Harga kripto dapat berlipat ganda dalam semalam dan anjlok secepat itu, seringkali tanpa alasan fundamental yang jelas. Di balik beberapa pergerakan paling dramatis adalah kelompok terkoordinasi, influencer anonim, dan postingan “orang dalam” yang direkayasa untuk memicu FOMO. Pengaturan ini jarang terlihat berbahaya pada awalnya. Sebuah token kecil mulai menjadi tren, volume perdagangan meledak, dan media sosial dipenuhi pesan yang memberitahu trader untuk tidak “ketinggalan.”
Namun di balik kegembiraan ini terdapat salah satu bentuk manipulasi tertua, dan paling merusak, di pasar: skema pump-and-dump. Ini berkembang pesat pada aset dengan likuiditas rendah, dengan klaim menyesatkan dan perubahan harga cepat yang dapat menjebak bahkan trader berpengalaman sekalipun.
Panduan ini menjelaskan bagaimana pump-and-dump sebenarnya bekerja, mengapa mereka menyebar begitu cepat di kripto, apa yang diungkapkan oleh kasus-kasus terbaru, dan tanda-tanda peringatan yang harus diperhatikan setiap investor. Anda juga akan belajar cara melindungi diri dan bagaimana regulator menanggapi skema ini di seluruh pasar global.
Apa Itu Skema Pump-and-Dump?
Pump-and-dump adalah bentuk manipulasi pasar di mana penipu secara artifisial menaikkan harga token (pump) dan kemudian dengan cepat menjual kepemilikan mereka pada tingkat yang melambung (dump). Setelah orang dalam keluar, harga anjlok, meninggalkan trader ritel dengan kerugian besar.
Pump-and-dump berkembang pesat pada aset dengan buku pesanan tipis dan kapitalisasi pasar kecil, mirip dengan skema saham recehan yang terlihat dalam keuangan tradisional. Dalam kripto, ini biasanya melibatkan token yang baru diluncurkan atau kapitalisasi mikro yang tidak jelas di mana segelintir dompet terkoordinasi dapat menggerakkan pasar.
Bagaimana Fase Pump Bekerja
Fase pump sering dimulai dengan hype yang dibuat-buat:
• Grup Telegram dan Discord
• Klip TikTok viral
• Postingan terkoordinasi di X (Twitter)
• Klaim palsu tentang daftar atau kemitraan yang akan datang
Tujuannya adalah untuk memicu lonjakan harga dan volume yang tiba-tiba yang membuat token tampak seolah-olah sedang naik secara alami.
Bagaimana Fase Dump Terjadi
Setelah trader ritel masuk, penyelenggara menjual ke permintaan baru. Karena likuiditas tipis, harga dapat anjlok dalam hitungan menit, meninggalkan pembeli yang terlambat tanpa jalan keluar.
Aktivitas Pump-and-Dump Terbaru: Contoh Utama dari 2024–2025
Pump-and-dump tetap aktif sepanjang siklus 2024–2025. Perusahaan forensik dan peneliti mendokumentasikan pola di seluruh token yang baru diluncurkan, terutama yang diperdagangkan dengan likuiditas rendah.
1. Pola Manipulasi Peluncuran Token 2024 (Chainalysis, 2024)
Laporan Manipulasi Pasar Kripto Chainalysis 2024 menemukan bahwa banyak token yang diluncurkan pada awal 2024 menunjukkan pola manipulasi klasik:
• Lonjakan harga yang tajam dan terkoordinasi
• Orang dalam mengakumulasi dengan harga murah
• Dump cepat menyebabkan keruntuhan segera
Kasus-kasus ini paling umum terjadi pada token di bawah $5 juta kapitalisasi pasar, di mana beberapa dompet mengendalikan sebagian besar likuiditas.
2. Lonjakan Harga yang Didorong Media Sosial (Studi Akademik, 2024–2025)
Sebuah studi yang ditinjau sejawat yang diterbitkan dalam International Review of Financial Analysis (Ardia & Bluteau, 2024) meneliti lebih dari 1.100 peristiwa pump dan menemukan bahwa postingan di X (Twitter) sering melonjak beberapa menit sebelum pergerakan harga yang dimanipulasi.
Para peneliti menyoroti tiga tanda yang konsisten:
• Gelombang tweet hype terkoordinasi
• Arus masuk pembeli ritel yang cepat
• Keruntuhan mendadak setelah orang dalam awal keluar
Studi tersebut menyimpulkan bahwa narasi media sosial yang menyesatkan tetap menjadi pendorong utama aktivitas pump-and-dump pada token likuiditas rendah.
3. Peristiwa Mikro-Kapitalisasi Pump.fun (Solidus Labs, 2025)
Analisis risiko Solidus Labs 2025 menemukan bahwa lebih dari 65% token mikro-kapitalisasi yang diluncurkan di Pump.fun menunjukkan indikator yang konsisten dengan manipulasi.
Salah satu kasus yang banyak dibahas melibatkan token baru yang:
• Melonjak dari valuasi kecil ke kapitalisasi pasar besar dalam hitungan jam
• Anjlok setelah orang dalam menjual kepemilikan mereka
• Mendorong platform untuk meningkatkan pemantauan
Contoh ini menyoroti betapa mudahnya token mikro-kapitalisasi dapat digelembungkan secara artifisial.
4. Penipuan Jurnalis WIRED (2025)
Pada awal 2025, WIRED melaporkan bahwa akun X jurnalis Andy Greenberg diretas untuk mempromosikan memecoin palsu yang dibuat di Pump.fun.
Pengikut membeli, harga melonjak dengan cepat, dan penipu segera menjual, mengirim token mendekati nol dalam hitungan menit. Ini menjadi salah satu insiden pump-and-dump yang paling banyak didokumentasikan tahun itu.
5. Prospek Elliptic 2025: Pump-and-Dump Masih Meluas
Laporan Elliptic State of Crypto Scams 2025 mengidentifikasi pump-and-dump sebagai salah satu jenis penipuan paling umum yang menargetkan trader ritel. Menurut laporan tersebut, penipu semakin mengeksploitasi token likuiditas rendah, pengembang anonim, dan volume perdagangan yang ditingkatkan secara artifisial untuk memikat investor.
Banyak korban disesatkan oleh klaim palsu, hype media sosial terkoordinasi, dan grafik yang dimanipulasi, hanya untuk menderita kerugian besar setelah orang dalam menjual kepemilikan mereka. Pump-and-dump terus berkembang karena pasar yang tipis memudahkan pelaku jahat untuk menaikkan harga sebelum keluar.
Mengapa Skema Pump-and-Dump Berkembang Pesat di Kripto
Skema pump-and-dump berkembang pesat di pasar kripto karena banyak token diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar rendah dan likuiditas sangat rendah, sehingga mudah dimanipulasi. Di pasar yang tipis, sekelompok kecil dompet terkoordinasi dapat mendorong harga naik dengan cepat, menciptakan ilusi permintaan sebelum menjual kepemilikan mereka.
Transaksi pseudonim kripto juga mempersulit identifikasi individu di balik skema ini, sementara regulasi global yang terfragmentasi meninggalkan banyak area pasar tanpa pengawasan. Ini memberikan ruang bagi pelaku jahat untuk meluncurkan token baru, membuat narasi, dan menghilang tanpa akuntabilitas.
Media sosial mempercepat masalah. Platform seperti Telegram, X (Twitter), Discord, dan TikTok memungkinkan klaim menyesatkan, berita orang dalam palsu, dan hype terkoordinasi menyebar dengan cepat, menarik investor ritel yang mungkin tidak menyadari bahwa pergerakan harga direkayasa secara artifisial.
Bersama-sama, faktor-faktor ini menciptakan lingkungan yang sempurna bagi skema pump-and-dump untuk beroperasi, dan bagi investor yang tidak curiga untuk terjebak di puncak.
Apa Saja Tanda Peringatan Skema Pump-and-Dump?
Skema pump-and-dump mengikuti pola yang dapat dikenali, dan mendeteksinya lebih awal dapat membantu investor menghindari kerugian yang tidak perlu. Tanda bahaya pertama adalah lonjakan harga yang tiba-tiba dan tidak dapat dijelaskan pada token likuiditas rendah atau kapitalisasi pasar rendah. Pergerakan ini seringkali disertai dengan volume perdagangan yang tidak normal dan tidak ada berita nyata, pembaruan pengembangan, atau aktivitas investor untuk membenarkannya.
Sinyal umum lainnya adalah hype pemasaran yang berlebihan di sekitar proyek dengan fundamental yang lemah. Ini seringkali mencakup promosi keras di X, Telegram, TikTok, dan Discord, di mana individu atau kelompok menyebarkan klaim menyesatkan atau kegembiraan artifisial. Pesan yang menjanjikan “keuntungan terjamin” atau mendesak pembeli untuk bertindak cepat adalah ciri khas aktivitas pump.
Penipu juga mengandalkan saran investasi yang tidak terverifikasi, seringkali dibingkai sebagai tips orang dalam atau peluang “sekali seumur hidup.” Narasi ini dirancang untuk memicu FOMO dan menarik investor ritel sebelum dump terkoordinasi.
Opasitas tim adalah kekhawatiran lain. Meskipun anonimitas ada di kripto, tim yang sah masih menawarkan beberapa transparansi. Kurangnya peta jalan yang jelas, dokumentasi yang hilang, atau tokenomik yang meragukan seringkali menandakan risiko yang meningkat.
Tanda bahaya utama yang harus diperhatikan:
• Lonjakan harga yang tiba-tiba atau volume perdagangan yang tidak normal
• Promosi agresif meskipun tidak ada fundamental nyata
• Influencer menyebarkan pernyataan yang dilebih-lebihkan atau menyesatkan
• Panggilan mendesak untuk “beli sekarang” atau janji keuntungan cepat
• Tim anonim, whitepaper yang tidak jelas, atau tokenomik yang tidak transparan
Jika momentum token didorong sebagian besar oleh hype daripada bukti nilai nyata, Anda mungkin menyaksikan fase pengaturan pump-and-dump.
Pump-and-Dump vs. Rug Pull: Apa Bedanya?
Skema pump-and-dump dan rug pull keduanya menyebabkan kerugian investor yang besar, tetapi mereka beroperasi dengan sangat berbeda. Pump-and-dump terjadi ketika orang dalam atau kelompok terkoordinasi secara artifisial menaikkan harga token melalui hype, pernyataan menyesatkan, atau klaim yang dilebih-lebihkan. Setelah cukup banyak pembeli masuk ke pasar, orang dalam ini dengan cepat menjual kepemilikan mereka, menyebabkan harga anjlok.
Rug pull, di sisi lain, terjadi ketika pengembang proyek sengaja menguras likuiditas atau menarik dana pengguna dan menghilang. Ini biasanya terjadi pada token baru atau yang belum diaudit di mana pembuatnya mengendalikan pool likuiditas atau izin smart contract.
Keduanya merupakan ancaman serius di pasar kripto likuiditas rendah, tetapi memahami mekanismenya membantu investor mendeteksi tanda-tanda peringatan dini dan menghindari penipuan.
Cara Melindungi Diri dari Skema Pump-and-Dump
Tetap aman membutuhkan disiplin dan verifikasi. Sebagian besar penipuan pump-and-dump memiliki karakteristik yang dapat diprediksi.
1. Teliti Proyek Secara Menyeluruh
Cari tim yang kredibel, dokumentasi transparan, dan pengembangan yang berarti. Token yang terlibat dalam pump-and-dump besar, seperti SQUID (2021) atau banyak mikro-kapitalisasi Pump.fun pada 2024–2025, memiliki ciri-ciri yang konsisten:
• Pendiri anonim
• Tidak ada kehadiran perusahaan yang dapat diverifikasi
• Peta jalan yang tidak jelas
• Tidak ada audit atau mitra eksternal.
Periksa juga distribusi token. Jika orang dalam mengendalikan sebagian besar pasokan, risiko dump terkoordinasi meningkat secara dramatis.
2. Hindari Token Likuiditas Rendah - Target #1 untuk Manipulasi
Sebagian besar pump-and-dump yang didokumentasikan melibatkan aset dengan:
• Kapitalisasi pasar < $5 juta
• Buku pesanan yang sangat tipis
• Daftar bursa minimal
Perusahaan analitik blockchain seperti Chainalysis secara teratur melaporkan bahwa pelaku jahat memilih lingkungan ini karena sejumlah kecil modal dapat menciptakan lonjakan harga yang dramatis.
Misalnya: Beberapa token Pump.fun 2024 menunjukkan lonjakan 300–1.000% dengan volume kurang dari $50 ribu, pump tahap awal klasik.
3. Verifikasi Setiap Klaim: Hype Adalah Senjata Utama
Manipulator kripto sangat mengandalkan pengumuman palsu:
• Daftar bursa segera
• Kemitraan besar akan datang
• Whale sedang mengakumulasi
• Info orang dalam, beli sebelum meledak.
Pernyataan-pernyataan ini jarang didukung oleh bukti. Dalam studi tahun 2024 yang dipimpin oleh Dr. Bofang Zhang (Journal of International Financial Markets, Institutions & Money), lebih dari 60% gelombang hype mendadak di X ditelusuri ke akun terkoordinasi yang menyebarkan narasi menyesatkan.
Jika Anda tidak dapat memverifikasi klaim di luar media sosial, perlakukan itu sebagai tanda bahaya.
4. Gunakan Bursa Ternama dan Hindari Grup Pump
Token yang hanya terdaftar pada pasangan DEX yang tidak jelas dengan likuiditas minimal sangat rentan terhadap manipulasi. “Grup pump” Telegram dan Discord sangat berbahaya: orang dalam memutuskan harga masuk dan keluar jauh sebelum peserta ritel bergabung. Mereka yang masuk terlambat menjadi likuiditas keluar.
5. Tetap Disiplin dan Jangan Mengejar Lonjakan
Hampir setiap pump-and-dump berakhir dengan cara yang sama. Investor ritel membeli selama lonjakan vertikal, percaya bahwa mereka telah menemukan momentum. Beberapa menit kemudian, orang dalam menjual, dan harga jatuh 70–99%.
Hindari bereaksi terhadap:
• Candle hijau vertikal yang tiba-tiba
• Token yang sedang tren tanpa berita
• Influencer berteriak “100x berikutnya”
• Pesan FOMO ekstrem
Strategi yang lambat dan konsisten seperti diversifikasi atau DCA melindungi Anda jauh lebih baik daripada pembelian emosional.
Apa yang Harus Dilakukan Jika Anda Mencurigai Adanya Pump-and-Dump
Jika Anda berpikir sebuah token sedang dimanipulasi, langkah pertama sederhana: segera berhenti membeli. Hindari bereaksi terhadap lonjakan harga yang tiba-tiba atau pesan fear-of-missing-out. Selanjutnya, pantau volume perdagangan dan pola harga, peningkatan tajam dan tidak wajar seringkali menandakan aktivitas terkoordinasi daripada permintaan asli.
Periksa saluran resmi proyek untuk melihat apakah ada pengumuman nyata yang mendukung pergerakan tersebut. Jika tidak ada pembaruan yang sah, perlakukan lonjakan tersebut sebagai mencurigakan. Lindungi modal Anda yang tersisa dengan menghindari paparan tambahan dan pertimbangkan untuk mengurangi posisi Anda jika likuiditas masih tersedia.
Terakhir, dokumentasikan apa yang Anda amati dan laporkan ke tim dukungan bursa Anda atau regulator keuangan setempat. Pelaporan dini membantu melindungi investor lain dan memperkuat tindakan penegakan hukum di masa depan.
Apa Pandangan Hukum dan Regulasi tentang Skema Pump-and-Dump?
Skema pump-and-dump melanggar undang-undang sekuritas dan manipulasi pasar. Di pasar tradisional, lembaga seperti United States Securities and Exchange Commission (SEC), United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dan Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) secara rutin menuntut aktivitas semacam itu, seringkali mengakibatkan denda, pembekuan aset, dan tuntutan pidana.
Pasar kripto berada di bawah pengawasan yang meningkat.
Pada akhir 2025, The Guardian melaporkan bahwa pengembang token $MELANIA dan $TRUMP digugat di pengadilan federal Manhattan karena diduga menjalankan pump-and-dump terkoordinasi. Menurut pengajuan, orang dalam membangun posisi besar, mempromosikan token secara publik, dan menjual selama lonjakan—meninggalkan investor dengan kerugian signifikan ketika harga anjlok.
Regulator global seperti United Kingdom Financial Conduct Authority (FCA) dan Australian Securities and Investments Commission (ASIC) memperingatkan bahwa manipulasi harga melalui pernyataan menyesatkan atau kampanye media sosial dapat memicu penegakan hukum bahkan ketika token tidak secara formal diklasifikasikan sebagai sekuritas.
Kesimpulan: Cara Menavigasi Pasar Kripto dengan Aman
Perlindungan terbaik terhadap pump-and-dump adalah kombinasi penelitian, skeptisisme, dan investasi yang disiplin. Penipuan berkembang ketika trader mengandalkan hype daripada informasi yang terverifikasi. Fokus pada likuiditas, transparansi, dan fundamental proyek yang nyata. Jika sebuah token tidak dapat menjawab pertanyaan dasar, atau harganya bergerak tanpa berita nyata, lebih baik untuk menyingkir.
Hindari mengejar lonjakan tiba-tiba atau kegilaan media sosial. Sebagian besar kerugian terjadi pada saat-saat terakhir pump yang dibuat-buat. Strategi jangka panjang yang dibangun di sekitar aset yang mapan, diversifikasi, dan ukuran posisi yang terukur menawarkan hasil yang jauh lebih baik.
Kripto menghargai kesabaran dan pengambilan keputusan yang terinformasi, bukan kecepatan. Dengan meluangkan waktu untuk memverifikasi informasi dan menghindari klaim “keuntungan terjamin,” Anda sangat mengurangi paparan Anda terhadap manipulasi dan tetap berada di sisi risiko yang benar.
Bacaan Terkait
FAQ tentang Penipuan Kripto Pump-and-Dump
1. Apa itu skema pump-and-dump dalam mata uang kripto?
Skema pump-and-dump adalah bentuk manipulasi pasar di mana penipu secara artifisial menaikkan harga token melalui hype atau klaim menyesatkan, kemudian menjual kepemilikan mereka di puncak, menyebabkan harga anjlok dan meninggalkan investor yang terlambat dengan kerugian.
2. Bagaimana saya bisa tahu jika token kripto sedang di-pump?
Tanda-tanda peringatan termasuk lonjakan harga yang tiba-tiba, volume perdagangan yang tidak normal, promosi media sosial yang agresif, klaim yang tidak jelas atau dilebih-lebihkan, tim anonim, dan tekanan untuk “beli sekarang.” Jika hype tidak didukung oleh berita nyata atau fundamental, lanjutkan dengan hati-hati.
3. Apakah skema pump-and-dump ilegal dalam kripto?
Ya. Regulator seperti SEC, CFTC, dan lembaga global lainnya menganggap manipulasi harga terkoordinasi sebagai penipuan sekuritas atau penipuan konsumen. Gugatan terbaru, termasuk kasus 2025 yang melibatkan token $MELANIA dan $TRUMP, menunjukkan peningkatan penegakan hukum.
4. Bagaimana penipuan pump-and-dump berbeda dari rug pull?
Pump-and-dump mengandalkan hype untuk menaikkan harga sebelum orang dalam menjual. Rug pull terjadi ketika pengembang menarik likuiditas atau dana pengguna dan menghilang. Keduanya menyebabkan kerugian parah, tetapi mekanismenya berbeda.
5. Bagaimana saya bisa melindungi diri dari penipuan kripto pump-and-dump?
Teliti likuiditas, distribusi token, dan transparansi tim. Verifikasi klaim di luar media sosial. Hindari token bervolume rendah dan promosi yang didorong hype. Gunakan bursa terkemuka dan patuhi strategi disiplin seperti DCA daripada mengejar lonjakan tiba-tiba.
6. Apa yang harus saya lakukan jika saya pikir saya terjebak dalam pump-and-dump token?
Segera berhenti membeli. Periksa apakah berita nyata mendukung pergerakan tersebut. Nilai likuiditas sebelum keluar. Dokumentasikan aktivitas mencurigakan dan laporkan ke bursa atau regulator Anda untuk membantu mencegah kerugian lebih lanjut.
7. Mengapa token kapitalisasi pasar rendah lebih rentan terhadap pump-and-dump?
Token berkapitalisasi rendah seringkali memiliki likuiditas tipis, yang berarti sejumlah kecil pembelian terkoordinasi dapat menggerakkan harga secara tajam. Ini menjadikannya target ideal bagi manipulator yang ingin merekayasa lonjakan harga yang besar dan cepat.