Wheat prices have risen by more than 30% since the start of 2026, while freight costs are soaring on key shipping routes. Supply chain disruption and harvest uncertainty are raising concerns over further food price increases

Europejskie magazyny gazu są wypełnione w ok. 68%, a w Niemczech jedynie w 56%, co podsyca obawy o podaż przed zimą. Notowania kontraktów referencyjnych chwilowo wzrosły o 4%, po czym ustabilizowały się w pobliżu €81 za megawatogodzinę. Analitycy rynkowi wskazują, że jeśli ograniczenia dostaw z Bliskiego Wschodu się utrzymają, ceny tej zimy mogą zbliżyć się do €100, a przy eskalacji konfliktu nawet przekroczyć €120.

Eskalacja napięć między USA a Iranem wywołała silny wzrost cen ropy i gazu. Kontrakty na Brent zakończyły sesję wzrostem o 4.16 USD do 94.65 USD za baryłkę, a WTI podrożała o 4.46 USD do 90.22 USD. Europejski benchmark gazu TTF wzrósł o 6.20% do 74.14 euro za megawatogodzinę, osiągając najwyższy poziom od stycznia 2023 r. Sekretarz skarbu USA Scott Bessent powiedział, że Iran odpowiada militarnie, ponieważ nowe sankcje zaczęły uderzać w gospodarkę.

Dane Greckiego Stowarzyszenia Firm Marketingu Paliw wskazują, że detaliczne ceny benzyny i oleju napędowego spadły do poziomów zbliżonych do tych sprzed wojny, po wyhamowaniu cen na rynkach międzynarodowych. W ostatnich czterech miesiącach międzynarodowe ceny benzyny wzrosły o 26,4%, jednak późniejsza korekta obniżyła średnią cenę benzyny o około 20 leptów na litr względem wojennego szczytu. Przenoszenie zmian cen na stacje odbywa się zwykle z opóźnieniem około 4 dni, a dopłata do oleju napędowego ograniczała przenikanie wzrostów do inflacji. Ruch ten wprost odzwierciedla się w ścieżce cen benzyny jako tradycyjnego surowca energetycznego.

USA i Iran rozpoczęły w Szwajcarii pierwszą rundę rozmów i uzgodniły uruchomienie mechanizmu komunikacji dla Cieśniny Ormuz, by zapewnić bezpieczny przepływ statków handlowych, oraz mechanizmu zarządzania konfliktem w Libanie. Irański minister spraw zagranicznych poinformował, że część sankcji została poluzowana, w tym zniesiono ograniczenia na eksport ropy i uwolniono część zamrożonych aktywów. Po ogłoszeniach notowania ropy spadły: WTI do 75.70 dolarów za baryłkę, a Brent do 79.43 dolarów za baryłkę.

Grecja ma rozpocząć w lutym 2027 r. na zachód od Korfu prace wiertnicze w koncesji Block 2, co będzie pierwszym w kraju odwiertem poszukiwawczym węglowodorów od 40 lat. Celem ma być perspektywa Asopos 1 o szacowanym potencjale ok. 270 mld m³ gazu, czyli ponad 40-krotność rocznego zużycia Grecji. Odwiert ma osiągnąć 4 622 m głębokości i kosztować 60–70 mln euro. W przypadku sukcesu do zagospodarowania złoża potrzebne byłyby dodatkowe inwestycje rzędu ok. 5 mld euro.

Prezes Motor Oil Giannis Vardinogiannis powiedział na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, że agresywna polityka Europy w odchodzeniu od węgla i ropy doprowadziła do niedoboru mocy rafineryjnych i rosnącej zależności od importu. Ocenił, że eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie jest „dzwonkiem ostrzegawczym” dla Europy i uwypukla ryzyka dla bezpieczeństwa energetycznego. Podkreślił, że pełna elektryfikacja nie jest możliwa bez uwzględnienia kosztów i bezpieczeństwa dostaw. Spółka rozwija projekty OZE o mocy 900 MW, ale zaznacza, że tradycyjne rafinowanie nadal pozostaje kluczowe dla bezpieczeństwa energetycznego Europy.

NBG Securities podniosło cenę docelową Motor Oil do 51 € z 41 € i utrzymało rekomendację „outperform”, wskazując na mocny I kwartał z marżą rafineryjną 138 USD za tonę, wzrostem skorygowanego zysku operacyjnego o 76% r/r oraz dodatnimi wolnymi przepływami pieniężnymi na poziomie 378 mln €. Dom maklerski podniósł prognozę EPS na 2026 r. do 7,41 € i zakłada dywidendę 2 € na akcję (stopa 5%). Zmiana odzwierciedla poprawę rentowności i generowania gotówki, co według NBG Securities wspiera wycenę akcji spółki.