trilhões e a participação de mercado devorando constantemente o domínio das CEXs, os protocolos perpétuos estão se tornando uma camada fundamental do DeFi.
Olhando para o futuro, a competição provavelmente se intensificará. Jogadores dominantes como o Hyperliquid continuarão a ditar o ritmo, enquanto desafiantes como MYX e Aster ultrapassarão os limites com novos produtos, maior alavancagem e designs de mercado inovadores. Ao mesmo tempo, os reguladores estão começando a prestar mais atenção aos derivativos descentralizados, o que pode moldar a forma como essas plataformas evoluem.
De acordo com a Grayscale e a CoinMetrics, os DEXs perpétuos cresceram de cerca de 1% do trading perpétuo global em 2022 para 4-6% em meados de 2025. Esse aumento constante mostra que os derivativos descentralizados estão ganhando tração duradoura e estão posicionados para capturar uma fatia ainda maior dos mercados globais no futuro.
