スリッページとは、取引の予想/要求価格と実際の約定価格との差のことです。暗号資産市場のように、ボラティリティが高く、流動性が限られている市場では特によく見られます。暗号資産市場特有の不安定性により、トレーダーは急激な価格変動時にスリッページに遭遇する可能性があります。

1. 暗号資産市場の下落を引き起こす要因とは?

(1) 取引所の流動性が低いまたは不十分
取引プラットフォームの流動性が不足している場合、大量の成行注文を執行すると、予想価格から乖離する可能性があります。例えば、あるユーザーが20,000 USDTの価格で100 BTCを購入しようとした場合、注文は以下のように実行されます:

  • 40 BTCの注文が20,000 USDTの価格で売却注文とマッチします;
  • 30 BTCの注文が20,001 USDTの価格で売却注文とマッチします;
  • 30 BTCの注文が20,002 USDTの価格で売却注文とマッチします。

この場合、平均約定価格は20,000.9 USDTとなり、要求価格(20,000 USDT)よりも高くなるため、0.9 USDTのスリッページが発生します。

(2) 激しい市場変動
暗号資産市場はボラティリティが高いため、ユーザーが注文を出した後に市場価格が変動すると、スリッページが発生する可能性があります。上記と同じ例を使用すると、ユーザーが20,000 USDTの価格で100 BTCを購入しようとした場合、注文発注時にBTCの売値/買値が19,990.50 USDT/20,000 USDTとして取引板に掲載されます。ボラティリティの高い市場では、価格変動は注文を約定するのに必要な数秒の間にも素早く起こります。その上、注文は、高頻度トレーダーがフロントランニングを行う際に利用できる情報を提供することで、市場に影響を与える可能性があります。
この例では、BTC市場のボラティリティが高いため、注文が約定される前に高頻度取引による素早い価格変動が発生します。この結果、売値/買値が20,000.5 USDT/20,001 USDTに変更されます。その後、注文は20,001 USDTで約定され、1 BTCあたり1 USDTの追加コストが発生し、100 BTCの注文で合計100 USDTのマイナスのスリッページが発生します。

2. スリッページを防ぐ方法
(1) BingX限定の保証価格機能でスリッページロスを回避
スリッページをなくしたい場合は、損切りを設定する際に「損切り保証」にチェックを入れることをお勧めします。これにより、お客様の損切り注文が正確に予想価格で執行されることが保証されます。
この機能は、トリガー注文の価格保証と損切り注文の損切り保証をサポートしています。現在、以下の取引ペアで利用可能です: BTC、ETH、XRP、SOL、LTC、BCH、ADA、BNB、MATIC、RNDR、DOGE、LINK。より多くの取引ペアは近日対応予定です。ご期待ください。
関連記事:無期限先物アップグレード:限定の損切り保証機能でスリッページの不安を打ち消そう!

(2) 成行注文より指値注文を選択
指値注文は、利用可能な最適価格で約定される成行注文とは異なり、あらかじめ特定の価格が設定されており、指定した価格でのみ取引されます。これは、注文全体が指定した価格で約定することを保証するものではなく、部分的にしか約定しない可能性があることにご注意ください。

(3) 取引プラットフォームを選択する際は事前にリサーチを行う
スリッページは、機関投資家であろうと個人顧客であろうと、暗号資産取引全体に蔓延しています。BingXは取引コストがユーザーにとって大きな関心事であることを深く理解しており、市場の流動性を高め、最良の売値および買値を提供するために、トップクラスの流動性プロバイダーを探し、提携しています。また、市場が安定している時に取引することで、設定した価格での未約定注文や部分的に約定された注文の発生を効果的に抑え、スリッページのリスクをさらに軽減することができます。

(4) 大口注文を小口注文に分割
大口注文は通常、約定までの待ち時間が長くなり、より多くの流動性を吸収する必要があるため、スリッページリスクが発生しやすいです。大量の注文を一括して出すのではなく、時間や取引所をまたいで少しずつ執行を分散させることで、スリッページリスクに効果的に対処することができます。
また、ボリュームパーティシペーション(VP)や時間加重平均価格(TWAP)のようなアルゴリズム取引戦略(ATS)を使用して、注文を効率的に執行し、同様にスリッページを回避することもできます。

無期限先物取引における暗号資産の流動性について疑問やご意見がございましたら、ぜひお聞かせください。
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