Die Abwärtsbewegung von Bitcoin setzte am 10. Oktober 2025 ein, als ein kräftiger Kursrückgang zu erzwungenen Futures-Liquidationen im Umfang von rund 19 Mrd. $ führte. CryptoQuant-Mitwirkender Darkfost zufolge brach das Open Interest an diesem Tag um etwa 70.000 BTC ein und machte damit monatelangen Hebelaufbau rückgängig. Seitdem ist die Marktspekulation gedämpft, da das Spot-Handelsvolumen schwächer ist und die Stablecoin-Liquidität zurückgeht, so Darkfost.

In einer Analyse vom 1. Februar erklärte CryptoQuant-CEO Ki Young Ju, der jüngste Rückgang von Bitcoin sei vor allem auf anhaltenden Verkaufsdruck und ausbleibendes neues Kapital zurückzuführen, was sich in einer flachen Realized Cap und nachlassender Liquidität zeige. Er argumentierte, ein zyklentypischer Einbruch um 70 % setze wahrscheinlich voraus, dass MicroStrategy von aggressiven Käufen zu umfangreichen Verkäufen übergeht, während weitere On-Chain-Daten von CryptoQuant-Mitwirkenden zeigen, dass das Wachstum des Stablecoin-Marktes sich seit Dezember umgekehrt hat und die Zuflüsse zu Börsen abgeebbt sind. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte BTC bei 78.280 $, in einem Umfeld, das Ki eher als breite Seitwärtskonsolidierung denn als unmittelbare Kapitulation einschätzt.

Raoul Pal, Gründer von Global Macro Investor, macht den jüngsten Rückgang von Bitcoin für eine kurzfristige US‑Liquiditätsklemme verantwortlich und nicht für ein gescheitertes Krypto‑Zyklusmodell, wie er am Wochenende auf X schrieb. Er verwies dabei auf den Abbau der Reverse‑Repo‑Bestände im Jahr 2024, den Wiederaufbau des Treasury General Account im Juli und August sowie Effekte des Government Shutdown und betonte zudem, dass Gold und wachstumsstarke Technologiewerte um Kapitalflüsse konkurriert hätten. Zum Veröffentlichungszeitpunkt notierte BTC bei 77.510 $.

Am Wochenende ist Bitcoin bei dünnem Handel deutlich unter 76.000 US-Dollar gefallen, rutschte kurzzeitig unter 75.000 US-Dollar und erreichte damit eine horizontale Unterstützungszone zwischen 73,7K und 76,5K US-Dollar, die der Techniker Aksel Kibar definiert hat. Er betont, dass es sich dabei lediglich um eine potenzielle Bodenbildungszone handelt, und will erst bei klaren bullischen Umkehrmustern sowie einem Ausbruch über 91,2K US-Dollar konstruktiver werden. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte Bitcoin bei rund 76.713 US-Dollar.

Am 30. Januar fiel Bitcoin in einer schnellen Bewegung auf $81.119, während Derivatedaten auf eine Kaskade erzwungener Long-Liquidationen hinwiesen. Laut dem On-Chain-Analysten Axel Adler Jr. erreichte der Anteil der Long-Liquidationen rund 97% gegenüber einem 30-Tage-Durchschnitt von 31,4%, während die perpetual Funding Rate mit 43,2% auf Jahresbasis im positiven Bereich blieb, was darauf hindeutet, dass die Hebelwirkung möglicherweise noch nicht vollständig abgebaut ist. BTC wurde zuletzt nahe $82.968 gehandelt.

Der ehemalige Ripple-CTO David „JoelKatz“ Schwartz hat virale Behauptungen, XRP sei kurzfristig auf dem Weg zu $50–$100, zurückgewiesen und argumentiert, der aktuelle Marktpreis spiegele bereits wider, wie viel Kapital solchen Szenarien tatsächlich Glauben schenkt. Er rahmte die Diskussion probabilistisch und räumte ein, Krypto-Rallyes in der Vergangenheit unterschätzt zu haben. In einem Gedankenexperiment erklärte er, dass XRP nicht weit unter $10 handeln würde, wenn viele rationale Investoren selbst nur einer 10%-Chance auf $100 innerhalb weniger Jahre vertrauten. Zudem griff er seine frühere Aussage „XRP kann nicht billig sein“ auf und diskutierte die XRPL-Durchsatzfrage, wonach höhere Kapazitäten zwar möglich wären, aber voraussichtlich die Kosten für Node-Betreiber erhöhen.

CryptoQuant-CEO Ki Young Ju bekräftigte am Mittwoch seine Einschätzung, dass Bitcoin als eine Form von „Energie-Geld“ fungiert und dass Proof-of-Work sich zu einer Abwicklungsschicht für eine KI-zentrierte Wirtschaft entwickelt, in der Energieverfügbarkeit statt Erzählungen den Engpass bildet. Er stellte seine Aussagen in den Kontext der These von Hashed-CEO Simon Kim, wonach Bitcoin-Mining-Infrastruktur und abgeregelte erneuerbare Energien monetarisiert werden können, wenn die KI-Nachfrage nach hochdichter, flexibler Leistung steigt, und verwies dabei auf große Allokationen staatlicher Vermögensfonds sowie Projekte zur Nutzung von Fackelgas. Kim führte zudem an, dass inzwischen mehr als die Hälfte des Bitcoin-Minings auf nachhaltigen Energiequellen beruhe, dass Methan-basiertes Fackelgas-Mining die CO2-Äquivalent-Emissionen deutlich reduziere und dass Miner in Regionen wie Texas als steuerbare Verbraucher zur Netzstabilität beitragen.

In einer Research-Note vom 23. Januar skizzierte Matt Mena von 21Shares drei XRP-Szenarien für 2026, nachdem der Vergleich im August 2025 den SEC-Überhang beseitigt hatte. Das Unternehmen nennt US-Spot-ETF-Vermögen von über $1.3 billion und eine 55-day Zuflussserie, Börsenreserven von 1.7 billion XRP sowie die Expansion von RLUSD als zentrale Einflussgrößen. Daraus resultieren Zielwerte von $2.45 (50%), $2.69 (30%) und $1.60 (implied -16%).

Am 27. Januar warnte ProCap-CIO und Bitwise-Berater Jeff Park auf X, dass die verhaltene Optionsbewertung von Bitcoin und die schwache Aktivität seit Monatsbeginn einen nachhaltigen Aufwärtsimpuls ohne deutlich steigende Volatilität unwahrscheinlich machen, wobei er auf eine implizite Volatilität von rund 38 verwies. Als Blaupause für plötzliche, chaotische Bewegungen nannte er den Silbersprung vom 26. Januar mit einem Plus von 14 % im meistgehandelten Futures-Kontrakt und außergewöhnlich hohem Volumen im SLV, wie aus den Angaben hervorgeht.