Les prix des cryptomonnaies peuvent doubler du jour au lendemain et s'effondrer tout aussi rapidement, souvent sans raison fondamentale évidente. Derrière certains des mouvements les plus spectaculaires se cachent des groupes coordonnés, des influenceurs anonymes et des publications d'« initiés » conçues pour déclencher la FOMO. Ces configurations semblent rarement dangereuses au premier abord. Un petit jeton commence à être tendance, le volume de trading explose et les réseaux sociaux se remplissent de messages incitant les traders à ne pas « manquer l'occasion »."
Mais derrière cet enthousiasme se cache l'une des formes de manipulation les plus anciennes et les plus destructrices du marché : le stratagème de "pump-and-dump". Il prospère dans les actifs à faible liquidité, avec des affirmations trompeuses et des fluctuations de prix rapides qui peuvent piéger même les traders expérimentés.
Ce guide explique comment fonctionnent réellement les "pump-and-dump", pourquoi ils se propagent si rapidement dans les cryptomonnaies, ce que révèlent les cas récents et les signaux d'alerte que tout investisseur devrait surveiller. Vous apprendrez également comment vous protéger et comment les régulateurs réagissent à ces stratagèmes sur les marchés mondiaux.
Qu'est-ce qu'un stratagème de "pump-and-dump" ?
Un "pump-and-dump" est une forme de manipulation de marché où des escrocs augmentent artificiellement le prix d'un jeton (le "pump") puis se débarrassent rapidement de leurs avoirs à des niveaux gonflés (le "dump"). Une fois que les initiés se retirent, le prix s'effondre, laissant les traders particuliers avec de lourdes pertes.
Les "pump-and-dump" prospèrent dans les actifs avec des carnets d'ordres minces et de petites capitalisations boursières, similaires aux stratagèmes de "penny stocks" observés dans la finance traditionnelle. Dans les cryptomonnaies, cela implique généralement des jetons nouvellement lancés ou des micro-capitalisations obscures où une poignée de portefeuilles coordonnés peut faire bouger le marché.
Comment fonctionne la phase de "pump"
La phase de "pump" commence souvent par un battage médiatique orchestré :
• Groupes Telegram et Discord
• Clips TikTok viraux
• Publications coordonnées sur X (Twitter)
• Fausses annonces concernant des listages ou des partenariats à venir
L'objectif est de provoquer des hausses soudaines de prix et de volume qui donnent l'impression que le jeton connaît une percée naturelle.
Comment se déroule la phase de "dump"
Une fois que les traders particuliers entrent, les organisateurs vendent face à la nouvelle demande. Comme la liquidité est faible, les prix peuvent s'effondrer en quelques minutes, ne laissant aucune issue aux acheteurs tardifs.
Activité récente de "pump-and-dump" : Exemples clés de 2024-2025
Les "pump-and-dump" sont restés actifs tout au long du cycle 2024-2025. Des entreprises de criminalistique et des chercheurs ont documenté des schémas sur les jetons nouvellement lancés, en particulier ceux négociés avec une faible liquidité.
1. Modèles de manipulation de lancement de jetons en 2024 (Chainalysis, 2024)
Le rapport 2024 de Chainalysis sur la manipulation du marché des cryptomonnaies a révélé que de nombreux jetons lancés début 2024 présentaient des schémas de manipulation classiques :
• Hausses de prix nettes et coordonnées
• Accumulation à bas prix par les initiés
• Dumps rapides provoquant des effondrements immédiats
Ces cas étaient les plus courants pour les jetons dont la capitalisation boursière était inférieure à 5 millions de dollars, où quelques portefeuilles contrôlaient la majeure partie de la liquidité.
2. Hausses de prix induites par les réseaux sociaux (Étude académique, 2024-2025)
Une étude évaluée par des pairs publiée dans l'International Review of Financial Analysis (Ardia & Bluteau, 2024) a examiné plus de 1 100 événements de "pump" et a constaté que les publications sur X (Twitter) augmentaient souvent quelques minutes avant les mouvements de prix manipulés.
Les chercheurs ont mis en évidence trois signes constants :
• Vagues de tweets de battage médiatique coordonnés
• Afflux rapides d'acheteurs particuliers
• Chutes abruptes une fois que les premiers initiés se sont retirés
L'étude a conclu que les récits trompeurs sur les réseaux sociaux restent un moteur majeur de l'activité de "pump-and-dump" pour les jetons à faible liquidité.
3. Événements de micro-capitalisation sur Pump.fun (Solidus Labs, 2025)
L'analyse des risques 2025 de Solidus Labs a révélé que plus de 65 % des jetons à micro-capitalisation lancés sur Pump.fun présentaient des indicateurs cohérents avec la manipulation.
Un cas largement discuté impliquait un nouveau jeton qui :
• Est passé d'une valorisation minuscule à une capitalisation boursière importante en quelques heures
• S'est effondré une fois que les initiés ont vendu leurs avoirs
• A incité la plateforme à renforcer la surveillance
Cet exemple a mis en évidence la facilité avec laquelle les jetons à micro-capitalisation peuvent être artificiellement gonflés.
4. Arnaque du journaliste de WIRED (2025)
Début 2025, WIRED a rapporté que le compte X du journaliste Andy Greenberg avait été piraté pour promouvoir un faux memecoin créé sur Pump.fun.
Les abonnés ont acheté, le prix a grimpé rapidement, et l'escroc a immédiatement vendu, faisant chuter le jeton à près de zéro en quelques minutes. C'est devenu l'un des incidents de "pump-and-dump" les plus documentés de l'année.
5. Perspectives 2025 d'Elliptic : Les "pump-and-dump" toujours répandus
Le rapport Elliptic State of Crypto Scams 2025 a identifié les "pump-and-dump" comme l'un des types de fraude les plus courants ciblant les traders particuliers. Selon le rapport, les escrocs exploitent de plus en plus les jetons à faible liquidité, les développeurs anonymes et les volumes de trading artificiellement gonflés pour attirer les investisseurs.
De nombreuses victimes ont été induites en erreur par de fausses déclarations, un battage médiatique coordonné sur les réseaux sociaux et des graphiques manipulés, pour finalement subir de lourdes pertes une fois que les initiés ont vendu leurs avoirs. Les "pump-and-dump" continuent de prospérer car les marchés peu profonds facilitent l'inflation des prix par les acteurs malveillants avant leur sortie.
Pourquoi les stratagèmes de "pump-and-dump" prospèrent dans les cryptomonnaies
Les stratagèmes de "pump-and-dump" prospèrent sur le marché des cryptomonnaies car de nombreux jetons se négocient avec une faible capitalisation boursière et une liquidité extrêmement faible, ce qui les rend faciles à manipuler. Sur les marchés peu profonds, un petit groupe de portefeuilles coordonnés peut faire grimper les prix rapidement, créant l'illusion de la demande avant de se débarrasser de leurs avoirs.
Les transactions pseudonymes des cryptomonnaies rendent également plus difficile l'identification des individus derrière ces stratagèmes, tandis que les réglementations mondiales fragmentées laissent de nombreuses zones du marché sans surveillance. Cela offre aux acteurs malveillants la possibilité de lancer de nouveaux jetons, de fabriquer des récits et de disparaître sans rendre de comptes.
Les réseaux sociaux accélèrent le problème. Des plateformes comme Telegram, X (Twitter), Discord et TikTok permettent aux affirmations trompeuses, aux fausses nouvelles d'initiés et au battage médiatique coordonné de se propager rapidement, attirant les investisseurs particuliers qui ne réalisent peut-être pas que l'action des prix est artificiellement orchestrée.
Ensemble, ces facteurs créent l'environnement parfait pour que les stratagèmes de "pump-and-dump" opèrent, et pour que les investisseurs non avertis se retrouvent piégés au sommet.
Quels sont les signaux d'alerte d'un stratagème de "pump-and-dump" ?
Les stratagèmes de "pump-and-dump" suivent des schémas reconnaissables, et les repérer tôt peut aider les investisseurs à éviter des pertes inutiles. Le premier signal d'alerte est une hausse soudaine et inexpliquée du prix d'un jeton à faible liquidité ou à faible capitalisation boursière. Ces mouvements s'accompagnent souvent d'un volume de trading anormal et d'aucune nouvelle réelle, de mises à jour de développement ou d'activité d'investisseurs pour les justifier.
Un autre signal courant est un battage médiatique excessif autour d'un projet aux fondamentaux faibles. Cela inclut souvent des promotions bruyantes sur X, Telegram, TikTok et Discord, où des individus ou des groupes diffusent des affirmations trompeuses ou un enthousiasme artificiel. Les messages promettant des « profits garantis » ou incitant les acheteurs à agir rapidement sont des caractéristiques fréquentes de l'activité de "pump".
Les escrocs s'appuient également sur des conseils d'investissement non vérifiés, souvent présentés comme des informations d'initiés ou des opportunités « uniques ». Ces récits sont conçus pour déclencher la FOMO et attirer les investisseurs particuliers avant le "dump" coordonné.
L'opacité de l'équipe est une autre préoccupation. Bien que l'anonymat existe dans les cryptomonnaies, les équipes légitimes offrent toujours une certaine transparence. L'absence de feuille de route claire, de documentation manquante ou de tokenomics douteuses signale souvent un risque élevé.
Principaux signaux d'alerte à surveiller :
• Hausses de prix soudaines ou volume de trading anormal
• Promotion agressive malgré l'absence de fondamentaux réels
• Influenceurs diffusant des déclarations exagérées ou trompeuses
• Appels urgents à « acheter maintenant » ou promesses de profits rapides
• Équipes anonymes, livres blancs vagues ou tokenomics peu claires
Si l'élan d'un jeton est principalement alimenté par le battage médiatique plutôt que par des preuves de valeur réelle, vous pourriez être témoin de la phase de préparation d'un "pump-and-dump".
Pump-and-Dump vs. Rug Pull : Quelle est la différence ?
Les stratagèmes de "pump-and-dump" et les "rug pulls" entraînent tous deux de lourdes pertes pour les investisseurs, mais ils fonctionnent très différemment. Un "pump-and-dump" se produit lorsque des initiés ou des groupes coordonnés gonflent artificiellement le prix d'un jeton par le battage médiatique, des déclarations trompeuses ou des affirmations exagérées. Une fois qu'un nombre suffisant d'acheteurs entrent sur le marché, ces initiés vendent rapidement leurs avoirs, provoquant l'effondrement du prix.
Un "rug pull", en revanche, se produit lorsque les développeurs d'un projet drainent intentionnellement la liquidité ou retirent les fonds des utilisateurs et disparaissent. Cela se produit généralement avec des jetons nouveaux ou non audités où les créateurs contrôlent les pools de liquidité ou les permissions des contrats intelligents.
Les deux sont des menaces sérieuses sur les marchés de cryptomonnaies à faible liquidité, mais comprendre le mécanisme aide les investisseurs à repérer les signaux d'alerte précoces et à éviter les arnaques.
Comment se protéger des stratagèmes de "pump-and-dump"
Rester en sécurité exige de la discipline et de la vérification. La plupart des arnaques de "pump-and-dump" partagent des caractéristiques prévisibles.
1. Recherchez le projet en profondeur
Recherchez des équipes crédibles, une documentation transparente et un développement significatif. Les jetons impliqués dans des "pump-and-dump" majeurs, tels que SQUID (2021) ou de nombreuses micro-capitalisations de Pump.fun en 2024-2025, partageaient des traits cohérents :
• Fondateurs anonymes
• Aucune présence d'entreprise vérifiable
• Feuilles de route vagues
• Pas d'audits ni de partenaires externes.
Examinez également la distribution des jetons. Si les initiés contrôlent un pourcentage important de l'offre, le risque d'un "dump" coordonné augmente considérablement.
2. Évitez les jetons à faible liquidité - La cible n°1 de la manipulation
La plupart des "pump-and-dump" documentés impliquent des actifs avec :
• < 5 millions de dollars de capitalisation boursière
• Carnets d'ordres extrêmement minces
• Listages minimaux sur les exchanges
Les entreprises d'analyse blockchain comme Chainalysis rapportent régulièrement que les acteurs malveillants choisissent ces environnements car une petite quantité de capital peut créer une flambée spectaculaire des prix.
Par exemple : Plusieurs jetons Pump.fun de 2024 ont montré des sauts de 300 à 1 000 % avec moins de 50 000 $ de volume, des "pumps" classiques de début de phase.
3. Vérifiez chaque affirmation : Le battage médiatique est l'arme principale
Les manipulateurs de cryptomonnaies s'appuient fortement sur de fausses annonces :
• Listage sur un exchange bientôt
• Grand partenariat à venir
• Les baleines s'accumulent
• Info d'initié, achetez avant que ça n'explose.
Ces déclarations sont rarement étayées par des preuves. Dans une étude de 2024 dirigée par le Dr Bofang Zhang (Journal of International Financial Markets, Institutions & Money), plus de 60 % des vagues de battage médiatique soudaines sur X ont été attribuées à des comptes coordonnés diffusant des récits trompeurs.
Si vous ne pouvez pas vérifier une affirmation en dehors des réseaux sociaux, considérez-la comme un signal d'alerte.
4. Utilisez des exchanges réputés et évitez les groupes de "pump"
Les jetons listés uniquement sur des paires DEX obscures avec une liquidité minimale sont très vulnérables à la manipulation. Les « groupes de pump » sur Telegram et Discord sont particulièrement dangereux : les initiés décident des prix d'entrée et de sortie bien avant que les participants particuliers ne rejoignent. Ceux qui entrent tard deviennent la liquidité de sortie.
5. Restez discipliné et ne courez pas après les pics
Presque tous les "pump-and-dump" se terminent de la même manière. Les investisseurs particuliers achètent pendant la hausse verticale, croyant avoir trouvé un élan. Quelques minutes plus tard, les initiés vendent, et le prix chute de 70 à 99 %.
Évitez de réagir à :
• Chandelles vertes verticales soudaines
• Jetons tendance sans nouvelles
• Influenceurs criant « prochain 100x »
• Messages de FOMO extrêmes
Une stratégie lente et cohérente comme la diversification ou le DCA vous protège bien mieux que l'achat émotionnel.
Que faire si vous suspectez un "pump-and-dump"
Si vous pensez qu'un jeton est manipulé, la première étape est simple : arrêtez d'acheter immédiatement. Évitez de réagir aux hausses de prix soudaines ou aux messages de peur de manquer l'occasion. Ensuite, surveillez le volume de trading et les schémas de prix ; des augmentations nettes et non naturelles signalent souvent une activité coordonnée plutôt qu'une demande réelle.
Vérifiez les canaux officiels du projet pour voir si de véritables annonces soutiennent le mouvement. S'il n'y a pas de mise à jour légitime, considérez la hausse comme suspecte. Protégez votre capital restant en évitant une exposition supplémentaire et envisagez de réduire votre position si la liquidité est toujours disponible.
Enfin, documentez ce que vous observez et signalez-le à l'équipe de support de votre exchange ou à votre régulateur financier local. Un signalement précoce aide à protéger les autres investisseurs et renforce les futures actions d'application de la loi.
Quel est le point de vue juridique et réglementaire sur les stratagèmes de "pump-and-dump" ?
Les stratagèmes de "pump-and-dump" violent les lois sur les valeurs mobilières et la manipulation de marché. Sur les marchés traditionnels, des agences comme la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) poursuivent régulièrement de telles activités, ce qui entraîne souvent des amendes, des gels d'actifs et des accusations criminelles.
Les marchés des cryptomonnaies sont sous une surveillance croissante.
Fin 2025, The Guardian a rapporté que les développeurs des jetons $MELANIA et $TRUMP avaient été poursuivis devant le tribunal fédéral de Manhattan pour avoir prétendument mené un "pump-and-dump" coordonné. Selon le dossier, les initiés ont construit de grandes positions, ont fait la promotion publique des jetons et ont vendu pendant la flambée, laissant les investisseurs avec des pertes importantes lorsque les prix se sont effondrés.
Les régulateurs mondiaux tels que la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni et l'Australian Securities and Investments Commission (ASIC) avertissent que la manipulation des prix par des déclarations trompeuses ou des campagnes sur les réseaux sociaux peut déclencher des mesures d'application, même lorsqu'un jeton n'est pas formellement classé comme une valeur mobilière.
Conclusion : Comment naviguer en toute sécurité sur le marché des cryptomonnaies
La meilleure protection contre les "pump-and-dump" est une combinaison de recherche, de scepticisme et d'investissement discipliné. Les arnaques prospèrent lorsque les traders se fient au battage médiatique plutôt qu'à des informations vérifiées. Concentrez-vous sur la liquidité, la transparence et les fondamentaux réels du projet. Si un jeton ne peut pas répondre à des questions de base, ou si son prix évolue sans nouvelles réelles, il est préférable de s'en écarter.
Évitez de courir après les hausses soudaines ou les frénésies des réseaux sociaux. La plupart des pertes se produisent dans les derniers instants d'un "pump" orchestré. Les stratégies à long terme basées sur des actifs établis, la diversification et un dimensionnement de position mesuré offrent de bien meilleurs résultats.
Les cryptomonnaies récompensent la patience et la prise de décision éclairée, pas la vitesse. En prenant le temps de vérifier les informations et en évitant les promesses de « profits garantis », vous réduisez considérablement votre exposition à la manipulation et restez du bon côté du risque.
Lectures complémentaires
FAQ sur les arnaques crypto de type "pump-and-dump"
1. Qu'est-ce qu'un stratagème de "pump-and-dump" dans les cryptomonnaies ?
Un stratagème de "pump-and-dump" est une forme de manipulation de marché où des escrocs augmentent artificiellement le prix d'un jeton par le battage médiatique ou des affirmations trompeuses, puis vendent leurs avoirs au sommet, provoquant l'effondrement du prix et laissant les investisseurs tardifs avec des pertes.
2. Comment savoir si un jeton crypto est en train d'être "pompé" ?
Les signaux d'alerte incluent des hausses de prix soudaines, un volume de trading anormal, une promotion agressive sur les réseaux sociaux, des affirmations vagues ou exagérées, des équipes anonymes et une pression pour « acheter maintenant ». Si le battage médiatique n'est pas soutenu par de vraies nouvelles ou des fondamentaux, procédez avec prudence.
3. Les stratagèmes de "pump-and-dump" sont-ils illégaux dans les cryptomonnaies ?
Oui. Les régulateurs tels que la SEC, la CFTC des États-Unis et les agences mondiales considèrent la manipulation coordonnée des prix comme une fraude boursière ou une tromperie du consommateur. Des poursuites récentes, y compris l'affaire de 2025 impliquant les jetons $MELANIA et $TRUMP, montrent une application croissante de la loi.
4. En quoi les arnaques de type "pump-and-dump" diffèrent-elles des "rug pulls" ?
Un "pump-and-dump" repose sur le battage médiatique pour gonfler les prix avant que les initiés ne vendent. Un "rug pull" se produit lorsque les développeurs retirent la liquidité ou les fonds des utilisateurs et disparaissent. Les deux causent de lourdes pertes, mais les mécanismes sont différents.
5. Comment puis-je me protéger des arnaques crypto de type "pump-and-dump" ?
Recherchez la liquidité, la distribution des jetons et la transparence de l'équipe. Vérifiez les affirmations en dehors des réseaux sociaux. Évitez les jetons à faible volume et les promotions basées sur le battage médiatique. Utilisez des exchanges réputés et respectez des stratégies disciplinées comme le DCA au lieu de courir après les hausses soudaines.
6. Que dois-je faire si je pense être pris dans un "pump-and-dump" de jeton ?
Arrêtez d'acheter immédiatement. Vérifiez si de vraies nouvelles soutiennent le mouvement. Évaluez la liquidité avant de sortir. Documentez toute activité suspecte et signalez-la à votre exchange ou à votre régulateur pour aider à prévenir d'autres préjudices.
7. Pourquoi les jetons à faible capitalisation boursière sont-ils plus vulnérables au "pumping and dumping" ?
Les jetons à faible capitalisation ont souvent une faible liquidité, ce qui signifie qu'une petite quantité d'achats coordonnés peut faire bouger les prix de manière significative. Cela en fait des cibles idéales pour les manipulateurs cherchant à orchestrer des hausses de prix importantes et rapides.