تشير المقالة إلى أن ما تم التوصل إليه بين الولايات المتحدة وإيران بشأن الملاحة عبر مضيق هرمز لا يتجاوز كونه مذكرة تفاهم إطارّية لإكمال التفاوض بحلول نهاية أغسطس، من دون تقدم جوهري. وتقول إن إيران ما زالت تسعى إلى فرض شكل من السيطرة على المضيق وتطالب بـ"رسوم مرور". وفي ظل تراجع مخزونات النفط العالمية (باستثناء الصين) إلى مستويات متدنية منذ عقود، باتت قدرة السوق على امتصاص أي اضطراب شبه معدومة، ما يجعلها شديدة الحساسية لأي انتكاسة جيوسياسية رغم رهان السوق على تعافي التدفقات في الربع الثالث وهبوط خام برنت إلى 60 دولارًا للبرميل بنهاية العام.

تتوقع «سيتي غروب» أن يهبط سعر خام برنت إلى 60 دولاراً للبرميل بحلول نهاية العام، مدفوعةً بعودة حركة الشحن عبر مضيق هرمز إلى مسارها الطبيعي وإمكانية توصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق. وقالت إن ضعف مشتريات الصين وارتفاع الإمدادات الفورية من الشرق الأوسط ساهما في تراجع الأسعار الفعلية، فيما جاءت السحوبات من المخزونات أقل من المتوقع. وفي المقابل، ترى «غولدمان ساكس» أن فائض المعروض العالمي قد يبلغ نحو 3 ملايين برميل يومياً العام المقبل، بينما خفّض «مورغان ستانلي» توقعاته لأسعار النفط خلال الأشهر الـ18 المقبلة.

تقول المقالة إن الصراع في إيران ألحق أضرارًا كبيرة ببنية تحتية في الشرق الأوسط، وعطّل حركة الشحن عبر مضيق هرمز، فيما تقترب الولايات المتحدة من استنفاد احتياطياتها الاستراتيجية مع احتمال ظهور نقص في البنزين خلال يوليو. ويرجّح الكاتب أن انكماشًا فعليًا في المعروض العالمي من الخام قد يفاقم الركود ويضغط على الطلب، ما قد يدفع الأسعار إلى ما دون 40 دولارًا للبرميل على غرار صدمة 2020. كما تشير إلى اضطراب صادرات الغاز الطبيعي المسال من قطر، بما يزيد من تفكك سلاسل إمدادات الطاقة.