Pasar kripto bergerak cepat, dan kecepatan itulah mengapa short squeeze memiliki dampak yang begitu kuat. Ketika sebuah koin mulai naik sementara banyak trader memegang posisi short, pergerakan tersebut dapat meningkat dengan cepat. Penjual short terdorong untuk menutup perdagangan mereka pada harga yang lebih tinggi, dan tekanan beli tersebut mendorong pasar lebih jauh. Hasilnya adalah lonjakan harga tajam yang seringkali mengejutkan trader.
Squeeze ini lebih sering terjadi di kripto daripada di pasar tradisional karena sentimen bergeser dengan cepat. Trader ritel, tingkat pendanaan (funding rates), dan peristiwa berita semuanya memengaruhi arah. Bitcoin telah mengalami beberapa squeeze setelah pengumuman besar. Solana dan XRP juga telah melonjak tajam ketika sentimen negatif berbalik. Memahami pola-pola ini membantu trader menghindari terjebak dan mengenali peluang lebih awal.
Apa Itu Short Squeeze dalam Kripto?
Short squeeze terjadi ketika harga aset kripto naik lebih cepat dari yang diperkirakan oleh penjual short.
Trader short meminjam koin, menjualnya pada harga saat ini, dan berharap untuk membelinya kembali pada harga yang lebih rendah. Ketika pasar berbalik naik, biaya memegang posisi short meningkat. Trader harus membeli kembali aset tersebut untuk membatasi kerugian. Tekanan beli tersebut mendorong harga lebih tinggi, seringkali menciptakan breakout yang curam dan cepat.
Karena pasar kripto beroperasi dengan leverage dan bereaksi terhadap perubahan pendanaan real-time, short squeeze terjadi dengan cepat. Ketika terlalu banyak posisi short menumpuk, bahkan kenaikan harga yang moderat pun dapat memicu reaksi berantai dari penutupan paksa.
Bagaimana Cara Kerja Short Selling dalam Kripto?
Squeeze dimulai ketika pasar yang diperkirakan akan turun justru mulai naik. Penjual short meminjam koin, menjualnya, dan berencana untuk membelinya kembali pada level yang lebih rendah. Jika harga naik, memegang posisi tersebut menjadi lebih mahal. Seiring berlanjutnya pergerakan, trader mencapai batas margin dan mulai menutup posisi short. Karena menutup posisi short memerlukan pembelian aset, setiap penutupan menambah tekanan naik lebih lanjut.
Contoh: BTC diperdagangkan mendekati $100.000 dengan posisi short yang besar. Pembaruan regulasi mendorongnya ke $103.000. Penjual short awal menutup perdagangan mereka, mengangkat BTC menuju $105.000. Lebih banyak penjual short terpaksa keluar, dan pergerakan tersebut berubah menjadi short squeeze penuh.
Poin-Poin Penting yang Perlu Diperhatikan tentang Short Squeeze
• Pergerakan kecil yang berlawanan dengan posisi short dapat memicu penutupan awal
• Pembelian paksa menambah tekanan naik
• Leverage dan likuiditas tipis membuat squeeze kripto lebih tajam
Apa yang Menyebabkan Short Squeeze dalam Kripto?
Short squeeze terbentuk ketika kondisi pasar berbalik melawan posisi short yang besar. Sentimen yang meningkat seringkali menjadi sinyal pertama. Sebuah koin dapat bergeser dari bearish menjadi bullish dengan cepat ketika kepercayaan meningkat. Peristiwa tak terduga, seperti pembaruan regulasi atau listing, dapat membalik narasi dalam hitungan menit.
Pembelian oleh whale atau aliran institusional seringkali memulai breakout. Pergeseran dalam penemuan harga mempercepat pergerakan ketika pembeli spot masuk sementara posisi short tetap ramai. Likuiditas tipis pada token yang lebih kecil memperbesar setiap order beli. Ketika minat short yang besar ada, kenaikan permintaan yang tiba-tiba memaksa posisi untuk ditutup, menciptakan umpan balik yang mendorong squeeze.
Contoh Short Squeeze Nyata: Bitcoin di BingX
Pergerakan BTCUSDT baru-baru ini di BingX menunjukkan bagaimana short squeeze berkembang. Pada grafik empat jam, Bitcoin melonjak dari $89.800 menjadi $94.400, kenaikan sebesar 5,28%. Pasar sangat didominasi posisi short, dan begitu BTC naik, posisi short awal ditutup dengan cepat, mempercepat pergerakan.
Grafik Harga Bitcoin - Sumber: BingX
Data likuidasi mengkonfirmasi squeeze.
Selama dua puluh empat jam, pasar mencatat $433,44 juta dalam likuidasi, termasuk $307,90 juta dalam posisi short. Bitcoin sendiri menyumbang $135,46 juta. Ketika likuidasi short mendominasi, setiap penutupan paksa menambah tekanan beli.
Data Likuidasi Coinglass - Sumber: Coinglass.com
Apa yang ditunjukkan ini kepada kita
• Banyak trader memposisikan diri untuk penurunan
• BTC justru bergerak lebih tinggi, menekan posisi short
• Pembelian paksa dari penutupan posisi short menambah reli
• Harga berakselerasi karena lebih banyak posisi short dilikuidasi
Pola aksi harga ditambah likuidasi ini adalah ciri khas buku teks dari short squeeze.
Baca selengkapnya: Apa Itu Heatmap Likuidasi Bitcoin dan Bagaimana Trader Profesional Menggunakannya?
Apa Itu Minat Short dalam Kripto dan Mengapa Penting?
Minat short menunjukkan berapa banyak trader yang bertaruh pada penurunan. Dalam kripto, ini diukur melalui tingkat pendanaan (funding rates), open interest, dan aktivitas pinjaman. Ketika indikator-indikator ini menunjuk ke arah yang sama, eksposur short sedang meningkat. Pergerakan naik yang kecil kemudian dapat memaksa penjual short untuk membeli kembali posisi mereka.
Grafik Riwayat Tingkat Pendanaan BTC - Sumber: Coinglass.com
Pada grafik tingkat pendanaan (funding rate) BTC, Bitcoin diperdagangkan mendekati $92.600 sementara tingkat pendanaan turun menuju atau di bawah nol. Pendanaan negatif berarti trader membayar untuk memegang posisi short. Open interest tetap tinggi pada saat yang sama—tanda awal posisi short yang ramai.
• Minat short yang tinggi berarti pasar cenderung ke satu arah
• Kenaikan harga memaksa posisi short untuk ditutup
• Pembelian paksa mempercepat reli
Ketika pendanaan, open interest, dan harga menyimpang, pasar seringkali bersiap untuk pergerakan yang kuat.
Bagaimana Trader Mengukur Minat Short dalam Kripto?
Kripto tidak memiliki laporan minat short terpusat, tetapi trader memantau tiga metrik real-time:
• Tingkat pendanaan (Funding rates): Tingkat negatif menunjukkan posisi short dominan
• Open interest: Kenaikan OI selama penurunan harga seringkali berarti lebih banyak entri short
• Metrik pinjaman: Tingkat pinjaman yang lebih tinggi menunjukkan peningkatan permintaan untuk short
Di BingX, open interest BTC berada di sekitar $1,84 miliar, dan ETH mendekati $1,56 miliar. OI yang tinggi dipasangkan dengan pendanaan negatif biasanya menandakan posisi short yang ramai.
Apa yang Dikatakan Rasio Minat Short dan Hari untuk Menutup Posisi kepada Kita?
Rasio minat short membandingkan total posisi short dengan volume harian rata-rata. Hari untuk menutup posisi (Days to cover) memperkirakan berapa lama waktu yang dibutuhkan penjual short untuk keluar. Pembacaan yang tinggi menunjukkan bahwa posisi short tidak dapat ditutup dengan cepat, membuat squeeze menjadi lebih kuat.
Sebuah token diperdagangkan $200 juta setiap hari tetapi memegang $500 juta dalam posisi short. Bahkan kenaikan harga yang kecil dapat memaksa pembelian agresif karena pasar tidak dapat menyerap penutupan posisi short dengan lancar.
Apakah Aset Kripto Besar dan Kecil Bereaksi Berbeda?
Koin berkapitalisasi besar seperti BTC dan ETH menyerap penutupan posisi short lebih lancar karena likuiditas yang lebih dalam. Koin yang lebih kecil bereaksi tajam karena likuiditas tipis memperbesar pembelian paksa. Altcoin berkapitalisasi rendah dengan volume $10 juta dan minat short yang besar dapat melonjak 20 hingga 30 persen dalam squeeze, sementara BTC mungkin bergerak 3 hingga 6 persen.
Short Squeeze dalam Kripto vs. Pasar Saham: Perbedaan Utama
Short squeeze terjadi baik di kripto maupun saham, tetapi cara pengembangannya sangat berbeda. Pasar kripto bergerak lebih cepat dan bereaksi lebih tajam karena struktur pasar itu sendiri menciptakan lebih banyak ruang untuk pergerakan harga yang tiba-tiba.
• Volatilitas lebih tinggi dalam kripto: Harga kripto dapat bergerak beberapa persen dalam hitungan menit. Volatilitas ini membuat short squeeze lebih eksplosif dibandingkan dengan ekuitas tradisional, di mana pergerakan lebih lambat dan lebih diatur.
• Pasar beroperasi 24/7: Kripto tidak pernah tutup. Karena tidak ada jeda semalam, peristiwa berita dan aktivitas whale dapat memicu squeeze kapan saja, yang seringkali menyebabkan pergerakan harga besar yang tiba-tiba.
• Tidak ada circuit breaker: Pasar saham menghentikan perdagangan ketika volatilitas menjadi ekstrem. Kripto tidak memiliki penghentian pelindung. Ketika squeeze dimulai, tidak ada yang memperlambatnya, itulah mengapa reli dapat menjadi vertikal.
• Pengaruh lebih besar dari sentimen ritel dan whale: Pasar kripto merespons dengan cepat terhadap sentimen sosial, tren komunitas, dan aktivitas dompet besar. Satu order whale atau pergeseran tingkat pendanaan dapat mendorong posisi short ke likuidasi lebih cepat daripada di saham.
• Likuiditas lebih rendah pada altcoin: Aset kripto yang lebih kecil memiliki order book yang tipis. Ketika short squeeze dimulai, likuiditas terbatas memperbesar setiap order beli. Inilah mengapa altcoin sering mengalami squeeze yang lebih tajam dan dramatis dibandingkan dengan saham berkapitalisasi besar.
Bagaimana Trader Kripto Dapat Mengidentifikasi Potensi Short Squeeze?
Trader dapat mengidentifikasi kandidat squeeze potensial dengan mengamati beberapa sinyal utama. Yang pertama adalah minat short yang tinggi. Tingkat pendanaan yang sangat negatif atau rasio minat short yang tinggi seringkali menunjukkan bahwa banyak trader memposisikan diri untuk penurunan. Langkah selanjutnya adalah membandingkan posisi short dengan volume harian rata-rata. Ketika volume tipis, bahkan reli kecil dapat memicu pergerakan tajam karena posisi short tidak dapat keluar dengan cepat.
Open interest juga membantu. Jika OI naik sementara harga mulai bergerak naik, ini seringkali menandakan tekanan yang meningkat pada sisi short. Fundamental juga penting. Koin yang banyak di-short dengan berita proyek yang kuat atau narasi layer-one yang undervalued cenderung mengalami squeeze yang lebih kuat. Terakhir, katalis seperti listing, kemitraan, atau pembelian whale dapat memicu awal dari squeeze.
Bagaimana Seharusnya Trader Masuk dan Keluar dari Short Squeeze dalam Kripto?
Potensi squeeze seringkali muncul ketika harga menembus di atas level resistance dengan volume yang kuat. Trader juga mengamati lonjakan likuidasi dan tingkat pendanaan yang bergerak kembali menuju netralitas, karena tanda-tanda ini menunjukkan tekanan short mulai mereda.
Ketika breakout bertahan, momentum dapat terbentuk dengan cepat.
Sinyal masuk: Penutupan posisi menjadi lebih jelas ketika pasar menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Indikator teknis terkemuka seperti Relative Strength Index (RSI) yang mencapai level overbought, penurunan tekanan beli, atau sumbu panjang di dekat resistance seringkali menandakan bahwa pergerakan melambat dan pengambilan keuntungan meningkat.
Sinyal keluar: Pengendalian risiko sangat penting. Pertahankan ukuran posisi kecil, tempatkan stop-loss, dan hindari mengejar candle vertikal. Meninjau fundamental membantu mengkonfirmasi apakah pergerakan tersebut didasarkan pada permintaan nyata atau squeeze sementara yang didorong oleh pembelian paksa.
Kesimpulan
Short squeeze terbentuk ketika terlalu banyak trader bertaruh melawan pasar pada saat yang bersamaan. Dengan membaca tingkat pendanaan (funding rates), open interest, dan sentimen lebih awal, trader dapat mengidentifikasi kapan tekanan short meregang. Ini membantu mereka mempersiapkan diri untuk potensi breakout daripada bereaksi terlambat.
Mengetahui di mana ketegangan short terbentuk juga mencegah trader terjebak dalam posisi short yang merugi. Ketika metrik-metrik ini selaras dengan kekuatan harga, squeeze menjadi lebih mudah diantisipasi dan lebih mudah diperdagangkan dengan percaya diri.
Artikel Terkait
FAQ tentang Short Squeeze di Pasar Kripto
1. Apa yang menyebabkan short squeeze dalam kripto?
Short squeeze terjadi ketika banyak trader mengambil posisi short dan harga mulai naik secara tak terduga. Saat posisi short mencapai batas margin, mereka terpaksa membeli kembali aset tersebut, yang mendorong harga lebih tinggi lagi.
2. Bagaimana saya bisa tahu jika token kripto banyak di-short?
Cari tingkat pendanaan (funding rates) negatif, open interest yang meningkat selama penurunan harga, dan permintaan pinjaman yang tinggi. Ketika sinyal-sinyal ini selaras, eksposur short di pasar biasanya meningkat.
3. Mengapa short squeeze lebih umum di kripto daripada di saham?
Kripto diperdagangkan 24 jam sehari, tidak memiliki circuit breaker, dan seringkali memiliki likuiditas yang lebih tipis, terutama pada altcoin. Kondisi ini membuat pembelian paksa menjadi lebih kuat dan lebih cepat.
4. Indikator apa yang membantu mengidentifikasi potensi short squeeze di BingX?
Perhatikan breakout di atas resistance, lonjakan likuidasi, pendanaan yang menjadi netral, dan open interest yang meningkat saat harga mulai naik.
5. Apakah trading short squeeze berisiko bagi pemula?
Ya. Squeeze bergerak cepat dan dapat berbalik arah sama cepatnya. Pemula harus menggunakan posisi kecil, menetapkan stop-loss, dan menghindari mengejar candle vertikal.