El panorama de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha experimentado una transformación dramática en 2025, con los protocolos de derivados emergiendo como la columna vertebral de la infraestructura de trading on-chain. Según CoinGecko, durante el último año, la capitalización de mercado del sector se disparó un 654%, pasando de unos 2.500 millones de dólares en octubre de 2024 a casi 18.900 millones a finales de agosto de 2025. De esta cifra, los protocolos perpetuos representan más de 17.900 millones de dólares, lo que subraya su papel central en los derivados descentralizados.
Fuente: CoinGecko
Lo que hace que este repunte sea notable es la forma en que supera con creces el crecimiento en otros segmentos de DeFi. Mientras que el liquid staking y los préstamos se expandieron de forma constante, y la capitalización de mercado general de los tokens DeFi creció alrededor de un 40% interanual, los derivados aumentaron más de seis veces en el mismo período. Esto sitúa a los protocolos de derivados entre las verticales de más rápido crecimiento en DeFi, lo que indica un cambio estructural a medida que los traders confían cada vez más en los contratos perpetuos on-chain para el apalancamiento, la cobertura y la liquidez.
¿Qué es un DEX Perpetuo (Perp DEX) y cómo funciona?
Un DEX Perpetuo, o exchange descentralizado perpetuo, es una plataforma descentralizada que permite a los usuarios negociar contratos cuyo valor proviene de activos subyacentes como Bitcoin, Ethereum o stablecoins sin poseerlos directamente. En lugar de comprar o vender los tokens, los traders utilizan futuros perpetuos para especular sobre los movimientos de los precios, cubrir el riesgo u obtener exposición apalancada.
El contrato perpetuo, o perp, es el diseño más común. A diferencia de los futuros tradicionales, no tiene fecha de vencimiento. Para mantener los precios de los perp alineados con los mercados al contado, estas plataformas utilizan un mecanismo de tasa de financiación, en el que los traders de un lado del mercado (long o short) pagan periódicamente al otro en función de las condiciones del mercado. Dado que operan con contratos inteligentes, los DEX perpetuos ejecutan las operaciones de forma transparente, permiten a los usuarios conservar la custodia de sus activos y liquidan las transacciones de forma permissionless.
En la práctica, los traders se conectan a través de wallets de criptomonedas, depositan garantías como USDC o ETH y abren posiciones apalancadas. Entre bastidores, los DEX perpetuos se basan en componentes como los libros de órdenes descentralizados o los creadores de mercado automatizados (AMM), las fuentes de oráculos para proporcionar datos de precios confiables y los motores de liquidación para gestionar el riesgo. El resultado es un sistema de trading que refleja los mercados de derivados tradicionales, pero que se ejecuta completamente on-chain, disponible a nivel mundial, 24/7 y sin intermediarios.
¿Qué impulsa el crecimiento de los protocolos perpetuos de derivados en 2025?
El crecimiento explosivo ha hecho que los protocolos de derivados sean imposibles de ignorar, pero su importancia en 2025 va más allá de los números. Desde el dominio de Hyperliquid hasta el auge de rivales como MYX y Aster, el espectáculo impulsado por las ballenas y la rápida innovación, varias fuerzas han hecho de los derivados el núcleo de la infraestructura de trading de DeFi.
1. El crecimiento de Hyperliquid impulsa la innovación en todos los DEX Perpetuos
Según los datos de DefiLlama, en agosto de 2025, Hyperliquid dominaba el mercado de contratos perpetuos descentralizados con un 70-80% de cuota de mercado, gestionando más de 350.000 millones de dólares en volumen mensual y superando con frecuencia los 30.000 millones de dólares al día. Los ingresos de la plataforma se dispararon superando los 100 millones de dólares al mes, estableciendo un nuevo estándar en la eficiencia del capital.
Mientras tanto, MYX Finance avanzó con más de 9 mil millones de dólares en volumen mensual, y Aster innovó al ofrecer contratos perpetuos de acciones 24/7 junto con un apalancamiento de hasta 1001×, lo que llevó su volumen de negociación acumulado a superar los 408 mil millones de dólares. Estas cifras ilustran cómo el ascenso de Hyperliquid ha redefinido lo que los protocolos perpetuos deben ofrecer y cómo los competidores están innovando en respuesta.
El volumen de negociación acumulado en los contratos perpetuos de Hyperliquid ha alcanzado la asombrosa cifra de 2,5 billones de dólares | Fuente: DefiLlama
2. El drama de las ballenas ha convertido los derivados on-chain en un espectáculo
Los traders de alto perfil en Hyperliquid han impulsado una nueva ola de atención a lo largo de 2025. En mayo de 2025, James Wynn fue noticia tras perder 1,24 millones de dólares de una apuesta de 1,28 millones, retirando solo unos 33.000 dólares antes de desactivar sus cuentas sociales. En julio de 2025, el trader conocido como "The White Whale" (La Ballena Blanca) encabezó la tabla de clasificación de Hyperliquid con más de 50 millones de dólares en ganancias en tan solo 30 días.
Casi al mismo tiempo, Machi Big Brother (Jeffrey Huang) ganó atención tras depositar 6 millones de USDC en mayo y lograr una tasa de éxito del 92.11% en 76 operaciones, con el valor no realizado de su cuenta alcanzando un pico de 35 millones de dólares antes de caer por debajo de los 3 millones en agosto durante una corrección del mercado. Estos dramas transparentes y on-chain continúan alimentando la discusión de la comunidad y atrayendo a nuevos traders a los mercados de contratos perpetuos.
3. La innovación en derivados ahora compite con los CEX
Las DEX de contratos perpetuos están ofreciendo una calidad de ejecución que rivaliza con la de los exchanges centralizados (CEX). Hyperliquid soporta una finalidad sub-segundo, hasta 100.000 órdenes por segundo, y negociación sin gas con tipos de órdenes on-chain avanzadas. Este nivel de rendimiento ha impulsado a los derivados por delante de las DEX de spot basadas en AMM y los protocolos de préstamos, posicionándolos como la capa de ejecución de DeFi más avanzada.
El cambio también es visible a nivel de cuota de mercado: según Grayscale y CoinMetrics, los DEX representaban solo alrededor del 1% de la negociación perpetua global en 2022, pero a mediados de 2025 capturan consistentemente del 4 al 6%. En otras palabras, casi uno de cada veinte contratos perpetuos a nivel mundial se ejecuta ahora en una plataforma descentralizada, un salto notable que subraya cómo la innovación en derivados ha convertido a los DEX en competidores reales de los CEX.
Fuente: Informe de Grayscale Research - El atractivo de los DEX: El auge de los exchanges descentralizados
Las principales plataformas DeFi perpetuas que debe conocer en 2025
Un puñado de plataformas definen la frontera de los derivados on-chain en 2025. Desde los actores dominantes que marcan el ritmo hasta los competidores de rápido crecimiento que prueban nuevos modelos, estos exchanges destacan hacia dónde se dirige el trading perpetuo.
1. Hyperliquid (HYPE): exchange perpetuo en una Layer-1 personalizada
Fuente: Hyperliquid Foundation
Para agosto de 2025, Hyperliquid (HYPE) domina el 80% de la cuota de mercado de contratos perpetuos descentralizados, procesando 357 mil millones de dólares en volumen de trading de derivados mensual, con volúmenes diarios que ahora superan los 30 mil millones de dólares. El protocolo ha logrado hitos de infraestructura notables, admitiendo hasta 200,000 órdenes por segundo con tiempos de bloque de menos de un segundo, manteniendo un 99.99% de tiempo de actividad.
Hyperliquid opera a través de un sistema de doble capa que combina HyperCore (Layer-1 personalizado) con HyperEVM (capa compatible con EVM) para una integración perfecta con DeFi. El enfoque de la plataforma centrado en la comunidad asignó el 70% de los tokens a los usuarios sin la participación de capital de riesgo, mientras que su modelo deflacionario quema el 97% de las comisiones de trading para reducir la oferta de tokens. Esta combinación de infraestructura de vanguardia, operaciones transparentes y tokenomics centradas en el usuario ha creado una fuerte lealtad en la comunidad y un crecimiento sostenible en el mercado de trading perpetuo.
2. dYdX (DYDX): exchange perpetuo en Cosmos
Fuente: dYdX
El TVL de la plataforma de más de mil millones de dólares y el volumen de trading diario de 2.8 mil millones de dólares reflejan su dominio en los derivados, y dYdX Chain se mantiene estable mientras la plataforma se prepara para actualizaciones importantes, incluida la integración de trading al contado y el lanzamiento del trading a través de Telegram en septiembre de 2025. El modelo de gobernanza comunitaria del protocolo continúa evolucionando, y el 25% de las comisiones del protocolo se asigna a la recompra de tokens.
dYdX (DYDX) pasó de Ethereum a su propia blockchain en Cosmos, lo que permite una descentralización completa con transacciones más rápidas y una mayor capacidad que las soluciones tradicionales de Layer 1 o Layer 2. La plataforma ofrece más de 220 mercados con un apalancamiento de hasta 50x, lo que admite depósitos de seis blockchains principales, incluidas Ethereum y Arbitrum. Con funciones de trading avanzadas e infraestructura de nivel institucional, dYdX sirve a traders sofisticados que buscan la funcionalidad de un exchange centralizado con la seguridad y la transparencia de uno descentralizado.
3. MYX Finance (MYX) - Exchange de Futuros Perpetuos en BNB Chain/Linea
Fuente: MYX Finance
MYX Finance (MYX) ha alcanzado un valor total bloqueado (TVL) de más de 25 millones de dólares, con un crecimiento de casi 10x desde marzo de 2025, consolidándose como el protocolo de derivados descentralizado dominante en Binance Smart Chain con 342.78 millones de dólares en volumen de futuros perpetuos. El protocolo ha procesado más de 200.000 direcciones de trading únicas en Linea y BNB Chain, demostrando una sólida adopción en múltiples ecosistemas.
MYX Finance utiliza su Mecanismo de Pool de Emparejamiento (MPM) para eliminar el deslizamiento al emparejar internamente posiciones largas y cortas, logrando una eficiencia de capital de hasta 125x mientras mantiene el deslizamiento en cero. La plataforma ofrece futuros perpetuos con margen en USDC con un apalancamiento de hasta 50x y cuenta con trading entre cadenas que permite a los usuarios operar desde cualquier blockchain compatible sin necesidad de puentear activos. El enfoque de MYX en la experiencia del usuario incluye transacciones sin gas y una incorporación simplificada, haciéndolo accesible tanto para usuarios de finanzas tradicionales como para nativos de DeFi.
4. Drift Protocol (DRIFT) - Exchange de Futuros Perpetuos en Solana
Fuente: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) es el exchange de futuros perpetuos de código abierto más grande construido en Solana, con un volumen de trading acumulado de más de 24 mil millones de dólares, un TVL de más de 300 millones de dólares y más de 180.000 usuarios. El protocolo aprovecha la finalidad de 100 milisegundos de Solana para ofrecer trading fluido y oportunidades de rendimiento con un alto rendimiento de transacciones y comisiones ultra bajas.
Drift ofrece un trading completo con futuros perpetuos con un apalancamiento de hasta 101x, trading al contado con un apalancamiento de hasta 5x y swaps de tokens, todo impulsado por la rápida blockchain de Solana. El sistema de margen cruzado de la plataforma permite a los usuarios usar cualquier token como colateral mientras obtienen automáticamente rendimiento de los depósitos, con órdenes que se ejecutan al instante a través de su mecanismo de liquidez JIT. Drift también admite el trading de tokens de prelanzamiento e integra Pyth Network para una fijación de precios precisa, lo que lo convierte en un destino de trading completo tanto para usuarios minoristas como institucionales en Solana.
5. Aster (ASTER) - Exchange de Futuros Perpetuos en BNB Chain/Arbitrum
Fuente: Aster DEX
Información de Trading del Token: 17 de septiembre de 2025 $ASTER TGE
Aster DEX (anteriormente Astherus) surgió de la fusión entre el protocolo de rendimiento líder de BNB Chain, Astherus, y el exchange de futuros perpetuos APX Finance, creando una plataforma unificada que combina el trading de futuros perpetuos con estrategias de obtención de rendimiento. El protocolo se está preparando para su Evento de Generación de Tokens (TGE) ASTER programado para el 17 de septiembre de 2025, y aparece como el proyecto inaugural en la plataforma CMC Launch de CoinMarketCap con más de $350 millones de TVL y casi el 20% de la cuota de mercado de todo el mercado de DEX de futuros perpetuos.
Aster ofrece dos modos de trading: el Modo Simple para operaciones con un solo clic de hasta 1001x de apalancamiento con protección MEV, y el Modo Pro con una interfaz de libro de órdenes avanzada y comisiones extremadamente bajas de 0,01% para makers y 0,035% para takers. La plataforma opera a través de siete cadenas EVM y Solana sin requerir KYC, soportando el trading sin custodia con herramientas profesionales. Con la Etapa 1 logrando 527.224 wallets y $37.7 mil millones de volumen de trading, el programa de la Etapa 2 de Aster ahora recompensa a los usuarios con 704 millones de tokens ASTER o el 8,8% del suministro total para el airdrop de la comunidad, enfatizando el compromiso de los usuarios reales sobre la especulación.
6. Jupiter (JUP) - Exchange de Futuros Perpetuos en Solana
Fuente: Jupiter Perps
Jupiter Perps se ha establecido como el exchange de futuros perpetuos dominante de Solana, procesando más de $294 mil millones en volumen de trading acumulado y alcanzando un 66% de cuota de mercado de la actividad de derivados de Solana. A pesar de ofrecer solo tres pares de trading (SOL, wBTC, ETH), el protocolo generó $32 mil millones en volumen en dos meses de su lanzamiento beta, produciendo $50 millones en comisiones mientras mantenía tasas de crecimiento mensuales superiores al 46% en volúmenes y al 40% en comisiones. La plataforma atiende a más de 7.000 direcciones activas diarias, demostrando una notable eficiencia de capital que rivaliza con competidores establecidos.
Jupiter Perps opera como parte del ecosistema DeFi más amplio de Jupiter, que incluye el agregador de DEX líder de Solana, trading al contado y la plataforma de memecoins APE, gestionando colectivamente $2.5 mil millones en TVL y $93 mil millones en volumen mensual. La plataforma ofrece hasta 150x de apalancamiento a través de su modelo de liquidez basado en LP, donde los usuarios pueden operar con deslizamiento cero usando cualquier token de Solana como garantía. La posición de Jupiter como la principal puerta de entrada DeFi de Solana, combinada con los planes de expansión más allá de tres pares de trading, la posiciona para capturar una cuota de mercado significativa a medida que el trading de derivados continúa creciendo en las redes blockchain.
7. GMX (GMX) - Exchange perpetuo en Arbitrum/Avalanche/Solana
Fuente: GMX
GMX ha facilitado cerca de 300.000 millones de dólares en volumen de trading desde 2021, con el protocolo generando alrededor de 100-200 millones de dólares en comisiones durante dos años y manteniendo más de 450 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) en sus implementaciones. La plataforma recibió la subvención de incentivo de Arbitrum más grande, de 12 millones de tokens ARB, lo que demuestra el apoyo del ecosistema a su crecimiento.
GMX funciona como un exchange perpetuo para traders y un fondo de índice de criptoactivos para proveedores de liquidez, con todos los activos agrupados donde las ganancias y pérdidas dependen del rendimiento neto del trader. La plataforma permite hasta 100x de apalancamiento con un deslizamiento mínimo y sirve como infraestructura fundamental para más de 80 integraciones del ecosistema. La expansión de GMX a Solana en 2025 y las próximas funciones, incluidas las transacciones sin comisiones de gas y la funcionalidad de cadena cruzada, la posicionan como una piedra angular de la infraestructura DeFi multicadena.
Cómo operar tokens de Perpetual Protocol en BingX
Los tokens de Perpetual Protocol son el centro de DeFi en 2025, ya que los traders buscan obtener exposición a las plataformas que impulsan el crecimiento de los derivados en cadena. BingX facilita el acceso a estos tokens a través de sus mercados al contado y de futuros, mientras que BingX AI proporciona información en tiempo real para guiar decisiones de trading más inteligentes.
Fuente: Mercado al contado de BingX HYPE/USDT
Paso 1: Encuentra tu par de trading
Busca el token de Perpetual Protocol que deseas operar (por ejemplo, HYPE/USDT, DYDX/USDT o GMX/USDT) en BingX. Elige el mercado al contado de BingX para la propiedad directa o cambia a los mercados de futuros si quieres exposición apalancada.
Paso 2: Analiza con BingX AI
Haz clic en el ícono de IA en la página de trading para acceder a BingX AI. La herramienta destaca las tendencias de precios, los niveles de soporte y resistencia, y las señales del mercado, ayudándote a evaluar tus puntos de entrada y salida de forma más efectiva.
Leer más: ¿Cómo usar BingX AI? Guía para principiantes para operar con criptomonedas con un asistente de IA
Paso 3: Ejecuta y monitorea tu operación
Coloca una orden de mercado para una ejecución instantánea o una orden límite para establecer tu precio de entrada deseado. Continúa monitoreando BingX AI para recibir actualizaciones a medida que evolucionan las condiciones del mercado, de modo que puedas ajustar tu posición según sea necesario.
Con BingX y BingX AI, el trading de tokens de protocolos perpetuos se vuelve más accesible y basado en datos, ya sea que estés construyendo una posición a largo plazo en el sector de mayor crecimiento de DeFi o aprovechando la volatilidad a corto plazo.
Reflexiones finales: El camino a seguir para los protocolos perpetuos
El auge de los DEX de derivados perpetuos en 2025 es más que una simple tendencia pasajera. Señala un cambio estructural en la forma en que los traders acceden al apalancamiento, gestionan el riesgo y especulan en la cadena. Con volúmenes acumulados que ya suman billones y una cuota de mercado que devora constantemente el dominio de los CEX, los protocolos perpetuos se están convirtiendo en una capa fundamental de DeFi.
Mirando hacia el futuro, es probable que la competencia se intensifique. Los actores dominantes como Hyperliquid continuarán marcando el ritmo, mientras que los retadores como MYX y Aster superarán los límites con nuevos productos, mayor apalancamiento y diseños de mercado innovadores. Al mismo tiempo, los reguladores están comenzando a prestar más atención a los derivados descentralizados, lo que podría dar forma a la evolución de estas plataformas.
Según Grayscale y CoinMetrics, los DEX perpetuos crecieron de alrededor del 1 % de las operaciones perpetuas globales en 2022 a un 4-6 % a mediados de 2025. Este crecimiento constante demuestra que los derivados descentralizados están ganando una tracción duradera y están posicionados para capturar una porción aún mayor de los mercados globales en el futuro.
