Dieser Kommentar stammt aus der aktuellen Ausgabe des Newsletters „Week in Review“, der am Freitag an Abonnenten verschickt wurde. Der Newsletter enthält dieses Wochen-Editorial sowie die wichtigsten Nachrichten der Woche, jeweils mit einer kurzen Einordnung. Zu den Kernaussagen zählt, dass Bitcoin die Marke von $80K verlor, nachdem die ETF-Nachfrage nachließ. Außerdem wird beschrieben, dass Ethereum von Umbrüchen im Umfeld der Ethereum Foundation und bei Bankless begleitet war, während Hyperliquid mit HYPE-Kursplus und rund $11M an Gebühren auffiel.

Die jüngsten Krypto-Schlagzeilen reichten von Regulierung über Reserven und Makrothemen bis hin zu Privatsphäre und Marktstruktur. Die Genehmigungen der OCC für Krypto-Trust-Charts gerieten unter stärkere Beobachtung, während US-Gesetzgeber ARMA vorschlugen, um eine strategische Reserve von 1 million bitcoin aufzubauen. Tom Lee bezeichnete die Schwäche von Ethereum als vorübergehend und durch kurzfristiges Makro-Rauschen bedingt. Zcash legte trotz Warnungen vor einem Squeeze zu, und Coinbase bereitete die Einführung regulierter US-Equity-Perps vor, die an KI, China, Verteidigung und Tech gekoppelt sind.

Dieser Leitartikel stammt aus der Ausgabe der Newsletter-Rubrik „Week in Review“ der vergangenen Woche. Abonnenten erhalten dieses wöchentliche Editorial, sobald es fertiggestellt ist. Der Newsletter bündelt zudem die wichtigsten Geschichten der Woche und versieht jede mit einem Kommentar. In „Week in Review“ kämpfte Bitcoin zum Wochenschluss weiter mit 80.000 US-Dollar, während Ethereum und Altcoins erneut seitwärts liefen.

Coinbase vertiefte sein Engagement bei Hyperliquid, indem es die Rolle des USDC-Treasury-Deployers übernahm, während HYPE nach der Umstellung der Plattform auf ein stärker vereinheitlichtes Stablecoin-Setup zulegte. Die Vorzugsaktie STRC von Strategy erreichte ein Rekord-Handelsvolumen und unterstrich damit Michael Saylors Finanzierungskonstruktion für Bitcoin. In Washington wurde Kevin Warsh als Fed-Vorsitzender bestätigt, und der CLARITY Act rückte im Senat vor, womit Makropolitik und Krypto-Regulierung im Fokus blieben.

Die Kryptomärkte standen in einer ereignisreichen Woche im Zeichen von Regulierung, großen Coins, Stablecoins und Privacy-Assets. Der Bankenausschuss des US-Senats soll bei den Beratungen zum CLARITY Act vorangekommen sein, während Stablecoin-Rewards, Ethikregeln und die Zuständigkeit von SEC und CFTC weiter im Fokus standen. TON legte zu, nachdem Pavel Durov Telegram stärker in das Netzwerk eingebunden hatte. John Bollinger sprach zudem von einem neuen Bitcoin-Bullenmarkt, nachdem BTC wieder $80K erreicht hatte.

Japan hat die Reichweite seines Krypto-Travel-Rule-Regimes ausgeweitet und damit einen stärkeren Fokus auf Compliance, Nachverfolgbarkeit von Transaktionen und grenzüberschreitende Kontrolle signalisiert. Am 25. April 2025 nahm die japanische Finanzaufsicht FSA 30 weitere Jurisdiktionen in ihr Netzwerk auf. Damit umfasst der Rahmen nun 58 Märkte und erhöht die Compliance-Anforderungen für Börsen und Stablecoin-Emittenten.

Die Kryptomärkte verändern sich durch schnellere institutionelle und strukturelle Verschiebungen auf mehreren Ebenen. BlackRock treibt einen Bitcoin-Income-ETF voran, während Coinbase mit einer OCC-Genehmigung näher an eine bundesweit regulierte Verwahrung rückt. Parallel setzt sich die Unternehmensakkumulation fort: Metaplanet baut seine BTC-Bestände trotz Rückgängen weiter aus, und zugleich werden lange inaktive Bitcoin-Wallets wieder aktiv, was auf ein verändertes Halterverhalten hindeutet.

Japan verschärft die Compliance-Regeln für Kryptoaktivitäten mit dem Ziel, digitale Vermögensbewegungen für Steuerbehörden schwerer zu verbergen. Neue Leitlinien der japanischen National Tax Agency (NTA) bereiten die Umsetzung des Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) vor, das den grenzüberschreitenden Informationsaustausch zu bestimmten Transaktionen mit Nichtansässigen ermöglichen soll. Das Regelwerk gilt ab dem 1. Jan. 2026, erste Berichte sind 2027 fällig.

Die Schlagzeilen der Woche zeigen, wie stark sich der Kryptomarkt mit Makrotrends und der klassischen Finanzwelt verzahnt. Geopolitische Spannungen sorgten für höhere Volatilität und belasteten Aktien, während sich die Nutzung von Blockchain-Infrastruktur an der Wall Street weiter ausbreitete. Goldman Sachs verwies auf Anzeichen, dass Kryptopreise einen zyklischen Boden gefunden haben. Zudem markiert Fannie Maes Schritt in krypto-besicherte Hypotheken einen weiteren Vorstoß digitaler Vermögenswerte in etablierte Finanzsysteme.