Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise Asset Management, sieht den Kryptomarkt seit Januar 2025 in einem „Krypto-Winter“ und hält das Ende der Schwächephase für näher als ihren Beginn. Er verweist darauf, dass Bitcoin fast 39 % unter seinem Allzeithoch von Oktober 2025 liegt und Ethereum 53 % verloren hat, während ETFs und Digital Asset Treasuries (DATs) mehr als 744.000 BTC gekauft und damit rund 75 Milliarden US-Dollar an Unterstützung bereitgestellt haben.

Zwischen dem 28. und 31. Januar sank Bitcoin um etwa 15%, gefolgt von einem Rückgang um rund 10% am Samstag. Dadurch wurden Long‑Positionen im Volumen von über $2 billion liquidiert. On‑Chain‑ und Marktstruktur‑Signale deuten auf Risiken einer Bewegung in Richtung des 200‑Wochen‑Durchschnitts nahe $58,000 und des Realized Price um $56,000. Ein Analyst sieht den potenziellen Zyklusboden nun im Bereich $54,000–$44,000.

Tom Lee, Head of Research bei Fundstrat, hält den jüngsten ETH‑Rückgang für nicht im Einklang mit den Fundamentaldaten und verweist auf niedrige Hebelung im Markt sowie die Stärke von Gold. BitMine hat in der vergangenen Woche 41.788 ETH zugekauft und meldete zum 1.–2. Februar 2.897.459 gestakte ETH im Wert von rund 6,7 Milliarden US‑Dollar sowie Krypto- und Investmentvermögen von insgesamt 10,7 Milliarden US‑Dollar bei keinerlei Finanzverbindlichkeiten.

Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte verzeichneten in der vergangenen Woche Abflüsse von $1.7 billion, womit die Nettoabflüsse seit Jahresbeginn $1 billion betragen. Seit den Hochs im Oktober 2025 sind die verwalteten Vermögen um $73 billion gesunken, während bei Bitcoin, Ethereum und anderen großen Tokens Mittel abzogen und Short‑Bitcoin‑Fonds $14.5 million anzogen.

Bitcoin fiel innerhalb der letzten 24 Stunden kurzzeitig in Richtung $74,000 und erholte sich anschließend über $76,800. Auf Wochensicht beträgt der Rückgang 13%. Doctor Profit senkte seine erwartete Zyklustief‑Spanne auf $54,000–$44,000 und sieht zuvor einen Schritt in Richtung $70,000. Matrixport berichtete drei aufeinanderfolgende Monate mit Nettoabflüssen aus Spot‑Bitcoin‑ETFs.

Bitcoin notierte unter 79.000 $, während Coinbase und Glassnode berichteten, dass der Markt im vierten Quartal 2025 weitgehend von Leverage bereinigt wurde. Die Unternehmen verwiesen auf einen steigenden Realized Price, anhaltende Profitabilität und ein MVRV-Verhältnis von 1,5 zu Beginn des Jahres 2026.

Im Jahr 2025 erhielten als illegal eingestufte Wallets rund $158 billion an Krypto-Zuflüssen, ein Fünfjahreshoch, das vor allem mit Russland-bezogenen Sanktionslistungen und besserer Attribution zusammenhing, laut TRM Labs. Der A7A5-Token und der A7-Wallet-Cluster vereinten zusammen über $100 billion an eingehenden Werten, verbunden mit russischen Akteuren wie Garantex und Grinex. Illegale Aktivität machte dennoch nur 1.2% des gesamten On-chain-Volumens aus.

Langfristige Bitcoin-Halter bewegten in den vergangenen 30 Tagen über 370.000 BTC on-chain. Das liegt deutlich über dem, was die reine Nettoveränderung nahelegt. Die durchschnittlichen LTH-Abflüsse betrugen mehr als 12.000 BTC pro Tag. Der Netto-LTH-Bestand sank um etwa 144.000 BTC, da rund 226.000 BTC vom kurzfristigen in den langfristigen Status übergingen.

Bitcoin‑Wale mit 1,000–10,000 BTC haben ihre Akkumulation seit 2024 deutlich beschleunigt. Ihre kombinierten Bestände liegen bei rund 3.204 million BTC, der schnellste Aufbau in diesem Zeitraum. Im Januar stieg ihr Anteil an der Handelsaktivität auf Binance auf nahezu 0.65. Trotz eines BTC‑Rückgangs von über 6% am 30. Januar nahmen die 30‑Tage‑Bestände um etwa 152,000 BTC zu, während die Social‑Media‑Stimmung nach einem Fall unter $82,000 stark negativ wurde, was einige Analysten mit Kapitulationsbedingungen verknüpfen.