Prisma Finance est un projet LSD lancé le 1er novembre 2023, et la principale différence par rapport aux autres projets LSD est la variété de protocoles pris en charge. LSD, acronyme de Liquid Staking, permet essentiellement aux jetons utilisés pour le staking ou les prêts d'être réutilisés pour le staking ou les prêts. En pratique, LSD ajoute de l'effet de levier aux prêts et au staking.

Découvrez la valeur de LSD en trois minutes

La principale différence entre les cryptomonnaies et les devises traditionnelles est que, en raison de leur nature décentralisée, une fois que les règles sont établies, les jetons dans l'ensemble du réseau de cryptomonnaies ne peuvent pas être augmentés ou diminués à volonté. Les devises traditionnelles, grâce à la présence des banques centrales, peuvent augmenter la liquidité pour favoriser la croissance économique en imprimant de nouveaux billets de banque. Dans un marché globalement baissier et en manque de liquidités, le protocole LSD peut amplifier les fonds pour fournir une plus grande liquidité à certains projets de cryptomonnaie.

Voici un exemple d'utilisation du protocole LSD pour les prêts circulaires entre Lido et AAVE :

Supposons qu'un utilisateur possède 1 ETH, qu'il effectue du staking sur Lido et utilise le protocole LSD pour échanger 1 stETH.

L'utilisateur prend 1 stETH et l'utilise pour emprunter sur AAVE. Étant donné qu'AAVE exige un collatéral de 60 % en stETH, il peut emprunter au maximum 0,6 ETH.

L'utilisateur prend ensuite 0,6 ETH et les utilise pour effectuer du staking sur Lido, répétant cette opération de prêt sur AAVE.

L'utilisateur continue jusqu'à ce qu'il estime que les frais de transaction de ce processus, y compris les frais de gaz, sont supérieurs au montant emprunté, à ce moment-là, il s'arrête.

L'utilisateur a utilisé 1 ETH et a emprunté 2,2 ETH. Donc, le total des actifs est de 3,2 ETH, tandis que le total de la dette est de 2,2 ETH. Il doit alors mettre en jeu 3,2 ETH et rembourser les intérêts de 2,2 ETH.

Tant que les gains du staking dépassent les intérêts du prêt, le profit de l'utilisateur sera amplifié. On estime que le profit réel de l'utilisateur augmentera de 100 %.

Cela nécessite la compatibilité avec de nombreux protocoles LSD. Actuellement, Prisma Finance est le projet LSD qui prend en charge le plus grand nombre de protocoles, notamment AAVE, Lido et d'autres protocoles DeFi tels que Curve.

Risques de LSD

Le principal risque du protocole LSD est que les prêts circulaires et le staking augmentent l'effet de levier, et la stabilité de LSD dépend des décisions des projets de cryptomonnaie qui utilisent les prêts pour développer des projets à court terme. Dans un marché baissier, les plateformes LSD offrent des incitations pour encourager les utilisateurs à participer aux prêts circulaires. Par conséquent, la durée des incitations dépend de la disponibilité de fonds de la plateforme.

LSD implique de nombreuses variables financières, et plus de protocoles DeFi sont pris en charge, plus il y a de taux d'intérêt de staking et de prêts à prendre en compte pour calculer la stratégie de prêt circulaire optimale. De plus, les différents protocoles DeFi ont des durées de verrouillage et des taux d'intérêt de staking différents, ce qui rend difficile l'équilibrage du timing, ce qui est plus complexe que le yield farming. Les utilisateurs ont tendance à préférer les protocoles avec lesquels ils sont familiers et n'investissent pas immédiatement dans de nouvelles plateformes. Les utilisateurs qui effectuent des prêts circulaires sont une minorité, mais ils augmentent le volume des transactions de la plateforme.