RWA

El lunes, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) lanzó un programa piloto que permite a determinados futures commission merchants utilizar Bitcoin, Ether y stablecoins de pago como USDC como margen en los mercados regulados de futuros y swaps. La iniciativa, presentada por la presidenta interina Caroline Pham como una prueba controlada de garantías tokenizadas, incorpora requisitos reforzados de información, una carta de no acción para la custodia segregada de ciertos activos digitales y la retirada de una guía de 2020 que desalentaba su uso como colateral. Si el ensayo resulta exitoso, podría ampliar el uso de stablecoins y bonos del Tesoro tokenizados en las infraestructuras de compensación, márgenes y liquidación de Wall Street.

CoinShares publicó el lunes su informe «2026 Digital Asset Outlook», en el que sostiene que las finanzas híbridas están integrando las cadenas de bloques públicas en la infraestructura central de los mercados. La firma destaca más de $90.000 millones de entradas en ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos y más de un millón de BTC en tesorerías corporativas, según CoinShares. De cara a 2026, espera un mayor acceso a través de plataformas de gestión de patrimonio y una aceleración de la tokenización.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. cerró su investigación de varios años sobre la plataforma neoyorquina de tokenización Ondo Finance sin emprender acciones de cumplimiento, eliminando un riesgo legal clave para la firma. La pesquisa, iniciada en octubre de 2023 bajo el entonces presidente de la SEC Gary Gensler y prolongada en 2024, examinó si ciertos activos del mundo real tokenizados y el token ONDO cumplían las leyes federales de valores. Con el caso resuelto, la atención se centra en la rapidez con que los reguladores emitirán reglas detalladas que permitan ofertas a gran escala de acciones y bonos tokenizados en el mercado estadounidense.

El 8 de diciembre de 2025, CoinShares afirmó que la tokenización ha pasado del hype a convertirse en infraestructura de mercado. Los activos del mundo real tokenizados, excluyendo stablecoins, subieron de $5.5 billion a más de $18 billion, un alza de 229%. La firma prevé que en 2026 lideren los tokens de deuda gubernamental. Ethereum alberga más de $4.9 billion en Treasurys tokenizados.

Analistas están revisando las perspectivas de POL mientras Polygon impulsa una tesis de “superciclo de stablecoins” que podría redefinir la demanda de su red y de su token. Aishwary Gupta, responsable global de pagos y RWA de Polygon, proyecta la existencia de más de 100.000 stablecoins para 2030, en un contexto en el que la cadena ya procesa millones de transacciones diarias, más de 1,24B de dólares en oferta de stablecoins y manejó 4,3Bn de dólares en el segundo trimestre de 2025, según Polygon. Con POL cotizando cerca de 0,12 dólares y una resistencia clave en torno a 0,21 dólares, la recuperación del token podría depender de que la adopción institucional de stablecoins y el impulso técnico se alineen.

Siete asociaciones industriales de China continental, que operan bajo reguladores como el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de Valores de China, emitieron un aviso conjunto advirtiendo a las empresas contra el comercio o emisión de activos del mundo real tokenizados dentro de China. El aviso marca la primera advertencia formal de la industria sobre tokenización de RWA y establece que las empresas extranjeras y sus empleados basados en China que participen en tales actividades podrían enfrentar consecuencias legales.

BlackRock compró $28.78 millones en ETH para respaldar la infraestructura de su fondo on-chain BUIDL. El gestor de activos posee actualmente 3.94 millones de ETH, ubicándose como el tercer mayor tenedor a nivel mundial. BitMine Immersion añadió simultáneamente 69,822 ETH, elevando su tesorería a 3.63 millones de tokens.

La tokenización de $2.1B en crédito privado durante 12 meses ha generado preocupaciones sobre contagio de riesgo en protocolos DeFi. Un ajuste de 2% por Fasanara en su fondo F-ONE evidenció vulnerabilidades cuando paquetes de préstamos privados sirven como garantía de préstamo, afectando particularmente las bóvedas curadas de Morpho. La senadora estadounidense Elizabeth Warren solicitó mayor supervisión tras quiebras en el sector.

El Fondo Monetario Internacional publicó el jueves un análisis de 56 páginas que destaca los riesgos de las stablecoins denominadas en moneda extranjera. La organización identificó la sustitución monetaria como una preocupación creciente, particularmente porque los tokens vinculados al dólar permiten acceso digital instantáneo al dólar estadounidense a través de dispositivos móviles sin necesidad de infraestructura bancaria local. El FMI advirtió que la adopción generalizada de stablecoins podría disminuir la capacidad de los bancos centrales para gestionar la liquidez doméstica y las tasas de interés.

El ciclo de mercado actual de Bitcoin demuestra mayor madurez mediante una creciente participación institucional y menor volatilidad, según datos de Glassnode. Los activos del mundo real tokenizados han aumentado 243% interanual hasta alcanzar $24B, mientras Bitcoin ha absorbido aproximadamente $732B en nuevo capital con una volatilidad realizada a un año casi reducida a la mitad.